法兰泰克评级发力智能化，打造细分龙头

股票代码 ：603966
股票简称 ：法兰泰克
报告名称 ：发力智能化，打造细分龙头
评级 ：买入
行业：专用设备

同比增长 1.06pct。公司预增公告，一季度实现归母净利润

公司的欧式起重机具备自重轻、设备净高度小、工作范围

运领域，2021 年物料搬运设备及服务业务收入占比达 83%，各产品线形成显著的协同效应。另外，公司近年持续加大研 发投入力度，向上打造自动化智能化起重机市场，近三年前 三季度研发费用率分别为 2.11%/4.16%/5.07%，保持提升态 势。在研发创新的驱动下，公司高端自动化起重机实现酿酒 等新细分领域的突破。随着细分行业的深耕和挖掘以及公司 研发投入的加大，公司有望持续领跑行业。

▌ 盈利预测

预测公司 2022-2023 年收入分别为 19.6、23.9 亿元，净利 润分别为 2.39、3.07 亿元，当前股价对应 PE 分别为 10、8 倍，考虑到公司在物料搬运领域欧式起重机产品的龙头地

位，首次覆盖，给予“推荐”评级。

▌ 风险提示

原材料价格上涨导致利润下降的风险；宏观周期带来的市场 波动风险；开拓国际业务带来的汇率风险；新产品投向市场 进度不及预期等。

资料来源：Wind、华鑫证券研究

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公司盈利预测（百万元）

偿债能力

资料来源：Wind、华鑫证券研究

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▌ 机械组介绍

范益民：所长助理、机械行业首席分析师。上海交通大学工学硕士，5 年工控 自动化产业经历，6 年机械行业研究经验，主要负责机械行业上市公司研究。

丁祎：新南威尔士大学金融硕士，目前主要负责机械行业上市公司研究。

▌ 证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为 证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确 地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推 荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

▌ 证券投资评级说明

股票投资评级说明：

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。

行业投资评级说明：

以报告日后的 6 个月内，行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。

▌ 免责条款

华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公 司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准 确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容 客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务 状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对 本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状 况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意 见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不 承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行 的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾 问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。

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