科沃斯评级（买入）事件点评：饮万、秀万新品推出，添可持续拓品类注入新动能

股票代码 ：603486
股票简称 ：科沃斯
报告名称 ：事件点评：饮万、秀万新品推出，添可持续拓品类注入新动能
评级 ：买入
行业：家电行业

1.1058

0.7892 投资要点：

0.4726

级过滤系统有效过滤重金属、细菌等物质，出水可直饮。2）净热一

相对沪深 300 表现

体，兼具净水+加热功能。常温/45°C/85°C/98°C 四档水温，适用多 种饮水冲泡场景，即热即饮。3）滤芯寿命长。7000L 总过滤量，根 据每天过滤用水 8L 计算，滤芯可使用 2 年，无需频繁换芯。4）出 水速率快。800G 大通量，45°C 温水流量可达 3L/min，98°C 热水流 量可达 2L/min。5）智能化水平高。APP 智能互联实现远程状态操

音提醒。

《——科沃斯（603486）公司深度研究：双品牌 持续发力，清洁电器智造龙头未来可期（买入）* 白色家电*杨仁文》——2022-02-24

归母净利润为20.42/27.82/36.49 亿元，对应 EPS 为3.56/4.85/6.36 元，当前股价对应 PE 为 32.88/24.14/18.40 倍，维持“买入”评级。

润增速靓丽，扫地机龙头持续领跑（买入）*通用 机械*杨仁文》——2022-01-22

不及预期、海运运力紧张、原材料价格上涨等。

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证券研究报告

资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所

表 1：添可饮万在净水、加热、出水速率等综合性能上具备竞争优势

资料来源：各品牌天猫官方旗舰店，国海证券研究所

证券研究报告

表 2：新品秀万 2.0 功能性、便捷性、智能化全新升级

资料来源：添可天猫官方旗舰店，国海证券研究所

负债和股东权益总计

附表：科沃斯盈利预测表

资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所

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【家电小组介绍】

孟昕，现任国海证券研究所家电行业研究员。南开大学金融学、法学双学士，香港城市大学金融硕士。曾任职 于泰康保险集团、开源证券、中信建投证券。研究领域包括白电、黑电、厨电、小家电、智能家居等，对家电 行业分析框架、核心公司逻辑熟悉，对于行业数据及动态等跟踪紧密。

【分析师承诺】

杨仁文, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。

【国海证券投资评级标准】

行业投资评级

推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数；
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数；
回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数。

股票投资评级

买入：相对沪深 300 指数涨幅 20%以上；
增持：相对沪深 300 指数涨幅介于 10%～20%之间；
中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
卖出：相对沪深 300 指数跌幅 10%以上。

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