纳芯微评级买入股票激励计划点评：实行股票激励，为长期稳定发展保驾护航

股票代码 ：688052
股票简称 ：纳芯微
报告名称 ：股票激励计划点评：实行股票激励，为长期稳定发展保驾护航
评级 ：买入
行业：半导体

实行股票激励，为长期稳定发展保驾护航

买入|维持

——纳芯微（688052）股票激励计划点评
当前价/目标价： 314.80 元

事件：

纳芯微 5 月 30 日发布《2022 年限制性股票激励计划（草案）》，拟授予限 制性股票 300.00 万股，公告时公司股本总额的 2.97%。其中，首次授予 277.0728 万股，占公布时公司股本总额 2.74%；预留 22.9272 万股，占公 布时公司股本总额的 0.23%。

52 周最高/最低价（元）： 319.03 / 235.81 A 股流通股（百万股）： 21.58
A 股总股本（百万股）： 101.06

度考核一次。其中 2022-2025 年分别设定营收不低于 13、18、23、28 亿 元为考核目标，由此可见，公司未来 4 年有望实现 CAGR 不低于 34.25% 的增长，体现了公司长期发展的信心。本次激励计划除公司董秘姜尚超先 生、核心技术人员叶健先生外，还覆盖骨干员工达 178 人，能够更大程度 的调动核心技术人员及骨干员工在公司经营过程中的主观能动性，有效地

将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使公司内部共同

展保驾护航。

聚焦信号链芯片，深耕“隔离+”持续丰富产品矩阵。公司深耕信号链 芯片领域十余年，作为目前国内隔离类芯片布局较为齐全，唯一能量产全

品类隔离芯片的厂商，产品聚焦于壁垒高更高的信息通讯、工业控制以及 汽车电子等领域，2021H1 营收占比分别 44.18%/31.94%/6.95%。目前，公司车规级芯片已成功实现多家头部客户突破，并处于持续放量阶段，随 公司后续聚焦于“隔离+”产品，持续扩张产品线，通过提升单车产品价值 量从而进一步打开行业天花板，公司业绩有望实现快速增长。

资料来源：Wind

执业证书编号S0020521120003

亿元，对应 PE 70.77、47.68、32.40x 若考虑股票激励计划产生的激励成 本将在经常性损益中列支影响，归母净利润 2.88、4.37、8.36 亿元，对应 PE 108.09、71.26、37.27x，考虑公司产处于快速上升通道，维持“买入”

评级。

风险提示

行业竞争加剧；下游需求不及预期；新产品拓展不及预期

资料来源：Wind,国元证券研究所

获利能力