广汽集团评级买入产销呈持续增长态势，新车型带来新动力

股票代码 ：601238
股票简称 ：广汽集团
报告名称 ：产销呈持续增长态势，新车型带来新动力
评级 ：买入
行业：汽车整车

公司报告 | 公司点评

广汽集团（601238）

证券研究报告
2022 年 06 月 08 日

投资评级

日，广汽本田全新全球 SUV 致在（ZR-V）首次实车亮相品鉴会在广汽本田超维 智享空间举行，开启全新的广汽本田 SUV 时代。（3）6 月 6 日，飞度无限 MUGEN 版上市，开启了“线上销售+线下体验和服务”的新销售模式。

投资建议： 2022 年广汽有望维持高增长态势。自主研发生产电池有助于缓解 供应链紧张，融资将推进电池研发，新款车型持续放量及产能提升有望为业绩 增长带来新动力。全年来看，销量高速增长叠加产品结构改善，或将驱动自主 品牌同比减亏；而合资品牌受疫情和缺芯影响逐步缓解叠加新车型上市，将有 助于提升公司的投资收益。我们预计公司 2022-2023 的归母净利润为 117 亿元 和 140 亿元，对应 PE 分别为 14 倍和 12 倍，维持“买入”评级。

风险提示：疫情反复无法预测、经销商客流量下降、汽车行业景气度下行、广 汽埃安获批上市存在不确定性。

资料来源：wind，天风证券研究所

图 1：广汽集团月度销量及增速

图 2：广汽乘用车月度销量及增速

资料来源：Wind、天风证券研究所 资料来源：Wind、天风证券研究所

图 3：广汽丰田月度销量及增速

图 4：广汽本田月度销量及增速

资料来源：Wind、天风证券研究所 资料来源：Wind、天风证券研究所

图 5：广汽埃安月度销量及增速

资料来源：Wind、天风证券研究所

财务预测摘要

资料来源：公司公告，天风证券研究所

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