海兰信评级买入事件点评：中标2.81亿元大单，着力拓展军品市场

股票代码 ：300065
股票简称 ：海兰信
报告名称 ：事件点评：中标2.81亿元大单，着力拓展军品市场
评级 ：买入
行业：通信设备

中标 2.81 亿元大单，着力拓展军品市场

——海兰信(300065.SZ)事件点评

公司于 6 月 7 日收盘后发布《关于军品项目收到成交通知书的公告》。

点评：
军品项目收到成交通知书，成交金额达到 2.81 亿元
公司参与了某部组织的 XX 竞争性谈判采购项目，于近日取得某部采购机构 下发的《成交通知书》，通知书称经谈判小组评审，公司为成交供应商，成 交金额 280,705,000 元。该项目成交金额占公司 2021 年度经审计营业收入 的 31.11%，客户具有良好的信用，款项一般为专款，具备履约能力，项目 的后续履行将对公司的经营业绩产生积极影响，公司将根据相关会计准则 在相应的会计期间确认收入。公司通过持续加大军品业务科研投入和技术 创新，不断提升满足客户定制化需求的能力，细化产品线，着力拓展军品业 务市场。

持续加大特种装备方面的研发力度，成功中标多个采购项目
在特种装备业务领域，公司基于已有核心技术形成数据与存储、船舶操控、识别探测、船舶电气、水文气象、服务保障六条产品线。2021 年，公司成 功中标某重点型号航行数据记录仪科研配套项目；研制的某型综合操纵设 备顺利通过客户鉴定，并取得配套合同；研制的某型操纵设备在客户组织的 竞优评比中，获得了综合排名第二的好成绩；成功中标某 XX 测量设备采购 项目，中标金额约 2000 万元，是公司在识别探测领域技术和产品的新突破；顺利成为某研究所的合格供方，承接监控软件、一体化硬件等电气配套业 务；顺利取得某气象服务的代理授权，为行业客户提供定制化气象服务等。

公司核心技术自主可控，有望充分受益于国防信息化建设的持续推进
近年来，我国国防建设持续加速，信息化开支逐年提升。“十四五规划”中 明确提出要加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速

买入|维持

当前价/目标价： 13.15 元/22.48 元 目标期限： 6 个月

52 周最高/最低价（元）： 21.59 / 7.85 A 股流通股（百万股）： 557.43
A 股总股本（百万股）： 636.25

资料来源：Wind

《国元证券公司研究-海兰信(300065.SZ)2021 年年度 报告点评：营收稳健增长，UDC 前景广阔》2022.04.13

《国元证券公司研究-海兰信(300065.SZ)事件点评：签 订海外服务合同，海底 IDC 打开新空间》2022.03.29

战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备 分析师 耿军军

发展。根据中研普华数据库的预测，到 2025 年，中国国防信息化开支将增 执业证书编号S0020519070002

长至 2513 亿元，2014-2025 年 CAGR 达到 11.62%。“十四五”期间有望 电话 021-51097188-1856

成为我国国防信息化的投入高峰，在当前的国际形势下，国家大力支持海洋 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn

船舶领域的技术创新，并重点加大国产设备研发力度，海洋船舶高端装备自

公司专注于海洋观探测和智能航海领域，近年来加大在海底 IDC 等领域的 布局，有望打开全新的成长空间。预测公司 2022-2024 年营业收入为 14.30、21.83、26.04 亿元，归母净利润为 1.66、3.22、4.24 亿元，EPS 为 0.26、0.51、0.67 元/股，对应 PE 为 50.54、26.00、19.71 倍。近年来，公司积 极拓展新业务，各项投入较多，净利润率偏低，采用 PS 估值法较为合适。过去三年，公司 PS TTM 主要运行在 4-14 倍之间，维持公司 2022 年 10 倍 的目标 PS，对应目标价为 22.48 元。维持“买入”评级。

风险提示

新冠肺炎疫情反复；海底 IDC 业务拓展不及预期；商誉减值等。

资料来源：Wind，国元证券研究所

图 1：海兰信过去三年 PS-Band

资料来源：Wind，国元证券研究所

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