世纪华通评级（）响应东数西算，数据中心有望成为未来第二增长曲线

股票代码 ：002602
股票简称 ：世纪华通
报告名称 ：响应东数西算，数据中心有望成为未来第二增长曲线
评级 ：
行业：游戏

执业编号：S1500522010001

联系电话：+86 17317141123 点评：《战略合作框架协议》规定中兴通讯将提供服务器、网络、传

邮 箱：fengcuiting@cindasc.com 输、数据中心等全系列产品和解决方案支撑世纪珑腾的业务拓展。中 兴通讯提供安全、稳定、绿色的数据中心相关产品和解决方案。双方 在市场拓展过程中，共享客户资源，共享商机，设计咨询、解决方案、建设运营、商业模式创新等领域发挥各自优势，形成合力，开展切实 合作。双方共同致力于未来新技术、新产品研究。双方将加强在网络 技术创新领域的合作，强化测试和适配工作。

落子深圳数据中心项目，计划增加机柜数量 1.2 万个，世纪华通 IDC 实力进一步增强：2 月 28 日，世纪华通公告旗下世纪珑腾于 2021 年 9 月在深圳签署的“弈峰科技光明 5G 大数据中心项目”购买协议，收购对方 50.1%的股权，目前已完成了相关股权的工商变更。该项目 计划经营机柜数量 1.2 万个，并拟于 2022 年 3 月投入建设。

深圳数据中心项目并非世纪华通在数据中心领域的首次布局。早在 2020 年，世纪华通就参股投资和深度参与了位于上海市松江区的“腾 讯长三角人工智能先进计算中心”项目，该项目已于 2021 年下半年 完成首批机柜的顺利交付，并被上海市发展和改革委员会列为 2020-2022 年上海新型基础设施建设第一批重大项目清单。本次新增深圳数 据中心项目，机柜数量新增 1.2 万个，世纪华通的 IDC 实力进一步增 强。

整合旗下 IDC 资源，世纪华通成立“云数据事业部”：基于公司互联

云数据中心事业部的成立，既是世纪华通业务发展所需，也是公司核 心科技战略的重要体现。它有利于世纪华通整合互联网数据中心及数 据安全等相关业务，提高该领域业务的经营效率，加速资源获取和技 术升级；有助于世纪华通在云数据领域的投资、管理、整合和提升，同时提升公司的综合竞争力。

为签署《框架合作协议》等，与业内巨头实现了强强联合。

其中去年 10 月，世纪珑腾和腾讯达成的 5 年战略合作协议中，世纪 华通将在数据中心业务、产业园合作开发、政务云机房合作、政务云 业务开拓、5G 边缘计算中心业务合作、服务器采购业务等领域展开 战略合作。与腾讯的合作，有力保证了世纪华通数据中心业务的发展 前景。公司深度参与的“腾讯长三角人工智能先进计算中心”，腾讯 会是该 IDC 的主要客户。公司与腾讯的后续合作主要将持续在数据中 心业务、产业园合作开发、政务云机房合作、政务云业务开拓、5G 边 缘计算中心业务合作、服务器采购业务等领域展开；与华为的合作主 要将在云数据中心业务、数据中心能源基础设施、智能光伏、绿色储 能、综合智慧能源等方面展开，聚力“双碳”目标加快绿色数据中心 建设。

响应东数西算，世纪华通与国家战略保持一致：日前，全国一体化大 数据中心体系完成总体布局设计，国家“东数西算”工程正式全面启 动，它不仅实现了数据中心产业全国一体化布局，为国内数字经济发 展按规则下“快进键”，也让民营从事互联网数据中心建设和布局的 企业，带来了历史性机遇。世纪华通始终与国家战略保持一致，并通 过多方合作掌握了相应的经验和优势，世纪华通将向着成为数字化产 业链中的建设者和运营者不断迈进。

从公司角度来看，东数西算是公司从事互联网数据中心业务企业的一 次历史性机遇：（1）能够推动和促进企业数据中心业务快速发展。东 数西算的实施，势必加速产业链的发展，由国家牵头引领，这也更加 利好民营数据中心产业的布局和发展。（2）企业向外拓展数据中心业 务，能够更好掌握目标和方向。东数西算明确东部和西部数据中心的 功能和建设布局，企业今后向外拓展相关产业布局时，也能规划更加 清晰的发展路径。（3）带动产业链上下游投资和发展。作为国家级别 的超级工程，东数西算涉及到上游的基础设备设施，中游的三方运营 商，下游的互联网、金融、政府机关等无数企业，意味着上下游产业 链充满投资、建设机遇。 参照海外经验，我们判断第三方 IDC 未来 会是主流。我们预计竞争的重点在于机柜的规格、标准，运营口碑及 与下游客户的关系。

主营业务网络游戏出海发力：在成功推出农场模拟经营手游《Family Farm Adventure 菲菲大冒险》之后，全资子公司点点互动旗下放置 卡牌 RPG 手游《Valor Legends》收入进入快速上升通道，成为发行 商在海外市场的另一个增长引擎。根据 SensorTower 发布的 2022 年 2 月中国手游发行商收入排行榜，点点互动位列中国手游发行商排行 榜第 20 名。

投资建议：与中兴通讯签署战略协议，同时落子深圳数据中心项目，IDC 实力进一步增强，响应东数西算，数据中心有望成为未来第二增 长曲线。主营业务网络游戏出海发力。建议重点关注。

风险提示：IDC 机柜建设情况和未来需求不及预期风险；游戏新品表 现不达预期风险；监管风险。

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研究团队简介
冯翠婷，信达证券传媒互联网及海外首席分析师，北京大学管理学硕士，香港大学金融学硕士，中山大 学管理学学士。2016-2021 年任职于天风证券，覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块，元宇宙二 级市场研究先行者（首篇报告作者），曾获得 21 年东方财富 Choice 金牌分析师第一、Wind 金牌分析师 第三、水晶球奖第六、金麒麟第七。20 年 Wind 金牌分析师第一、第一财经第一、金麒麟新锐第三。

机构销售联系人

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评级说明

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