朗新科技评级“能源数字化+能源互联网”双轮驱动，公司迎来高成长期

股票代码 ：300682
股票简称 ：朗新科技
报告名称 ：“能源数字化+能源互联网”双轮驱动，公司迎来高成长期
评级 ：买入
行业：互联网服务

“能源数字化+能源互联网”双轮驱动，

公司迎来高成长期

核心观点：

事件公司发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业收入 46.39 亿 元，同比增长 36.98%；实现归母净利润 8.47 亿元，同比增长 19.77%；实现扣非净利润 7.23 亿元，同比增长 23.83%。

三大业务板块齐头并进，研发投入加大。分业务板块来看，公司 能源数字化业务实现收入 23.71 亿元，同比增长 34.99%；能源互联 网业务实现收入 8.48 亿元，同比增长 43.58%；互联网电视业务收入 14.20 亿元，同比增长 36.6%。营收增速大于净利润增速，主要是毛 利率略有下降而费用率略有上升。公司 21 年毛利率为 43.42%，相 比 20 年下降 2.44pcts。公司 21 年期间费用率为 26.56%，相比 20 年 上升 0.88pcts，主要是研发费用率上升 1.61pcts，而销售费用率和管 理费用率均有所下降。公司 21 年加大了研发人员的储备，能源数字 化板块员工增长超过 25%，公司研发费用率为 12.34%，研发投入占 营业收入比例为 12.60%，资本化研发支出占研发投入的比例仅为 2.12%。

能源数字化业务在用电服务核心系统、数字新基建、能源服务运

营等方面均取得较好发展，新签订单进一步增长。在用电服务核

心系统方面，公司全面参与了国网能源互联网营销服务系统（营销

朗新科技（300682.SZ）

推荐首次评级

分析师

吴砚靖

：（8610）66568589
：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001

邹文倩

：（8610）80927628
：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003

能源互联网业务中生活缴费业务保持市场领先地位，聚合充电业 务实现高速增长，能源消费服务领域进一步拓展。生活缴费业务

方面，公司累计服务用户数超过 3.5 亿户，日活跃用户数超过 1,300 万户，连接的公共服务缴费机构超过 5,300 家；聚合充电业务方面，

公司完成了和国家电网、南方电网、特来电、星星充电、云快充等头

部运营商的平台打通，截止 2021 年末，平台已累计接入充电运营商
超 400 家，在运营充电桩数量超过 32 万，服务新能源充电车主数超
过 210 万，2021 年聚合充电量近 56,000 万度，是 2020 年充电量的
近 8 倍，聚合充电业务收入实现高速增长，收入模式也从服务费分
成拓展至服务费+预购电模式。能源消费服务方面，公司“新耀光伏
云平台”新接入分布式光伏容量约 900MW，公司的 BSE 智慧节能

系统在医院、园区等领域建立了标杆客户项目。

投资建议“双碳”目标推动电网在用电领域加大创新和投资力度，

公司能源数字化业务在十四五期间具有广阔发展空间；同时，汽车

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公司点评/计算机行业

的电动化大趋势确定，充电桩需求呈指数级增长，公司与支付宝的 合作具有很好的卡位价值，其聚合充电业务收入有望实现高速增长。我们预测公司 2022-2024 年 EPS 1.08/1.49/1.96 元，对应 2022-2024 年 PE 25.76X/18.71X/14.18X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示政策风险；市场竞争加剧的风险；新业务拓展不及预期的 风险。

盈利预测与财务指标

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

公司点评/计算机行业

附录
公司整体经营运行状况跟踪

图 1：营业收入及同比增速

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

图 2：归母净利润及同比增速

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

图 3：毛利率及净利率变动情况 图 4：期间费用率变动情况

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

图 5：PE—Bands 图 6：PB—Bands

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

公司点评/计算机行业

财务预测表

主要财务比率

资料来源：Wind，银河证券研究院整理

公司点评/计算机行业

分析师简介及承诺

吴砚靖 TMT/科创板研究负责人
北京大学软件项目管理硕士，10 年证券分析从业经验，历任中银国际证券首席分析师，国内大型知名 PE 机构研究部执行总 经理。具备一二级市场经验，长期专注科技公司研究。

邹文倩 计算机/科创板团队分析师
复旦大学金融硕士，复旦大学理学学士；2016 年加入中国银河证券研究院；2016 年新财富入围团队成员。

本人承诺，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过 去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。

评级标准

行业评级体系
未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系
推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%－20%。

中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。

免责声明

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