华利集团评级买入华利集团更新点评：量价利齐升，龙头稀缺性尽显

股票代码 ：300979
股票简称 ：华利集团
报告名称 ：华利集团更新点评：量价利齐升，龙头稀缺性尽显
评级 ：买入
行业：纺织服装

华利集团(300979)
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报 量价利齐升，龙头稀缺性尽显

告──华利集团更新点评

公司研究类模板
报告日期：2022 年 4 月 7 日

+44%），DECKERS 37.6 亿元（剔除汇率+58%），VF 32.1 亿元（剔除汇率 +13%），PUMA 18.9 亿元（剔除汇率+26%），UA 9.6 亿元（剔除汇率+45%），与 Nike 的合作深化以及高单价的 DECKERS、ON RUNNING 等品牌的快速成长带 动公司订单量价齐升，21 年销量 2.11 亿双（+29.5%），美元 ASP 增长 4.5%。

单品牌来看 HOKA、Nike、UGG、PUMA 品牌增速最为强劲，优质大客户订 单占比上行助力公司规模效应进一步发挥，公司全年毛利率 27.2%（可比口径 +3.5pp），全年净利率 15.8%（+2.3pp），Q4 盈利能力环比 Q3 继续提升，单季度 净利率达到 15.94%。

华利集团(300979)跟踪点评

表附录：三大报表预测值

资料来源：浙商证券研究所

华利集团(300979)跟踪点评

股票投资评级说明

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、买入：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上；
2、增持：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％；
3、中性：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。

行业的投资评级：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上；
2、中性：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对

比重。

建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资

者不应仅仅依靠投资评级来推断结论

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