一心堂评级（买入）业绩增长稳健，门店拓展加速

股票代码 ：002727
股票简称 ：一心堂
报告名称 ：业绩增长稳健，门店拓展加速
评级 ：买入
行业：医药商业

2022-03-15

业绩增长稳健，门店拓展加速

一 心 堂（002727）《业绩符合预期，电商业务快速增长》--2021/04/28

证券分析师：盛丽华
电话：021-58502206
E-MAIL：shenglh@tpyzq.com
执业资格证书编码：S1190520070003 证券分析师：何展聪
E-MAIL：hezc@tpyzq.com

坚持线上线下融合战略，加快布局现有门店网点 O2O 业务。公司 坚持线上线下融合战略，持续推进现有门店 020 业务布局，着重推动 一心到家 O2O 自营业务的销售规模。截止 2021H1，O2O 业务门店数达 到 7298 家，覆盖率达到门店总数的 90.62%，上半年 O2O 业务占整体 电商业务销售额的 78.33%，公司已将 020 业务确定为电商核心业务运 作，业务流程持续优化。

投资建议：我们预计 2022-2023 年净利润分别为 11.05/13.31 亿 元，同比增速分别为 19.77%/20.45%，EPS 分别为 1.85 元/2.23 元，

执业资格证书编码：对应当前股价分别为 11 倍和 8 倍 PE。公司经营效率提升，区域优势

不断夯实，业绩增长稳健，处于历史估值中枢偏下。继续给予“买入”

评级。

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业绩增长稳健，门店拓展加速 公司点评报告P2

风险提示：竞争加剧风险；整合不及预期风险；政策风险。

资料来源：Wind，太平洋证券注：摊薄每股收益按最新总股本计算

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业绩增长稳健，门店拓展加速 公司点评报告P3

资料来源：WIND，太平洋证券

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业绩增长稳健，门店拓展加速 公司点评报告P2

投资评级说明
1、行业评级

看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与 5%之间； 看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。

2、公司评级

买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅在 15%以上；
增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；

销 售 团 队

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研究院

中国北京 100044

投诉邮箱： kefu@tpyzq.com

重要声明

太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。

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