评级（持有）传媒行业元宇宙专题：多方加大元宇宙投资，硬软结合促进产业链发展。

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报告名称 ：传媒行业元宇宙专题：多方加大元宇宙投资，硬软结合促进产业链发展。
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行业研究 | 动态跟踪
元宇宙专题

多方加大元宇宙投资，硬软结合促进产业 链发展。

⚫元宇宙综合动态：（1）南京启动元宇宙产业先导区，《江宁高新区“十四五”数字 经济产业发展规划》将元宇宙产业作为未来数字经济发展的重要领域。（2）近日，在广州天河区“元界创新生态大会”上，天河区元宇宙联合投资基金正式发布，据 称总规模将超过 200 亿元。（3）中国电子工业标准化技术协会元宇宙工作委员会将 于 6 月初正式成立。元宇宙工委会成立事宜于今年 2 月中旬获批。（4）中国计算机 行业协会元宇宙产业专业委员会于 5 月 11 日发起成立，15 位国际院士当选为名誉 会长和专家委员会成员。

⚫内容与平台端：（1）Meta 在中国台湾设立亚洲首座元宇宙 XR 基地聚焦 3 大领域；（2）NBA、西甲、川崎重工均加入元宇宙；（3）腾讯 XR 游戏来袭，NExT 总经理 沈黎开始负责腾讯 XR 游戏工作室；（4）南京首个元宇宙体验中心启用，该体验中 心未来还将承担“芯机联动”AR/VR 技术支持中心等作用，吸引元宇宙生态企业来 此展示发布各自的技术和产品；（5）国内 VR 领域最早的探索者 STEPVR 在北京正 式对外发布了全球首款元宇宙入门产品——国承 1 号；（6）“唯一艺术”对外披露获 得数千万 A 轮融资，成为国内少数获得两轮国有资本投资的数字艺术电商平台。⚫硬件端：（1）未来几年业内头部品牌先后推出 VR 新品有望推动以娱乐为主的 VR 硬 件销量快速增长（Oculus、Sony 等），并引领硬件持续升级、内容持续丰富、用户 体验持续优化；（2）国内外科技企业的参与打开更大成长空间，一方面北美科技巨 头即将入局，产品形态和应用领域的创新有望推动产业向着更多元化的方向发展，另一方面国内以字节头条收购 VR硬件品牌 Pico 为代表的产业合作有望打造国内 VR 产业生态，打开国内具备广阔潜力的市场；（3）全球 VR/AR 生态圈逐渐完善，社 交、办公、媒体、娱乐等多属性有机结合，应用场景拓展 to C、to B 等多个领域，应用内容逐渐实现跨平台、跨硬件互联互通，使 VR/AR 产品逐渐成为日常工作生活 中的重要组成部分，市场空间巨大。

⚫基础设施端：（1）以太坊 2.0 最早可能于 8 月进行合并；（2）日本首相：区块链、NFT 和元宇宙是日本未来战略增长的一部分；（3）谷歌组建 Web3 团队，为区块链 开发人员提供服务；（4）国际清算银行：90%的央行已投入 CBDC 开发；（5）最高 人民法院：2025 年建成互通共享区块链联盟；（6）微软首提工业元宇宙。

投资建议与投资标的

⚫平台端，腾讯天美和 QQ 协作 ZPLAN 项目持续推进，B 站和芒果发展虚拟主播，芒 果数字藏品推出。建议关注腾讯控股、哔哩哔哩、芒果超媒。

⚫内容端，游戏赛道在交互性、沉浸感的优势让我们看好游戏公司在元宇宙框架下的 率先入局，建议关注：网易、完美世界、三七互娱、吉比特。

⚫硬件端，建议关注光学与整机集成龙头：歌尔股份；光学及显示零组件厂商：韦尔 股份、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、长信科技等；其他零组件厂商：长盈 精密（结构件）、斯迪克（OCA 光学胶）等。

⚫基础设施端，建议关注已布局元宇宙的通信运营商中国电信、中国移动；垂直化 NFT 交易平台视觉中国；与中国人民银行数字人民币研究所战略合作厂商拉卡拉、正元智慧。

风险提示
政策监管风险；产业格局不确定性风险；应用拓展不及预期；估值风险。

看好（维持）

项雯倩 021-63325888*6128
xiangwenqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020003 香港证监会牌照：BQP120
蒯剑 021-63325888*8514
kuaijian@orientsec.com.cn
执业证书编号：S0860514050005 香港证监会牌照：BPT856
张颖 021-63325888*6085
zhangying1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514090001 香港证监会牌照：BRW773

李雨琪 021-63325888-3023
liyuqi@orientsec.com.cn
执业证书编号：S0860520050001 香港证监会牌照：BQP135
马天翼 021-63325888*6115
matianyi@orientsec.com.cn
执业证书编号：S0860518090001

消费力带动行业稳增长，供给侧优化进入 2022-05-15 新周期：后疫情时代的投资逻辑之互联网

互联网行业再思考：高质量增长、结构性 2022-05-12 变化：——统筹发展和安全专题研究

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目录

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投资建议 ...................................................................................................... 11

平台端 11

内容端 11

硬件端 11

基础设施端 11

风险提示 ...................................................................................................... 12

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一、元宇宙动态

1.1、元宇宙综合动态

1. 南京启动元宇宙产业先导区，将元宇宙产业作为未来数字经济发展的重要领域，

2) 广州天河区“元界创新生态大会”上，天河区元宇宙联合投资基金正式发布，据称总规模将 超过 200 亿元。

3) 中国电子工业标准化技术协会元宇宙工作委员会将于 6 月初正式成立。

4) 中国计算机行业协会元宇宙产业专业委员会于 5 月 11 日发起成立，15 位国际院士当选为名

誉会长和专家委员会成员。

5) 元宇宙工委会成立事宜于今年 2 月中旬获批

6) 日本首相岸田文雄表示，与 Web3 相关的增长，包括与元宇宙和 NFT 相关的开发将成为日

本未来战略增长的一部分。

7) 迪拜成立委员会，重点发展元宇宙。

1.2、内容与平台端动态

元宇宙平台 Sensorium 将推出梵蒂冈 NFT 艺术作品画廊

5 月 5 日，梵蒂冈博物馆是世界上最受欢迎的艺术博物馆之一，它正在与元宇宙平台开发商 Sensorium 公司合作，推出一个官方的 NFT 画廊，可在 VR 和 PC 上使用。在这里，用户将能在 元宇宙中浏览栩栩如生的著名艺术作品的收藏。该 NFT 画廊将在 Sensorium Galaxy 平台向公众 开放，这是一个可以通过 PC 和使用主流 PC VR 头显访问的虚拟元宇宙平台。除了这个 NFT 画 廊，Sensorium Galaxy 还作为一个现场音乐平台，允许来自世界各地的用户加入现场表演，其中 包括 Armin van Buuren、Carl Cox、David Guetta 和 Eric Prydz 等流行艺术家。（VR 陀螺讯）

Spatial 与 Ready Player Me 合作，为元宇宙平台带来全身 Avatar

5 月 5 日，专注于元宇宙领域的 AR/VR 平台 Spatial，宣布了一个重要的新发展计划，该平台将进 一步向大规模采用和消费垂直领域发展。此外，该公司还宣布了与 Ready Player Me 的新合作关 系，这将为平台带来全身可定制的 Avatar，并将使人们在元宇宙中更自由地表达自己并进行互动，还能解锁可作为 NFT 可穿戴配件资产。（VR 陀螺讯）

Meta 在中国台湾设立亚洲首座元宇宙 XR 基地聚焦 3 大领域

5 月 6 日， Meta 今日在中国台湾启用全亚洲第一座元宇宙 XR 基地，促进 XR 政策讨论与产业交 流，未来将聚焦文化艺术、经济商业、社会公益等三大领域。（TechWeb 讯）

M Social 在元宇宙平台 Decentraland 开设酒店

5 月 7 日，M Social 是知名酒店品牌，2016 年于新加坡推出，目前在纽约、新加坡、奥克兰和巴 黎等国家推出了酒店业务。近日，M Social 宣布，它已在 Decentraland 开设虚拟酒店，这是首家 推出该业务的酒店。目前访客可以在 Decentraland 参观酒店虚拟大堂，酒店里面有虚拟助理。此 外，访问的用户还有机会在实体酒店赢得礼品。（VR 陀螺讯）

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元宇宙游戏开发商 Irreverent Labs 融资 4000 万美元

5 月 10 日，近日美国元宇宙游戏开发商 Irreverent Labs 宣布完成 4000 万美元融资，该笔资金将 用于进一步开发旗下 NFT游戏《MechaFightClub》。由于这笔资金是在提交给证券交易委员会的 文件中披露的，所以没有提供其他细节。（新浪 VR 讯）

VNTANA 与 ByondXR 合作在元宇宙中创建 3D 虚拟展厅

5 月 13 日, 美国 3D 和 AR 内容平台商 VNTANA 近日宣布与 ByondXR 建立合作伙伴关系，以帮助 品牌和零售商通过创建 3D 数字展厅进一步进入元宇宙。VNTANA 是一个 3D 商务平台，可帮助品 牌、制造商和零售商为电子商务 B2B 销售、社交媒体和虚拟世界部署在线体验。ByondXR 可以 创建虚拟环境作为品牌和零售商的陈列室，通过连接 VNTANA 的 3D 云，在虚拟店面或陈列室中 显示每个资产的 3D 版本。（新浪 VR 讯）

NBA 加入 Horizon Worlds 元宇宙

5 月 13 日，Meta 公司今天宣布与 NBA 展开合作，将 NBA Lane 带到 Horizon Worlds VR 的元宇 宙中，以纪念联盟成立 75周年。即日起至6月30日，Meta Quest 2用户可以登录 Horizon Worlds 平台，在活动中找到 NBA Lane，体验这个以 NBA 为主题的新世界。。（VR 陀螺讯）

腾讯 XR 游戏来袭，NExT 总经理沈黎开始负责腾讯 XR 游戏工作室

5 月 16 日，据竞核消息，NExT Studios 总经理沈黎开始担任腾讯 XR 游戏工作室负责人。据悉，沈黎曾在育碧、Epic Games China 先后担任过重要职位，于 2013 年正式加入腾讯，2017 年开 始做 NExT 工作室。（VR 陀螺讯）

虚拟制作工作室 Dark Slope 将利用 UE5 制作沉浸式真人秀节目

5 月 20 日，虚拟制作工作室 Dark Slope（MR 游戏 The Bogey Ogre 的开发商）宣布，它已与加 拿大电视制作公司 Insight Productions 合作，开发一种新的"沉浸体验式电视节目"，将融合元宇宙 技术和真人秀节目。（VR 陀螺讯）

增强元宇宙内容制作，Cheil 投资 EVR Studio 1335 万美元

5 月 20 日，据 CampaignAsia 报道，韩国广告服务公司 Cheil 近来已将战略重心转向元宇宙商业 模式，并投资了虚拟内容制作公司 EVR Studio 170 亿韩元（1335 万美元），这笔交易是迄今为 止 Cheil 对 EVR 的最大笔投资，该投资包含了一项商业合作协议，该协议使 Cheil 及其客户能够 采用 EVR 专属技术创建虚拟空间和数字人类。（93913 虚拟现实讯）

西班牙足球甲级联赛宣布将创建体育元宇宙

5 月 23 日，西班牙足球甲级联赛（LaLiga）与韩国公司 TVM 达成协议，后者将成为西甲在元宇

宙方面的官方赞助商，并成为这个虚拟空间中为西班牙体育组织开发独特生态系统的合作伙伴。TVM 将开发体育元宇宙“Triverse”，这是一个运用 AR 技术的虚拟世界，专注于球迷体验。

（VR 陀螺讯）

APP 安装量超千万次，元宇宙 UGC 平台 BUD 完成 3680 万美元 B 轮融 资

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5 月 23 日，元宇宙 UGC 平台 BUD 近日完成了 3680 万美元的 B 轮融资，本轮融资由红杉印度 领投，ClearVue 锴明投资、网易和北极光创投跟投，老股东 GGV 纪源资本、启明创投和源码资 本也参与了本轮融资。BUD 表示，本轮融资将主要用于编辑器的持续迭代和国际市场深入开拓等 方面。据悉，在今年 2 月份，它才宣布完成 1500 万美元 A+轮融资，当时，BUD 表示资金将主要 用于海外业务研发和增长等方面。（36 氪讯）

南京首个元宇宙体验中心启用

5 月 24 日，“元起点”元宇宙体验中心在江北新区长峰大厦启用，各种虚实融合的线下体验场景 让参观者们“上天入地”，惊喜不已。未来，体验中心还将承担“芯机联动”AR/VR 技术支持中 心及“创客+创业”基地等作用，吸引元宇宙生态企业来此展示发布各自的技术和产品，为行业 客户提供各种解决方案。（36 氪讯）

元宇宙服务商 MetaEstate 完成数百万美元战略轮融资

5 月 25 日，元宇宙服务商 MetaEstate 宣布完成数百万美元战略轮股权融资，本轮融资由 Matrixport 和 SevenX Ventures 领投，Cryptogram Venture (CGV)、Everest Ventures Group、Y+ Ventures 等机构跟投，包括数名加密投资机构合伙人以个人身份参与投资。通过本次战略轮 融资，MetaEstate 将引入一系列战略合作伙伴，为下一步布局虚拟不动产经营、基金资产化、业 务全球化及 EstateFi 金融合作等新兴业务板块提供必要支持。（INFTnews 讯）

Vertigo Games 宣布与 InnerspaceVR 展开新合作，包括发行以及制作新 游

5 月 25 日，《After The Fall》、《亚利桑那阳光》的开发商 Vertigo Games 宣布将与《渔夫的故 事》开发商 InnerspaceVR 展开新的合作。（VR 陀螺讯）

微软宣布川崎重工将加入其工业元宇宙

5 月 26 日，微软近日宣布日本的川崎重工将成为他们工业元宇宙的新客户，工厂车间工人将佩戴 HoloLens 头显来帮助生产、维修和管理供应链，利用所述设备来帮助生产机器人。（新浪 VR 讯）

通往元宇宙的门户，Amber Group 即将推出 Web3 平台 Openverse

5 月 26 日，全球领先的数字资产平台 Amber Group 将于今年第三季度推出面向创作者、品牌商 和企业的 Web3 平台——Openverse。作为 Amber Group 在数字架构和区块链原生基础设施方面 的多学科融合巅峰之作，Openverse 充当了通往元宇宙的门户，以为 Web2 创作者、品牌商和企 业提供过渡到 Web3 网络的工具和服务。（93913 虚拟现实讯）

微软正在打造“工业元宇宙”体系

5 月 26 日，周二微软表示，川崎重工成为了其“工业元宇宙”体系的新成员，这说明川崎工厂的 车间工人可基于 HoloLens 协助生产、维护和管理供应链。HoloLens 于 2016 年首次推出，用户 佩戴后可在现实世界里体验 AR 内容，而对于微软“工业元宇宙”体系而言，这意味着，微软可 将包括云计算在内的多项技术整合，以帮助合作厂商更高效管理以及开发产品。（93913 虚拟现

实讯）

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STEPVR 发布全球首款元宇宙登入门开启中国版绿洲系统

5 月 26 日，作为国内 VR 领域最早的探索者，STEPVR 在北京正式对外发布了全球首款元宇宙登 入门产品——国承 1 号（VR Gates01），该产品实现了虚拟世界视觉、听觉、触觉、嗅觉及前庭 平衡感觉“五感”的真实还原，让用户可以一机入户，一步登入，一秒沉浸，可以在约 3 平米的 小空间内体验到虚拟世界无限驰骋的真实体验。（新浪 VR 讯）

索尼表示：PlayStation VR2 将有“超过 20 款游戏”同步上线

5 月 26 日，索尼表示，已确认将有超过 20 款游戏准备在 PlayStation VR2 上推出。该公司在周四 的业务简报中表示，发布的游戏将涵盖第一方和第三方游戏。（VR 陀螺讯）

数字艺术电商平台“唯一艺术”披露 A 轮融资，发布 web3.0 元宇宙生态 战略

5 月 27 日，“唯一艺术”对外披露获得数千万 A 轮融资，成为国内少数获得两轮国有资本投资的 数字艺术电商平台。日前，唯一艺术发布面向 web3.0 时代的元宇宙生态战略，携手战略伙伴、I Ｐ方、专家学者、先锋艺术家等布局 web3.0，开启全新元宇宙征程，助力《关于推进实施国家文 化数字化战略的意见》的实施。（36 氪讯）

昆仑万维：公司元宇宙业务主要布局海外市场

5 月 27 日，昆仑万维（300418.SZ）在投资者互动平台表示，公司元宇宙业务主要布局海外市场，

旗下有面向玩家的游戏浏览器、面向开发者的游戏引擎，同时也有完成两者闭环的游戏社区平台。目前元宇宙业务月活跃玩家已接近 100 万，发布游戏超过 1300 款，我们会继续关注自身业务的 发展。（INFTnews 讯）

Apple Maps 在日本东京推出 AR 步行导航功能

5 月 27 日，2021 年，Apple 首次将 AR 导航功能引入 Apple Maps，该功能类似于谷歌的 Live View，用户使用智能手机的摄像头扫描现实场所，手机屏幕会出现一系列虚拟箭头引导他们到达 目标位置。（VR 陀螺讯）

爱聚星集团 4.2 亿元战略收购 StarC 星光链

5 月 30 日，江苏爱聚星传媒科技有限公司近日发布并购方案，公司拟以“以现金+股权激励”收 购上海星光链品牌管理有限公司 60%股权，交易对价约为 4.2 亿元。根据方案，公司此次战略收 购目的在于绑定更多国内外优质头部明星，打造明星个人品牌及“星迷元宇宙世界”。在明星 IP 品牌化变现、明星直播电商、虚拟偶像、数字藏品、IP 授权、Web3.0 游戏、粉丝共创等方面深 度合作，共同打造“星迷筑梦计划”。（36 氪讯）

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1.3、硬件端动态

核心观点

1. 未来几年业内头部品牌先后推出 VR 新品有望推动以娱乐为主的 VR 硬件销量快速增长
   （Oculus、Sony 等），并引领硬件持续升级、内容持续丰富、用户体验持续优化；
2. 国内外科技企业的参与打开更大成长空间，一方面北美科技巨头即将入局，产品形态和应用
   领域的创新有望推动产业向着更多元化的方向发展，另一方面国内以字节头条收购 VR 硬件
   品牌 Pico 为代表的产业合作有望打造国内 VR 产业生态，打开国内具备广阔潜力的市场；
3. 全球 VR/AR 生态圈逐渐完善，社交、办公、媒体、娱乐等多属性有机结合，应用场景拓展

to C、to B 等多个领域，应用内容逐渐实现跨平台、跨硬件互联互通，使 VR/AR 产品逐渐成

为日常工作生活中的重要组成部分，市场空间巨大。

行业新闻

1. Apple Maps 在日本东京推出 AR 步行导航功能。
2. 微型激光投影仪开发商 TriLite 宣布与波导供应商 Dispelix 合作开发 AR 显示系统，通过结合
   前者的激光扫描仪 Trixel 3 和后者的先进波导产品，为 AR 眼镜构建超紧凑，高亮度和大视
   窗的显示系统。
3. Meta 展示大型动态对焦液晶透镜，或用于制造可变焦 VR 头显。
4. 谷歌新专利：未来 AR 眼镜或将搭配附件设备同步工作，可通过手势控制 UI。
5. 谷歌展示具有实时翻译功能的概念 AR 眼镜，它可以进行实时翻译服务，并把翻译文字展现
   在用户眼前，方便语言不通或者有听障的人更好地进行交流。
6. 微软与大众合作，试图把 HoloLens 引入汽车驾驶中。该系统允许 AR 眼镜将虚拟对象投影
   在车内或者车外，HoloLens 2 将虚拟地图投影到了汽车的仪表板上。
7. 苹果车载 VR 系统新专利：可联动行驶过程提供沉浸式体验。用户可以选择让 VR 头显提供
   他们所处道路的视野，还可以选择各类虚拟体验。
8. 苹果新专利：可用于 AR/VR 环境的互动式虚拟纸，未来虚拟纸可应用于如苹果地图、苹果
   音乐和其他与旅行有关的应用，此外还有书籍、杂志等。
9. 苹果新专利：未来 HMD 或采用超薄"Lenslets"新透镜系统。

10) 电动滑板车公司 Bird 与谷歌合作推出 AR 工具，以此遏制非法停车现象。

11) STEPVR 发布首款元宇宙登入门产品——国承 1 号（VR Gates01），该产品实现了虚拟世

界视觉、听觉、触觉、嗅觉及前庭平衡感觉“五感”的真实还原，开启中国版绿洲系统。

12) 诠视科技 SeerLens™ One AR 眼镜首发 AWE 2022，登陆北美市场。

13) 索泰科技（ZOTAC Technology）发布新一代的背包式电脑——VR GO 4.0。

14) VIVO 公布 VR 头显液冷散热专利，其通过微泵驱动冷却工质在前壳区、镜腿区和后脑区之

间形成循环的液冷回路，实现头戴显示设备的跨区散热，充分利用头戴显示设备的镜腿区和

后脑区进行散热，大幅提升整机散热能力。

15) 群创光电展示三款 VR 显示屏，最高 2016 PPI。

16) 珑璟光电发布 LBS 衍射波导 AR 模组，计划年内上市销售。

17) 光峰科技布局 AR 产业，公布两款衍射光波导模组，最高可达 720P 分辨率、10000 PPI。

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18) IDC 于近日发布 2022 年 V1 版 IDC《全球增强与虚拟现实支出指南》，指出，21 年全球 AR/VR 总投资规模接近 147 亿美元，并有望在 2026 年增至 747 亿美元，五年复合增长率将 达 38.5%。其中，中国市场五年 CAGR 预计将达 43.8%，增速位列全球第一。

19) 华为举办数字人才峰会，致力于培养 VR/AR 产业人才。

20) Pico 进军欧洲消费市场，发布 Pico Neo 3 Link，售价 449 欧元。

1.4、基础设施端动态

深圳启动区块链立法研究助力元宇宙产业发展

深圳市信息服务业区块链协会在深圳大中华国际交易广场组织召开了区块链立法研讨会，开启元

宇宙信任机制的立法研究。

Instagram 正式测试 NFT

5 月 10 日，社交平台 Instagram 正式宣布进入 NFT 领域，美国的一部分创作者和收藏者将被允许 测试 NFT 相关功能。该公司发布了一篇官方声明来介绍该功能。测试用户可以在 Instagram 上链 接第三方的加密货币钱包，并展示所拥有的 NFT。一旦该 NFT 被 Inistagram 识别，将被赋予“闪 烁”特效，同时还会有相关的详细介绍页面。NFT 持有者和创建者可以选择是否公开署名。

目前所支持的区块链网络包含以太坊和 Polygon、Flow 和 Solana。Instagram 称，还会有更多第

三方钱包和区块链网络加入其中。

Flow 与 a16z 等投资者共同推出 7.25 亿美元的区块链发展基金

支撑 NBA Top Shot 的区块链 Flow 将通过一个新的生态基金获得 7.25 亿美元的投资，该基金由 其开发者公司的投资部门 Dapper Ventures 和一个高知名度的投资者团体支持，后者包括 a16z、Coatue 和 Digital Currency Group。

日本首相：区块链、NFT 和元宇宙是日本未来战略增长的一部分

日本首相岸田文雄表示，与 Web3 相关的增长，包括与元宇宙和 NFT 相关的开发将成为日本未来 战略增长的一部分，并呼吁英国商界领袖支持他的项目。据 CoinPost 报道，岸田文雄在伦敦市政

厅对银行家和专业投资者发表了讲话，他表示，他的政府将进行“体制改革”，以“创造一个环 境”，并将投资集中在科技和创新，以及创业投资和数字领域。“我们将专注于区块链、NFT 和 元宇宙等 Web3 的推广。我们将实现一个可以轻松创建新服务的社会。”

谷歌组建 Web3 团队，为区块链开发人员提供服务

谷歌正在组建一个 Web3 团队，目的是为运行区块链应用程序的开发人员提供后端服务。据悉，该团队属于谷歌云服务，谷歌云副总裁 Amit Zavery 周五在一封电子邮件中告诉员工，称目标是

让谷歌云平台成为该领域开发人员的首选。

国际清算银行：90%的央行已投入 CBDC 开发

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据国际清算银行最新发布的 2021 央行数字货币调查报告，从事 CBDC 开发的央行比例已由上年 度的 86%上升至 90%。其中，约 60%的央行表示，加快 CBDC 开发的原因之一是稳定币与其它

加密货币的强劲增长。

“元宇宙首尔市政厅”向公众开放

“元宇宙首尔市政厅”于 5 月 9 日向公众开放。“元宇宙首尔市政厅”作为一种试验性服务，为 市民提供提前体验基于尖端技术的自主平台“元宇宙首尔”的机会。打开手机 app，创建虚拟化 身，即可进入 3D 虚拟首尔市政厅大厅和市长办公室，还可以利用市民意见收集平台向市政府提

出有关首尔市政的建议。

以太坊 2.0 最早可能于 8 月进行合并

以太坊创始人 Vitalik Buterin 在 2022 年 5 月 20 日举行的 ETH Shanghai 会议上表示，目前以太 坊 2.0 正在进行最后的网络测试，如果一切问题都被解决，合并最早可能在 8 月进行，如果出现 其他状况，也有可能在 9 月或 10 月发生。

2022 数博会云端研讨产业互联网、元宇宙等前沿话题

2022 数博会由国家发展和改革委员会、工业和信息化部、国家互联网信息办公室和贵州省人民政 府共同主办。以“抢数字新机享数字价值”为主题的 2022 中国国际大数据产业博览会于 5 月 26

日在线上举行，与会人员就东数西算、工业互联网、元宇宙、数据安全、数据流通交易等大数据

领域前沿话题进行了线上研讨。

“元宇宙”是 2022数博会的高频词之一。多位研究机构的专家、互联网头部企业负责人对元宇宙

的内涵、特征、产生背景、发展前景等进行了深入探讨。不少人认为，“突破虚实、超越想象”

的元宇宙是互联网未来发展方向，但当下仍处于初探和准备阶段，在如何避免隐私泄露、有害社

交、虚拟犯罪等方面有待进一步研究。

2025 年建成互通共享区块链联盟

最高人民法院近日发布《最高人民法院关于加强区块链司法应用的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出到 2025年，建成人民法院与社会各行各业互通共享的区块链联盟，形成中国特色、

世界领先的区块链司法领域应用模式。

《意见》包括七个部分 32 条内容，明确人民法院加强区块链司法应用总体要求及人民法院区块链

平台建设要求，提出区块链技术在提升司法公信力、提高司法效率、增强司法协同能力、服务经

济社会治理四个方面典型场景应用方向，明确区块链应用保障措施。

微软首提工业元宇宙

美国当地时间 5 月 24 日，微软举办 build 2022 开发者大会，会上微软 CEO 萨提亚首次详细披露 微软在元宇宙的最新进展：在聊天软件 Teams、B 端会议应用 Mesh 的应用。值得注意的是，萨

提亚还首次介绍了微软在工业元宇宙的探索成果。

微软通过视频片详细介绍了微软的“工业元宇宙”如何服务世界著名机器人公司川崎重工提质增

效。视频显示，川崎重工利用微软平台创造了工业元宇宙解决方案，川崎重工的分布式劳动力和 物联网链接设备和数据实现互联互通，川崎重工员工佩戴 HoloLens MR 眼镜可以巡查生产车间，

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实时查看生产数据有无异常。当检测出现故障，员工可利用 HoloLens实时联系远在异地的专家提

供解决方案，远程专家可以通过数字孪生模拟技术指导员工进行故障修复，提升了工厂维护效率。

美联储副主席：未来数字美元或可与稳定币和商业银行货币共存互补 当地时间 5 月 26 日，美联储副主席莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）将在众议院金融委员会出席

听证，她在提前准备好的证词中谈及美国央行数字货币（CBDC）的潜在好处和风险。

布雷纳德表示，近几周，算法稳定币（指 UST）价格暴跌；而作为交易量最大的加密资产，稳定

币（指 USDT）也一度跌破其声称的锚定 1 美元的价格。这些加密金融市场的动荡突出了该领域

监管的重要性，也表明了监管框架和数字美元都应该对金融体系的发展带来稳健性。

阿联酋部长：元宇宙应该受到监管
在 2022 年达沃斯世界经济论坛上，阿联酋国家人工智能部长 Omar Sultan Al Olama 提出了规范

元宇宙市场。Omar Sultan Al Olama 表示，元宇宙的现实主义可能会被赋予生命，它为意图不纯

的人们以目前不可能的方式恐吓他人打开了大门。 Al Olama 认为，无论用户身在何处，都应该有

适用于元宇宙的国际安全标准。

投资建议
平台端
腾讯天美和 QQ 协作 ZPLAN 项目持续推进，B 站和芒果发展虚拟主播，芒果数字藏品推出。建

议关注腾讯控股(00700，买入)、哔哩哔哩-SW(09626，未评级)、芒果超媒(300413，增持)。

内容端
游戏赛道在交互性、沉浸感的优势让我们看好游戏公司在元宇宙框架下的率先入局，建议关注：

网易-S(09999，买入)、完美世界(002624，买入)、三七互娱(002555，未评级)、吉比特

(603444，未评级)。

硬件端
建议关注：

1. 光学与整机集成龙头：歌尔股份(002241，买入)；
2. 光学及显示零组件：韦尔股份(603501，买入)、水晶光电(002273，买入)、舜宇光学科技
   (02382，买入)、联创电子(002036，买入)、长信科技(300088，买入)等；
3. 其他零组件：长盈精密(300115，未评级) （结构件）、斯迪克(300806，买入)（OCA 光

学胶）；

基础设施端
建议关注：

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传媒行业动态跟踪——多方加大元宇宙投资，硬软结合促进产业链发展。

(300645，未评级)

风险提示

⚫政策监管风险：元宇宙属于新生事物，且具备极强的监管必要性，可能会对行业发展进程造 成影响。

⚫产业格局不确定性风险：元宇宙处于发展早期，各环节格局未来具有较大不确定性。

⚫应用拓展不及预期：元宇宙应用场景仍处于持续开拓过程中，存在开拓不及预期的风险。

⚫估值风险：部分公司元宇宙相关业务贡献收入仍较少，但受市场关注度提高的影响，估值提 升较大， 未来存在无法消化高估值的风险。

《 发 布
证 券 研
究 报 告
暂 行 规
定 》 以
下 条
款：

发 布 对
具 体 股
票 作 出
明 确 估
值 和 投
资 评 级
的 证 券
研 究 报
告 时 ，
公 司 持
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

有 该 股

传媒行业动态跟踪——多方加大元宇宙投资，硬软结合促进产业链发展。

分析师申明
每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：

分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本 研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。

投资评级和相关定义
报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；

公司投资评级的量化标准
买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；
增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股 票的研究状况，未给予投资评级相关信息。

暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确 定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股 票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利 预测及目标价格等信息不再有效。

行业投资评级的量化标准：

看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业 的研究状况，未给予投资评级等相关信息。

暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研 究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级 信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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免责声明
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