评级（）国防军工行业简评报告：我国高端军机出口再创新成绩，产业发展潜力可期

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报告名称 ：国防军工行业简评报告：我国高端军机出口再创新成绩，产业发展潜力可期
评级 ：持有
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我国高端军机出口再创新成绩，产业发展潜力可期

比开幕，国家国防科技工业局组织中航技等多家军贸公司以“中国军

于其他机型。

战斗机（11%）也与美国（19%）具有较大的差距。“十四五”期间我 国将进入加速列装提升军机数量规模、结构性升级换装提升新型军机

占比的上行通道，四代机基本完成对二、三代机的替代，成为空军战

斗机绝对主力，同时五代机也有望迎来加速列装。

⚫教练机是飞行员培养刚需，是我国航空产业未来发力的主要方向。美 国的教练机/战斗机数量比值接近于 1:1，而我国目前约为 0.24，即 4 架战斗机对应 1 架教练机，教练机的数量及配比相对美国差距较大，需求增长空间广阔。此次 L15 教练机出口订单的达成间接反映了我国 军机制造工艺和研发实力在一定程度上受到国际认可。

投资建议：我国军机实力与美国等军事大国差距较大，未来具有较高⚫
的增长潜力。建议关注：1）航空主机厂。中航沈飞、中航西飞、中直 股份、洪都航空等；2）分系统。中航重机、派克新材、航宇科技等；3）军工信息化之有源相控阵雷达。国博电子、雷电微力、铖昌科技、臻镭科技等；4）军工新材料。中简科技、钢研高钠等。

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

曲小溪，首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师，曾先后进入华创证券、方正证券、长城证券研究部。

从事机械及高端装备行业的研究相关工作，曾获得第九届新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名；第九、

第十、第十一届水晶球最佳分析师机械行业分别获得第四、第三、第四名。

张越，研究助理，北京大学计算机技术硕士， 2022 年 7 月加入首创证券。

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