评级（中性）钢铁行业周报：成本端支撑转弱

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报告名称 ：钢铁行业周报：成本端支撑转弱
评级 ：中性
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行业周报

内容目录

一周市场回顾 ............................................................................................................................. - 3 -本周钢铁板块下跌 2.91% .................................................................................................... - 3 -黑色期货涨跌互现 ............................................................................................................... - 3 -

基本面跟踪 ................................................................................................................................. - 4 -本周建筑钢材成交量环比回升.............................................................................................. - 4 -社会库存继续下降 ............................................................................................................... - 5 -高炉开工率、产能利用率环比基本持平 ............................................................................... - 6 -钢价环比小幅下降 ............................................................................................................... - 7 -矿价受需求减弱有所回落 ............................................................................. 错误!未定义书签。吨钢盈利涨跌互现 ............................................................................................................... - 9 -

重要事件 .................................................................................................................................. - 10 -行业新闻 ............................................................................................................................ - 10 -公司公告 ............................................................................................................................ - 10 -

风险提示 .................................................................................................................................. - 11 -

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一周市场回顾

本周钢铁板块下跌 2.93%

本周上证综合指数下跌 1.49%，沪深 300 指数下跌 2.67%，申万钢铁板块 下跌 2.93%。年初至今，沪深 300 指数下跌 20.52%，申万钢铁板块下跌 20.54%，钢铁板块跑输沪深 300 指数 0.02PCT。

图表 1：本周申万各板块涨跌幅

来源：Wind，中泰证券研究所 图表 2：部分指数及钢铁个股表现

来源：Wind，中泰证券研究所

黑色期货高位下跌

本周螺纹钢主力合约以 5082 元/吨收盘，比上周降 129 元/吨，幅度 2.48%，热轧卷板主力合约以 4900 元/吨收盘，比上周降 197 元/吨，幅度 3.87%；铁矿石主力合约以 950 元/吨收盘，较上周降 30 元/吨。

图表 3：黑色商品一周表现（元/吨）

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基本面跟踪

本周建筑钢材成交量环比回升

本周全国建筑钢材成交量周平均值为 17.71 万吨，较上周增 0.43 万吨。五

大品种社会库存 1589 万吨，环比增 17.6 万吨。

图表 6：钢材出口量及同比增速（万吨）

图表 7：钢材进口量及同比增速（万吨）

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社会库存继续下降

图表 8：本周库存波动对比（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 9：历年五大品种社库波动（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 11：长材社会库存（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 10：历年五大品种厂库波动（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 12：板材社会库存（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

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高炉开工率、产能利用率环比基本持平

本周 Mysteel 247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为 81.91%和 53.97%，环比上周+0.98PCT 及+1.59PCT；本周 Mysteel 247 家钢企和唐山钢厂高 炉产能利用率分别为 87.75%和 72.58%，环比上周+1.18PCT 和+2.98PCT。本周 85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为 72.54%和 69.61%，环比上 周持平和+0.2PCT。

图表 13：247 家钢企及唐山钢厂高炉开工率

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 15：85 家电炉开工率及产能利用率

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 14：247 家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 16：五大品种周度产量合计（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

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钢价环比基本持平

Myspic 综合钢价指数环比上周增 0.35%，其中长材增 0.56%，板材增 0.09%。上海螺纹钢 5030 元/吨，周环比增 10 元，幅度 0.2%。上海热轧 卷板 4980 元/吨，环比上周增 20 元/吨，幅度 0.4%。

图表 17：全国钢价及周度变化（元/吨）

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原材料价格维持高位震荡

本周 Platts62%145.8 美元/吨，周环比增 3.5 美元/吨。本周澳洲巴西发货 量 2294 万吨，环比增 187.6 万吨，到港量 938.6 万吨，环比减 146.7 万吨。

最新钢厂进口矿库存天数 24 天，较上次减 2 天。天津准一冶金焦 4010 元/ 吨，较上周持平。废钢 3390 元/吨，较上周增 20 元/吨。

图表 19：钢铁主要生产要素价格一览

来源：Wind，中泰证券研究所

图表 20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所 注：发货量、到港、成交数据滞后一周更新

图表 21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

图表 22：铁矿石发货量及到港量（万吨）

来源：Mysteel，中泰证券研究所

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吨钢盈利低位震荡

热轧卷板（3mm）毛利减 42 元/吨，毛利率降至-3.26%；冷轧板(1.0mm) 毛利降 69 元/吨，毛利率增至-6.02%；螺纹钢(20mm)毛利减 11 元/吨，毛 利率降至 1.17%；中厚板(20mm)毛利减 59 元/吨，毛利率降至-4.05%。

图表 23：热轧卷板毛利变化（元/吨）

图表 24：冷轧卷板毛利变化（元/吨）

来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所

图表 25：螺纹钢毛利变化（元/吨）

图表 26：中厚板毛利变化（元/吨）

来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所

图表 27：主流品种毛利率对比

图表 28：长、短流程盈利对比

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重要事件

行业新闻

【钢铁利润】一季度黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额 422.4 亿元 同比下降 49.7%
据国家统计局数据显示，2022 年 1-3 月，黑色金属冶炼和压延加工业实现 营业收入 20884.3 亿元，同比增长 2.1%；营业成本 19620.3 亿元，同比 增长 4.1%；实现利润总额 422.4 亿元，同比下降 49.7%。

（来源：国家统计局）

【钢铁利润】一季度重点钢铁企业实现利润 553 亿元 同比下降 25.8% 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2022 年一季度，重点钢铁企业实现营 业收入 14993 亿元，同比下降 3.26%；实现利税 829 亿元，同比下降 19.66%；利润总额 553 亿元，同比下降 25.8%，环比呈逐月回升的趋势；平均销售利润率为 3.69%，同比下降 1.12 个百分点。3 月末，重点钢铁企 业资产负债率为 61.08%，同比下降 1.73 个百分点。

（来源：中钢协）

公司公告

华菱钢铁: 2021 年度报告
公司 21 年实现营业收入 1711.75 亿元，同比增长 47.22%；实现归母净利 润 96.79 亿元，同比增长 51.36%。一季度公司实现营业收入 411.05 亿元，同比增长 6.36%；实现归母净利润 21.11 亿元，同比增长 2.82%。公司 21 年量价齐升，21 年品种钢销量及销售占比持续提升，吨钢售价同比 20 年 提升 40%，受益于下游需求向好，公司 21 年销量同比增长 7.01%。

马钢股份: 2022 年度一季度报告
公司一季度实现营业收入 265.8 亿元，同比增长 11.28%；实现归母净利润 12.53 亿元，同比下降 17.04%。一季度公司生产板材 258 万吨、长材 254 万吨、轮轴 6 万吨，合计 518 万吨，与去年一季度产量基本持平。

抚顺特钢: 2022 年一季度报告
公司一季度实现营业收入 18.22 亿元，同比增长 1.03%；实现归母净利润 0.85 亿元，同比下降 50.58%。由于汽车产业链受到冲击，一季度公司合金 结构钢销量大幅下滑约 40%。

太钢不锈：2021 年 A 股限制性股票激励计划
本次授予股票数量不超过 4072 万股，约占本计划公告时公司股本总额 569,624.78 万股的 0.72%。授予价格为 3.69 元/股。本次限售解除条件要 求 22/23/24 年净资产收益率不低于 10%/11%/12%,且不低于对标企业 75 分 位值；以 2020 年为基准年度，22/23/24 年扣非净利润复合增长率不低于 35%/25%/25%。完成公司董事会制定的年度 EVA 考核目标，同时，22/23/24

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年 EVA 改善值（较 2020 年）不低于 19.1/21.4/29.8 亿元。

八一钢铁：2021 年 A 股限制性股票激励计划
激励计划拟授予的限制性股票数量不超过 2297.20 万股，约占激励计划公 告时公司股本总额 153289.79 万股的 1.5%，授予价格为 3.28 元/股。本次 限售解除条件要求 22/23/24 年净资产收益率不低于 13%/14%/15%,且不低 于对标企业 75 分位值；以 2020 年为基准年度，22/23/24 年扣非净利润复 合增长率不低于 65%/50%/40%。完成公司董事会制定的年度 EVA 考核目标，同时，22/23/24 年 EVA 改善值（较 2020 年）不低于 4.71/5.92/7.39 亿元。

风险提示

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投资评级说明：

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