评级（）医药生物行业：新冠疫情数据周报：整体向好，部分区域确诊上升

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报告名称 ：医药生物行业：新冠疫情数据周报：整体向好，部分区域确诊上升
评级 ：持有
行业：

圣湘生物，关注明德生物、达安基因、之江生物、硕世生物等。

预防：看好纳入 WHO EUL 清单的新冠疫苗出海拓展潜力和国际化推广能力 积累，如康希诺等公司。

治疗：建议关注 RdRp 抑制剂领域的君实生物、歌礼制药等，3CL 抑制剂领 域的前沿生物、众生药业、广生堂、云顶新耀、先声药业和歌礼制药等，中 药领域的以岭药业、红日药业、康缘药业等。

医药生物行业周报

正文目录

1. 国内疫情：整体向好，部分区域确诊环比上升 ....................................................................... 3
   1.1. 整体形势：确诊&无症状感染者环比下降 ............................................................................................................. 3
   1.2. 重点地区：上海接近尾声，北京确诊环比上升 .................................................................................................... 4
2. 全球疫情：确诊病例持续回落，本轮疫情趋于平复 ................................................................ 5 3. 美国新冠处方药发放：Paxlovid 占比持续提升 ...................................................................... 7 4. 投资建议：疫情或长期持续，看好综合防范体系搭建机会 ...................................................... 8 5. 风险提示 ................................................................................................................................ 9
   图表目录
   图 1：全国新冠肺炎日增确诊病例（例） ............................................................................................................................. 3 图 2：全国新冠肺炎日增无症状感染者（例） ..................................................................................................................... 3 图 3：全国分省新冠肺炎日增确诊病例（例） ..................................................................................................................... 3 图 4：全国分省新冠肺炎日增无症状感染者（例） ............................................................................................................. 3 图 5：北京新冠肺炎日增确诊&无症状感染者病例（例） ................................................................................................... 4 图 6：上海新冠肺炎日增确诊&无症状感染者病例（例） ................................................................................................... 4 图 7：北京分区新冠肺炎日增确诊病例（例） ..................................................................................................................... 4 图 8：上海分区新冠肺炎日增确诊病例（例） ..................................................................................................................... 4 图 9：上海分区新冠肺炎日增无症状感染者（例） ............................................................................................................. 5 图 10：全球新冠肺炎日增确诊病例（万例） ....................................................................................................................... 5 图 11：全球新冠肺炎累计确诊病例（万例） ....................................................................................................................... 5 图 12：全球主要国家新冠肺炎日增确诊病例（万例） ........................................................................................................ 5 图 13：全球主要国家日确诊率（例/百万人口） .................................................................................................................. 5 图 14：全球新冠肺炎日增死亡数（例） ............................................................................................................................... 6 图 15：全球主要国家新冠检测阳性率（%） ........................................................................................................................ 6 图 16：新冠疫苗基础针完全接种率（%） ............................................................................................................................ 6 图 17：新冠疫苗加强针接种剂量（剂/百人） ...................................................................................................................... 6 图 18：美国新冠肺炎病毒毒株占比 ...................................................................................................................................... 7 图 19：英国新冠肺炎病毒毒株占比（图例同左图）............................................................................................................ 7 图 20：美国新冠治疗药物分发量（疗程） ........................................................................................................................... 8
   表 1：美国新冠治疗药物分发量（疗程） ........................................................................................................................... 7

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   医药生物行业周报
   1. 国内疫情：整体向好，部分区域确诊环比上升

1.1. 整体形势：确诊&无症状感染者环比下降

5 月 16 日至 22 日，全国新增新冠肺炎确诊病例 1,377 例，环比上周下降 28.1%；新 增新冠肺炎无症状感染者 6,271 例，环比上周下降 51.9%。分省看，5 月 16 日至 22 日上 海、北京分别新增确诊 540 例和 389 例，占比 39.2%和 28.2%，为占比最高两省份。

图 1：全国新冠肺炎日增确诊病例（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所
图 3：全国分省新冠肺炎日增确诊病例（例）

图 2：全国新冠肺炎日增无症状感染者（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所

资料来源：Wind，浙商证券研究所
图 4：全国分省新冠肺炎日增无症状感染者（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所

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1.2. 重点地区：上海接近尾声，北京确诊环比上升

针对北京、上海两重点省份，5 月 16 日至 22 日北京新增新冠确诊病例 389 例，环比 上周上升 44.1%，新增无症状感染者 81 例，环比上周下降 15.6%；上海新增新冠确诊病 例 540 例，环比上周下降 57.4%，新增无症状感染者 4,785 例，环比上周下降 56.8%。

两地分区域看，5 月 16 日至 22 日北京丰台区、海淀区新增新冠确诊病例占比分别为 43.3%和 15.4%；上海杨浦区、浦东新区和静安区新增新冠确诊病例占比分别为 34.4%、13.3%和 11.7%，为疫情较为严重区域。

图 5：北京新冠肺炎日增确诊&无症状感染者病例（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所
图 7：北京分区新冠肺炎日增确诊病例（例）

图 6：上海新冠肺炎日增确诊&无症状感染者病例（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所

资料来源：Wind，浙商证券研究所

图 8：上海分区新冠肺炎日增确诊病例（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所

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图 9：上海分区新冠肺炎日增无症状感染者（例）

资料来源：Wind，浙商证券研究所

2. 全球疫情：确诊病例持续回落，本轮疫情趋于平复

5 月 16 日至 22 日，全球（不含中国）新增新冠肺炎确诊病例 309.0 万例，截至 22 日 累计确诊 5.21 亿人。主要国家来看，美国、德国、意大利、法国分别新增 73.0、34.8、22.2、22.0 万例，占比分别为 18.8%、8.9%、5.7%和 5.6%。趋势上看，我们认为本轮奥密 克戎全球疫情或已趋于平复。

图 10：全球新冠肺炎日增确诊病例（万例）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

图 12：全球主要国家新冠肺炎日增确诊病例（万例）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

图 11：全球新冠肺炎累计确诊病例（万例）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所 图 13：全球主要国家日确诊率（例/百万人口）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

医药生物行业周报

从日增死亡数上看，全球整体呈下降趋势，其中美国、德国、英国、意大利和俄罗斯

5 月 16 日至 22 日分别平均日增死亡病例 307、124、120、107 和 99 例，为占比较高国

家。主要国家检测阳性率来看，各国基本均呈现下降趋势，但美国检测阳性率近期有所抬

头。

图 14：全球新冠肺炎日增死亡数（例）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

图 15：全球主要国家新冠检测阳性率（%）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

疫苗接种情况来看，在全球主要国家基础针完全接种率已经基本稳定，截至 5 月 12 日我国基础针接种率为 86.73%，在主要国家中仅略低于韩国；加强针方面，目前从每百 人接种剂量上看仍处于上升期，截至 5 月 12 日我国加强针接种剂量为 52.82 剂/百人，落 后于韩国、德国、英国、法国、日本等发达国家，但高于美国。

图 16：新冠疫苗基础针完全接种率（%）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

图 17：新冠疫苗加强针接种剂量（剂/百人）

资料来源：Our World in Data，浙商证券研究所

从全球新冠病毒变异株占比来看，目前奥密克戎及其亚型变异株占绝对优势。目前全 球大多数国家占比与英国情况相似，即以 BA.2 亚型为主（96%）。但在美国，传播速度 更快的变异株 BA.2.12.1 占比已经达到 40%；在南非，BA.4 和 BA.5 占比分别达到 59%和 32%（以上占比均为 5 月 2 日至 5 月 16 日数据）。从以上两国流行株演化表现出的竞争 优势来看，我们认为对于其他国家若不加以防范或防范失利，则存在因流行株迁移带来新

冠病毒传播速度和免疫逃逸能力进一步加强的可能。

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图 18：美国新冠肺炎病毒毒株占比

资料来源：Covariants.org，浙商证券研究所

图 19：英国新冠肺炎病毒毒株占比（图例同左图）

资料来源：Covariants.org，浙商证券研究所

3. 美国新冠处方药发放：Paxlovid 占比持续提升

从美国的新冠治疗药物分发量来看，截至 2022 年 5 月 22 日，美国共分发 1,090 万疗 程，其中辉瑞的 Paxlovid 分发 330.6 万疗程，占比 30.3%；默沙东的 Molnupiravir 分发 319.8 万疗程，占比 29.3%。可见当前新冠口服药物为治疗药物主流。5 月 16 日至 5 月 22 日，Paxlovid 分发 46.3 万疗程，占当周总发放药物的 77.6%，且在每周分发的药物中 Paxlovid 占比持续提升。

表1：美国新冠治疗药物分发量（疗程）

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资料来源：HHS，浙商证券研究所注：未列示已暂停发放的 REGEN-COV、Bam/ete 和 Sotrovimab

图 20：美国新冠治疗药物分发量（疗程）

资料来源：HHS，浙商证券研究所

4. 投资建议：疫情或长期持续，看好综合防范体系搭建机会

我们认为，虽然当前以奥密克戎变异株为主的全球新冠肺炎疫情从新增确诊、死亡等 指标上看已有较大回落，但海外仍有庞大基数的感染人群，部分海外国家仍有竞争优势更 强变种在快速传播，RNA 病毒易出现变异的特点下未来仍有竞争优势更强的新变种出现 的可能，整体看我们认为全球性新冠疫情或将难以在短期内平息。国内来看，严峻的疫情 防控形势下国内多地仍有区域性疫情出现，在“动态清零”的总方针下，搭建“检测-预 防-治疗”综合防范体系势必加速。我们建议从检测、预防、治疗、供应链等多个角度看 待国内外复杂防疫情况下的投资机会：

检测：核酸检测常态化、抗原自测推广应用政策下，我们看好 ICL、检测试剂及原料 /耗材等市场需求持续饱满。ICL 建议关注迪安诊断、金域医学、兰卫医学等；核酸检测试 剂推荐圣湘生物，关注明德生物、达安基因、之江生物、硕世生物等；基础设施推荐海尔 生物、东富龙等。

预防：截至 2022 年 5 月 5 日，国内新冠疫苗“覆盖人数和全程接种人数分别占全国 总人口的 91.22%、88.74%。完成加强免疫接种 7 亿 5672.3 万人，其中序贯加强免疫接种 3175.8 万人”。我们认为国内加强针接种率提升速度相对较快，建议关注后续接种政策变 化；海外新冠疫苗仍有出海空间，看好纳入 WHO EUL 清单的新冠疫苗出海拓展潜力和 国际化推广能力积累，如康希诺等公司。从新传染病防治的角度看，我们建议关注研发能 力较强、技术平台较领先的疫苗公司在新疫苗研发的优势。

治疗：考虑到 Paxlovid 活性成分 Nirmatrelvir 的衍生物有效性，瑞德西韦口服衍生物 临床有效性均得到临床数据有效支撑，我们认为后续可重点关注相关衍生物研发企业及 后续进度，建议关注 RdRp 抑制剂领域的君实生物、歌礼制药等，3CL 抑制剂领域的前沿 生物、众生药业、广生堂、云顶新耀、先声药业和歌礼制药等，中药领域的以岭药业、红 日药业、康缘药业等。

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供应链：我们认为，下游创新药或授权仿制药（MPP 等）的放量有望带动上游供应 链公司收入增长，有合规产能储备、国内外项目 BD 能力提升、工艺开发能力相对较好的 原料药和 CDMO 公司有望相对收益，我们看好创新药生产供应链（凯莱英、博腾股份、和全药业等）、MPP 供应链（复星医药、九洲药业、普洛药业、华海药业等）等公司的 收入增长和制剂国际化能力提升的潜力，建议关注国产新冠特效药上市后对行业带来的 潜在增量。

5. 风险提示

行业政策变动风险：包括：①整体防疫政策方向转变；②全国和部分地区对常 态化核酸检测频率要求降低；③检测服务费用再次调降或相关试剂耗材再次集 采等；

疫情形势变动风险：包括：①新冠疫情自然消退或“流感化”；②特效疫苗问 世；③新冠特效药问世等；

市场竞争加剧风险：包括：①竞争对手技术创新带来的产品更新换代；②恶性 竞争带来的被迫联动降价等。

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股票投资评级说明：

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、买入：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上；
2、增持：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％；
3、中性：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。

行业的投资评级：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上；
2、中性：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对

比重。

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者不应仅仅依靠投资评级来推断结论

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