评级（增持）机械行业第12周周报：疫情反复下工业机器人需求有望保持

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报告名称 ：机械行业第12周周报：疫情反复下工业机器人需求有望保持
评级 ：增持
行业：

万套，同比增长29.6%，相较于2021年12月的18.4%同比增速

国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业 带来广阔市场空间，维持行业“增持”评级。重点推荐顺产 业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设 备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板 块、受益于新基建的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复 苏的油服行业。

▌本周核心推荐

中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及 公司MOCVD设备在mini LED领域的逐步放量，叠加公司致力 于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设

备公司。

中海油服：公司作为海上油气开采服务龙头占据技术和规模 优势，在全球油服复苏期具备强盈利弹性；国内受益于国家 能源安全战略下“三桶油”资本支出确定性稳步增加，公司 有望步入盈利弹性释放期。

怡合达：公司凭借本土化服务优势、本土产业各类自动化设 备适用性优势、国内制造体系配套优势，在我国制造业升 级、新兴行业崛起的大环境下，继续保持国内市场份额的提 升态势。

▌ 风险提示

宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重 点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定 性。

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重点跟踪公司及盈利预测

资料来源：Wind，华鑫证券研究（“未评级”公司盈利预测来自wind一致预期）

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正文目录

1、行情回顾................................................................................ 6 1.1、板块行情回顾 ..................................................................... 6 1.2、个股行情回顾 ..................................................................... 7 2、行业与公司投资观点 ...................................................................... 8 2.1、行业投资策略 ..................................................................... 8 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代 ........................................... 8 2.3、锂电设备：电动车趋势已然成风 ..................................................... 8 2.4、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动 ................................................. 8 2.5、半导体设备：行业高景气加速自主可控 ............................................... 9 2.6、轨交装备：新基建助力，城轨装备迎黄金发展期 ....................................... 9 2.7、油服：国内景气延续，海外复苏在即 ................................................. 10 2.8、本周核心推荐组合 ................................................................. 10 3、行业与公司动态 .......................................................................... 11 3.1、行业重要新闻 ..................................................................... 11 3.2、重点跟踪公司动态 ................................................................. 14 4、重点数据跟踪 ............................................................................ 17 4.1、宏观数据 ......................................................................... 17 4.2、中观数据 ......................................................................... 18 5、公司盈利预测与估值 ...................................................................... 21 6、风险提示................................................................................ 22

图表目录

图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%） .................................................... 6 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） ............................................ 6 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%） ...................................................... 6 图表4：涨幅前五 ....................................................................... 7 图表5：涨幅后五 ....................................................................... 7 图表6：机械行业重点跟踪公司公告 ....................................................... 14 图表7： 2018年以来制造业PMI指数（%） .................................................. 17 图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%） ............................................ 17 图表9：我国挖掘机销量（台） ........................................................... 18 图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%） ................................................. 18 图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%） ....................................... 18

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图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%） .......................................... 19 图表13：美国活跃钻机数（部） .......................................................... 19 图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万台，%） ....................................... 19 图表15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%） ........................................ 20 图表16：重点跟踪公司及盈利预测 ........................................................ 21

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证券研究报告

1、行情回顾

1.1、板块行情回顾

上周上证综指涨幅为-1.77%，深证成指涨幅为-0.95%，沪深300涨幅为-0.94%。其 中，机械板块涨幅为-1.81%。

机械各子板块激光加工设备涨幅最大，涨幅8.96%；塑料加工机械涨幅最小，涨幅 为-6.08%。

1.2、个股行情回顾

个股方面，上周涨幅前五名依次为北玻股份（38.4%）、鞍重股份（25.7%）、海目 星（20.5%）、联赢激光（15.5%）、申科股份（14.9%）。

图表 4：涨幅前五

资料来源：Wind，华鑫证券研究
上周涨幅后五名依次为长江健康（-15.4%）、中坚科技（-14.7%）、昌红科技（-13.3%）、天能重工（-12.6%）、莱伯泰科（-11.8%）。

图表 5：涨幅后五

资料来源：Wind，华鑫证券研究

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2、行业与公司投资观点

2.1、行业投资策略

国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维 持行业“增持”评级。重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的 半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板块、受益于新基建 的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代

疫情将加速国产工控品牌进口替代：在工控自动化领域，疫情或将导致海外品牌零 部件供应链不畅，并将显著影响交货期。日系及欧系品牌客户或将转向国产一线。国产 品牌有望借疫情切入到大型自动化设备公司采购体系，并将在其他自动化设备领域和国 产品牌有更深入的合作，客户将得到沉淀。

工控行业成长属性强于周期属性：从行业角度讲，我们认为工业自动化是成长性行 业，工业自动化是和产业升级，机器替人紧密相关，我国也正处在产业转型的过程中，劳动力紧缺、劳动力价格上涨，以及需求的多元化必然要通过“机器替人”来解决。

国产品牌渗透率提升，进口替代空间大：PLC、伺服等核心部件及工业机器人市场 被日德品牌占领的局面正被民族品牌打破。国产品牌龙头依靠本土化优势、服务优势、工程师红利加速缩小市场份额差距，而低质、低价、低端品牌已不能满足国内制造业对 品质的需求，逐渐被市场淘汰。

重点关注信捷电气（603416.SH）、中控技术（688777.SH）、奥普特（688686.SH）、埃斯顿(002747.SZ)、汇川技术(300124.SZ)。

2.3、锂电设备：电动车趋势已然成风

由于全球对于环保要求的不断提高，对于汽车排放指标的监管也不断趋严，电动汽 车由于污染零排放，逐步受到各个国家的推崇，由此也带来汽车电动化的趋势。我国的 电动汽车产业布局早，发展迅速。电动汽车的蓬勃发展，拉动动力电池的强劲需求，厂 商扩产推动锂电设备旺盛需求。

现在国内锂电设备企业对前中后段生产工艺均有布局，且具有较强的国际竞争力，具备完全自主可控的能力。重点关注先导智能（300450.SZ）、杭可科技
（688006.SH）、赢合科技（300457.SZ）。

2.4、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动

光伏行业技术迭代十分迅速，每一次技术迭代都能使产品获得更高的效率，同 时还具备更低的生产成本。PERC 是目前比较成熟的技术、性价比高，技术相对容易，

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设备也已经完成了国产化，成为这两年高效电池主要扩产的技术。HJT 具备更高的 效率，工序少、可实现量产，短时间面临投资成本高的问题。

国内设备厂商在经历多次技术迭代后，不仅与下游客户建立了长期的合作关系，也在相应工艺设备上积累了丰富的经验。在 HJT 各类设备中，制绒和丝网印刷设备 国内的捷佳伟创和迈为股份基本已经实现了完全替代。

重点关注捷佳伟创（300724.SZ）、迈为股份(300751.SZ)。

2.5、半导体设备：行业高景气加速自主可控

随着晶圆厂产能紧缺，大陆晶圆代工厂中芯国际、华虹集团，中国台湾晶圆代 工厂台积电、联电、晶合等晶圆厂接连在大陆扩产、建厂，加速国内半导体产业发 展和布局。而晶圆厂 80%的投资将用于购买半导体设备，国产品牌将持续受益。

随着集成电路制造不断向更先进工艺发展，单位面积集成的电路规模不断扩大，芯片内部立体结构日趋复杂，先进制程工艺步骤将大幅高于成熟制程。随着先进制 程占比的提升，半导体设备的行业增速或将高于半导体行业整体增速。另一方面，过去十年是智能手机时代，下一个十年是汽车电动化与智能化的时代。电动化与智 能化汽车需要可观的传感器，而智能座舱、车车通信、车路协同、电子技术替代机 械技术等将显著拉动半导体需求。

重 点 关 注 中 微 公 司 （ 688012.SH ） 、 北 方 华 创 (002371.SZ) 、 盛 美 上 海（688082.SH）。

2.6、轨交装备：新基建助力，城轨装备迎黄金发展期

城市轨道交通线网规模应满足城市交通发展的需求，按照交通需求法测算远期 我国城市轨道交通线网规模理论值超过 3 万公里，远超当前实际运营里程。2019 年，我国城市轨道交通平均客运强度 0.71 万人次/公里日，线网负荷强度差异较大，各 线路间结构有待优化，城市核心区的骨干线路成网后，将显著提升线网负荷强度。

城市轨道交通建设耗资不菲，行业涉及领域广泛，产业链庞大，对经济总量的 拉动作用明显。供电系统国产化程度高，技术水平已达世界前列，能够与国际品牌 竞争；信号系统以交控科技为代表的厂商已实现核心技术自主化，对于更先进的车 车通信技术，国内外厂商处于同步研究阶段；国内环境控制系统企业积极开拓市场，一方面加强与国内整车制造企业合作，另一方面与国际知名企业签单，将自主知识 产权的中国品牌领向世界。

重 点 关 注 交 控 科 技 （ 688015.SH ） 、 中 国 通 号 （ 688009.SH ） 、 康 尼 机 电（603111.SH）、中国中车(601766.SH)。

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2.7、油服：国内景气延续，海外复苏在即

最近五年全球油价整体处于宽幅震荡阶段，其中 2020 年上半年受到疫情影响油 价大幅下跌，随后保持持续增长态势。受益于欧佩克达成深化减产以及俄罗斯同意 减产计划等政策，2021 年四季度以来国际油价整体震荡上涨并再创新高。

从国内看，不断上升的原油对外依存度超过 70%、天然气对外依存度超过 40%，保障国家能源安全迫在眉睫。在“七年行动计划”推动下“三桶油”纷纷加大资本 开支。中海油预计到 2025 年工作量和探明储量要翻一番，其中探明储量将超 50 亿 桶。我国海上油气资源开采潜力大，并具备可持续性。

重点关注中海油服（601808.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）。

2.8、本周核心推荐组合

中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及公司 MOCVD 设备在 mini LED 领域的逐步放量，叠加公司致力于打造平台型公司，将逐步成长为全球有 影响力的半导体设备公司。

怡合达：公司凭借本土化服务优势、本土产业各类自动化设备适用性优势、国 内制造体系配套优势，在我国制造业升级、新兴行业崛起的大环境下，继续保持国 内市场份额的提升态势。

中海油服：公司作为海上油气开采服务龙头占据技术和规模优势，在全球油服 复苏期具备强盈利弹性；国内受益于国家能源安全战略下“三桶油”资本支出确定性 稳步增加，公司有望步入盈利弹性释放期。

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3、行业与公司动态

3.1、行业重要新闻

中国工程机械商贸网：2022年1—2月份规模以上工业增加值增长7.5%

1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.5%（以下增加值增速均为扣除价格 因素的实际增长率）。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.34%。分三 大门类看，1—2月份，采矿业增加值同比增长9.8%；制造业增长7.3%；电力、热力、燃 气及水生产和供应业增长6.8%。分经济类型看，1—2月份，国有控股企业增加值同比增 长5.9%；股份制企业增长8.4%，外商及港澳台商投资企业增长4.2%；私营企业增长8.7%。

分行业看，1—2月份，41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长。煤炭开采和洗 选业增长11.1%，石油和天然气开采业增长6.3%，农副食品加工业增长6.5%，酒、饮料 和精制茶制造业增长15.4%，纺织业增长4.9%，化学原料和化学制品制造业增长5.9%，非金属矿物制品业增长1.3%，黑色金属冶炼和压延加工业下降2.9%，有色金属冶炼和压 延加工业增长4.4%，通用设备制造业增长5.0%，专用设备制造业增长8.8%，汽车制造业 增长7.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.2%，电气机械和器材制 造业增长13.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.7%，电力、热力生产和供 应业增长6.0%。分产品看，1—2月份，617种产品中有338种产品产量同比增长。钢材 19671万吨，同比下降6.0%；水泥19933万吨，下降17.8%；十种有色金属1051万吨，下 降0.5%；乙烯487万吨，增长3.9%；汽车427万辆，增长11.1%，其中，新能源汽车80.9 万辆，增长150.5%；发电量13141亿千瓦时，增长4.0%；原油加工量11301万吨，下降 1.1%。1—2月份，工业企业产品销售率为97.3%，同比下降1.2个百分点；工业企业实现 出口交货值22668亿元，同比名义增长16.9%。

中国工程机械商贸网：2022年2月工程机械行业主要产品销售快报二

据中国工程机械工业协会对11家推土机制造企业统计，2022年2月销售各类推土机 552台，同比下降5.48%；其中国内208台，同比下降44.4%；出口344台，同比增长63.8%。2022年1-2月，共销售推土机1012台，同比下降5.33%；其中国内367台，同比下降47.5%；出口645台，同比增长74.3%。据中国工程机械工业协会对10家平地机制造企业统计，2022年2月销售各类平地机480台，同比增长3.9%；其中国内81台，同比下降29.6%；出 口399台，同比增长15%。2022年1-2月，共销售平地机1063台，同比增长16.9%；其中国 内153台，同比下降28.2%；出口910台，同比增长30.7%。据中国工程机械工业协会对7 家汽车起重机制造企业统计，2022年2月销售各类汽车起重机2661台，同比下降39.2%；出口237台，同比增长14.5%。2022年1-2月，共销售汽车起重机4211台，同比下降47.6%；出口523台，同比增长18.1%。据中国工程机械工业协会对8家履带起重机制造企业统计，2022年2月销售各类履带起重机200台，同比下降17.4%；出口84台，同比增长55.6%。

2022年1-2月，共销售履带起重机407台，同比下降19.4%；出口213台，同比增长59%。

据中国工程机械工业协会对14家随车起重机制造企业统计，2022年2月销售各类随车起 重机1538台，同比下降14.9%；出口175台，同比增长98.9%。2022年1-2月，共销售随车 起重机3506台，同比下降14%；其中出口319台，同比增长69.7%。据中国工程机械工业 协会对25家塔式起重机制造企业统计，2022年2月销售各类塔式起重机1485台，其中出 口70台。2022年1-2月，共销售塔式起重机2908台，其中出口121台。据中国工程机械工

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业协会对33家叉车制造企业统计，2022年2月销售各类叉车7.14万台，同比增长71.3%；

其中国内5.09万台，同比增长73.5%；出口2.04万台，同比增长66%。2022年1-2月，共

销售叉车15.5万台，同比增长33.1%；其中国内10.8万台，同比增长26.6%；出口4.67万

台，同比增长50.8%。

中国工程机械商贸网：预计3月工程机械产销增速较难实现由负转正

据统计，2022年2月销售各类挖掘机24483台，同比下降13.5%，环比来看，2月销 量较1月增长57.1%。其中国内17052台，同比下降30.5%，连续10个月同比下滑，降 幅较上月收窄18个百分点；出口7431台，同比增长97.7%。2022年1-2月，共销售挖掘 机4.01万台，同比下降16.3%；其中国内2.53万台，同比下降37.6%；出口1.48万台，同比增长101%。2022年2月销售各类装载机0.89万台，同比增长16.3%。其中国内市 场销量0.57万台，同比增长6.02%；出口销量0.32万台，同比增长40.2%。2022年1-2 月，共销售各类装载机1.65万台，同比下降0.49%。其中国内市场销量0.98万台，同比 下降18.3%；出口销量0.67万台，同比增长46.2%。中国2月建筑业商务活动指数为 57.6，较1月上升2.2个百分点。据Mysteel不完全统计，2022年2月，全国各地共开工 2.05万个项目，环比增长208%；总投资额11.3万亿元，环比增长133%，同比增长 73.5%。而据体现建筑业活跃程度的小松挖掘机开工小时数显示，2月中国小松挖掘机 开工小时数为47.9小时，同比增长9.1%。2月中国小松挖掘机开工小时数为47.9小时，同比增长9.1%。中国小松挖掘机开工小时数终于结束自2021年4月开始连续10个月同

比下滑的态势，同比增速再次转正，需求出现边际改善迹象。

中国工程机械商贸网：2月挖机销量同比下降14%好于预期，出口维持强劲

2022年2月挖机行业销量2.45万台，同比-13.5%。其中国内销量1.71万台，同比-30.5%；出口0.74万台，同比+97.7%，出口维持强劲增长态势，销量在总销量中占比 跃升至30.4%，同比+17.1%。考虑到海外市场复苏、国产品牌全球竞争力提升，预计 后续出口高增长动力充足，有效平滑国内市场周期波动。国内销量结构方面，2 月国内 小挖(28.5t)销量分别为1.15/0.4/0.15万台，分别同比-20.8%/-46.1%/-41.1%，在总销量 中占比67.5%/23.5%/9.0%，同比+8.9/-5.8/-3.1%。小挖复苏态势较好，与基建、地产

与采矿相关的中大挖复苏相对较慢。专项债发行加速，关注稳增长背景下工程机械板块

机会3月5日，国务院政府工作报告指出，全年经济增速目标5.5%左右，要把稳增长放 在更加突出位置，适度超前开展基础设施投资。2022 年安排新增地方政府专项债券额 度3.65万亿元，且已提前下达新增专项债券额度1.46万亿元，两笔资金合计超5万亿元，

有效拉动基建等方面的投资。今年专项债发行节奏明显前置且明显加快，根据中国证券

报，2022年前两个月，全国各地累计发行新增地方政府专项债8775亿元，占“提前批”额度60%以上，而2021 年新增专项债3月才开始发行，预计今年新增专项债主要集中于 上半年发行。未来5 年关注行业电动化浪潮，节奏有望超市场预期电动化降低工程机械

全生命周期成本，将运营阶段价值量转移至制造端，提升设备软件等技术水平，有利于

行业市场规模扩大、利润率提升。

世界轨道交通资讯网：总投资约950亿元！推进银川至太原高铁纳入“十四五”铁

路发展规划

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在全国政协十三届五次会议上，住宁全国政协委员齐同生提交了《关于将银川至太 原高铁列入国家新时代中长期铁路网规划及“十四五”铁路发展规划的建议》。宁夏谋 划了银川至太原高铁项目并列入宁夏“十四五”规划和“十大工程项目”。该项目位于 宁夏、陕西及山西三省（区）境内，途经银川、吴忠、榆林、吕梁、太原五市。线路自 银川枢纽引出，经宁东、盐池进入陕西境内，后经定边、靖边、子州、绥德后跨越黄河 进入太原境内，最后经吕梁、汾阳、清徐引入太原枢纽。新建正线全长601公里，其中 山西境内170公里，陕西境内302公里，宁夏境内128公里。预估全线投资总额948亿元，宁夏段正线投资165亿元。该项目的实施，将进一步补充完善区域铁路网布局，有效补 足宁夏高速铁路网络短板。

OFweek锂电网：2月国内动力电池装车量同比大增145%，磷酸铁锂涨超2倍，二线 厂商份额提升

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2月我国动力电池装车量达到13.7GWh，同 比增长145％，环比下降15.5％。这与2月新能源汽车整体销量情况相对应。据中汽协数 据，2月我国新能源汽车销量达到33.4万辆，同比增长1.8倍，环比下滑22.7％。据悉环 比下滑主要受春节因素影响。产量方面，2月我国动力电池产量共计31.8GWh，同比增长 236％，环比增长7.1％。这与2月新能源汽车整体产量情况不完全一致。据中汽协数据，2月我国新能源汽车产量达到36.8万辆，同比增长2倍，环比下降18.6％。这一定程度说 明，动力电池厂商正在积极备货。另值得注意的是，2月三元电池装车量共计5.8GWh，同比增长75.6％，环比下降19.9％；磷酸铁锂电池装车量共计7.8GWh，同比增长247％，环比下降12.3％。产量方面，2月三元电池产量11.6GWh，占总产量36.6％，同比增长 127％，环比增长7.6％；磷酸铁锂电池产量20.1GWh，占总产量63.1％，同比增长364％，环比增长6.7％。

高工锂电网：高工储能月报 | 2月储能市场动态复盘

2月，锂电池上游原材料价格维持高位，导致四大关键材料价格难降。其中，LFP材 料均价达16-17万元/吨，负极材料均价达3.5-4.8万元/吨，9μm湿法隔膜均价达1.3-1.55元/平方米，电解液均价达10-12.1万元/吨。 GGII核心观点：1）本月储能系统价 格最低为1.41元/Wh，最高达到1.97元/Wh。整体来看，下游需求快速爆发叠加上游原材 料成本高位维持，本月储能系统招投标报价相比2021年有明显的上升，本月储能系统中 标均价为1.73元/Wh。2）锂电池原材料未来一年大概率高位震荡，储能锂电池成本未来 一年上涨15%-30%；下游系统集成和电池企业需要警惕未来供应链波动风险，注意上游 原材料价格波动。

高工锂电网：GGII：1月10款畅销的48V节能乘用车

GGII发布的《中国HEV&48V节能乘用车月度销量数据库》统计显示，2022年1月48V 节能乘用车销售约7.2万辆，同比增长42%。其中销量排名前十车型合计约4.8万辆，占 整体的67%。GGII简评：1）1月48V节能车销量实现“开门红”。2022年第一个月销售约 7.2万辆，高出去年旺季销售最高月份数量一千多辆，GGII预计2022年该市场将加速增 长，有望带动约0.5GWh的锂电池需求；2）新上市车型开始逐步起量。1月开始部分搭载 48V轻混系统的新车开始陆续放量，尤其是上汽通用的别克GL8、昂科威Plus、昂科威S、

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凯迪拉克XT4等车型，进而带动整个1月销量可观。

高工锂电网：第2批目录电池配套：LFP占比75%

工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2022年第2批)，共有28款新能 源乘用车入选。其中，LFP电池车型有21款，占比75%，三元电池车型6款，无钴锂电池 车型1款。在本批目录中，新能源乘用车LFP电池的配套占比从2022年第1批的55%提升至 75%，表明LFP电池在新能源乘用车市场进一步升温，为LFP电池在2022年实现装机电量 进一步增长打下基础。 GGII根据新能源汽车交强险口径数据统计显示，2021年国内实 现LFP动力电池装机量约65.37GWh，同比增长204%。主要是受Model 3/Y、比亚迪汉、宏 光MINI EV等爆款车型销量暴增带动LFP电池装机量攀升。 进入2022年，LFP电池延续高 增长态势，在产量、装机量以及装机增幅方面均赶超三元电池。1-2月实现装机电量约 16.7GWh，同比增长1倍以上。表明主机厂对LFP电池的认可度持续提升。 与此同时，近 期镍资源供应紧张且价格暴涨，导致三元电池承压明显，进而利好LFP电池，促使更多 主机厂选择LFP电池以降低整车成本。 不过，上游碳酸锂价格暴涨使LFP电池成本上升，这也给LFP电池企业产生了巨大的压力和挑战。 在此情况之下，电池企业也在积极提升 其在LFP电池领域的竞争优势。

全球半导体观察：2021年第四季前十大晶圆代工业者产值达295.5亿美元，连续十 季创下新高｜TrendForce集邦咨询

据TrendForce集邦咨询研究，2021年第四季前十大晶圆代工业者产值合计达296亿 美元，季增8.3%，已连续十季创新高，不过成长幅度较第三季略收敛。主要有两大因素 交互影响，其一是整体产能增幅有限，目前电视、笔电部分零部件缺货情况已趋缓，但 仍有部分PMIC、Wi-Fi、MCU等成熟制程周边料况供货紧张，使晶圆代工产能持续满载；其二是平均销售单价上涨，第四季以台积电（TSMC）为首的涨价晶圆陆续产出，各厂也 持续调整产品组合提升平均销售单价。TrendForce集邦咨询认为，第一季前十大晶圆代 工产值将维持成长态势，不过主要成长动能仍是由平均售价上扬带动，然而适逢新年假 期工作天数较少、部分代工厂进入岁修时期，季增幅度与第四季相较将再微幅收敛。

3.2、重点跟踪公司动态

图表 6：机械行业重点跟踪公司公告

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资料来源：Wind，华鑫证券研究

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证券研究报告

4、重点数据跟踪

4.1、宏观数据

制造业PMI指数：2022年2月制造业PMI指数为50.2%，环比增加0.1pct，连续第四个

月位于荣枯线以上。

图表 7： 2018 年以来制造业 PMI 指数（%）

55

45

40

资料来源：Wind，华鑫证券研究

固定资产投资完成额：2022年2月固定资产投资完成额中房地产业、基建投资和制

造业累计同比增长4.70%、8.61%和20.9%。

图表 8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）

资料来源：Wind，华鑫证券研究

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4.2、中观数据

挖掘机销量：2022年2月我国挖掘机销量为24483台，同比减少13.5%。

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

资料来源：Wind，华鑫证券研究

资料来源：Wind，华鑫证券研究
工业机器人：2021年12月，我国工业机器人产量35175台，同比增长18.4%。

图表 11：2018 年以来我国工业机器人月产量（台，%）

资料来源：Wind，华鑫证券研究

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OPEC原油产量及美国钻机数量：2022年2月，OPEC原油产量为28473千桶/日，同比

上升14.6%；2022年1月，美国活跃钻机数量为601部。

图表 12：OPEC 原油产量及同比增速（千桶/日，%）

资料来源：Wind，华鑫证券研究

图表 13：美国活跃钻机数（部）

资料来源：Wind，华鑫证券研究

新能源汽车销量：2022年2月，我国新能源汽车销量为33.4万辆，同比增长205%。图表 14：我国新能源汽车销量及同比增速（万台，%）

资料来源：Wind，华鑫证券研究

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动力电池装机量：2022年2月动力电池装机量为13.7GWh，同比增长145%。

图表 15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）

资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华鑫证券研究

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5、公司盈利预测与估值

图表 16：重点跟踪公司及盈利预测

资料来源：Wind，华鑫证券研究（“未评级”公司盈利预测来自wind一致预期）

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6、风险提示

（1）宏观经济不景气，增速不及预期；
（2）国内固定资产投资不及预期；
（3）重点行业政策实施情况不及预期；
（4）公司推进相关事项存在不确定性。

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▌ 机械组简介

范益民：所长助理，机械行业首席分析师。上海交通大学工学硕士，5年工控自 动化产业经历，6年机械行业研究经验，目前主要负责机械行业上市公司研究。

丁祎：新南威尔士大学金融硕士，目前主要负责机械行业上市公司研究。

▌证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为 证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确 地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推 荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

▌ 证券投资评级说明

股票投资评级说明：

以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

行业投资评级说明：

以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

▌ 免责条款

华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公 司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务 状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对 本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状 况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意 见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不 承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行 的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾 问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。

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