评级（增持）电气设备行业快评报告：中长期规划落地，氢能产业稳健发展

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报告名称 ：电气设备行业快评报告：中长期规划落地，氢能产业稳健发展
评级 ：增持
行业：

3 月 23 日国家发改委、能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划

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与新能源汽车技术路线图 2.0》中 25 年 10 万辆、35 年 100 万辆的目 标而言，中长期规划设立的阶段目标更贴切我国氢能发展现状，有利 于燃料电池推广与氢能基础设施建设相互协调配套，共同稳健发展。

源主要来自工业副产氢，短期内在技术于门槛上具有显著优势。随着 风光资源逐步开发，度电成本进一步下降，长期看绿氢将替代灰氢成 为主流制氢路径。根据 SGERI 数据，2019 年我国光伏系统度电成本约

三是市场主导，政府引导。四是稳慎应用，示范先行。其中，在自立 自强中提到，要集中突破氢能产业技术瓶颈，增强产业链供应链稳定 性和竞争力。目前氢能产业的投资机会围绕燃料电池核心领域的国产 化替代以及制-储-运-加四个环节的供氢产业链展开。在起步阶段来 4386

看，作为燃料电池动力系统国产替代先行者的亿华通，以及在焦炉煤

气制氢领域具有龙头地位的美锦能源，将迎来快速发展的新机遇。长 期看，包括电解水制氢涉及的风光电产业链、储氢罐等其他核心部件 随着氢能产业进入成长期也有望实现业绩增长与提升。

⚫风险因素：1、政策推广力度不及预期；2、燃料电池及零部件降本 速度不及预期；3、制氢成本下降不及预期；4、加氢站建设不及预 期。

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电气设备行业推荐上市公司估值情况一览表

（数据截止日期：2022年03月23日）

资料来源：携宁科技云估值，万联证券研究所

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强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

基准指数 ：沪深300指数

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