评级（增持）2月基金行业数据点评：公募基金规模突破26万亿，权益类基金企稳回升
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报告名称 ：2月基金行业数据点评：公募基金规模突破26万亿，权益类基金企稳回升
评级 ：增持
行业：
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行业点评 | 证券
| 公募基金规模突破 26 万亿，权益类基金企稳回升 | 证券研究报告 | |||||
| 2 月基金行业数据点评 | 2022 年 03 月 26 日 | |||||
| ●核心结论 Tabl e_Title | 行业评级 | 超配 | ||||
| 1.公募基金：2月公募基金规模突破26万亿元，权益类基金规模企稳回升。 Table_Summary | 前次评级 | 超配 | ||||
| 截至2月底，公募基金规模合计26.34万亿元，环比+1.8%，同比+20.9%。 | 评级变动 | 维持 | ||||
| 其中，开放式基金中股票型+混合型基金规模为8.15万亿元，环比+1.0%， | 近一年行业走势 | |||||
| 同比+11.9%；非货币基金规模12.90万亿元，环比+1.5%，同比+27.2%。年 | 证券 | 沪深300 | ||||
| 初至今，受市场波动影响，股票型+混合型的规模增速放缓，债券型及货 币基金成为公募基金规模增量的主要来源。 新发基金规模持续回落，静待拐点。今年1-3月，权益类基金（股票型+ 混合型）新成立份额仅1077亿份，相较去年同期大幅下降88.1%。在市场 波动的影响下，新发基金对于增量基金的吸引力下降，销售机构及基民更 | -15%-21%-3%-9% 15% 9% 3% 2021-03 2021-07 2021-11 | |||||
加关注有可追溯业绩的基金，持营成为规模增长的核心驱动因素。
| 相对表现 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |||
| 2.私募基金：私募证券基金存续规模持平，新备案基金遇冷。 截至2022年2月末，存续私募基金管理人数目达2.47万家，环比增加0.15%； | 证券 | -8.51 | -19.78 | -12.23 | |
| 沪深 300 | -8.72 | -15.17 | -17.14 | ||
| 存续私募基金规模20.37万亿元，环比增长0.45%。其中，存续私募证券投 资基金6.34万亿元，环比下滑0.03%；存续私募股权投资基金10.81万亿元， | 分析师 | ||||
| 环比+0.72%；存续创业投资基金2.41万亿元，环比增长0.79%。私募基金 规模变化具有一定的周期性，一般是每个季度第一个月环比增长较快。 | 罗钻辉 S0800521080005 | ||||
| 15017940801 | |||||
| luozuanhui@research.xbmail.com.cn | |||||
| 2月份新备案私募基金规模358.44亿元，环比下降62.6%。其中，私募证券 | 联系人 | ||||
| 投资基金新备案规模138.40亿元，环比下降65.5%；私募股权投资基金新 备案规模118.58亿元，环比下降59.0%；创业投资基金新备案规模101.46 亿元，环比下降62.0%。 | 孙冀齐 | ||||
| 13162770049 | |||||
| sunjiqi@research.xbmail.com.cn | |||||
| 投资建议：受市场波动影响，2022年一季度无论是公募基金规模还是私募 | 相关研究 | ||||
| 基金规模增速均有所回落，尤其是公募基金新发基金遇冷引发市场对于财 富管理类核心标的的担忧。但是，我们认为市场短期波动不改公募基金长 期稳健增长趋势，当前基金行业规模（公募+私募）与居民可投资者资产 相比较，仍有较大的增长空间。因此，我们认为大资管行业将持续受益于 居民财富向权益类资产转移大潮，公募基金含量较高的机构（即公募基金 业绩贡献占比较高的机构）将持续从中获益，持续推荐广发证券、东方财 | 证券：股票+混合基金规模下降，份额实现逆 势 增 长 — 1 月 公 募 基 金 行 业 数 据 点 评 2022-03-07 证券：天天基金等第三方机构表现依旧强劲— 21Q4 基金代销机构公募基金保有规模数据点 评 2022-02-06 证券：重视券商板块配置机会！—2022 年 1 月 LPR 报价利率下调点评 2022-01-20 | ||||
富、中信证券，建议关注中金公司（H）。
风险提示：市场波动风险，政策落地效果不及预期，信用风险。
1| 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明
| 行业点评 | 证券 | 西部证券 2022 年 03 月 26 日 |
图 1：2022 年 2 月公募基金资产情况
| 类别 | 封闭式 | 开放式 | 合计 | |||||||
| 股票 基金 | 混合 基金 | 货币市场 基金 | 债券 基金 | QDII | 开放式 合计 | 股票 +混合 | 非货币 基金 | |||
| 净值（亿元） | 30,967 | 24,563 | 56,971 | 103,398 | 45,093 | 2,410 | 232,435 | 81,534 | 129,037 | 263,402 |
| qoq | -0.7% | 2.1% | 0.5% | 2.9% | 2.4% | 2.4% | 1.4% | 1.0% | 1.5% | 1.8% |
| yoy | 21.3% | 15.6% | 10.4% | 13.9% | 67.0% | 47.5% | 20.9% | 11.9% | 27.2% | 20.9% |
| 份额（亿份） | 28,981 | 16,861 | 41,720 | 103,286 | 39,119 | 2,076 | 203,062 | 58,581 | 99,776 | 232,043 |
| qoq | -0.7% | 0.9% | -0.4% | 2.9% | 2.6% | 7.2% | 1.4% | 0.0% | 1.1% | 1.7% |
| yoy | 22.0% | 28.6% | 22.4% | 13.3% | 62.6% | 87.6% | 24.2% | 24.1% | 37.9% | 23.9% |
| 基金数量（只） | 1,191 | 1,820 | 4,094 | 336 | 1,852 | 198 | 8,300 | 5,914 | 7,964 | 9,491 |
| qoq | 0.4% | 0.8% | 0.9% | 0.3% | 0.3% | -0.5% | 1.4% | 0.9% | 0.7% | 0.7% |
| yoy | 2.3% | 28.4% | 21.2% | 1.2% | 6.2% | 18.6% | 17.9% | 23.3% | 18.8% | 15.7% |
资料来源：中国证券基金业协会，西部证券研发中心
图 1：股票型+混合型基金规模（万亿元）及环比
| 10.0 | 规模 | 环比 | 10.0% | |||
| 9.0 | 8.0% | |||||
| 8.0 | 6.0% | |||||
| 7.0 | ||||||
| 4.0% | ||||||
| 6.0 | ||||||
| 2.0% | ||||||
| 5.0 | ||||||
| 0.0% | ||||||
| 4.0 | ||||||
| -2.0% | ||||||
| 3.0 | ||||||
| -4.0% | ||||||
| 2.0 | ||||||
| 1.0 | -6.0% | |||||
| 0.0 | -8.0% | |||||
| 2021/01 | 2021/04 | 2021/07 | 2021/10 | 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 3：非货币基金规模（万亿元）及环比
| 14.0 | 规模 | 环比 | 6.0% | |||
| 12.0 | 5.0% | |||||
| 4.0% | ||||||
| 10.0 | 3.0% | |||||
| 8.0 | 2.0% | |||||
| 1.0% | ||||||
| 6.0 | ||||||
| 0.0% | ||||||
| 4.0 | -1.0% | |||||
| 2.0 | -2.0% | |||||
| -3.0% | ||||||
| 0.0 | -4.0% | |||||
| 2021/01 | 2021/04 | 2021/07 | 2021/10 | 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 2：股票型+混合型基金份额（万亿份）及环比
| 7.0 | 规模 | 环比 | 12.0% | |||
| 6.0 | 10.0% | |||||
| 5.0 | 8.0% | |||||
| 4.0 | 6.0% | |||||
| 3.0 | 4.0% | |||||
| 2.0 | 2.0% | |||||
| 1.0 | 0.0% | |||||
| 0.0 | -2.0% | |||||
| 2021/01 | 2021/04 | 2021/07 | 2021/10 | 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 4：公募基金规模（万亿元）及环比
| 30.0 | 规模 | 环比 | 7.0% | ||||
| 25.0 | 6.0% | ||||||
| 5.0% | |||||||
| 20.0 | 4.0% | ||||||
| 15.0 | 3.0% | ||||||
| 2.0% | |||||||
| 10.0 | 1.0% | ||||||
| 5.0 | 0.0% | ||||||
| -1.0% | |||||||
| 0.0 | -2.0% | ||||||
| 2021/01 | 2021/04 | 2021/07 | 2021/10 | 2022/01 | |||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
| 2| 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 |
| 行业点评 | 证券 | 西部证券 2022 年 03 月 26 日 |
图 5：新成立权益型基金规模（亿元）及环比
| 6000 | 股票型+混合型基金 | 环比 | 40% |
| 5000 | 20% | ||
| 4000 | 0% | ||
| -20% | |||
| 3000 | |||
| -40% | |||
| 2000 | |||
| -60% | |||
| 1000 | -80% | ||
| 0 | -100% | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心，数据截至 3 月 26 日
图 7：私募证券基金规模及环比
| 7.0 | 规模（万亿元） | 环比 | 18.0% | |||
| 6.0 | 16.0% | |||||
| 14.0% | ||||||
| 5.0 | 12.0% | |||||
| 4.0 | 10.0% | |||||
| 8.0% | ||||||
| 3.0 | ||||||
| 6.0% | ||||||
| 2.0 | 4.0% | |||||
| 2.0% | ||||||
| 1.0 | ||||||
| 0.0% | ||||||
| 0.0 | -2.0% | |||||
| 2021/01 | 2021/04 | 2021/07 | 2021/10 | 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 9：创业投资基金规模及增速
| 规模（万亿元） | 环比 | 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% |
| 3 1.5 0.5 1 0 2.5 2 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 6：新备案私募基金规模（亿元）
| 私募资产配置类基金 | 创业投资基金 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1800 800 600 400 200 0
1600 2020/12 2021/03 2021/06 2021/09 2021/12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 8：私募股权投资基金规模及增速
| 规模（万亿元） | 环比 | 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% |
| 11 10.2 9.8 9.6 9.4 10 10.8 10.6 10.4 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
图 10：私募基金总规模及增速
| 规模（万亿元） | 环比 | 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% |
| 21 18 17 16 15 20 19 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 | ||
资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心
| 3| 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 |
| 行业点评 | 证券 | 西部证券 2022 年 03 月 26 日 |
西部证券—行业投资评级说明
超配：行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过大盘（沪深 300 指数）10%以上
中配：行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于大盘（沪深 300 指数）-10%到 10%之间 低配：行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过大盘（沪深 300 指数）10%以上
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