评级（）汽车行业周报：终端提价持续 静待供给好转

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报告名称 ：汽车行业周报：终端提价持续 静待供给好转
评级 ：增持
行业：

终端提价持续静待供给好转

行业周报（2022.03.21-2022.03.27）

► 本周数据：新能源车企相继提价 原材料价格上涨

新能源车企相继提价，成本压力逐步向终端传导。本周小鹏、理想、上汽通用五菱、零跑等车企宣布新一轮涨价，成本压力 逐步向终端传导。

原材料价格本周小幅上涨。汽车及供应链主要原材料冷轧薄 板、热轧板卷、铝、铜、天然橡胶、聚丙烯本周均价环比分别-0.1%、+1.3%、+2.1%、+0.8%、+0.9%、+0%；同比分别 +5.0%、+2.6%、+33.1%、+11.3%、-5.6%、-11.9%。近一个 月均价环比分别+1.3%、+3.0%、+0.4%、+2.0%、-5.2%、+0%。

汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【伯特利、比亚迪、拓普集团、上声电子、上海 沿浦、春风动力】。

乘用车：终端需求受疫情影响有所波动，原材料涨价逐步向终 端传导。受疫情影响，3 月前三周乘用车日均批发同比-17.7%。需求分化较为明显：1）自主＞合资，3 月前三周自主日均同比 +7.5%，合资日均同比-23.6%；2）新能源＞燃油，2 月新能源 乘用车渗透率再创新高，达到 21.8%，环比+2.4pct。考虑到本 次疫情受影响主要集中在上海、深圳等一线城市，占新能源总 量超 10%，我们预计疫情缓解后乘用车销量有望恢复性增长，新能源需求反弹更强。坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌 向上和市占率提升，推荐【吉利汽车 H、比亚迪、长城汽车、长安汽车】，受益标的【小鹏汽车 H、理想汽车 H】。

零部件：电动智能重塑产业秩序，业绩快速增长+新定点催化，坚定看多零部件。智能化将是今年的核心主线，智能驾驶和智 能座舱齐加速，看好声学+线控底盘+域控制器的加速渗透；电 动化加速轻量化发展，特斯拉引领一体化压铸，加大行业扩容 的同时提升行业集中度。推荐从客户维度（新势力等产业链）+ 产品维度（增量部件）选择标的，双维共振最佳。

1、客户维度：
新势力车型较传统燃油车迭代速度加快，供应链验证周期缩短，同时供应链趋于扁平化，驱动产业链公司的业绩增长曲线变得更 为陡峭。推荐特斯拉+新势力产业链：【拓普集团、新泉股份、上声电子、隆盛科技、文灿股份】，受益标的【旭升股份】。

2、产品维度： 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1

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智能电动变革将带来品牌力与产品力重塑，各车企均不断增加 智能电动化配置，以实现市占率提升与品牌向上：

1）智能化增量：智能驾驶-【德赛西威*、伯特利】，受益标的【耐世特】；智能座舱：声学-【上声电子】、智能座椅-【继峰股份、上海沿浦】、天幕玻璃-【福耀玻璃】、车灯-【星宇股份、科博达】（德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖）；

2）电动化增量：三电【比亚迪、隆盛科技】；新能源热管理【拓普集团、银轮股份】，受益标的【三花智控】；轻量化【文灿股份、爱柯迪、拓普集团、伯特利】，受益标的【旭 升股份】。

摩托车：据中汽协数据，2 月国内中大排量摩托车实现销售 2.3 万辆，同比+137.3%，环比-6.0%。1-2 月累计销售4.8 万辆，同 比+65.9%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头 部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托】。

► 本周行情：整体强于市场 乘用车板块领跌

本周 A 股汽车板块下跌 1.1%（流通市值加权平均，下同），在 申万子行业中排名第 16 位，表现强于沪深 300（下跌 1.7%）。细分板块中，汽车服务、其他交运设备和客车分别上涨 4.2%、4.1%和 1.5%；货车、零部件和乘用车分别下跌 0.9%、1.2%和 2.0%。

风险提示

汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业 终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。

盈利预测与估值

资料来源：Wind，华西证券研究所（收盘价截至 2022/3/25），德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2

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正文目录

1. 周观点：持续看好自主崛起+电动智能+摩托车 ................................................................................................................................4 1.1. 乘用车：自主变革崛起优选强周期 ..............................................................................................................................................4 1.2. 电动智能：变革持续加速产业链获益..........................................................................................................................................4 1.3. 重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值 .................................................................................................................................5 1.4. 摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头 ............................................................................................................................5 2. 本周行情：整体强于市场乘用车板块领跌..........................................................................................................................................6 3. 本周数据：新能源车企相继提价原材料价格上涨 ............................................................................................................................8 3.1. 新能源车企相继提价成本压力向终端传导 .................................................................................................................................8 3.2. 自主表现优于合资车企分化较大...................................................................................................................................................9 3.3. 原材料价格小幅上升成本位居高位 ........................................................................................................................................... 10 4. 本周要闻：比亚迪 2023 年车型将搭载英伟达 Orin........................................................................................................................ 12 4.1. 电动化：理想 L9 将于 4 月 16 日发布 ........................................................................................................................................ 12 4.2. 智能网联：比亚迪 2023 年车型将搭载英伟达 Orin ............................................................................................................... 14 5. 本周上市车型 ............................................................................................................................................................................................. 17 6. 本周重要公告 ............................................................................................................................................................................................. 18 7. 重点公司盈利预测 .................................................................................................................................................................................... 19 8. 风险提示...................................................................................................................................................................................................... 20

图表目录

图 1 本周（2022.3.21-2022.3.27）A 股申万一级子行业区间涨跌幅（%） ..............................................................................6 图 2 申万汽车行业子板块本周区间涨跌幅（%） ................................................................................................................................6 图 3 申万汽车行业子板块年初至今涨跌幅（%） ................................................................................................................................6 图 4 本周（2022.3.21-2022.3.27）港股汽车相关重点公司周涨跌幅（%） .............................................................................7 图 5 冷轧普通薄板价格（元/吨）........................................................................................................................................................ 10 图 6 热轧板卷价格（元/吨）.................................................................................................................................................................. 10 图 7 长江有色市场:平均价:铝 A00（元/吨）.................................................................................................................................... 10 图 8 长江有色市场:平均价:铜（元/吨）............................................................................................................................................ 10 图 9 天然橡胶价格（元/吨）.................................................................................................................................................................. 11 图 10 主要塑料（聚丙烯 T30S）价格（元/吨） ............................................................................................................................... 11

表 1 本周（2022.3.21-2022.3.27）A 股汽车行业公司周涨跌幅前十 .........................................................................................7 表 2 主要新能源车企 2022 年调价情况 ..................................................................................................................................................8 表 3 主要车企 2022 年 3 月前三周批发销量（辆）............................................................................................................................9 表 4 本周（2022.3.21-2022.3.27）上市燃油车型.......................................................................................................................... 17 表 5 本周（2022.3.21-2022.3.27）上市新能源车型 ..................................................................................................................... 17 表 6 本周（2022.3.21-2022.3.27）重要公告.................................................................................................................................. 18 表 7 重点公司盈利预测............................................................................................................................................................................ 19

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1.周观点：持续看好自主崛起+电动智能+摩托车

1.1.乘用车：自主变革崛起优选强周期

总量：1-2 月狭义乘用车累计批发销量 362.9 万辆，同比+14.6%。根据中 汽协数据，1-2 月新能源乘用车累计批发销量为 74.0 万辆，同比+166.4%。 2 月狭义乘用车销量为 147.3 万辆，同比+29.3%，环比-31.7%；2 月新能源乘用 车批发销量为 32.1 万辆，同比+202.7%，环比-23.4%。

终端需求受疫情影响有所波动，原材料涨价逐步向终端传导。受疫情影响，

3 月前三周乘用车日均批发同比-17.7%。需求分化较为明显：1）自主＞合资，3 月前三周自主日均同比+7.5%，合资日均同比-23.6%；2）新能源＞燃油，2 月新能源乘用车渗透率再创新高，达到 21.8%，环比+2.4pct。考虑到本次疫情 受影响主要集中在上海、深圳等一线城市，占新能源总量超 10%，我们预计疫

情缓解后乘用车销量有望恢复性增长，新能源需求反弹更强。坚定看好自主崛

起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐【吉利汽车 H、比亚迪、长城 汽车、长安汽车】，受益标的【小鹏汽车 H、理想汽车 H】。

1.2.电动智能：变革持续加速产业链获益

供给端质变撬动需求，行业从 2.0 时代迈入 3.0 时代。

蔚来发布 2021 年 Q4 和全年财报，2021 年 Q4 营收达到99.0 亿元人民币，同比+49.1%，环比+6.7%；2021 年 Q4 汽车业务毛利率为 20.9%，同比+3.7pct，环比+2.9pct。全年总营收达 331.7 亿元，同比+118.5%；全年汽车业务毛利率 为 20.1%，同比+7.4pct。

新势力及传统车企新能源公布 2022 年 1-2 月交付量，蔚来/小鹏/理想/比亚 迪新能源/埃安/极氪 1-2 月累计交付量分别为 15,783 辆、19,147 辆、20,682 辆、180,399 辆、24,557 辆、6,446 辆，同比分别+23.3%、+132.4%、+169.3%、+501.5%、+131.7%（极氪无同比数据）。

电动智能重塑产业秩序，业绩快速增长+新定点催化，坚定看多零部件。智

能化将是今年的核心主线，智能驾驶和智能座舱齐加速，看好声学+线控底盘+

域控制器的加速渗透；电动化加速轻量化发展，特斯拉引领一体化压铸，加大

行业扩容的同时提升行业集中度。推荐从客户维度（新势力等产业链）+产品维

度（增量部件）选择标的，双维共振最佳。

1）客户维度：

新势力车型较传统燃油车迭代速度加快，供应链验证周期缩短，同时供应

链趋于扁平化，驱动产业链公司的业绩增长曲线变得更为陡峭。推荐特斯拉+新

势力产业链：【拓普集团、新泉股份、上声电子、隆盛科技、文灿股份】，受

益标的【旭升股份】。

2）产品维度：

智能电动变革将带来品牌力与产品力重塑，各车企均不断增加智能电动化

配置，期望实现品牌向上：

智能化增量：智能驾驶-【德赛西威*、伯特利】，受益标的【耐世特】；

智能座舱：声学-【上声电子】、智能座椅-【继峰股份、上海沿浦】、天幕玻

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璃-【福耀玻璃】、车灯-【星宇股份、科博达】（德赛西威、福耀分别与计算 机组、建材组联合覆盖）。

电动化增量：三电【比亚迪、隆盛科技】；新能源热管理【拓普集团、银 轮股份】，受益标的【三花智控】；轻量化【文灿股份、爱柯迪、拓普集团、伯特利】，受益标的【旭升股份】。

1.3.重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值

根据中汽协数据，2 月国内重卡销量5.9 万辆，同比-49.9%，环比-37.9%。

物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性，推荐核心标的【潍 柴动力、中国重汽、威孚高科】。

国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商在国六阶 段将显著受益于：1）尾气处理装置单车价值量提升，市场空间向上；2）下游 发动机厂商、整车厂商降本压力增大，国产化率提升。关于排放升级，重点推 荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】，相关受益标的【奥福环保、艾可蓝、国瓷材料、贵研铂业】等。

1.4.摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头

2 月销量 2.3 万辆，同比+137.3%。据中汽协数据，2 月国内中大排量摩托 车实现销售 2.3 万辆，同比+137.3%，环比-6.0%。1-2 月累计销售 4.8 万辆，同 比+65.9%。分车企来看：

1）春风动力：1）排量>250ml：2 月销量 0.5 万辆，同比+347.5%，环比 +55.5%，1-2 月累计销售 0.8 万辆，同比+143.2%；2）排量>150ml：2 月销量 0.7 万辆，同比+169.9%，环比+42.2%，1-2 月累计销售 1.2 万辆，同比+4.9%。

2）钱江摩托：排量>250ml：2 月销量 0.2 万辆，同比+137.1%，环比-66.3%，1-2 月累计销售 0.9 万辆，同比+48.2%。

3）隆鑫机车：排量>250ml：2 月销量 0.5 万辆，同比+88.8%，环比 +52.2%，1-2 月累计销售 0.8 万辆，同比+48.9%。

建议关注中大排量龙头车企。过去 10 年国产中大排量摩托车从无到有，产 品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升。参考国内汽车发展历史，及海外 摩托车市场竞争格局，自主品牌将成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托、宗申动力】，相关受益标的【隆鑫通用】。

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2.本周行情：整体强于市场乘用车板块领跌

汽车板块本周表现强于市场。本周 A 股汽车板块下跌 1.1%（流通市值加权 平均，下同），在申万子行业中排名第16 位，表现强于沪深300（下跌1.7%）。细分板块中，汽车服务、其他交运设备和客车分别上涨 4.2%、4.1%和 1.5%；货车、零部件和乘用车分别下跌 0.9%、1.2%和 2.0%。

乘用车和货车年初至今跌幅最大。乘用车和货车年初至今跌幅分别为 26.7% 和 23.2%，在子板块中跌幅最大；其他子板块也悉数下跌，其他交运设备、汽 车零部件、客车和汽车服务跌幅分别为 22.2%、20.1%、14.4%和 10.3%。

个股方面，国机汽车、久祺股份、*ST 索菱、跃岭股份、东箭科技等涨幅 靠前；中捷精工、中路股份等跌幅较大。

图 1 本周（2022.3.21-2022.3.27）A 股申万一级子行业区间涨跌幅（%）

资料来源：Wind，华西证券研究所

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表 1 本周（2022.3.21-2022.3.27）A 股汽车行业公司周涨跌幅前十

资料来源：Wind，华西证券研究所

图 4 本周（2022.3.21-2022.3.27）港股汽车相关重点公司周涨跌幅（%）

16%
12%
8%
4%
0%
-4%
-8%

资料来源：Wind，华西证券研究所

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3.本周数据：新能源车企相继提价原材料价格上涨

3.1.新能源车企相继提价成本压力向终端传导

电池成本上涨叠加需求较好，车企逐步开启新一轮调价。本周小鹏、理想、上汽通用五菱、零跑等车企宣布新一轮涨价，成本压力逐步向终端传导。

表 2 主要新能源车企 2022 年调价情况

资料来源：公司官网，车企 APP，易车网，华西证券研究所

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3.2.自主表现优于合资车企分化较大

3 月前三周日均销量自主>合资＞豪华，车企间分化较大。根据乘联会，3 月前三周自主日均同比+7.5%；合资品牌日均同比-23.6%；豪华品牌 同比-38.7%。

表 3 主要车企 2022 年 3 月前三周批发销量（辆）

资料来源：乘联会，华西证券研究所

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3.3.原材料价格小幅上升成本位居高位

汽车主要原材料本周有所上涨，铝价环比涨幅较大：

1）冷轧普通薄板：根据商务部数据，本周价格为 5,543 元/吨，环比-0.1%，近一个月平均价为 5,528 元/吨，同比+6.0%，环比+1.3%；

2）热轧板卷：根据 Wind 数据，本周价格为 5,233 元/吨，环比+1.3%；近 一个月平均价为 5,159 元/吨，同比+2.5%，环比+3.0%；

3）铝 A00：根据 Wind 数据，本周长江有色市场铝 A00 平均价为 22,990 元/吨，环比+2.1%；近一个月平均价为 22,607 元/吨，同比+30.3%，环比 +0.4%；

4）铜：根据 Wind 数据，本周长江有色市场铜平均价为 73,880 元/吨，环 比+0.8%；近一个月平均价为 72,688 元/吨，同比+9.3%，环比+2.0%；

5）天然橡胶：根据国家统计局数据，本周天然橡胶期货结算价为 13,395 元/吨，环比+0.9%；近一个月平均价为 13,448 元/吨，同比-8.9%，环比-5.2%；

6）聚丙烯（T30S）：根据国家统计局数据，本周价格为 8,488 元/吨，环 比持平；近一个月平均价为 8,489 元/吨，同比-10.0%，环比持平。

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资料来源：国家统计局，华西证券研究所

资料来源：国家统计局，华西证券研究所

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4.本周要闻：比亚迪 2023 年车型将搭载英伟达 Orin

4.1.电动化：理想 L9 将于 4 月 16 日发布

比亚迪：与壳牌在中国和欧洲开展电动汽车充电领域的合作

3 月 23 日，比亚迪与壳牌签署全球战略合作协议，共同推进能源转型，携 手提升比亚迪纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）用户的充 电体验。双方将首先在中国和欧洲开启合作，并计划将这一合作关系扩展到全

球。(来源：比亚迪汽车）

大众：欧洲第三座电池工厂选址西班牙

3 月 23 日，据外媒报道，大众集团将在西班牙东部城市瓦伦西亚（Valencia）附近建设动力电池工厂，生产标准电芯。工厂的设计年产能为 40GWh，预计在 2022 年内开工建设，2026 年建成投产。此次宣布投建的西班 牙电池工厂，是大众规划在欧洲建设的 6 座电池工厂中的一座。除西班牙外，大众还将在瑞典、德国等地投建其余 5 座电池工厂。以上 6 座电池工厂的合计 年产能将达到 240GWh。(来源：TechCrunch)

理想 L9：将于 4 月 16 日发布

3 月 23 日，理想官方发布了 L9 的第三期预告，并公布新车将于 4 月 16 日 正式发布。(来源：理想汽车)

吉利汽车：2021 年营收 1,016 亿元;雷神 Hi·X“超级电混”正式发布

3 月23 日，吉利汽车发布2021 年财报：2021 年总营收1,016亿元人民币，同比增长 10.3%；净利润 43.5 亿元；总现金 280 亿元，自由现金流达到历史最 高的 208 亿元。吉利汽车表示，授权收入已成为公司新的利润增长点，并成为 未来利润来源的重要方向。2021 年，吉利汽车技术服务和授权利润等其他收入 持续增长，同比增长 245.3%。吉利表示，对 2022 年交付 165 万辆的目标充满 信心。2021 年，吉利汽车总销量 132.8 万辆，蝉联中国品牌乘用车年度销量冠 军。吉利汽车（含领克）整体平均单车收入 87,672 元，同比增长 9.0%。纯电 品牌极氪首款车型极氪 001 自 2021 年 10 月开始交付，4 个月累计交付 12,453 台，平均订单价 33.5 万元，今年将冲击 7 万辆销量目标。未来三年内，极氪将 推出 6 款全新产品。

3 月 23 日，吉利发布帝豪 L Hi·X 预告图，新车为吉利的首款超级电混全 能轿车，将搭载吉利雷神插电混动系统，同时公布三项配置参数：1,300km 的 NEDC 工况续航里程，6.3s 的百公里加速时间，以及 3.8L 超低亏电油耗。(来 源：吉利汽车）

丰田：启动 1,000 亿日元股票回购计划

3 月 23 日，根据东京证券交易所的一份声明，丰田汽车考虑到当前的股价 较低，宣布了一项 1,000 亿日元(约合 8.26 亿美元)的股票回购计划，这些资金 将回购约 0.58％的股份，于 3 月 24 日至 5 月 10 日期间实施回购计划。(来源：金融界）

特斯拉：交付首批德国产 Model Y

3 月 22 日，特斯拉德国柏林工厂举行开工仪式，并向客户移交该工厂生产 的第一批 Model Y。当日，特斯拉股价涨幅达到了 7.9%，市值也重新回到了 1 万亿美元以上。（来源：CNBC）
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创维：HT-i 开启预售，搭载比亚迪 DM-i 混动系统

3 月 21 日，创维 HT-i 正式开启预售，其搭载了比亚迪的 DM-i 混动系统，综合续航 1,267km，纯电续航 200km，预计该车将于 8 月 28 日正式上市。新车 搭载骁云-插混专用 1.5L 高效发动机，热效率 43.04%，峰值功率 81kW，峰值 扭矩 135N·m。可实现最高 200km 纯电续航，以及 1,267km 综合续航里程，最低亏电油耗 5.3L。（来源：IT 之家）

大众中国：拟与华友、青山成立镍、钴合资公司

3 月 21 日，大众中国宣布，已与华友钴业和青山集团签署两份战略合作谅 解备忘录。根据备忘录，大众计划与华友钴业、青山集团在印尼成立合资公司，生产电池原材料。预计满产后，合资公司的总产能将可以满足 160GWh 电池所 需要的镍、钴材料供应。此外，大众还计划与华友钴业在广西成立合资公司，

专门从事镍、钴硫酸盐精炼、前驱体加工、正极材料生产。大众集团称，此次

合作旨在获得成本优势。即在确保原材料供应、实现透明和可持续供应链的同 时，将每块电池的生产成本降低 30%-50%。(来源：每日经济新闻)

飞凡 R7：首批 PPV 预制量产车正式下线

3 月 21 日，飞凡 R7 首批 PPV (Production process validation) 预制量产车 在上汽集团临港工厂正式下线。飞凡 R7 首批 PPV 预制量产车的下线，标志着 R7 生产线的全线贯通和线上造车验证的完成，产线工艺设备成熟度、三电系统

的可靠性、耐久性以及智能驾驶、智能座舱的软硬件匹配程度已接近量产状态。

在今年下半年正式量产交付前，车辆还将经历各项严苛的整车性能测试和可靠 性验证。(来源：飞凡汽车)

岚图梦想家：4 月 7 日正式上市

岚图梦想家将于 4 月 7 日正式上市，并首次亮相了全新驼棕内饰以及更多 产品信息。车机交互：一体式三联屏，搭载 5G 车联网，支持整车 OTA；车内 空间：3,200mm 轴距和 223 座椅+中央通道布局、超大的储物空间；车辆底盘：双叉臂+多连杆+空气悬架，搭载奔驰 S 级才拥有的魔毯功能和 CDC 技术。（来 源：岚图梦想家）

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4.2.智能网联：比亚迪 2023 年车型将搭载英伟达 Orin

蔚来汽车：发布第四季度及全年财报

3 月 25 日，蔚来汽车发布第四季度及全年财报，第四季度总收入为 99.007 亿元，同比增长 49.1%，环比增长 1.0%。净亏损为 21.434 亿元，同比增长 54.4%，环比增长 156.6%。毛利润为 16.995 亿元，同比增长 48.8%，环比下 降14.7%。其中，汽车销售额为92.154 亿元，同比增长49.3%，环比增长6.7%。

车辆利润率为 20.9%，而 2020 年第四季度为 17.2%， 2021 年第三季度为 18.0%。全年财报方面， 2021 年蔚来汽车总收入为 361.364 亿元，同比增长 122.3%。净亏损为 40.169 亿元，同比下降 24.3%。其中，汽车销售额为 331.697 亿元，同比增长 118.5%。汽车利润率为 20.1%，毛利润为 68.214 亿 元，同比增长 264.1%。汽车交付数据方面， 2021 年，蔚来共交付 91,429 辆汽 车，同比增长 109.1%。蔚来预计，2022 年 Q1 营收达 96.3-99.9 亿元，2022年 一季度交付车辆将在 25,000 至 26,000 辆之间，较 2021 年同期增长约 24.6%至 29.6%。(来源：蔚来汽车）

文远知行：完成超 4 亿美元新一轮融资;采用 NVIDIA芯片打造新一代自动 驾驶解决方案

3 月 23 日消息，据《晚点 LatePost》报道，文远知行 WeRide 已于近日完 成新一轮超 4 亿美元融资，投后估值达到 44 亿美元。此轮投资方包括广汽集团、博世、中阿产业投资基金、凯雷投资集团。除广汽集团外，其余投资方均为文 远知行的新股东。(来源：晚点 LatePost）

3 月 23 日，文远知行在量产自动驾驶汽车平台打造其新一代自动驾驶解决 方案。借助 NVIDIA DRIVE Orin（SoC）系统级芯片的强大功能，文远知行将 进一步加速旗下自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自 动驾驶同城货运车（Robovan）等多款自动驾驶产品的规模化部署和商业化应 用进程。(来源：文远知行）

奔驰：L3 级自动驾驶若出事故，车厂负全责

3 月 23 日，据外媒报道，梅赛德斯-奔驰宣布，在其 L3 级自动驾驶系统 Drive Pilot 开启状态下，若车辆发生碰撞事故，相关驾驶责任将由车厂（而非驾 驶员）承担。(来源：CarEexpert）

高通：将完成收购维宁尔

3 月 24 日，瑞典汽车技术集团维宁尔表示，高通和 SSW Partners 将于 4 月 1 日完成收购交易，激光雷达高级副总裁 Jacob Svanberg 将被任命为新任首 席执行官。(来源：Market Watch)

悠跑科技：与 NVIDIA达成合作

3 月23 日，悠跑科技与NVIDIA宣布牵手：悠跑UP超级底盘将采用NVIDIA DRIVE Hyperion AV 平 台 架 构 打 造 其 高 性 能 汽 车 大 脑 （HPVC, High Performance Vehicle Computer）。集成 NVIDIA DRIVE Orin 系统级芯片能力，悠跑 HPVC 成为业界首个拥有灵活算力的开放式汽车超算平台。（来源：悠跑科 技）

比亚迪：2023 年车型将搭载英伟达 Orin

3 月 22 日，英伟达创始人黄仁勋在 NVIDIA GTC 2022 大会上宣布，其自动 驾驶芯片 Orin 已于本月正式投产销售，并宣布与比亚迪、Lucid Group 两家车

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企达成合作。比亚迪将在 2023 年上半年推出的新一代新能源车 型上搭载 NVIDIA DRIVE Orin 计算平台，这些车型将实现智能驾驶、泊车功能等。至此，已有超过 25 家汽车制造商采用英伟达 DRIVE Orin 系统级芯片（SoC）。英伟达 宣布，与全球多家汽车制造商签订供货订单后，未来六年的汽车业务收入已增 加至 110 亿美元以上。(来源：证券时报）

极氪 001：开启 ZEEKR OS 2.0 版全量推送

3 月 23 日，极氪汽车官方消息，极氪智能科技正式开始推送 ZEEKR OS 2.0 正式版。ZEEKR OS 2.0 版是极氪 001 的又一次大版本升级。此次升级涉及 到 33 个 ECU单元，新增了 5 项功能；并针对 ZEEKR OS 1.1.1 版本的用户反 馈进行了 59 项功能的提升优化。ZEEKR OS 2.0 正式版将率先为“OTA 先锋体 验官”进行推送，之后陆续推送至所有用户。此前，ZEEKR OS 2.0 Beta 版，自 2 月 15 日起向“OTA 先锋体验官”推送。(来源：极氪汽车）

英伟达：发布自动驾驶平台 Hyperion 9，2026 年量产

3 月 22 日，英伟达在其 GTC 2022 大会上发布下一代自动驾驶平台 NVIDIA DRIVE Hyperion 9，该平台参考设计包含 2 颗 Atlan 芯片，平台算力将达 2,000TOPS。传感器配置方面，Hyperion 9 包括 14 个摄像头、9 个毫米波雷达、3 个激光雷达和 20 个超声波传感器。由于传感器数量增加，Hyperion 9 处理的 传感器数据量将达到 Hyperion 8 的两倍。英伟达表示，Hyperion 9 将从 2026 年 开始量产上车。(来源：美的集团）

元戎启行：采用英伟达 Drive Orin 芯片

3 月 23 日，英伟达 GTC 2022 大会期间，自动驾驶独角兽企业元戎启行宣 布采用英伟达 Drive Orin 系统级芯片。据介绍，Orin 的算力高达 254TOPS，将 有助于元戎启行低成本 L4 级自动驾驶解决方案的前装量产。采用了 2 片 Orin 芯 片后，元戎启行计算平台的整体功耗仅 150 瓦，可支持轿车、SUV、轻卡等多 种自动驾驶车型。上述大会期间，英伟达创始人黄仁勋宣布，Orin 将于本月正 式投产销售。(来源：证券时报）

大众：将向 ID.系列车型推送 3.0 版本 OTA

3 月 21 日，大众发布公告称，计划从二季度起向旗下 ID.系列车型推送 3.0 版本软件的 OTA 更新，软件更新覆盖辅助驾驶、泊车辅助系统、车机系统、充 电功率等，车型包括 ID.4 GTX、ID.4、ID.3、ID.5 和 ID.5 GTX。(来源：Reuters）

广汽集团：49.6 亿投资设立能源生态科技公司

3 月 22 日，广汽集团第六届董事会第 11 次会议审议通过了《关于设立广汽 能源生态科技有限公司的议案》，广汽集团和埃安将共同出资设立广汽能源生态 科技有限公司（暂定名），项目总投资 49.6 亿元。公司将围绕国家“双碳”战 略目标，构建充换储能源补给生态和电池循环利用生态，搭建智慧高效能源云 平台，推动研究储能系统技术、“车-站-网”协同互动的智慧充换电服务技术及 产品开发应用。(来源：广汽埃安）

Luminar：收购激光芯片商 Freedom Photonics

3 月 21 日，车用激光雷达厂商 Luminar 宣布，将收购高性能激光器制造商 Freedom Photonics，该交易基于双方在过去数年的合作，收购完成后将会帮助 Luminar 完成下一代芯片级激光器的自主生产，从而有利于通过规模效应降低 成本、提升产品力。(来源：TechCrunch）

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小米：工程样车将于 Q3 季度亮相

3 月 21 日，据手机中国报道，小米京津分公司总经理罗宝君在回答国内媒 体时表示，今年 Q3 季度，小米汽车的工程样车将与大家见面，同时表示将突破 大家想象。据此前消息，小米汽车首款车型，定位为中高端车型，售价将在 10-30 万之间，预计 2024 年实现首款车量产。(来源：手机中国）

2022：北京车展或延期至 6 月举办

3 月 21 日，据悉，原定于 2022 年 4 月 21 日在北京开幕的 2022（第十七 届）北京国际汽车展览会将延期至 2022 年 6 月，而官方信息据悉也将在近日正 式发布。(来源：盖世汽车）

通用：21 亿美元收购软银所持 Cruise 股份

3 月 18 日，据外媒报道，通用宣布将以 21 亿美元的价格收购软银所持有的 自动驾驶汽车部门 Cruise 的股权。(来源：Reuters）

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5.本周上市车型

表 4 本周（2022.3.21-2022.3.27）上市燃油车型

资料来源：太平洋汽车网，乘联会，华西证券研究所

表 5 本周（2022.3.21-2022.3.27）上市新能源车型

资料来源：太平洋汽车网，乘联会，华西证券研究所

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6.本周重要公告

表 6 本周（2022.3.21-2022.3.27）重要公告

资料来源：Wind，华西证券研究所

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7.重点公司盈利预测

表 7 重点公司盈利预测

资料来源：Wind，华西证券研究所（注：福耀和建材组联合覆盖，德赛与计算机组联合覆盖，安车检测和机械组联合覆盖）

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8.风险提示

汽车行业芯片供给短缺；
原材料成本波动超出预期；
汽车行业终端需求不及预期；
汽车出口销量不及预期。

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分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所 采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客 观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

评级说明

买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15%

卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准

华西证券研究所：
地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html

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