评级（增持）电新行业周报（2022年第12期）：《“十四五”现代能源体系规划》正式出台
发布时间： 2022年03月28日
作者： xn2oyhja
栏目：行业研报
股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：电新行业周报（2022年第12期）：《“十四五”现代能源体系规划》正式出台
评级 ：增持
行业：
| Table_Tit le | xml | Table_BaseI nfo | |||||||||
| 2022 年 03 月 27 日 | 行业周报 | ||||||||||
| 电力设备 | |||||||||||
| 证券研究报告 | |||||||||||
| 电新行业周报（2022 年第 12 期） | 投资评级 | 领先大市-A | |||||||||
| 《“十四五”现代能源体系规划》正式出台 | |||||||||||
| 维持评级 | |||||||||||
| ■本周观点：《“十四五”现代能源体系规划》正式出台 | |||||||||||
| 3 月 22 日，国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，对“十 | Table_Fir st St ock | ||||||||||
| 首选股票 | 目标价 | 评级 | |||||||||
| 四五”期间我国能源发展方针、主要目标和任务举措进行了整体部署，国内 | 603799 | 华友钴业 | 147.61 | 买入-A | |||||||
| 002812 | 恩捷股份 | 300.00 | 买入-A | ||||||||
| 能源系统将朝着清洁、低碳、安全、高效的方向加速转型升级。 | |||||||||||
| 603212 | 赛伍技术 | 35.71 | 买入-A | ||||||||
| 能源保障更加安全有力，能源供给总量保持平稳增长。根据《规划》中提出 | 002270 | 华明装备 | 11.00 | 买入-A | |||||||
| 003038 | 鑫铂股份 | 90.00 | 买入-A | ||||||||
| 的目标，到 2025 年国内能源年综合生产能力将达到 46 亿吨标准煤以上，原 | |||||||||||
| 002518 | 科士达 | 27.59 | 买入-A | ||||||||
| 油年产量回升并稳定在 2 亿吨水平，天然气年产量达到 2300 亿立方米以上， | 603606 | 东方电缆 | 68.31 | 买入-A | |||||||
| 发电装机总容量达到约 30 亿千瓦。整体来看，十四五期间国内能源消费仍将 | Table_Char t | ||||||||||
| 行业表现 | |||||||||||
| 保持刚性增长，保障供应安全是构建现代能源体系的前提条件。 | |||||||||||
| 电力设备及新能源(中信) | 沪深300 | ||||||||||
| 完善能耗“双控”与碳排放控制制度，推动能耗“双控”向碳排放总量和强 | |||||||||||
| 63% 49% 35% 21% 7% -7% -21% | |||||||||||
| 度“双控”转变。根据《规划》，“十四五”期间我国单位 GDP 二氧化碳排 | |||||||||||
| 放量/单位 GDP 能耗将累计降低 18%/13.5%，降低幅度与“十三五”期间基 | |||||||||||
| 本保持一致。与十三五能源规划有所不同，本次《规划》未提出“十四五” | |||||||||||
| 能源消费总量控制目标，同时再次强调新增可再生能源和原料用能不纳入能 | |||||||||||
| 源消费总量控制。为实现能源系统的绿色低碳转型，本次文件提出到 2025 | |||||||||||
| 2021-03 | 2021-07 | 2021-11 | |||||||||
| 资料来源：Wind 资讯 | |||||||||||
| 年我国非化石能源发电量占比将进一步提高至约 39%，与此同时 2025 年电 | |||||||||||
| 能占终端用能比重达到 30%左右。 | % | 1M | 3M | 12M | |||||||
| 相对收益 | 0.64 | 0.34 | 49.57 | ||||||||
| 完善能源生产供应格局，建设现代能源市场。《规划》指出“十四五”期间将 | |||||||||||
| 绝对收益 | -8.08 | -14.80 | 32.43 | ||||||||
| 通过储能及能源输送通道等基础设施的建设持续优化我国能源输送格局，从 | |||||||||||
| 而有序推进大型清洁能源基地电力外送，完善国内能源生产供应格局。此外， | 胡洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120003 huyang@essence.com.cn | ||||||||||
| 《规划》还要求优化能源资源市场化配臵，深化价格形成机制市场化改革， | |||||||||||
| 推动国内储能设施、需求侧、工商业用户等共同参与电力市场交易，建设现 | 王哲宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120005 wangzy9@essence.com.cn | ||||||||||
| 代能源市场。 | |||||||||||
| ■本周行情回顾：2022 年第 11 周电力设备板块调整幅度较大 | 相关报告 | ||||||||||
本周电力设备板块下跌 4.0%，跑输沪深 300 指数 1.9%，其中电机板块表现 最好（-0.2%），风电设备（-5.5%），光伏设备（-6.3%）板块表现相对较差。
■产业链跟踪：锂电产业链景气延续，光伏产业链价格趋稳
锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，本周锂电产业链整体价格保 持高位，其中三元 811 正极材料价格维持涨势，上游金属方面碳酸锂价格高
位趋稳，电解镍、电解钴价格有所上调。
光伏：本周光伏产业链价格整体企稳。在海内外旺盛需求的推动下，短期内 硅料需求较好，而新增供应略有滞后，硅料价格维持高位。在行业整体开工
率较好的情况下，本周电池片、组件成交价格均保持稳定。
■风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞 争加剧导致行业盈利能力下滑等。
| 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 | 1 |
| 行业周报/电力设备 |
内容目录
- 本周观点：《“十四五”现代能源体系规划》正式出台 ........................................................... 4 1.1. 保障能源供给安全稳定 .............................................................................................. 4 1.2. 推动能源生产消费绿色低碳转型 ................................................................................ 4 1.3. 完善能源生产供应格局，建设现代能源市场 .............................................................. 5 2. 行情回顾............................................................................................................................ 6 2.1. 本周板块表现 ............................................................................................................ 6 2.2. 本周个股表现 ............................................................................................................ 6 3. 行业跟踪............................................................................................................................ 8 3.1. 新能源汽车行业跟踪 ................................................................................................. 8 3.2. 电力设备行业跟踪 ..................................................................................................... 9 4. 行业及公司要闻 ............................................................................................................... 13 4.1. 行业要闻 ................................................................................................................. 13 4.2. 上市公司重点公告 ................................................................................................... 14 5. 风险提示.......................................................................................................................... 15
图表目录
图 1：上周各行业版块涨跌幅对比........................................................................................... 6 图 2：上周电力设备子版块涨跌幅对比.................................................................................... 6 图 3：本周电力设备板块涨幅前十个股.................................................................................... 7 图 4：本周电力设备板块跌幅前十个股.................................................................................... 7 图 5：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） ......................................................................... 8 图 6：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） ......................................................................... 8 图 7：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） ........................................................................ 9 图 8：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨）............................................................................ 9 图 9：正极材料价格走势（万元/吨） ...................................................................................... 9 图 10：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） ...................................................................... 9 图 11：电解液价格走势（万元/吨） ........................................................................................ 9 图 12：锂电池隔膜价格走势（万元/吨）................................................................................. 9 图 13：全社会用电量变化情况（亿千瓦时）......................................................................... 10 图 14：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） ....................................................... 10 图 15：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） .............................................................. 10 图 16：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） .............................................................. 10 图 17：全国风电新增装机容量（万千瓦） .............................................................................11 图 18：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦）...................................................................11 图 19：国内太阳能电池出口额情况（亿元）..........................................................................11 图 20：国内逆变器出口额情况（亿元）.................................................................................11 图 21：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） ....................................................................... 12 图 22：硅片价格变化趋势（元/片）...................................................................................... 12 图 23：电池片价格变化趋势（元/W） .................................................................................. 12 图 24：组件价格变化趋势（元/W） ...................................................................................... 12本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2
表 1：“十四五”期间能源保障规划............................................................................................ 4 表 2：“十四五”期间能源生产消费低碳化转型规划 ................................................................... 5 表 3：本周锂电产业链价格跟踪 .............................................................................................. 8 表 4：本周光伏产业链价格跟踪 ............................................................................................ 12行业周报/电力设备 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 3 行业周报/电力设备 - 本周观点：《“十四五”现代能源体系规划》正式出台
3 月 22 日，国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，对十四五期间我国能 源发展方针、主要目标和任务举措进行了整体部署。相较于十二五、十三五期间，本次规划 首次将“现代能源体系”列入文件标题，表明我国已步入构建现代能源体系的新阶段，未来
国内能源系统将朝着清洁、低碳、安全、高效的方向持续转型升级。
1.1. 保障能源供给安全稳定
能源保障更加安全有力，能源供给总量保持平稳增长。根据《规划》中提出的目标，到 2025 年国内能源年综合生产能力将达到 46 亿吨标准煤以上，原油年产量回升并稳定在 2 亿吨水 平，天然气年产量达到 2300 亿立方米以上，发电装机总容量达到约 30 亿千瓦。整体来看，十四五期间国内能源消费仍将保持刚性增长，保障供应安全是构建现代能源体系的前提条件。
表 1：“十四五”期间能源保障规划
资料来源：国家统计局，国家发改委，安信证券研究中心指标 单位 2015 2020 2021 2025E 十三五累计增长 十四五累计增长 原油年产量 亿吨 2.15 1.95 1.99 2.00 -0.2 0.1 天然气年产量 亿立方米 1346 1925 2076 2300 579.0 375.0 一次能源生产量 亿吨标准煤 36.1 40.8 43.3 46.0 4.7 5.2 发电装机容量 亿千瓦 15.3 22.0 23.8 30.0 6.8 8.0
1.2. 推动能源生产消费绿色低碳转型
完善能耗“双控”与碳排放控制制度，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。
根据《规划》，“十四五”期间我国单位 GDP 二氧化碳排放量/单位 GDP 能耗将累计降低 18%/13.5%，降低幅度与“十三五”期间基本保持一致。与十三五能源规划有所不同，本次《规划》未提出“十四五”能源消费总量控制目标，同时再次强调新增可再生能源和原料用
能不纳入能源消费总量控制，我们认为未来碳排放总量将逐步取代能耗总量成为未来政策发 力的主要抓手。为实现能源系统的绿色低碳转型，本次文件提出到 2025 年我国非化石能源 发电量占比将进一步提高至约 39%，与此同时提升终端用能低碳化电气化水平，2025 年电 能占终端用能比重达到 30%左右。此外，文件对各类非化石能源的发展均做出了明确部署。
加快发展风电、太阳能发电：加快负荷中心及周边地区分散式风电和分布式光伏建设，有序推进资源丰富区域风电和光伏发电集中式开发。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区
为重点的大型风电光伏基地项目建设，鼓励建设海上风电基地，积极发展太阳能热发电。
因地制宜开发水电：坚持生态优先、适度开发，积极推进水电基地建设，到 2025 年，实现常规水电装机容量达到 3.8 亿千瓦左右。
积极安全有序发展核电：在确保安全的前提下，积极有序推动沿海核电项目建设，到 2025 年，实现核电运行装机容量达到 7000 万千瓦左右。
因地制宜发展其他可再生能源：推进生物质能多元化利用，稳步发展城镇生活垃圾焚烧
发电，有序发展农林生物质发电和沼气发电，因地制宜开发利用海洋能。
提升终端用能低碳化电气化水平：全面深入拓展电能替代，提升工业生产、居民生活等 领域电气化水平，2025 年电能占终端用能比重达到 30%左右，新能源汽车新车销量占 比达到 20%左右。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 4
表 2：“十四五”期间能源生产消费低碳化转型规划行业周报/电力设备
资料来源：国家统计局，国家发改委，安信证券研究中心指标 单位 2015 2020 2021 2025E 十三五累计 十四五累计 单位 GDP 能耗 吨标准煤/万元 0.66 0.57 0.56 0.49 -13.5% -13.5% 单位 GDP 二氧化碳排放 % - - - - -18.8% -18% 非化石能源消费比重 % 12.0% 15.9% 16.5% 20.0% +3.9% +4.1% 非化石能源发电量比重 % 26.3% 33.9% 34.6% 39.0% +7.6% +5.1% 常规水电装机容量 亿千瓦 2.97 3.39 3.55 3.80 +0.42 +0.41 核电装机容量 亿千瓦 0.27 0.50 0.53 0.70 +0.23 +0.20
1.3. 完善能源生产供应格局，建设现代能源市场
加速推进基础设施建设，完善能源生产供应格局。除鼓励加大能源就近开发利用外，《规划》
指出要通过加速新型储能设施及电力和油气跨省跨区输送通道的建设，持续优化我国能源输 送格局，从而有序推进大型清洁能源基地电力外送，加强重点区域能源供给保障和互济能力 建设。具体而言，《规划》明确到 2025 年灵活调节电源占比达 24%左右，电力需求侧响应 能力达到 3%-5%，力争抽水蓄能装机容量达到 6200 万千瓦以上、在建装机容量达到 6000 万千瓦左右。同时，“十四五”期间存量通道输电能力将提升 4000 万千瓦以上，新增开工建 设跨省跨区输电通道 6000 万千瓦以上，跨省跨区直流输电通道平均利用小时数力争达到 4500 小时以上，其中新建通道输送可再生能源电量比例原则上不低于 50%。
优化能源资源市场化配臵，深化价格形成机制市场化改革，建设现代能源市场。《规划》还 指出，要深化电力体制、配售电、电力调度和交易机制改革，引导支持储能设施、需求侧资
源参与电力市场交易，以全国统一市场为方向逐步构建现代化电力交易市场，优化能源资源 市场化配臵。此外，文件还要求在进一步完善我国电网建设的基础上，加快理顺输配电价结 构，持续深化煤电、风电等各类能源上网电价市场化改革，有序推动工商业用户直接参与电
力市场，建设现代能源市场。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 5 行业周报/电力设备 - 行情回顾
2.1. 本周板块表现
上周（2022/3/21-2022/3/25）沪深 300 指数整体跌幅 2.1%，其中电力设备板块下跌 4.0%，跑输沪深 300 指数 1.9%，在 31 个申万一级行业中排名倒数第 2。
图 1：上周各行业版块涨跌幅对比8%
6%
4%
2%
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-2%
-4%
-6%行业周报/电力设备
图 3：本周电力设备板块涨幅前十个股25%
20%
15%
10%
5%
0%行业周报/电力设备 - 行业跟踪
3.1. 新能源汽车行业跟踪
2022 年 2 月国内新能源汽车产销量同比高速增长：2022 年 2 月国内新能源汽车销量为 33.4 万辆，同比增长 184%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达 19.2%，同比提升 11.7%；环比来看，2 月新能源汽车销量较 2022 年 1 月下滑 22.5%，剔除季节性回落因素后整体仍 保持较高水平。
图 5：国内新能源汽车累计销量情况（万辆）
资料来源：中汽协，安信证券研究中心新能源汽车销量 同比增速 450%
400%
350%
300%
250%
200%
150%
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2019/1 2019/8 2020/3 2020/10 2021/5 2021/12
图 6：国内新能源汽车单月销量情况（万辆）
资料来源：中汽协，安信证券研究中心新能源汽车销量 新能源汽车渗透率 25%
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0%60
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2019/1 2019/8 2020/3 2020/10 2021/5 2021/12
动力电池产业链价格维持高位：根据鑫椤锂电的价格行情数据，本周电解钴/电解镍价格分别 上调 0.9%/18.6%，正极材料价格整体稳定，三元 811 正极材料调涨 0.5%，负极材料、隔膜 及电解液等价格则相对平稳。考虑到当前消费终端与新能源汽车整车厂商需求持续向好，我 们预计电池厂商的排产情况将持续饱满，与此同时地缘政治因素对上游原材料供应端造成较 大扰动，短期内产业链价格仍将维持高位。
表 3：本周锂电产业链价格跟踪
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心环节 规格 单位 本周价格 上周价格 本周价格变动 （2022/3/25） （2022/3/18） 上游金属 碳酸锂 万元/吨 50.30 50.30 - 电解钴 万元/吨 56.65 56.15 0.9% 电解镍 万元/吨 26.44 22.29 18.6% 正极材料 三元 5 系（动力） 万元/吨 36.45 36.45 - 三元 811 万元/吨 41.65 41.45 0.5% 磷酸铁锂 万元/吨 16.80 16.80 - 负极材料 人造石墨 310-320mAh/g 万元/吨 3.60 3.60 - 人造石墨 330-340mAh/g 万元/吨 5.55 5.55 - 人造石墨 340-360mAh/g 万元/吨 7.25 7.25 - 电解液 三元圆柱 2.2Ah 万元/吨 11.00 11.00 - 三元圆柱 2.6Ah 万元/吨 11.65 11.65 - 磷酸铁锂 万元/吨 10.50 10.50 - 隔膜 湿法 7μm 元/平方米 2.00 2.00 - 湿法 9μm 元/平方米 1.43 1.43 - 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 8 行业周报/电力设备
图 7：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心电池级碳酸锂（99.5%） 氢氧化锂（56.5%） 60
30 20 10 0
50
40
2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1
图 9：正极材料价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心三元5系（动力） 三元811 磷酸铁锂 45
25 20 15 10 5 0
40
35
30
2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1
图 11：电解液价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心三元圆柱 2.6Ah 磷酸铁锂 14
8 6 4 2 0
12
10
2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1
3.2. 电力设备行业跟踪
图 8：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心电解钴（左轴） 电解镍（右轴） 35
30
25
20
15
10
5
070
40 30 20 10 0
60
50
2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1
图 10：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心310-320mAh/g 330-340mAh/g 340-360mAh/g
8
4 2 0
6
2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1
图 12：锂电池隔膜价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，安信证券研究中心湿法7μm 湿法9μm 2.5
1.0 0.5 0.0
2.0
1.5
2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1
1-2 月全社会用电量同比上升：1-2 月全社会用电量为 13467 亿千瓦时，同比增长 5.8%，增 速较 2021 全年下滑 4.5%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长 12.8%/3.4%/7.2%/13.1%。
1-2 月风电发电量有所回落：1-2 全国规模以上电厂发电量为 13141 亿千瓦时，同比增长 4.0%，其中水电/火电/核电/风电发电量分别同比增长 8.2%/4.3%/9.6%/-7.5%，风电发电量下滑主要
原因为整体风资源不及去年同期。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 9 行业周报/电力设备
图 13：全社会用电量变化情况（亿千瓦时）
资料来源：中电联，安信证券研究中心全社会用电量 同比增速 25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%90000
40000 30000 20000 10000 0
80000
70000
60000
50000
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/9
图 14：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时）
资料来源：中电联，安信证券研究中心全国规模以上电厂发电量 同比增速 90000
40000 30000 20000 10000 0
80000
70000
60000
50000
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/925%
20%
15%
10%
5%
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1-2 月电网投资大幅上升：1-2 月全国电源基本建设投资完成额为 471 亿元，同比下跌 1.9%，增速较 2021 全年下降 6.4%；1-2 月全国电网基本建设投资完成额为 313 亿元，同比增长 37.6%，增速较 2021 全年上涨 36.5%。在“稳增长”需求逐步显现的背景下，国内电网投 资节奏有望加快。
图 15：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元）
资料来源：中电联，安信证券研究中心电源基本建设投资完成额 同比增速 6000
3000 2000 1000 0
5000
4000
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/9140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
图 16：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元）
资料来源：中电联，安信证券研究中心电网基本建设投资完成额 同比增速 6000
3000
2000
1000
0
5000
4000
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/980%
60%
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-20%
-40%
-60%
1-2 月国内风电、光伏装机同比大幅提升：2021 全年全国新增风电装机容量 47.57GW，同 比下滑 33.6%，新增太阳能发电装机容量 54.93GW，同比增长 14.0%。2022 年 1-2 月，全 国新增风电装机 5.73GW，同比上升 60.5%，新增太阳能发电装机 10.86GW，同比上升 234.2%，整体装机规模显著回升。随着硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计今年国内风电、光伏装机规模均有望实现大幅增长。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 10 行业周报/电力设备
图 17：全国风电新增装机容量（万千瓦）
资料来源：中电联，安信证券研究中心风电 同比增速 300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%8000
4000 3000 2000 1000 0
7000
6000
5000
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/9
图 18：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦）
资料来源：中电联，安信证券研究中心太阳能发电 同比增速 250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%6000
3000 2000 1000 0
5000
4000
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/9
2 月国内太阳能电池出口额保持较快增速，逆变器出口额增速放缓：2022 年 2 月国内太阳能 电池出口额为261 亿元，同比增长113.6%，1-2 月累计出口额为467 亿元，同比增长109.7%；2 月国内逆变器出口额为 22 亿元，同比增长 1.9%，1-2 月累计出口额为 54 亿元，同比增长 19.4%。在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，印度抢装需求拉动国内
组件出口大幅增长，欧洲、拉美地区逆变器出口亦延续去年以来的增速水平。
图 19：国内太阳能电池出口额情况（亿元）
资料来源：海关总署，安信证券研究中心太阳能电池单月出口额 同比增速 140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%300
150 100 50 0
250
200
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/9
图 20：国内逆变器出口额情况（亿元）
资料来源：海关总署，安信证券研究中心逆变器单月出口额 同比增速 250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%45
25 20 15 10 5 0
40
35
30
2019/1 2019/9 2020/5 2021/1 2021/9
光伏产业链价格趋稳：根据 PVInfoLink 统计的光伏供应链价格数据，本周硅料、硅片价格趋 于稳定，在海内外旺盛需求的推动下，短期内国内硅料需求较好，而新增供应略有滞后，年 后硅料价格高位趋稳。此外，在行业整体开工率较好的情况下，本周电池片、组件成交价格 企稳。随着新产能于 2022 年起逐步投放，我们预计硅料价格将稳中趋降，2022 年终端装机 需求有望快速上行。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 11
表 4：本周光伏产业链价格跟踪行业周报/电力设备
资料来源：PVInfoLink，安信证券研究中心环节 规格 单位 本周价格 上周价格 本周价格变动 （2022/3/23） （2022/3/16） 硅料 多晶硅-致密料 元/千克 243 243 - 硅片 单晶-166mm 元/片 5.45 5.45 - 单晶-182mm 元/片 6.70 6.70 - 单晶-210mm 元/片 8.85 8.85 - 电池片 单晶 PERC-166mm 元/瓦 1.10 1.10 - 单晶 PERC-182mm 元/瓦 1.14 1.14 - 单晶 PERC-210mm 元/瓦 1.15 1.15 - 组件 单面单晶 PERC 元/瓦 1.87 1.87 - 单面单晶-182mm 元/瓦 1.89 1.89 - 单面单晶-210mm 元/瓦 1.89 1.89 - 玻璃 镀膜-3.2mm 元/平方米 26.0 26.0 - 镀膜-2.0mm 元/平方米 20.0 20.0 -
图 21：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg）多晶硅-致密料
资料来源：PVInfoLink，安信证券研究中心300
150 100 50 0
250
200
2019/122020/4 2020/82020/122021/4 2021/82021/12
图 23：电池片价格变化趋势（元/W）
资料来源：PVInfoLink，安信证券研究中心单晶PERC-158.75 单晶PERC-166 单晶PERC-182 单晶PERC-210 1.3
1.0 0.9 0.8 0.7 0.6
1.2
1.1
2019/122020/4 2020/82020/122021/4 2021/82021/12
图 22：硅片价格变化趋势（元/片）
资料来源：PVInfoLink，安信证券研究中心单晶-158.75 单晶-166 单晶-182 单晶-210 10
4 2 0
8
6
2019/122020/4 2020/82020/122021/4 2021/82021/12
图 24：组件价格变化趋势（元/W）
资料来源：PVInfoLink，安信证券研究中心单面PERC 单面PERC-182 单面PERC-210
2.2
1.6 1.4 1.2 1.0
2.0
1.8
2019/122020/4 2020/82020/122021/4 2021/82021/12本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 12 行业周报/电力设备 - 行业及公司要闻
4.1. 行业要闻
【国家能源局发布 1-2 月全国电力工业统计数据：新增风电 5.73GW、光伏 10.86GW】3 月 21 日，国家能源局发布 1-2 月份全国电力工业统计数据，截至 2 月底，全国发电装机容 量约 23.9 亿千瓦，同比增长 7.8%。其中，风电装机容量约 3.3 亿千瓦，同比增长 17.5%；太阳能发电装机容量约 3.2 亿千瓦，同比增长 22.7%。1-2 月，全国新增风电装机 573 万千 瓦，新增太阳能发电 1086 万千瓦。（新闻来源：国家能源局）
【工信部组织召开动力电池上游材料涨价问题座谈会】
工信部 3 月 18 日消息，近日，原材料工业司、装备工业一司共同召开锂行业运行和动力电
池上游材料涨价问题座谈会。会议分析了当前资源开发和扩大生产供给方面面临的瓶颈问题，围绕锂盐产品市场价格形成机制、生产消费情况、动力电池产业受影响情况、保供稳价政策 措施等进行了交流。会议要求，产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期、稳定的
战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应，更好支撑我国新能源 汽车等战略性新兴产业健康发展。（新闻来源：中国能源报）
【国家能源局明确甘肃为“外电入浙”送端省份】
日前，国家能源局出具《关于明确将甘肃作为“外电入浙”送端省份的函》，正式明确甘肃
省河西第二条特高压直流工程落点为浙江，并同步纳入《国家“十四五”电力规划》。（新闻 来源：国家能源局）
【氢能产业发展中长期规划印发：到 2025 年可再生能源制氢量达到 10-20 万吨/年】3 月 23 日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》，指出到 2025 年，基本掌握核心技术和制造工艺，燃料电池车辆保有量约 5 万辆，部 署建设一批加氢站，可再生能源制氢量达到 10-20 万吨/年，实现二氧化碳减排 100-200 万 吨/年；到 2030 年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，有 力支撑碳达峰目标实现；到 2035 年，形成氢能多元应用生态，可再生能源制氢在终端能源 消费中的比例明显提升。（新闻来源：国家发改委）
【福建：支持具备条件的数据中心开展新能源电力双边交易】
福建省发改委等四部门日前联合印发的《福建省贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中 心和 5G 等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》提出，充分利用太阳能、风电等绿色资 源，引导新型数据中心向新能源发电侧建设，支持具备条件的数据中心开展新能源电力双边
交易，消纳绿色能源。推进储能、氢能等新技术应用，强化可再生能源对数据中心的供给保 障。支持数据中心和 5G 基站自建屋顶分布式光伏发电配套系统。（新闻来源：中国能源报）
【两项特高压工程 3 月 24 日同时开工】
3 月 24 日，国家电网有限公司福州—厦门、驻马店—武汉 1000 千伏特高压交流工程（以下
分别简称福州—厦门工程、驻马店—武汉工程）开工。福州－厦门工程起于榕城站、途经长 泰站、止于集美站，新建长泰站，扩建榕城、集美站，新增变电容量 600 万千伏安，建设双 回 1000 千伏输电线路 238 公里，总投资 71 亿元，计划于 2023 年建成投运；驻马店－武汉 工程起于驻马店站、止于武汉站，新建双回 1000 千伏输电线路 287 公里，总投资 38 亿元，计划于 2023 年建成投运。（新闻来源：中国能源报）
【海南电网“十四五”将投资约 268 亿元】
南方电网海南电网公司近日印发工作方案，提出 30 条重点举措。“十四五”期间，海南电网 公司总投资规模约 268 亿元，重点投资“两新一重”、电力保供、新型电力系统建设、数字本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 13
化转型等领域；打造新型电力系统建设先行地，加快打造博鳌东屿岛零碳示范区等重点新型 电力系统示范区。（新闻来源：中国能源报）行业周报/电力设备
4.2. 上市公司重点公告
【正泰电器（601877.SH）:关于控股子公司签署合作框架协议的公告】
公司控股子公司浙江正泰安能电力系统工程有限公司就推进整县屋顶分布式光伏开发试点 工作与多地相关政府部门签署了合作框架协议，共同推进居民屋顶分布式光伏电站项目开发，涉及签约装机容量合计约 1623MW。
【隆基股份（601012.SH）:关于签订重大采购合同的公告】
2022 年3 月21 日，公司8 家子公司与通威股份的4 家子公司签订了多晶硅料长单采购协议，根据协议，双方 2022 年 1 月至 2023 年 12 月期间多晶硅料交易数量为 20.36 万吨，按照单 晶高纯硅料成交均价 24.53 万元/吨测算，预估本合同总金额约 442 亿元人民币（不含税）。
【中利集团（002309.SZ）:关于全资子公司腾晖光伏签订《合作协议》的公告】
近日，公司全资子公司苏州腾晖光伏技术有限公司与河北省阜平县人民政府及其财政局子公 司阜平众为新能源有限公司签署《合作协议》，由众为新能源与腾晖光伏合资成立“河北众 立腾晖新能技术有限公司”，腾晖光伏出资比例为 49%。在阜平县政府统一规划下，合资公 司拟 5 年内在阜平投资建设 5GW 异质结电池、5GW 光伏组件制造项目，总投资约为 50 亿 元。此外，拟投资建设 5GW“光伏+现代农业”发电项目，项目 EPC 总值约为 210 亿元。由腾晖光伏负责项目建设设计及光伏+现代农业的工程技术，引进相关新能源央企投资及持 有项目
【东方电缆（603606.SH）:关于中标海上风电海缆总包项目的提示性公告】
公司中标粤电阳江青洲一、二海上风电场项目 500kV 海缆及敷设工程（A、B 标段），合计中 标金额约 17 亿元人民币。
【汇金通（603577.SH）:关于国家电网项目预中标的提示性公告】
公司预中标国家电网有限公司相关项目，预中标产品为钢管架、角钢塔以及变电站构支架，预计合计中标金额约为 16,428.64 万元。
【长高集团（002452.SZ）:关于全资子公司在国家电网预中标的公告】
公司 4 个全资子公司预中标国家电网两个项目组合电器、隔离开关、开关柜等三大类产品，合计预中标 17,700.61 万元。
【通光线缆（300265.SZ）:重大合同预中标提示性公告】
公司全资子公司中标国家电网有限公司 2022 年第五批采购（输变电项目第一次线路装臵性 材料招标采购）项目导地线、光缆和光缆附件产品，合计中标金额为 13433 万元。
【大连电瓷（002506.SH）:关于国家电网预中标的提示性公告】
公司全资子公司预中标国家电网相关项目瓷绝缘子 3,000 余支和复合绝缘子 260,000 余只，共计预中标金额约为 8,800 万元。
【首航高科（002665.SZ）: 关于光伏制氢综合储能示范项目获得备案的公告】
公司全资子公司于 2022 年 3 月 22 日取得甘肃省酒泉市肃州区发展与改革局出具的“甘肃首 航风光氢能有限责任公司光伏制氢综合储能示范项目”备案文件。项目建设 1000Nm3/h 的 碱性电解水制氢系统，配套建设 6MW 智能光伏发电系统（不上网，仅用制氢），电解制氢系本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 14
统耗电功率为 5MW,建设一套 1MW/2MWh 的非补燃型压缩空气储能系统；配套建设 6000Nm3 的固定式高压气态氢气储存罐，储气罐容量 400m3。行业周报/电力设备
【中来股份（300393.SZ）:定增募资 25 亿，投资年产 16GW 高效单晶电池智能工厂项目】公司本次向特定对象发行股票募集资金总额预计不超过 250,000.00 万元(含本数)(含发行费 用)，拟将扣除发行费用后的募集资金净额中的 17.5 亿元用于投资年产 16GW 高效单晶电 池智能工厂项目 (一期)，其余补充流动性。
【众业达（002441.SZ）:关于签订日常经营重大合同的公告】
公司与施耐德签署了多份《分销协议》、相关设备/产品的采购合同，其中：前述分销协议为 2022 年度公司及子公司向施耐德采购的框架协议，采购目标金额合计 367,969.1 万元（不含 税），具体采购金额以日常实际采购为准；相关设备/产品的采购合同为 2022 年 1 月 1 日至 公告日公司向施耐德实际采购合同，涉及合同金额为 2,854.33 万元（含税）,该金额未包含
在分销协议的采购目标金额中。
【温州宏丰（300283.SZ）:关于使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目的公告】公司计划将可转债募集资金投入以下项目：年产 1000 吨高端精密硬质合金棒型材智能制造 项目（15,521 万元）、高性能有色金属膏状钎焊材料产业化项目（3,599.54 万元）、温度传 感器用复合材料及元件产业化项目（3,385 万元）以及碳化硅单晶研发项目（2,000 万元）。其余 7,000 万元补充流动资金。
【国电南自（600268.SH）:转让南京南自电力仪表有限公司 15%股权并放弃优先受让权】
公司全资子公司南京国电南自新能源工程技术有限公司拟在北京产权交易所通过挂牌方式 转让南京南自电力仪表有限公司 15%股权，挂牌转让价格为 189 万元；南京南自电力仪表有 限公司另一股东南京苏商新能源科技有限公司拟通过协议方式转让南京南自电力仪表有限 公司 7%股权，转让价格为 87.5 万元，南京国电南自新能源工程技术有限公司拟放弃优先受 让权。本次转让完成后，南京国电南自新能源工程技术有限公司将持有南京南自电力仪表有 限公司 40%股权，南京苏商新能源科技有限公司将持有南京南自电力仪表有限公司 38%股 权，新股东将持有南京南自电力仪表有限公司 22%股权，南京南自电力仪表有限公司仍在公 司合并报表范围内。
【科陆电子（002121.SZ）:关于签订储能合同的公告】
公司于近日与美洲某客户签订了《电池储能系统设备供应合同》，公司将向该客户销售集装 箱式电池储能系统合 485MWh。因本次交易涉及保守商业秘密，根据双方已签署的《保密协 议》，在项目并网投运前，客户名称、合同金额等信息需予以保密。 - 风险提示
- 本周观点：《“十四五”现代能源体系规划》正式出台
新能源产业政策变动
供应链瓶颈导致装机量不及预期
市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑
| 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 | 15 |
| | 行业评级体系 | 行业周报/电力设备 |
收益评级：
领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；
同步大市—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；
风险评级：
A —正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；
B —较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；
Table_Aut hor Statement 分析师声明
本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉
尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法 专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。
本公司具备证券投资咨询业务资格的说明
安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资
咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。
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