评级（持有）化工行业新材料周报：氢能产业发展中长期规划发布，万润股份2022Q1业绩大幅增长

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：化工行业新材料周报：氢能产业发展中长期规划发布，万润股份2022Q1业绩大幅增长
评级 ：持有
行业：

——化工行业新材料周报

0.2326

国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应

荐）*化工*董伯骏，李永磊》——2021-09-09

3 月 23 日，SEMI 报告：2022 年全球晶圆厂设备支出预计将达到 1070 亿美元的新高。美国加州时间 2022 年 3 月 22 日—SEMI 在其 最新的季度《世界晶圆厂预测报告》（World Fab Forecast）中指出，2022 年全球前端晶圆厂设备支出预计将比去年同期增长 18%（YOY），达到 1070 亿美元的历史新高，这是在 2021 年激增 42% 后的连续第三年增长。

新能源材料相关：

3 月 23 日，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长 期规划（2021-2035 年）》。《规划》提出了氢能产业发展各阶段目标：到 2025 年，基本掌握核心技术和制造工艺，燃料电池车辆保有量约 5 万辆，部署建设一批加氢站，可再生能源制氢量达到 10-20 万吨/ 年，实现二氧化碳减排 100-200 万吨/年。到 2030 年，形成较为完 备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，有力支撑 碳达峰目标实现。到 2035 年，形成氢能多元应用生态，可再生能源 制氢在终端能源消费中的比例明显提升。

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分

证券研究报告

重点企业信息更新：

万润股份：3 月 26 日，公司发布 2021 年年度报告：2021 年度，公 司实现总营收 43.59 亿元，同比增长 49.36%；归属于上市公司股东 的净利润 6.27 亿元，同比增长 24.16%；扣除非经常性损益后的归 属于上市公司股东的净利润 5.92 亿元，同比增长 22.65%；基本每 股收益 0.69 元，同比增长 23.21%；加权平均净资产收益率 11.73%，同比增长 1.50 个百分点。公司发布 2022 年一季度业绩预告，预计 2022 年第一季度业绩：归属于上市公司股东的净利润：2.1 亿元–2.5 亿元，同比增长：59.38% - 89.74%；扣除非经常性损益后的净利润：2.05 亿元–2.43 亿元；基本每股收益：0.23 元/股–0.27 元/股。

重点关注公司：

重点推荐万润股份，公司 OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持 续成长。

建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握 CMP 抛光垫全 流程核心研发技术和生产工艺的 CMP 抛光垫供应商，在国内抛光 垫市场中处于领先地位。

重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握 了水热法核心技术，内生的 MLCC 陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到 世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下 游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。

重点推荐飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业， 5000t/aTFT-LCD 光刻胶项目向客户稳定供货，5500t/a 合成新材料项目和 100t/a 高 性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升，OLED 材料的试验能 力和生产线建设亦在有序推进，看好上述项目推动公司未来新增长。

建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的 研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应 用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。

建议关注巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用 国际先进标准生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致 冷剂处于全球龙头地位），特色氯碱新材料处国内龙头地位。

重点推荐万盛股份，公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，通 过多年的研发投入和实践积累，公司差异化的产品能够满足不同客 户的需求，产品逐步被高端客户所接受。

重点推荐江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿

证券研究报告

电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导 体及 LED、光伏太阳能等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀 刻等多个关键技术工艺环节中应用。

重点推荐合盛硅业，公司在工业硅及有机硅产业链完整，具备规模 优势、成本优势，上下游协同效应有望持续加强，随着在建项目的稳 步推进，公司业绩有望持续向好。

建议关注彤程新材，公司积极推进电子材料业务，紧紧抓住关键材 料急需国产化替代的契机，巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协 同发展的优势，实现光刻胶横向产业新突破，并反溯核心原材料的 开发，加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入，充分发 挥公司产业链优势，形成产业链一体发展的新模式。

风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行 业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩 不达预期。

重点关注公司及盈利预测

资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（鼎龙股份、濮阳惠成、巨化股份、彤程新材盈利预测来自 wind 一致预期）

内容目录

1、重点标的信息更新 .................................................................................................................................................. 6 2、板块数据跟踪 ....................................................................................................................................................... 17 3、风险提示 .............................................................................................................................................................. 38

图表目录

图 1：费城半导体指数 ................................................................................................................................................... 8 图 2：北美半导体制造商出货额 .................................................................................................................................... 8 图 3：每周 DRAM 价格变化 .......................................................................................................................................... 8 图 4：每周 NAND 价格变化 .......................................................................................................................................... 8 图 5：多层陶瓷电容（MLCC）台股营收 ...................................................................................................................... 9 图 6：液晶面板价格 .................................................................................................................................................... 11 图 7：碳酸锂价格 ........................................................................................................................................................13 图 8：氢氧化锂价格 ....................................................................................................................................................13 图 9：电解液（磷酸铁锂）价格 ..................................................................................................................................13 图 10：溶剂 DMC 价格 ...............................................................................................................................................13 图 11：隔膜（湿法）价格 ...........................................................................................................................................14 图 12：隔膜（干法）价格 ...........................................................................................................................................14 图 13：六氟磷酸锂价格 ...............................................................................................................................................14 图 14：三元材料正极材料价格 ....................................................................................................................................14 图 15：磷酸铁锂正极材料价格 ....................................................................................................................................15 图 16：多晶硅价格 ......................................................................................................................................................15 图 17：太阳能电池价格 ...............................................................................................................................................15 图 18：光伏组件现货价 ...............................................................................................................................................16 图 19：近一年半导体材料指数 vs 沪深 300（%） ......................................................................................................17 图 20：近三个月半导体材料指数 vs 沪深 300（%） ..................................................................................................17 图 21：近一年 OLED 指数 vs 沪深 300（%） ............................................................................................................18 图 22：近三个月 OLED 指数 vs 沪深 300（%） ........................................................................................................18 图 23：近一年液晶指数 vs 沪深 300（%） ................................................................................................................19 图 24：近三个月液晶指数 vs 沪深 300（%） .............................................................................................................19 图 25：近一年新材料指数 vs 沪深 300（%） .............................................................................................................20 图 26：近三个月新材料指数 vs 沪深 300（%） .........................................................................................................20 图 27：半导体材料重点个股年涨跌幅排序（%） .......................................................................................................21 图 28：半导体材料重点个股周涨跌幅排序（%） .......................................................................................................22 图 29：显示材料重点个股年涨跌幅排序（%） ...........................................................................................................23 图 30：显示材料重点个股周涨跌幅排序（%） ...........................................................................................................24 图 31：新材料重点个股年涨跌幅排序（%） ..............................................................................................................25 图 32：新材料重点个股周涨跌幅排序（%） ..............................................................................................................26

表 1：半导体材料上市公司重点公告 ...........................................................................................................................27 表 2：显示材料上市公司重点公告 ..............................................................................................................................30 表 3：新能源材料上市公司重点公告 ...........................................................................................................................32 表 4：5G 材料上市公司重点公告 ................................................................................................................................34 表 5：其他材料上市公司重点公告 ..............................................................................................................................35

1、重点标的信息更新

1.1、半导体材料

行业信息

3 月 24 日，有研硅：“集成电路关键材料国家工程研究中心”举行揭牌仪 式。有研科技集团有限公司近期举办了国家工程中心揭牌仪式暨年度管理 工作会议。作为“集成电路关键材料国家工程研究中心”主依托单位，公司 总经理张果虎作为工程中心主任参加了揭牌仪式、汇报了工程中心的发展 规划并签订了工程中心年度责任书。工程中心致力于解决大硅片、高纯金属 靶材、化合物半导体等集成电路用关键材料的核心技术突破、重大科技成果 工程化及产业化应用。有研半导体硅材料股份公司作为“集成电路关键材料 国家工程研究中心”的主依托单位，面向国家重大战略和重点工程建设任务 需求，开展 8 英寸硅片特色产品开发和产业化能力提升，开展先进制程用 半导体设备用零部件技术研发和产业化，布局开展12英寸硅片产业化项目，支撑国内集成电路产业的发展需求，为满足国家战略需求和推进行业进步 做出贡献。

3 月 24 日，阿斯麦 CEO：芯片制造商在未来两年内将面临关键设备短缺。据报道，芯片行业最重要的供应商之一表示，芯片制造商们数十亿美元的扩 张计划，将受到未来两年关键设备短缺的限制，这种短缺会导致供应链难以 提高生产效率。这一警告来自于阿斯麦（ASML）首席执行官彼得•温宁克（Peter Wennink）。该公司在全球光刻机市场占据主导地位，光刻机主要用 于制造高级半导体。温宁克表示：“明年和后年将出现短缺，今年我们将比 去年出货更多的机器，明年的机器则会比今年还要多。但如果我们看看需求 曲线的话，这种增长还不够。我们确实需要将产能提高 50%以上。这一切 都需要时间。”

3 月 23 日，SEMI 报告：2022 年全球晶圆厂设备支出预计将达到 1070 亿 美元的新高。美国加州时间 2022 年 3 月 22 日—SEMI 在其最新的季度《世 界晶圆厂预测报告》（World Fab Forecast）中指出，2022 年全球前端晶圆 厂设备支出预计将比去年同期增长 18%（YOY），达到 1070 亿美元的历史 新高，这是在 2021 年激增 42%后的连续第三年增长。

3 月 22 日，中国科学院上海有机化学研究所：上海有机所在阻转异构类有 机半导体材料与器件研究中取得进展。中国科学院上海有机化学研究所高 希珂课题组致力于新型有机半导体材料的结构创制及功能研究。在前期研 究工作中，他们实现了中心手性和轴手性对 n-型有机半导体聚集态结构和 器件性能的调控（J. Mater. Chem. C, 2019, 7, 2659.; Langmuir 2019, 35, 6188）。近日，他们将立体化学中“阻转异构”的概念应用到有机半导体材 料与器件中。

公司信息：

江化微：3 月 22 日，公司发布关于对全资子公司增资的公告：公司于 2022

年 3 月 21 日审议通过了《关于公司对全资子公司增资的议案》。公司以自 有资金或债权转换方式对四川江化微电子材料有限公司增资 1.92 亿元人民 币，其中 1 亿元作为注册资金，剩余资金计入资本公积。本次增资后，四川 江化微的注册资金将增至 2 亿元人民币。

万润股份：3 月 26 日，公司发布 2022 年一季度业绩预告公司预计 2022 年 第一季度业绩：归属于上市公司股东的净利润：2.1 亿元–2.5 亿元，同比增 长：59.38% - 89.74%；扣除非经常性损益后的净利润：2.05 亿元–2.43 亿 元；基本每股收益：0.23 元/股–0.27 元/股。

万润股份：3 月 26 日，公司发布 2021 年年度报告：2021 年度，公司实现 总营收 43.59 亿元，同比增长 49.36%；归属于上市公司股东的净利润 6.27 亿元，同比增长 24.16%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净 利润 5.92 亿元，同比增长 22.65%；基本每股收益 0.69 元，同比增长 23.21%；加权平均净资产收益率 11.73%，同比增长 1.50 个百分点。

万润股份：3 月 26 日，公司发布关于全资子公司投资新材料建设项目的公 告：公司计划通过全资子公司中节能万润（蓬莱）新材料有限公司在山东省

蓬莱化工产业园开展中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目。本项目计划 总投资为 18.05 亿元人民币，用于扩增公司电子信息材料、特种工程材料 及新能源材料产能，其中电子信息材料 1150 吨/年，特种工程材料 6500 吨 /年，新能源材料 250 吨/年。

凯美特气：3 月 23 日，公司发布关于岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公 司签订日常经营销售合同的自愿性信息披露公告：2022 年 3 月 22 日公司 控股子公司岳阳凯美特电子特种气体公司签署《合同》销售高纯氖气，合同 总金额（含税）为人民币 4500 万元。

产业数据

图 1：费城半导体指数

资料来源：wind、国海证券研究所

图 3：每周 DRAM 价格变化

资料来源：wind、国海证券研究所

图 2：北美半导体制造商出货额

资料来源：wind、国海证券研究所

图 4：每周 NAND 价格变化

资料来源：wind、国海证券研究所

图 5：多层陶瓷电容（MLCC）台股营收

资料来源：wind、国海证券研究所

1.2、显示材料

行业信息

3 月 25 日，LED 在线网报道：安徽省发布"十四五"发展规划，加快发展新型显 示等新兴产业。3 月 22 日，安徽省发改委发布《安徽省"十四五"开发区高质量发 展规划》（以下简称《规划》）。《规划》提到，把新一代信息技术产业作为安徽省

战略性新兴产业发展的首位产业，加快发展集成电路、新型显示、智能终端、工 业互联网、5G/6G、空天信息、云计算和大数据、软件和信息技术等 8 个新兴产 业。在超大尺寸、8K 等显示领域开拓新的增长点，高水平建设合肥新型显示产 业基地。提升高端显示领域自主创新能力和国产化水平，完善产业链协同创新体

系，进一步增强新型显示产业集群国际竞争力。值得注意的是，位于安徽淮南高 新区的新型显示产业园二期项目已于今年 3 月初建成投用，该项目投资 15 亿元，建筑面积达 47.11 万平方米。截至目前，淮南高新区新型显示产业园已签约企业 16 家。签约企业涵盖了显示整机、冲压、模组、玻璃盖板、全贴合、包材等显示 产业链配套项目。预计未来 3 年，淮南高新区产业园二期将落户企业超过 20 家。另外，今年 1 月份，深天马的车载显示研发中心项目签约落地安徽芜湖，项目聚 焦车载显示复杂模组的研发。而去年 11 月，穿越光电的新型光电材料与 Micro LED 芯片及显示模组产业化项目签约落户安徽合肥高新区，项目总投资 6 亿元，围绕光电与泛半导体等新一代信息技术产业，建成公司重要的生产及研发中心。

3 月 23 日，LED 在线网报道：重庆"十四五"规划发布，重点建设新型显示等产 业。3 月 18 日，《重庆市战略性新兴产业发展"十四五"规划（2021-2025 年）》（以下简称《规划》）发布。《规划》提出，在发展战略性新兴支柱产业方面，重

点建设集成电路、新型显示、新型智能终端、新能源汽车和智能汽车、生物医药、

先进材料、高端装备制造、绿色环保、软件和信息技术服务、新兴服务业等十类

产业。新型显示方面，顺应新型显示柔性化、矩阵化、微型化等技术发展趋势，

积极发展下一代新型显示产品。以面板制造为牵引，加快产业集聚，积极打造国

家级新型显示产业集群。构建完整面板产品体系。提升有源矩阵有机发光二极管（AMOLED）、有机发光二极管（OLED）产能规模，推动真空热蒸镀、薄膜封 装、驱动芯片贴合等工艺技术更加成熟。突破发光二极管（LED）芯片制造、巨 量转移、坏点定位修复等技术，加快微缩化和矩阵化发光二极管（Micro LED）产业化步伐。拓展薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD）新应用领域，保持 TFT-LCD 市场份额。支持有条件的企业研发激光全息显示等前沿技术，积极发展激 光显示和激光电视。实现集群高质量发展。加快建设玻璃基板前段熔炉生产线，

补齐产业链短板，提升玻璃基板后段加工能力，持续集聚一批显示模组及零部件

企业，锻造产业链长板。积极引进培育偏光片、蚀刻液、玻璃液、有机膜、大宗

气体等配套企业，推动集群高质量发展。

3 月 22 日，LED 在线网报道：友达、义隆等成立产业联盟，瞄准车用 AI 芯片和 智慧座舱显示。3 月 18 日，义隆电子、友达光电、奇美车电、中华汽车、华德 动能、成运汽车、创奕能源、大联大品佳，成立"车用人工智慧（AI）影像芯片与 智慧座舱显示模块产业联盟"，并共同签署合作备忘录（MOU），将结合上中下游 产业链，打造车辆智慧化的关键技术，提升产业价值。未来联盟成员，将充分发 挥所长，精锐尽出，相关技术包含义隆电子提供车用 AI 芯片研发与制造技术、车用显示驱动设计、MiniLED 显示模块、及高功率/低能耗车规设计。奇美车电 提供 AI 影像办识技术，车内/外 ADAS 系统开发、动态影像调校技术、及整合智 慧感测模块。友达光电提供车用暨座舱显示技术，任意型态（平面或曲面）显示

模块、及自适应环境显示技术；大联大品佳集团提供芯片市场营销及应用。至于

中华汽车、华德动能、成运汽车及创奕能源等业者，提供系统搭载与市场应用，

亦即投入商品化推动，将各项新兴产品导入自家智慧车辆，进行实证运用。

公司信息

飞凯材料：3 月 21 日，公司发布关于控股股东部分股份解除质押的公告公司于 今日接到控股股东飞凯控股函告，获悉飞凯控股将所持有的本公司部分股份办 理了解除质押登记手续，本次解除质押股数667万股，占其所持股份比例5.13%，占公司总股本比例 1.26%。

濮阳惠成：3 月 25 日，公司发布关于向全资子公司划转资产的公告：公司拟以 2022 年 2 月 28 日为划转基准日向全资子公司惠成研究院划转功能材料中间体 业务相关的主要资产及负债。本次拟划转的总资产约为 2.9 亿元，总负债约为 998.46 万元

产业数据

图 6：液晶面板价格

资料来源：wind、国海证券研究所

1.3 新能源材料

行业信息

3 月 24 日，中国能源网：日前特斯拉 CEO 埃隆•马斯克在特斯拉柏林超级工厂 开幕式上透露，特斯拉正在研究新的电池化学物质。外媒称，当埃隆•马斯克在 超级工厂开幕后的问答环节中被问及石墨烯作为电池制造材料的潜力时，他表示：特斯拉看到了锰基阴极在电池化学方面的潜力。埃隆•马斯克称，汽车行业需要 更多地关注电池供应链，甚至包括矿物。值得一提的是，这不是他第一次提到特 斯拉正在探索锰作为该公司电动汽车电池中的替代品。在 2020 年的特斯拉电池 日上，埃隆•马斯克曾表示：“用三分之二的镍和三分之一的锰做阴极是相对简单 的，这将允许我们在同样数量的镍的情况下多产生 50%以上的电池容量。”

3 月 23 日，工信部：光伏压延玻璃库存较高，利润下降。中国工业和信息化部 22 日发布的 2022 年 2 月份光伏压延玻璃行业运行情况称，光伏压延玻璃行业 总体呈现库存较高、利润下降的态势。工信部称，2022 年 2 月份，光伏压延玻 璃行业受前期产能扩张较快、原燃料成本增加、市场需求处于淡季等因素影响，

总体呈现库存较高、利润下降的态势，部分企业采取限产减产的措施。根据中国 建筑玻璃与工业玻璃协会监测，截至 2 月底，在产企业 36 家，月产量 94.9 万 吨，同比增加 41%。企业平均库存量约 21 天。数据显示，2 月份，2mm 光伏压 延玻璃平均价格为每平方米 20.2 元(人民币，下同)、3.2mm 光伏压延玻璃平均 价格为每平方米 26.3 元，同比分别下降 41.4%、38.4%。中国光伏玻璃头部企 业福莱特近日在年报中表示，2021 年第二季度后，光伏组件价格由于部分原材

料成本上升而上升，抑制了组件终端市场的增长趋势，同时光伏玻璃行业新增产 能逐步释放导致供应量增加，导致了光伏玻璃价格大幅下降。2021 年全年，福 莱特毛利率同比下降了 9.22 个百分点。

3 月 23 日，中国能源网报道：中国风机出口海外市场最大订单：印度 2GW。近 期，远景能源凭借技术可靠性和良好的国际市场业绩及口碑，接连在印度风电市 场获取订单总计 1966.8MW，计划交付 596 台远景能源 EN-156/3.3 智能风机。相对于此前的 MW 级出口订单，此次远景创造了中国风机品牌赢得单一海外市 场的最大订单纪录。

3 月 23 日，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》。《规划》提出了氢能产业发展各阶段目标：到 2025 年，基本掌握核 心技术和制造工艺，燃料电池车辆保有量约 5 万辆，部署建设一批加氢站，可再 生能源制氢量达到 10-20 万吨/年，实现二氧化碳减排 100-200 万吨/年。到 2030 年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，有力支 撑碳达峰目标实现。到 2035 年，形成氢能多元应用生态，可再生能源制氢在终 端能源消费中的比例明显提升。

3 月 21 日，国家能源局：1-2 月光伏新增装机 10.86GW。3 月 21 日，国家能源 局发布 1-2 月份全国电力工业统计数据。截至 2 月底，全国发电装机容量约 23.9 亿千瓦，同比增长 7.8%。其中，风电装机容量约 3.3 亿千瓦，同比增长 17.5%; 太阳能发电装机容量约 3.2 亿千瓦，同比增长 22.7%。1-2 月新增发电装机 2439 万千瓦，其中光伏 1086 万千瓦，风电 573 万千瓦，火电 473 万千瓦，水电 194 万千瓦。1-2 月份，全国发电设备累计平均利用 597 小时，比上年同期减少 8 小 时。其中，核电 1195 小时，比上年同期增加 48 小时;风电 323 小时，比上年同 期减少 96 小时。1-2 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 471 亿元，同 比下降 1.9%，其中，水电 123 亿元，同比下降 19.6%;太阳能发电 94 亿元，同 比增长 153.7%。电网工程完成投资 313 亿元，同比增长 37.6%。

公司信息

天赐材料：3 月 22 日，公司发布 2021 年年度报告：2021 年度，公司实现总营 收 110.91 亿元，同比增长 169.26%；归属于上市公司股东的净利润 2.21 亿元，同比增长 314.42%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 2.17 亿元，同比增长 310.55%；基本每股收益 2.35 元，同比增长 305.17%；加权平 均净资产收益率 40.92%，同比增长 23.43 个百分点。

多氟多：3 月 22 日，公司发布 2021 年年度报告：2021 年度，公司实现总营收 77.99 亿元，同比增长 85.29%；归属于上市公司股东的净利润 12.60 亿元，同 比增长 2490.80%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 12.36 亿元，同比增长 860.32%；基本每股收益 1.73 元，同比增长 2371.43%；加权 平均净资产收益率 29.42%，同比增长 27.79 个百分点。

产业数据

资料来源：wind、国海证券研究所

图 13：六氟磷酸锂价格

资料来源：wind、国海证券研究所

图 14：三元材料正极材料价格

图 15：磷酸铁锂正极材料价格

资料来源：wind、国海证券研究所

图 18：光伏组件现货价

资料来源：wind、国海证券研究所

1.4 其他材料

公司信息

火炬电子：3 月 23 日，公司发布 2021 年年度报告：2021 年度，公司实现总营 收 47.34 亿元，同比增长 29.48%；归属于上市公司股东的净利润 9.56 亿元，同比增长 56.83%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 9.49 亿元，同比增长 61.88%；基本每股收益 2.08 元，同比增长 54.07%；加权平均 净资产收益率 22.41%，同比增长 4.57 个百分点。

火炬电子：3 月 23 日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告：2022 年 3 月 24 日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份 19.17 万股，已 回购股份占公司总股本的比例为 0.04%。购买的最高价为 52.50 元/股、最低价 为 51.60 元/股，已支付的总金额为 999.79 万元。

火炬电子：3 月 23 日，公司发布董事集中竞价减持股份进展公告：公司收到陈 婉霞女士发来的减持股份进展通知函，截至 2022 年 3 月 25 日，陈婉霞女士通 过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司股份 18.75 万股，占公司总 股本的 0.04%。

2、板块数据跟踪
本周半导体指数较上周下降 2.52%，跑输同期沪深 300 指数 0.38 个百分点。

OLED 指数较上周下降 1.44%，跑输同期沪深 300 指数 0.70 个百分点。

图 19：近一年半导体材料指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 20：近三个月半导体材料指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 21：近一年 OLED 指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 22：近三个月 OLED 指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 23：近一年液晶指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 24：近三个月液晶指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 25：近一年新材料指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 26：近三个月新材料指数 vs 沪深 300（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 27：半导体材料重点个股年涨跌幅排序（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 28：半导体材料重点个股周涨跌幅排序（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 29：显示材料重点个股年涨跌幅排序（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 30：显示材料重点个股周涨跌幅排序（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 31：新材料重点个股年涨跌幅排序（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

图 32：新材料重点个股周涨跌幅排序（%）

资料来源：wind、国海证券研究所

表 1：半导体材料上市公司重点公告

公司于 2022 年 2 月 15 日审议通过了《关于受
让上海晖研材料科技有限公司股权暨关联交易

得上海市松江区市场监督管理局换发的《营业执

照》。

2021 年度，公司实现总营收 43.59 亿元，同比
增长 49.36%；归属于上市公司股东的净利润
6.27 亿元，同比增长 24.16%；扣除非经常性损

同比增长 23.21%；加权平均净资产收益率
11.73%，同比增长 1.50 个百分点。

公司计划通过全资子公司中节能万润（蓬莱）新

材料有限公司在山东省蓬莱化工产业园开展中

能，其中电子信息材料 1150 吨/年，特种工程材
料 6500 吨/年，新能源材料 250 吨/年。

公司预计 2022 年第一季度业绩：归属于上市公
司股东的净利润：2.1 亿元–2.5 亿元，同比增长：

元/股–0.27 元/股。

公司近日接到股东拜耳克咨询的通知，获悉其所

前总股本比例 0.84%。

本次限售股上市类型为上海至纯洁净系统科技股

3 月 31 日。

公司于 2022 年 3 月 10 日审议通过了《关于第二

0.06%，上市流通时间：2022 年 3 月 24 日。

公司于 2022 年 3 月 21 日审议通过了《关于公司

对全资子公司增资的议案》。公司以自有资金或债

余资金计入资本公积。本次增资后，四川江化微

的注册资金将增至 2 亿元人民币。

公司于 2022 年 3 月 23 日审议通过了《关于公司

拟与专业投资机构共同投资设立基金的议案》，董

慧德认缴出资不超过 500 万元人民币，剩余资金由

宜昌慧德引入政府引导基金或其他社会资本方。

资料来源：wind、国海证券研究所

表 2：显示材料上市公司重点公告

京东方科技集团股份有限公司

公司于 2022 年 1 月 21 日审议通过了《关于子
公司增资扩股暨关联交易的议案》，同意子公司
中环领先核心员工及股东方对其经营发展有显

商变更备案手续，并取得新的营业执照。变更完
成后，中环领先注册资本由 90 亿元变更为
101.25 亿元。

公司于 2022 年 3 月 23 日首次通过回购专用证

0.08%，成交总金额为 5807.07 万元。

本期“20 天马 01”债券将于 2022 年 3 月 24 日

公司拟使用自有或自筹资金投资 10 亿元人民

岛全资子公司的议案》。

公司于今日接到控股股东飞凯控股函告，获悉

1.26%。

截至 2022 年 3 月 18 日，公司董事长兼总裁廖

元。

2022 年 3 月 25 日，公司审议通过了《关于第

元/股。

2022 年 3 月 22 日，公司通过上海证券交易所

元/股，支付的资金总额为人民币 99.5 万元。

公司 2020 年度经审计的扣除非经常性损益前

2022 年 4 月 26 日，公司股票存在终止上市的

风险。

公司拟以 2022 年 2 月 28 日为划转基准日向全

资料来源：wind、国海证券研究所

表 3：新能源材料上市公司重点公告

近日，公司收到股东出具的《关于股份减持计划实

邹减持 143.75 万股。

公司实际控制人林建华先生于 2021 年 8 月 31 日披

露减持计划，拟通过集中竞价和大宗交易方式，减

持 561.03 万股股公司股份，占本次减持计划股份数

19.66%，占公司总股本 0.59%。

公司与中国工商银行股份有限公司合肥银河支行于

期限届满之次日起三年。

公司 2022 年面向专业投资者公开发行绿色公司债

最终票面利率为 3.28%。

2021 年度，公司实现总营收 110.91 亿元，同比增长

169.26%；归属于上市公司股东的净利润 2.21 亿元，

基本每股收益 2.35 元，同比增长 305.17%；加权平

均净资产收益率 40.92%，同比增长 23.43 个百分点。

公司于 2022 年 3 月 18 日审议通过了《关于公司向

招商银行申请并购贷款的议案》，同意公司向招商银

公司购买江苏中润持有的浙江天硕股权款项，担保

方式为信用担保。

公司董事会于近日收到董事李志会先生的书面辞职

李志会先生不再担任公司任何职务。

2021 年度，公司实现总营收 77.99 亿元，同比增长

同比增长 2490.80%；扣除非经常性损益后的归属于

上市公司股东的净利润 12.36 亿元，同比增长
860.32% ； 基 本 每 股 收 益 1.73 元 ， 同 比 增 长
2371.43%；加权平均净资产收益率 29.42%，同比增
长 27.79 个百分点。

公司于 2022 年 3 月 18 日审议通过了《关于公司及

估总金额 2.07 亿元。

公司于 2022 年 3 月 22 日审议通过了《关于调整公

股调整为 259.01 万股。

近日，公司全资子公司佛山德方向中国建设银行股
份有限公司佛山市分行申请了总额为人民币 3.1 亿

署了《本金最高额保证合同》，同意为佛山德方的该
笔授信提供总额为人民币 3.1 亿元整的保证担保。

资料来源：wind、国海证券研究所

表 4：5G 材料上市公司重点公告

上海普利特复合材料股份有限公司（以下简称“公
司”或“上市公司”）拟以现金方式收购江苏海四
达电源股份有限公司（以下简称“标的公司”、“海

商。最终方案形成后尚需签署正式收购协议，尚需
履行董事会、股东大会审议决策程序及监管机构
的审批程序。

深圳市沃特新材料股份有限公司（以下简称“公

8.77%，占公司总股本比例 1.40%。

资料来源：wind、国海证券研究所

表 5：其他材料上市公司重点公告

2021 年度，公司实现总营收 47.34 亿元，同比增

长 29.48%；归属于上市公司股东的净利润 9.56

亿元，同比增长 56.83%；扣除非经常性损益后的

长 61.88%；基本每股收益 2.08 元，同比增长

54.07%；加权平均净资产收益率 22.41%，同比

增长 4.57 个百分点。

2022 年 3 月 24 日，公司通过集中竞价交易方式

999.79 万元。

公司收到陈婉霞女士发来的减持股份进展通知

份 18.75 万股，占公司总股本的 0.04%。

资料来源：wind、国海证券研究所

化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需

求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍

处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门

槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我

们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要

包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G 材料等）、新能源材料、医药中间

体等领域。给予行业“推荐”评级。

重点关注公司：

重点推荐万润股份，公司 OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。

建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握 CMP 抛光垫全流程核心研发

技术和生产工艺的 CMP 抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。

重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心 技术，内生的 MLCC 陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的 王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎 来快速增长。

重点推荐飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业， 5000t/aTFT-LCD 光刻胶项目 向客户稳定供货，5500t/a 合成新材料项目和 100t/a 高性能光电新材料提纯项 目的产能正稳步提升，OLED 材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，看好 上述项目推动公司未来新增长。

建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资 力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。

建议关注巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用国际先进标准 生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致冷剂处于全球龙头地位），特色氯碱新材料处国内龙头地位。

重点推荐万盛股份，公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，通过多年的研发 投入和实践积累，公司差异化的产品能够满足不同客户的需求，产品逐步被高端 客户所接受。

重点推荐江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生 产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及 LED、光伏太阳能等多 个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。

重点推荐合盛硅业，公司在工业硅及有机硅产业链完整，具备规模优势、成本优 势，上下游协同效应有望持续加强，随着在建项目的稳步推进，公司业绩有望持 续向好。

建议关注彤程新材，公司积极推进电子材料业务，紧紧抓住关键材料急需国产化 替代的契机，巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势，实现光刻胶 横向产业新突破，并反溯核心原材料的开发，加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领 域的开发及导入，充分发挥公司产业链优势，形成产业链一体发展的新模式

重点关注公司及盈利预测

资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（鼎龙股份、濮阳惠成、巨化股份、彤程新材盈利预测来自 wind 一致预期）

3、风险提示

疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下

行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。

【化工小组介绍】

李永磊，天津大学应用化学硕士，化工行业首席分析师。7 年化工实业工作经验，7 年化工行业研究经验。董伯骏，清华大学化工系硕士、学士，化工联席首席分析师。2 年上市公司资本运作经验，4 年化工行业研究经 验。

汤永俊，悉尼大学金融与会计硕士，应用化学本科，化工行业研究助理。

【分析师承诺】

李永磊, 董伯骏, 本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不 曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。

【国海证券投资评级标准】

行业投资评级

推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数；
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数；
回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数。

股票投资评级

买入：相对沪深 300 指数涨幅 20%以上；
增持：相对沪深 300 指数涨幅介于 10%～20%之间；
中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
卖出：相对沪深 300 指数跌幅 10%以上。

【免责声明】

本报告的风险等级定级为R3，仅供符合国海证券股份有限公司（简称“本公司”）投资者适当性管理要求的的客 户（简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本 报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司的完整报告为准，本公司接受客户的后续 问询。

本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内 部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保 证相关的建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报 告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中所表达的意见并不构成对所 述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负 责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或 争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。

【风险提示】

市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自 己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下，本

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分

报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本 公司、本公司员工或者关联机构无关。

若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径 获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投 资建议。

任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司、本公司员工或者关联 机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

【郑重声明】

本报告版权归国海证券所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何人不得对 本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或 者全部内容，否则均构成对本公司版权的侵害，本公司有权依法追究其法律责任。

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分