评级（买入）电子行业周报：中美科技摩擦阶段性边际缓和，半导体设备零部件需求旺盛

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报告名称 ：电子行业周报：中美科技摩擦阶段性边际缓和，半导体设备零部件需求旺盛
评级 ：买入
行业：

行业周报●电子行业

2022 年 03 月 27 日

中美科技摩擦阶段性边际缓和，半导

公司深度报告模板
电子行业

体设备零部件需求旺盛 推荐维持评级

核心观点（2022.3.21-2022.3.25）



零部件国产化替代进行时。半导体产业调查公司VLSI的统计显示，半

导体设备包括气液流量控制系统、真空系统、制程诊断系统、光学系统 等 8 类核心子系统，每个子系统都包含了较大数量的零部件。全球半

10%，Valve、Gauge、O-ring 等基本依赖进口。目前英杰电气、万业企 业、新莱应材、靖江先锋、晶盛机电、江丰电子多家企业致力于半导体

零部件国产化。我们看好在这个领域具备先发优势的公司。建议关注

江丰电子（300666.SZ）、万业企业(600641.SH)、新莱应材（300260.SZ）、富创精密等。

行 业配置观点 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2022年电子
行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议
关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理

设 计 领 域 具 备核 心 竞争 力 的卓 胜 微 （300782.SZ） 、 闻 泰科 技

（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车 规级 CIS 供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注 VR 龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及 iPhone 产业链核心标的立 讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建议关注 下 游 显 示龙 头利 亚德 （ 300296.SZ ） 、 LED 芯 片 龙 头 三安 光电（600703.SH）以及国内 LED 固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

www.chinastock.com.cn证券研究报告

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行 业周报/电子行业

目录

一、最新动态 ........................................................................................................................................................................................ 3（一）一周热点动态跟踪 ....................................................................................................................................................................3（二）最新观点.....................................................................................................................................................................................3 二、市场行情回顾................................................................................................................................................................................ 6（一）市场动态周监测 ........................................................................................................................................................................6（二）公司重要公告 ............................................................................................................................................................................7（三）行业动态...................................................................................................................................................................................10 三、国内外行业及公司估值情况 .................................................................................................................................................... 13 四、核心组合及行业配置观点......................................................................................................................................................... 16（一）核心组合...................................................................................................................................................................................16（二）行业配置观点 ..........................................................................................................................................................................16 五、一级市场风向.............................................................................................................................................................................. 18 六、高频数据跟踪.............................................................................................................................................................................. 19（一）消费电子：受供应链短缺影响，21Q4手机出货量下滑..................................................................................................19（二）半导体：行业高景气持续，零部件价格维持高位 ............................................................................................................21（三）面板：电视、笔电用液晶面板价格回落.............................................................................................................................22 七、风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 23 附录：重点公司投资案件 ................................................................................................................................................................. 24

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一、最新动态

（一）一周热点动态跟踪

表 1.热点事件及分析

美国恢复对 352 项中国产品关税豁免，中 兴通讯胜诉结束缓刑，中美科技摩擦阶段

美国时间 3 月 23 日，美国贸易代表办公室发布声明，宣布重新豁免“301 条款”中涉及的 352 项从中国进口商品的关税，该新规定将适用于在 2021 年 10 月 12 日至 2022 年 12 月 31 日之间 进口自中国的商品。中兴通讯发布公告，美国法院判决，缓刑期于原定的美国时间 3 月 22 日届 满，且不附加任何处罚。我们认为美国国内面临高通胀率的压力，乌克兰冲突带来经济领域结

性边际缓和 构性成本的上升压力，关税负担在助推物价水平的同时，加剧了部分产业供应链问题。美国关

税豁免，延续原先政策延续，释放积极信号，中兴通讯胜诉结束缓刑，代表着中美科技摩擦阶

段性边际缓和，科技行业投资情绪有望修复。

3 月 21 日，华虹半导体发布公告，宣布董事会批准可能回科创板发行人民币股份的初步建议。公司计划发行股份不超过发行后总股本 25%。公司是中国大陆第二大晶圆代工厂，仅次于中芯 国际，拥有 8 英寸和 12 英寸生产线。2021 年公司营收同比+73.5%达 16.91 亿美元，归母净利润 同比+113%达 2.12 亿美元；1Q22 收入指引 5.6 亿美元，毛利率 28%-29%，同比增长 4-5 pct。

趋势明显，华虹半导体有望加快推进 12 英寸生产线总产能至 94.5K 的扩产，于 4Q22 逐步释

放产能。我们认为在全球缺芯叠加国产替代趋势下，大陆晶圆代工厂资本开支保持扩张，有望

持续拉动对半导体设备及材料的需求。建议关注半导体设备厂商北方华创（002371.SZ）、中微

公司（688012.SH），以及半导体材料企业江丰电子（300666.SZ）、立昂微（605358.SH）等。

资料来源：观察者网，华虹半导体，中国银河证券研究院整理

（二）最新观点

半导体设备包含 8 大关键子系统。半导体产业调查公司VLSI的统计显示，半导体设备包 括 8类核心子系统：气液流量控制系统、真空系统、制程诊断系统、光学系统、电源及气体反 应系统、热管理系统、晶圆传送系统、其他集成系统及关键组件，每个子系统都包含了较大数 量的零部件。

表 2.半导体设备 8 大核心子系统

Subsystems

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资料来源：VLSI，中国银河证券研究院

全球半导体零部件市场规模约 300 亿美元。根据半导体设备有关公司的财务数据，半导 体设备企业营业成本的 80%-90%用于采购半导体设备零部件及原材料。此外，半导体设备企 业的毛利率基本处于 40%-60%之间，营业成本大约占营业收入的一半左右。由此推断，半导 体设备零部件及其他原材料的市场规模大约占全球半导体设备市场规模的 25%-35%，且半导 体设备零部件占主要部分。根据SEMI 预计，2021 年全球半导体设备市场规模将达到 1030亿 美元，因此，全球半导体零部件的市场规模约在 300 亿美元。

图 1.中国晶圆厂商采购零部件产品结构

资料来源：芯谋研究，中国银河证券研究院

美国、日本公司在半导体设备零部件方面处于垄断地位。在 IC World 2020 公开了 20 类 半导体核心零部件产品的 44 家主要供应商，其中，美国供应商有 20家，约占 45%，日本供应 商 16 家，约占 36%，两国处于明显优势地位。此外，还有 2家德国供应商、2家瑞士供应商、2 家韩国供应商、1 家英国供应商，全部为境外供应商。

半导体晶圆制造进口依赖度高。在半导体晶圆制造流程中，阀类、密封圈、静电吸盘、陶 瓷类真空压力计等零部件进口份额较大。其中，阀类费用约占耗材成本支出的 10.6%，有较大 的市场需求，但国内在该领域仍处于空白。芯谋研究数据显示，我国半导体零部件国产化水平 较低，仅 Quartz 成品、Shower head、Edge ring 等少数几类半导体零部件国产化率超过 10%，Valve、Gauge、O-ring 等基本依赖进口。

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表 3.晶圆设备部分零部件供应商及自给率

资料来源：芯谋研究，中国银河证券研究院

半导体零部件国产化替代进行时。目前国内有多家企业致力于半导体零部件国产化，包括 英杰电气、万业企业、新莱应材、靖江先锋、晶盛机电、江丰电子等。以江丰电子为例，其半 导体零部件主要布局 PVD 机台用 Clamp Ring、Collimator、CVD、etching 机台用 face plate、shower head 等，化学机械研磨机台用金刚石研磨片、Retaining Ring 等。

表 4.本土企业致力于半导体零部件国产化

等，配套 MOCVD、蓝宝石炉、碳化硅设备等。

万业企业 通过联合收购新加坡 CompactSystem，布局半导体零部件业务。CompactSystem 主营业务包括 BTP 组件、装配件、密封件、气棒总成、MFC 质量流量控制器、焊接件，核心客户包括 UCT、ICHOR 等，终端客户 包括应用材料和泛林半导体等。

新莱应材 公司半导体产品面向国内外众多客户，包括国外的美商应材、LAM、国内的北方华创、中微半导体、长江 存储、合肥长鑫、无锡海力士、中芯国际、正帆科技、至纯科技、亚翔集成等知名客户。当前公司半导体 真空系统产品面的客户较多，未来气体系统将是公司重点攻克的方向，并于 2019 年底发行可转债募资 2.8 亿元加大投入半导体气体系统。

靖江先锋 公司成立于 2008 年，专注于精密金属零部件生产制造，具有数控加工中心为主体的精密加工，和针对铝、不锈钢等金属材料表处理能力。

晶盛机电 在半导体关键辅材耗材方面，公司建立了以高纯石英坩埚、抛光液及半导体阀门、管件、磁流体、精密零

部件为主的产品体系，建立了国内领先的半导体设备精密加工制造基地，半导体辅材耗材业务取得快速增 长。公司半导体石英坩埚在研发和市场开拓方面取得积极进展，已向客户批量销售 32 英寸合成坩埚，并研 发了 36 英寸石英坩埚。目前公司的半导体石英坩埚在大陆及台湾市场份额增长较快，并争取向海外其他 市场开拓业务。

江丰电子 公司半导体零部件主要布局 PVD 机台用 ClampRing、Collimator，CVD、etching 机台用 faceplate、showerhead 等，化学机械研磨机台用金刚石研磨片、RetainingRing 等。

资料来源：VLSI，中国银河证券研究院

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考虑到国内半导体设备零部件国产替代需求，我们看好在这个领域具备先发优势的公司。建议关注江丰电子（300666.SZ）、万业企业(600641.SH)、新莱应材（300260.SZ）、富创精密 等。

二、市场行情回顾

（一）市场动态周监测

本周创业板指下跌 2.80%，报 2,637.94 点；上证综指下跌 1.19%，报 3,212.24点；电子行 业指数下跌 3.10%，报 4,228.06 点。

表 5.2020 年 A 股指数行情回顾（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

在各个行业中，本周电子板块下跌 3.10%，在 28 个一级子行业中涨跌幅排名第24 名。

图 2.市场各行业板块周涨跌幅（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

二级板块中，LED、电子系统组装本周涨幅居前，涨幅分别为 0.08%、0.00%。

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图 3.电子二级板块周涨跌幅（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

电子行业中涨幅和跌幅居前的股票如下：

表 6.本周行业涨跌幅居前的公司（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理

（二）公司重要公告

表 7.公司重要公告

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股；同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 9 股，合计转增 2.98 亿

股。

公司发布 2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业总收入 20.65 亿元，同

元/股。

公司发布 2021 年利润分配预案：拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.00

9000 万股。

公司发布 2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业总收入 36.47 亿元，同

股。

公司发布 2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业总收入 35.50 亿元，同

元/股。

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公司发布 2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业总收入 74.19 亿元，同

元/股。

公司股东张东先生、郑晓远先生、耿洪斌先生、崔荣华先生、金建中先生

股份的 0.207%、0.256%、0.149%、0.041%、0.111%、0.004%。

公司发布 2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业总收入 63.38 亿元，同

元/股。

公司发布股权激励草案，首次授予的激励对象总人数为 679 人，拟向激励

元/份，授予的限制性股票的授予价格为 4.00 元/股。

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公司发布股权激励草案，首次授予的激励对象总人数为 228 人，拟授予的

份。

公司发布了向特定对象发行股票预案，拟发行不超过 2.57 亿股，不超过

及减薄设备生产制造项目及补充流动资金。

公司发布 2021 年年度业绩报告，2021 年实现营业总收入 10.00 亿元，同

0.0901 元/股。

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

（三）行业动态

表 8.行业动态

群智咨询：2021 年全球智能手机 SoC 出货量 13.5 亿颗，同比增长 4.1%

半导体 3 月 25 日消息，据群智咨询调查数据显示，2021 年全球智能手机 SoC 出货量（含 AP）约为 13.5 亿颗，同比增长约 4.1%。从产

能供应侧角度，预计 2022 年全球智能手机 SoC（含 AP）出货量约为 14 亿颗，同比增长约 4%。2021 年全球 5G SoC（含 AP）出货

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量约为 5.8 亿颗，同比增长约 87.6%。随着 5G 智能手机价格下探，预计 2022 年 5G SoC 出货量仍将保持增长趋势，全球 5G SoC（含 AP）出货量约 7.6 亿颗，同比增长约 30.6%，5G SoC 出货量将首超 4G SoC。

来源：爱集微 https://laoyaoba.com/n/812056

蔚来汽车：2021 年营收超 361 亿元，净亏损 40 亿元
3 月 25 日消息，今天早间蔚来汽车发布 2021 年全年财报，全年收入总额达 361.364 亿元(约合 56.706 亿美元)，净亏损为 汽车电子 40.169 亿元(约合 6.303 亿美元)，ES8、ES6 及 EC6 三款车型全年交付量为 91429 辆。在业绩电话会上，蔚来透露，近期将发布 基于蔚来第二代技术平台 NT2 的首款 SUV 车型 ES7。这款新产品定位于中大型高端五座 SUV 市场，计划于今年三季度开启交付。

来源：爱集微 https://laoyaoba.com/n/812015

终端销售低迷，业内称 Q2 手机 TDDI 芯片价格或大幅下跌
3 月 24 日消息，业内人士透露，手机 TDDI 芯片价格在 2022 年第二季度可能会大幅下跌。据《电子时报》援引该消息人士称，

生长期负面影响。

来源：爱集微 https://laoyaoba.com/n/811985

IC insights：预计 2022 年模拟芯片总销售额将增长 12%至 832 亿美元
3 月 24 日消息，据 IC insights 发布的报告称，继 2021 年模拟芯片销售额猛增 30%之后，预计 2022 年模拟芯片将再次实现两位 半导体 数的增长。报告指出，预计 2022 年模拟芯片总销售额将增长 12%至 832 亿美元，单位出货量增长 11%至 2387 亿颗，同时模拟芯 片的平均销售价格将增长 1%。

来源：爱集微 https://laoyaoba.com/n/811901

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国蓝牙耳机市场出货量约 1.3 亿台，同比增长 13.1%。其中真无线耳机预计出货量为 9,456 万台，同比增长 16.9%。 来源：C114 通信网 https://www.c114.com.cn/market/38/a1191638.html

SEMI：2022 年晶圆厂设备支出将超 1000 亿美元
3 月 23 日消息，国际半导体产业协会（SEMI）日前发布最新一期全球晶圆厂预测报告。报告指出，2022 年晶圆厂支出将同比增 半导体 长 18%，达到 1070 亿美元，创下历史新高。去年，全球晶圆厂支出大增 42%，今年继续高位增长，显示出半导体产业的繁荣仍在 持续。SEMI 表示，2023 年全球晶圆月产能达到 2900 万片 8 英寸约当晶圆。

来源：C114 通信网 https://www.c114.com.cn/news/211/a1191456.html

小米 2021 年净利润同比增长 69%至 220 亿元，手机出货量增长 30%至 1.9 亿部
3 月 22 日消息，据小米集团在港交所发布的公告，2021 年小米总收入达到 3,283 亿元，同比增长 33.5%；经调整净利润达到 220 消费电子 亿元，同比增长 69.5%。2021 年第四季度总收入达到 856 亿元，同比增长 21.4%；经调整净利润达到 45 亿元，同比增长 39.6%。

其中，2021 年全年智能手机收入达到人民币 2,089 亿元，同比增长 37.2%；全年智能手机出货量为 1.9 亿台，同比增长 30.0%。

来源：爱集微 https://laoyaoba.com/n/811678

IDC：2021 年 AR/VR 头戴设备市场出货量达到 1120 万部，同比大增 92.1%
3 月 22 日消息，根据 IDC 最新数据，2021 年全球 AR/VR 头戴设备市场同比增长 92.1% ，出货量达到 1120 万部。Meta 的 Quest VA/AR 2 是目前为止最受欢迎的产品，占去年 AR/VR 市场 78%的份额。排在第二位的是 DPVR（大朋），它在亚洲市场取得了很大的成 功，在全球市场占有 5.1%的份额。ByteDance 的 Pico VR 产品排名第三，占 4.5%的市场份额。

来源：C114 通信网 https://www.c114.com.cn/market/38/a1191314.html

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6.0%。

来源：C114 通信网 https://www.c114.com.cn/market/39/a1191167.html

资料来源：爱集微，C114 通信网，中国银河证券研究院整理

三、国内外行业及公司估值情况

1.国内估值及溢价分析

上周电子板块估值水平略有提升，截至 2022 年 3 月 25 日，电子行业的市盈率为 27.46倍

（TTM 整体法，剔除负值），低于近 10 年以来的平均水平45.9 倍。

行业估值溢价角度，我们选取板块指数与全部 A 股的滚动市盈率（TTM 整体法，剔除负

值）进行比较，截至 2022 年 3 月 25 日，全部 A 股滚动市盈率为 14.45倍；电子行业相对全部

A 股溢价为 89.97%，本周内下降了 4.3 个百分点，预计在盈利端的快速增长下，2022Q1电子

行业市值将有更大的增长空间。

图 4.电子股估值及溢价分析（截至 2021 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind,中国银河证券研究院

2.与其他国家或地区的估值比较

我们选取电子业发达的美国、韩国与中国台湾地区具有代表性的行业指数与 A 股的行业

指数进行比较：据彭博数据统计，美国电子板块、韩国电子板块、中国台湾地区电子板块市盈

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率分别为 21.63、12.32、16.97 倍。
图 5.各国或地区电子板块 PE 比较

资料来源：Wind，Bloomberg，中国银河证券研究院整理

根据万得及彭博数据显示，中国大陆地区电子板块市盈率明显高于中国台湾、美国及韩国 市场，我们认为主要是国内大陆地区的电子科技制造企业体量较小，整体的增长大幅超过可比 国家或地区，更高的增长理应匹配更高的估值。

3.电子行业重点公司分析及比较
我们筛选全球具有代表性的 200 亿市值以上的 6 家电子龙头公司。从收入角度看，2020 年收入增速平均为11.98%，中位数为 5.6%；从净利润角度看，2020年净利润增速平均为17.8%，中位数为 13.6%。截至 2022 年 3 月 25 日市盈率平均数为 28.77 倍，估值中位数为 23.09倍。

表 9.国际电子龙头业绩增速与估值（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院（市值单位为亿美元）

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我们选取了在中国香港上市交易的 13家电子制造企业，A 股电子行业估值略高于大陆地 区在中国香港上市交易的电子公司估值。

表 10.港股电子龙头业绩增速与估值（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

我国电子行业整体的估值比国际龙头公司估值要高，但整体的成长情况更好。表 11.重点公司盈利预测与估值水平情况（截至 2022 年 3 月 25 日）

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资料来源：Wind，中国银河证券研究院

四、核心组合及行业配置观点

（一）核心组合

表 12.核心组合及推荐理由（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理

图 6.核心组合 2018 年以来的市场表现（截至 2022 年 3 月 25 日）

资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理

（二）行业配置观点

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5G 终端以及汽车电动化将持续推动电子元器件量价齐升，我们认为 2022 年电子行业景 气度有望大幅回暖，预计在盈利端的快速增长及估值端的修复下，2022 年电子行业市值将有

更大的增长空间，对电子板块而言，带来了良好的配置机会。

具体到细分板块：

半导体：全球经济的逐渐恢复带动半导体需求复苏，5G加速普及也为半导体注入新的增

长动能，我们认为全球半导体有望开启新一轮增长。作为科技行业的底层基础，半导体是国内

科技创新与产业升级的关键，也是中美科技等领域摩擦中的卡脖子方向。十四五规划中将集成

电路作为未来发展的重点领域，政策推动下国内半导体国产替代逻辑长期存在。建议关注估值 较为合理且盈利高增长确定性较高的标的：国内晶圆代工龙头中芯国际（0981.HK）、华虹半 导体（1347.HK），功率半导体企业闻泰科技（600745.SH）、华润微（688396.SH），国内 CIS 龙头韦尔股份（603501.SH），存储龙头兆易创新（603986.SH）、北京君正（300223.SZ），存储内存接口芯片龙头澜起科技（688008.SH），半导体设备龙头中微公司（688012.SH）、北 方华创（002371.SZ），模拟芯片设计公司圣邦股份（300661.SZ）、艾为电子（688798.SH）、力芯微（688601.SH）等。

消费电子：手机：5G换机潮加速，iPhone13系列销售良好，苹果强周期启动；苹果、三

星、小米等厂商取消随机赠送充电插头将实质利好无线充电产业链；可穿戴设备：可穿戴设备 技术不断迭代，功能日趋完善，继续保持快速渗透；PCD：“宅经济”下，在线教育、在线办公 需求拉动 PCD出货量提升，终端产品需求量的提升将带动相关产业链的快速增长。建议关注 苹果产业链受益标的：歌尔股份（002241.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、领益智造（002600.SZ）、环旭电子（601231.SH）、立讯精密（002475.SZ）等。

LED： 2022 年 Mini-LED 背光商用加速，将为行业打开新的成长空间，LED 芯片供需有 望趋于平衡；各大厂商加大对 Micro-LED 直显技术的研发投入，有望开启下一代显示技术的 周期。建议关注 Mini-LED 等高弹性领域的结构性机会：三安光电（600703.SH）、利亚德（ 300296.SZ）、新益昌（688383.SH）等。

面板：由于行业新增产能有限，面板价格继续下降空间有限，我们预计未来液晶面板行业

的盈利能力将显著改善。国内厂商积极布局新产线并计划收购海内外优质资产，液晶面板产能

将继续向中国大陆转移，预计未来中国大陆的市场份额将达到 70%以上；手机 OLED 渗透率 有望在 2023 年超过 54%，我国厂商产能有序市场，预计在 2022 年市场份额将突破 40%。建 议关注全球面板龙头厂商京东方 A（000725.SZ）、TCL 科技（000100.SZ）；偏光片全球领 先企业三利谱（002876.SZ）等。

PCB：随着计算机、通讯设备、消费电子和汽车电子在内的下游需求的复苏，全球 PCB行 业有望在 2022 年重回正增长。建议关注 PCB 板厂商鹏鼎控股（002938.SZ）、东山精密（ 002384.SZ）、生益科技（600183.SH）等。

机器视觉：制造业智能化升级，视觉设备空间打开。我国将由“制造大国”向“制造强国”发 展，制造业智能化升级是必然趋势，机器视觉作为 AI核心技术，未来发展空间广阔。建议关 注视频设备龙头企业海康威视（002415.SZ）等。

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五、一级市场风向

上周我们统计了 24 起重点融资案例，建议重点关注智腾科技等。

表 13.上周一级市场重点融资情况

领投机构：启明创投

基金

领投机构：通用创投

村发展启航基金

上海上丰集团有限公

博世，广汽集团，中

雷集团

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领投机构：惠每康恒

(天津)企业管理咨询

投，西藏睿尚创业投

资管理有限公司

领投机构：超越摩尔

基金

跟投机构：君盛投

投资，固高科技，弘

鼎创业投资股份有限

公司，金建诚投资

资料来源：企查查，中国银河证券研究院整理

六、高频数据跟踪

（一）消费电子：受供应链短缺影响，21Q4 手机出货量下滑

1.手机：2021 全球手机出货量同比增长 5.7%

据 IDC 统计，2021 年全球智能手机出货量为 13.5 亿台，同比增长 5.7%，2021年一季度 全球智能手机出货量为 3.4 亿部，同比增长 24%，为 2015 年以来最高增长。2021年二季度全 球智能手机出货量为 3.13 亿部，同比增长 13.2%。2021 年三季度全球智能手机出货量为 3.31 亿部，同比下降 6.73%。2021 年三季度全球智能手机出货量为 3.31 亿部，同比下滑 6.7%。2021 年四季度全球智能手机出货量为3.62 亿部，同比下降 3.20%。

行 业周报/电子行业

图 7.全球智能手机出货量及预测（单位：亿台）

资料来源：IDC，中国银河证券研究院

分厂商来看，2021 年四季度苹果手机出货量上升全球第一，实现出货量 8,490万台，同比 下降 2.9%，市场份额约为 23.4%；三星手机出货量下跌至全球第二，实现出货量 6,890万台，同比增长 8.1%，市场份额约为 19.0%。

表 14.全球前五大智能手机厂商出货量及市场份额情况（单位：百万台）

资料来源：IDC，中国银河证券研究院整理

据中国信通院统计，2022 年 2 月国内手机出货量有所下降。据中国信通院统计，2022年 2 月，国内市场手机出货量 1,486.4 万部，同比下降 31.7%。其中 5G手机 1,137.4万部，同比 下降 24.5%，占同期手机出货量的 76.5%。

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图 8.2019 年以来国内手机市场出货量及同比增速（单位：万部）

资料来源：中国信通院，中国银河证券研究院

2.PCD：“宅经济”下 PC、平板需求旺盛
据 IDC 数据统计，2020Q4 全球 PCD 出货量为 1.43 亿台,同比增长 23.8%，创 10年新高。其中，笔记本电脑、平板电脑是PCD 市场的重要增长点，2020Q4 全球出货量分别为 0.7/0.52 亿台，分别同比增长 45%、20%。2020 年合计出货约 4.67 亿台，同比增长 13.27%。

图 9.全球 PCD 出货量情况（单位：百万台）

资料来源：IDC，中国银河证券研究院

（二）半导体：行业高景气持续，零部件价格维持高位 1.费城半导体指数：行业高景气，指数维持高位
截至 2022 年 3 月 25 日，费城半导体指数为 3,525.34，环比上周上升 2.98%。