评级（买入）机械设备行业周报：氢能中长期规划出台，设备环节充分受益

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报告名称 ：机械设备行业周报：氢能中长期规划出台，设备环节充分受益
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氢能中长期规划出台，设备环节充

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机械设备

分受益 推荐(维持)

核心观点:

排名第 15 位。剔除负值后，机械行业估值水平 22.0（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、激光、油气开发设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、轨

：021-20257809
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站。可再生能源制氢量达到 10-20 万吨/年，成为新增氢能消费的 重要组成部分，实现二氧化碳减排 100-200 万吨/年。

政策驱动氢能全产业链发展，设备和核心零部件亟待国产替代。目 前，我国氢能产业处于发展初期，相较于国际先进水平，仍存在产 业创新能力不强、技术装备水平不高、部分关键核心零部件和基础 材料依赖进口等问题，需推进氢能“制储输用”全产业链创新发展。（1）制氢：化石能源制氢是目前的主流技术路线，未来我国将因 地制宜，在焦化、氯碱、丙烷脱氢等行业集聚地区优先利用工业副 产氢；在可再生资源丰富地区，示范开展可再生能源制氢，探索降 低制氢成本。（2）储氢：目前以高压储氢为主，Ⅳ型储氢瓶国外已 实现量产，我国仍处于起步阶段；未来还将推动低温液氢储运产业 化应用，探索固态、深冷高压、有机液体等储运方式应用。（3）加 氢站：在加氢站建设成本中，设备投资占比约 60%，目前压缩机、

投资超预期，异质结电池转换效率突破 26% 【银河机械】行业周报_机械行业_2 月挖机销量 降幅再收窄，两会继续强化稳增长预期
【银河机械】行业周报_机械行业_2 月制造业 PMI50.2%，数控刀具景气持续
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【银河机械】行业周报_国常会多举措支持制造 业投资，看好工业母机景气向上
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【银河机械】行业周报_机械行业_2022 新春伊 始，持续看好制造升级大趋势下机械设备行业投

加氢机等设备仍依赖进口，国产化替代有望降低成本，推动加氢站 资机会

布局。

燃料电池发展空间巨大，国内设备企业加速布局。在双碳背景下，燃料电池具备良好的发展潜力。根据 GGII 预测，至 2023 年我国燃 料电池市场规模将达到 230 亿元。规划提出加快推进质子交换膜燃 料电池技术创新，开发关键材料，提高主要性能指标和批量化生产

【银河机械】行业周报_机械行业_12 月制造业 PMI 小幅回升，挖机销量降幅收窄
【银河机械】行业周报_机械行业_《“十四五”机 器人产业发展规划》出台，目标 2025 密度翻番【银河机械】行业周报_机械行业_国铁发布十四 五铁路科技创新规划，推动我国铁路从追随者到

能力，持续提升燃料电池可靠性、稳定性、耐久性。支持新型燃料 引领者

电池等技术发展。目前我国燃料电池系统企业已具备批量化生产能 力，但部分核心零部件仍依赖进口，随着国产化进行的加快，燃料 电池成本有望持续下降。

【银河机械】行业周报_机械行业_制造业 PMI 重 回荣枯线以上，11 月机器人产量增速有所回升【银河机械】行业周报_机械行业_2021 中央经济 工作会议对机械设备行业影响几何

资增速不及预期；行业竞争加剧等。

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目 录

一、周关注：氢能中长期规划出台，设备环节充分受益 ............................................................................................ 2 二、周行情复盘 ................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 15

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一、周关注：氢能中长期规划出台，设备环节充分受益

国家发改委发布氢能中长期规划，氢能产业加速发展。3 月 23 日，国家发改委、国家能 源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》，明确了氢能是战略性新兴产业的 重点方向，是构建绿色低碳产业体系、打造产业转型升级的新增长点。发展目标是到 2025 年，燃料电池车辆保有量约 5 万辆，部署建设一批加氢站。可再生能源制氢量达到 10-20 万吨/年，成为新增氢能消费的重要组成部分，实现二氧化碳减排 100-200 万吨/年。

政策驱动氢能全产业链发展，设备和核心零部件亟待国产替代。目前，我国氢能产业处于 发展初期，相较于国际先进水平，仍存在产业创新能力不强、技术装备水平不高、部分关键核 心零部件和基础材料依赖进口等问题，需推进氢能“制储输用”全产业链创新发展。（1）制氢：化石能源制氢是目前的主流技术路线，未来我国将因地制宜，在焦化、氯碱、丙烷脱氢等行业 集聚地区优先利用工业副产氢；在可再生资源丰富地区，示范开展可再生能源制氢，探索降低 制氢成本。（2）储氢：目前以高压储氢为主，Ⅳ型储氢瓶国外已实现量产，我国仍处于起步阶 段；未来还将推动低温液氢储运产业化应用，探索固态、深冷高压、有机液体等储运方式应用。（3）加氢站：在加氢站建设成本中，设备投资占比约 60%，目前压缩机、加氢机等设备仍依赖 进口，国产化替代有望降低成本，推动加氢站布局。

燃料电池发展空间巨大，国内设备企业加速布局。在双碳背景下，燃料电池具备良好的发 展潜力。根据 GGII 预测，至 2023 年我国燃料电池市场规模将达到 230 亿元。规划提出加快推 进质子交换膜燃料电池技术创新，开发关键材料，提高主要性能指标和批量化生产能力，持续 提升燃料电池可靠性、稳定性、耐久性。支持新型燃料电池等技术发展。目前我国燃料电池系 统企业已具备批量化生产能力，但部分核心零部件仍依赖进口，随着国产化进行的加快，燃料 电池成本有望持续下降。

投资建议：看好政策驱动下氢能产业链发展前景，产业发展初期设备领域有望成为最先受益 盈利环节。建议关注制氢领域受益标的兰石重装，储运领域受益标的京城股份、中集安瑞科、富瑞特装；加氢站领域受益标的厚普股份；压缩机供应商冰轮环境、雪人股份；燃料电池领域 受益标的先导智能等。

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二、周行情复盘

本周机械设备指数下跌 1.42%，沪深 300 指数下跌 2.14%，创业板指下跌 2.80%。机械设 备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 15 位。剔除负值后，机械行业估值水平 22.0（整体法）。

图 1：机械设备指数本周涨跌幅

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6%
-10% 4%

-2%
-25%-4%

资料来源：WIND，中国银河证券研究院

表 1：机械各板块涨幅前三名标的

资料来源：WIND，中国银河证券研究院整理

表 2：银河机械核心标的股票涨跌幅

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资料来源：WIND、中国银河证券研究院整理

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三、重点新闻跟踪

【工程机械】

比亚迪首次进军工程机械租赁领域。硝烟消弭的工程机械租赁赛道，或将增加一个重量级 选手。3 月 22 日，一家名为深圳弗迪融资租赁的公司悄然成立，其注册资本 4.00 亿。该公司 由比亚迪持股 75%，BYD(H.K) CO., LTD 持股 25%。据经营许可资料显示，深圳弗迪融资租赁 的主要经营范围：融资租赁业务、租赁业务、向国内外购买租赁资产、租赁资产的残值处理及 维修、租赁交易咨询和担保。特别注意的是，该公司业务范围新增了充电桩、新能源物流车、叉车、工程车辆、储能电站、清洁能源等领域。这意味着，旗下控股的比亚迪公司首次进军工 程机械及能源等产业租赁赛道。如今在存量时代下，工程机械租赁已成为需求规模可观的潜在 市场。据资料统计，2020 年市场规模达 7554 亿元，年均复合增长速度为 11.55%。预计 2025 年市场规模将达到 15130 亿元。从产品结构上看，随着“租赁+施工”一体化企业涌现，高空 作业平台市场租赁渗透率超过 90%，中国移动起重机市场租赁渗透率超过 70%，塔机市场租赁 渗透率超过 80%。施工用户为了降本增效，降低资产负重，从采购开始转向租赁。因此，中国 工程机械市场发展空间潜力十足。在发达国家的工程机械租赁市场，其租赁销售占比高达 65%，而中国工程机械租赁市场综合渗透率不到 10%。未来的租赁市场空间广阔，企业大有可为。（新 闻来源：慧聪工程机械网）

【轨道交通】

我国首个地铁北斗定位系统开建。北斗卫星导航系统能够提供定位、导航和授时服务，是 我国重要的空间基础设施。3 月 20 日，我国首个地铁北斗定位系统在北京地铁首都机场线开 工建设，这是我国目前规模最大的室内空间导航定位系统，预计在今年内建成。此次开工的地 铁北斗定位系统覆盖北京地铁首都机场线 30 公里运行线路和 5 座车站，是国家重点研发计划“超大城市轨道交通系统高效运输与安全服务关键技术”项目的重要配套示范工程。北斗卫星 导航系统在地下、水下、建筑物内等非暴露空间，由于受到遮挡导致卫星信号无法直接接收使 用，是导航定位应用亟待拓展的领域。据了解，地铁北斗定位系统将使地铁站地下空间的定位 精度提高到优于 2 米，不仅可用于车辆调度、客运组织、应急处置等方面，同时乘客能够使用 手机地图，通过三维立体导航实现地铁站内复杂空间的导航定位。该系统的建设在加快城市轨 道交通的智慧服务、智慧维护，改善用户体验、提高运营效率、降低管理成本等方面将发挥重 要作用。（新闻来源：RT 轨道交通）

【油气开发设备】

重磅，《“十四五”新型储能发展实施方案》来了。3 月 21 日，国家发改委、国家能源 局发布关于印发《“十四五”新型储能发展实施方案》的通知。通知指出，到 2025 年，新型 储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。新型储能技术创新能力 显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，标准体系基本完善，产业体系日趋完备，市 场环境和商业模式基本成熟。其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低 30%以上；火电与核电机组抽汽蓄能等依托常规电源的新型储能技术、百兆瓦级压缩空气储能技术实现 工程化应用；兆瓦级飞轮储能等机械储能技术逐步成熟；氢储能、热（冷）储能等长时间尺度 储能技术取得突破。到 2030 年，新型储能全面市场化发展。新型储能核心技术装备自主可控，技术创新和产业水平稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系成熟健全，与电力系统各

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环节深度融合发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。（新闻来源：石油石化物资采购平台）

【航运装备】

国内船厂之首，9 艘全球最大箱船订单。3 月 23 日，中国船舶集团有限公司旗下沪东中华 造船（集团）有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与长荣海运股份有限公司以“云签约”形式，续签了 1 艘 24000TEU 超大型集装箱船建造合同。至此，加上与全球知名班轮公司地中 海航运公司签订的 4 艘 24000TEU 超大型集装箱船，沪东中华手持该型全球最大箱船订单累计 已达 9 艘，位居中国各大船企之首。该型船由沪东中华自主设计，拥有完全自主知识产权。该 型船总长 399.99 米，型宽 61.5 米，型深 33.2 米。目前，沪东中华已逐渐形成年产 5~6 艘超 大型箱船的能力。（新闻来源：航运界）

【锂电设备】

BYD 30 亿战投盛新锂能。3 月 22 日晚间，盛新锂能（002240.SZ）发布《2022 年度非公 开发行 A 股股票预案》。预案显示，本次非公开发行的发行对象为比亚迪（002594.SZ），共 1 名特定对象。比亚迪将以现金方式全额认购本次非公开发行的股份。本次非公开发行的发行 价格为 42.99 元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 80%。本次非公 开发行的股票数量不低于 4652.24 万股且不超过 6978.37 万股，不超过发行前公司总股本的 30%，且不低于发行后公司总股本的 5%，并以中国证监会关于本次发行的核准文件为准。也就 是说，以发行 4652.24 万股的下限计算，盛新锂能将募资 20 亿元；而以发行 6978.37 万股的 上限计算，盛新锂能将募资 30 亿元。由于盛新锂能的总股本为 8.65 亿股，本次发行将占其总 股本的 5.3783%-8.0675%。盛新锂能称，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动 资金及偿还债务，本次非公开发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。比亚迪方面 则承诺认购后 3 年之内不转让。比亚迪成为盛新锂能的战略投资者后，双方合作大幅度加强：原材料购销合作方面，盛新锂能属于比亚迪的上游原材料供应商，比亚迪将盛新锂能纳入长期 战略合作的供应商名录，同等重要任务下将盛新锂能作为优先采购对象。盛新锂能承诺同等条 件下，优先保障比亚迪的锂产品供应，且保证给比亚迪的价格为同等条件下最优惠价格。盛新 锂能将与比亚迪签署采购合同，何时签，怎么签，有待盛新锂能未来的公告。原材料加工合作 方面，比亚迪拥有的需委托第三方加工的锂矿资源，在同等条件下优先委托盛新锂能进行加工。盛新锂能承诺同等条件下优先保障比亚迪的锂盐加工产能。技术合作方面，双方拟在战略合作 过程中，建立定期/不定期的技术交流机制，开展前瞻性技术交流。比亚迪就锂电池新技术、新工艺向盛新锂能提供指引，盛新锂能根据比亚迪在锂电池领域的发展路径，提前进行产品验 证测试，从而不断提升产品品质。矿产资源合作开发方面，双方同意在上游矿产资源方面开展 合作，共同寻找优质矿产资源进行合作开发，获取锂相关资源，带动产业链上下游业务与技术 的深入合作，保障供应稳定性以及成本优势。总的来说，盛新锂能与比亚迪将建立长期战略合 作伙伴关系。（新闻来源：Ofweek 锂电网）

总投 166 亿，四川、青海锂电项目相继开工。近日，四川、青海两地的锂电产业链项目接 连开工。3 月 22 日，四川省德阳市一季度 62 个重大项目集中开工。其中，总投资 120 亿元的 德阳川发龙蟒锂电新能源材料基地项目，是德阳建市以来投资最大的单体工业项目。龙蟒锂电 新能源项目占地 800 亩，将分两期建设，一期预计 2024 年 12 月建成，二期预计 2026 年 12 月 建成。作为全省重点推进项目之一，该项目将充分利用我省在磷矿、锂矿、钒钛磁铁矿及水电

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等方面的综合优势，生产新能源材料磷酸铁锂正极材料，带动新能源产业链上下游集聚发展，实现强链、补链、延链。该项目主要建设内容为 20 万吨/年磷酸铁锂、20 万吨/年磷酸铁及 配套产品项目。磷酸铁锂是川发龙蟒现有磷化工产品工业磷酸一铵的下游产品，本项目涉及产 品是对川发龙蟒原有产业的有效延伸，即可充分利用其现有磷资源进一步提升产品附加值，同 时也是其向磷酸铁锂正极材料相关产业发展的良好开端，将成为川发龙蟒完善产业链布局的 重要一步。此前川发龙蟒表示，正在实施发行股份收购天瑞矿业 100%股权，天瑞矿业设计产 能 250 万吨/年，占有资源储量 9597 万吨，保有资源储量 8741.9 万吨。若成功收购天瑞矿业，公司将具备年产 365 万吨磷矿生产能力。仅一天后，即 3 月 23 日，青海省 2022 年全省重大项 目集中开复工活动暨南川工业园区 15GWh 锂电池产业基地项目正式启动。该锂电池产业基地 项目占地 21.3 公顷，总投资 46 亿元，建设年产 15GWh 动力及储能锂电池生产线。项目采用成 熟先进的锂电池生产设备及自动化工艺，有效提升电池生产效率和稳定性，达产后预计实现产 值 75 亿元。据悉，该项目对加快培育发展青海省战略性新兴产业，构建并完善锂电产业链条、强化市场推广应用，打造千亿级锂电产业集群具有重要意义。据西宁经济技术开发区相关负责 人介绍，2021 年在省委省政府的坚强领导下西宁生产总值突破 1500 亿元，增长 8.1%，对全省 经济增长贡献率达到 60%。新的一年西宁将继续推动三个千亿级产业基地建设，实现新兴产业、高技术产业、新能源产业及新材料产业增加值大幅增长。（新闻来源：Ofweek 锂电网）

豪掷 490 亿，大众投建最新电池工厂。大众汽车集团在欧洲的第 3 座电池工厂落地，此前 其规划在欧洲投建 6 座电池工厂。3 月 23 日，大众汽车集团与旗下西亚特品牌宣布，将在西 班牙投资超过 70 亿欧元（约 490.7 亿元人民币）布局电动车产业链，其中的重点将是位于瓦 伦西亚的超级电池工厂。西亚特集团主席 Wayne Griffith 在声明中表示，大众集团和西亚特 为这项计划调动的超过 70 亿欧元资金，也是西班牙历史上最大的单笔产业投资，具备转变西 班牙汽车工业的潜力。大众集团董事 Thomas Schmall 介绍称，整个投资项目不仅包含瓦伦西 亚超级电池工厂，同时还肩负将马尔托雷尔和潘普洛纳工厂改造成电动车生产基地的重任。目 前马尔托雷尔工厂每年生产约 50 万辆西雅特品牌的汽车，拥有 1.1 万名员工；潘普洛纳工厂 生产大众 Polo、T-Cross 和 Taigo 车型，约有 4600 名员工，2021 年产量超过 22 万辆。根据 规划，瓦伦西亚电池厂的产能与此前一致，同样为 40GWh，计划在 2026 年启动生产，按照这 个时间表年内需要启动建造工作。至此，大众汽车集团规划的六座欧洲电池工厂，已落地三座。2021 年 7 月 13 日，大众汽车集团发布了 2030 NEW AUTO 战略，将加速转型成为软件驱动型移 动出行服务提供者。其中电池供应方面，大众汽车集团表示，计划通过建立新的合作伙伴关系，并覆盖从原材料到回收的所有领域，建立自控的电池供应链。为实现这一目标，大众正研发成 本降低 50%的标准电芯，并计划到 2030 年，集团 80%的车辆都使用该电池。同时，到 2030 年，大众在欧洲的 6 座电池工厂总规划产能为 240GWh。目前确定的 3 家工厂分别为：第一家工厂 位于瑞典谢莱夫特奥，将由 Northvolt AB 公司负责运营，大众将与其于 2023 年开始生产。大 众去年 8 月还向其追加投资 5 亿欧元，并且双方成立了合资工厂，其中大众拥有该工厂五分之 一的股权。第二家工厂位于德国萨尔茨吉特，将与国轩高科合作开发标准电芯，计划从 2025 年开始量产。第三家工厂位于西班牙瓦伦西亚，将与旗下西亚特品牌共同建设，年产能将达到 40GWh。此前大众集团董事 Schmall 还表示，每座工厂的成本将在 10 亿至 20 亿欧元之间，而 产能将从 40 GWh 到 80 GWh 不等。由此可知，大众欧洲电池工厂还有三座等待揭开神秘面纱。根据大众的目标，到 2030 年，大众汽车纯电动车型销量占比在中国和北美市场上的目标是超 过 50%，在欧洲市场则要超过 70%。（新闻来源：Ofweek 锂电网）

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【光伏设备】

官宣 260 亿投资，光伏业务再次拯救中利集团。3 月 22 日，江苏中利集团股份有限公司（以下简称“中利集团”）发布关于全资子公司腾晖光伏签订《合作协议》的公告。公告称，中利集团全资子公司苏州腾晖光伏技术有限公司（简称“腾晖光伏”）与阜平众为新能源有限 公司（简称“众为新能源”）合资成立“河北众立腾晖新能技术有限公司”（简称“合资公司”），注册资本 4 亿元。其中，众为新能源出资比例为 51%，腾晖光伏出资比例为 49%（含技术入股 20％、具体以评估为准）。在阜平县政府统一规划下，合资公司拟 5 年内在阜平投资建设 5GW 异质结电池、5GW 光伏组件制造项目，总投资约为 50 亿元。拟投资建设 5GW“光伏+现代农业”发电项目，项目 EPC 总值约为 210 亿元。由腾晖光伏负责项目建设设计及光伏+现代农业的工 程技术，引进相关新能源央企投资及持有项目（腾晖光伏已与相关央企签署共同开发建设电站 项目战略合作协议）。（新闻来源：Ofweek 太阳能光伏网）

国家能源局发布 1-2 月光伏新增装机 1086 万千瓦。3 月 21 日，国家能源局发布 1－2 月 份全国电力工业统计数据。截至 2 月底，全国发电装机容量约 23.9 亿千瓦，同比增长 7.8％。其中，风电装机容量约 3.3 亿千瓦，同比增长 17.5％；太阳能发电装机容量约 3.2 亿千瓦，同比增长 22.7％。1－2 月份，全国发电设备累计平均利用 597 小时，比上年同期减少 8 小时。其中，核电 1195 小时，比上年同期增加 48 小时；风电 323 小时，比上年同期减少 96 小时。1－2 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 471 亿元，同比下降 1.9％，其中，水电 123 亿元，同比下降 19.6％；太阳能发电 94 亿元，同比增长 153.7％。电网工程完成投资 313 亿 元，同比增长 37.6％。通过与往年同期数据的对比，可以读出更多信息，比如电源工程投资。2021 年 1－2 月份，太阳能发电的投资在电源工程中最少，而到 2022 年 1－2 月份，已经攀升 至第三位。作为对比，其他电源工程投资同比下降或者增长缓慢，而太阳能发电取得了同比增 长 153.7％的成绩。由此可见，在太阳能发电方面，有越来越多的资金投入。2021 年，我国光 伏装机 5488 万千瓦，创历史记录，这还是在前 2 个月装机只有 325 万千瓦的基础上。而 2022 年的前 2 个月，光伏装机已经是去年全年的 1／5 了。（新闻来源：Ofweek 太阳能光伏网）

最高 253 元/kg，硅料价格继续小幅上涨。3 月 23 日，硅业分会公布最新硅料成交价格。本周国内单晶复投料价格区间在 24.2-25.3 万元/吨，成交均价上涨至 24.82 万元/吨，周环比 涨幅为 0.16%；单晶致密料价格区间在 24.0-25.1 万元/吨，成交均价上涨至 24.58 万元/吨，周环比涨幅为 0.20%。对此，硅业分会认为，由于包括通威、协鑫、新特、亚硅等在内的硅料 新增产能释放不及预期，而同期硅片现有企业开工率维持高位，另包括中环、高景、双良、上 机在内的新增产能释放进度加快，因此硅料供应增量相对不足，同时在硅片价格持续大幅上涨 的支撑下，硅料价格依旧维持小幅涨势。同时，硅业分会预测，4 月份在海外装机和国内分布 式需求持续向好的前提下，硅片企业开工率维持高位，硅料价格仍将以持稳走势为主。在整县 推进等多项政策利好及海外市场需求旺盛的背景下，全球光伏装机将继续保持高速增长，硅料 产能在短期内却难以满足市场需求，硅料价格维持高位几乎已成定局。（新闻来源：Ofweek 太 阳能光伏网）

【3C 设备】

三星 2021 采购 551 亿元面板。据三星电子 3 月 21 日的商业报告显示，2021 年，三星从 中国显示面板制造商京东方、华星光电和友达光电采购电视和显示器用显示面板的采购额为 105，823 亿韩元（约 551 亿人民币），比上一年的 54，483 亿韩元（约 284 亿人民币）增加

行业周报/机械设备

了一倍，尤其是电视显示器用显示面板占家电行业原材料总额的 33．5％，高于上年的 23．7％。一位业内人士表示，“据我所知，去年液晶面板价格飙升，导致采购金额大幅增加。电视用液 晶面板大部分来自中国公司，来自三星显示器的很少。”他解释说，“三星电子去年要求三星 显示器扩大生产，以增加与中国厂商的谈判能力，但三星显示器将在今年内停止生产液晶显示 器，预计未来液晶面板将更加依赖中国。”此前消息透露，三星影像显示器事业部（Samsung VD）仍订出积极的出货与对外采购 LCD 计划，定下了今年采购 5600 万片面板、电视整机出货 4800 万台的目标。其中面板采购包括 5300 万片液晶电视 open cell，100 万片 QD OLED 面板，以及 200 万片 WOLED 电视面板。目前高端电视技术路线包括 WOLED 电视、QD OLED 电视、量子 点液晶电视（QLED）、DualCell 叠屏背光液晶电视、FALD 背光液晶电视、Mini LED 背光液晶 电视和 Micro LED 电视等多种技术路线。从三星规划看出，其作为国际大厂，显然面向了高端 市场。在电视整机的销售计划上，此前三星的目标是在 2022 年销售 300 万台 4K 和 8K Neo QLED 电视，销售 50 万台使用三星显示 QD－OLED 面板的 4K OLED 电视；对于使用 LG Display W－OLED 面板的 4K OLED 电视，计划销售 150 万台。在 Mini LED 背光方面，三星作为龙头企 业，在行业集中度提升的情况下，其出货量也将占据 Mini LED TV 中大部分市场。在 CES2022 中，三星在其去年的 Mini LED 产品上进行升级，推出了 QN900B 8K Neo QLED 电视，值得一 提的是，该产品将于 3－4 月推向市场。在 OLED 方面，The Elec 曾报导，三星显示器的 QD－OLED 产能可能会保持在每月 30，000 片基板上。消息人士称，以目前的产能，三星显示器每 年需为电视和显示器提供多达 100 万片 QD－OLED 面板。然而，需要在年内将面板的良率提 高到 70％ 才能实现这一产量，而是否在这方面扩产将取决于三星电子未来购买多少 QD－OLED。在 Micro LED 方面，供应链厂商估计，Micro LED 电视预计 7 月份将有大量的供应，出 货量为 1．5 万台（12．7 英寸模块）开始，到 2023 年将增加到 10 万台（12．7 英寸模块）。并且，据报道三星计划将其 89 英寸和 101 英寸新机型的成本降低约 40％。并且在年底将推 出 114 英寸版本，价格定位近 10 万美元（约合 63．34 万人民币），而 89 寸价格近 8 万美元（约合 50．67 万人民币）。随着技术推进，Micro LED 有望加快市场投入。(新闻来源：Ofweek 显示网）

背光产品增长 400%，蔚蓝锂芯 2021 年业绩出炉。3 月 22 日，蔚蓝锂芯披露年报，2021 年共实现营业总收入 66.8 亿，同比增长 57.2％；实现归母净利润 6.7 亿，同比增长 141.1％。从业务结构来看，“金属物流产品”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“金属物流产品”营业收入为 27.1 亿，营收占比为 40.6％，毛利率为 15.5％。LED 业务方面，报告期内，LED 业务整体营业收入为 12.83 亿元，同比增长约 49.30％；毛利率为 14.67％，较上年增长 10.2％。据悉，2021 年，蔚蓝锂芯产品均价持续提升，实现了业绩的扭亏为盈。蔚蓝锂芯持续推动产 品从普通照明领域向背光领域的转型，2021 年背光产品销量较 2020 年度增长约 400％，总体 营收占比达到 20％左右。在技术研发及产品方面，形成了多项行业先进工艺并已申报多项专 利，技术水平与良率持续提升，形成了（手机／TV）背光、植物照明／LED 车灯高端照明领域 极具竞争力的中高端产品体系。Mini LED 产品也已逐步进入多家知名终端厂商，开始稳定出 货。公告显示，关于 Mini LED 研发项目包括，“通过新型外延结构成长技术提高小电流密度 下高光效氮化镓蓝光 LED 发光效率的开发”、“Mini 背光应用倒装芯片开发”等。并且计划 持续研发，继续调整产品结构及客户结构，将背光显示产品比例提升至 50％以上，在部分产 品领域保持国内最高技术水平，实现扣非净利润 5000 万元。在产能配置及制造方面，2021 年 生产量约为 1246.28 万片，同比增长 37.98％；销售量约为 1044.6 万片，同比增长 11.05％。蔚蓝锂芯表示，为更好的开发、制造 Mini LED 等高端背光领域产品，提升生产效率，于 2021

行业周报/机械设备

年淘汰了部分早期购入的已不具有继续规模化生产使用经济性的闲置老旧外延片生产设备，逐步购置了具有更优异性能的新型 MOCVD 设备。同时，加大了自产衬底比例，降低整体成本，提升最终产品性能。（新闻来源：Ofweek 显示网）

新增 800 万+产能，两大芯片厂抢抓 Mini/Micro LED 机遇。3 月 21 日，乾照光电公布，公司持股 5％以上股东海信视像于 2022 年 3 月 17 日－21 日通过集中竞价方式增持公司股份 合计 1689.06 万股，占公司本次非公开发行后总股本的 1.89％。在 3 月 11 日，乾照曾表示，本次再融资受到众多投资者热捧，有效报价总金额超 31 亿元，最终定价 8 元／股，相较于前 20 日均价 8.3 元／股，折价率为 96.4％，认购意愿十分踊跃。海信视像、京东方、东山精密 等产业投资人以及地方产业引导基金、大型公募私募等 22 个投资者中，最终海信视像等 8 名 投资人获配。其中，海信视像“顶格”获配 6200 万股，获配金额 4.96 亿元，发行股份登记完 成后，海信视像将正式成为公司重要战略股东，持股比例为 6.93％。加上本次无限售条件股 份，海信视像持有股份占本次非公开发行后总股本比例的 8.82％。据了解，乾照光电本次募 集资金将投资于南昌建设“Mini／Micro、高光效 LED 芯片研发及制造项目”，通过该项目扩 大其产品覆盖力度，实现贴近服务核心客户的目标；同时还有助于乾照光电通过规模化生产降 低综合成本，提高公司盈利能力。乾照光电根据可研报告预测，本次募投项目达产后，每年将 新增 636 万片的 Mini LED BLU、 Mini LED GB、Micro LED 芯片、高光效 LED 芯片生产能力；年均收入约 10.21 亿元，年均毛利率可达 29.75％；进一步增强公司的寡头地位，让公司在 Mini／Micro LED 产业化过程中赢得市场先机。与此同时，3 月 21 日，三安光电公告称，中国 证监会发行审核委员会于 2022 年 3 月 21 日对公司 2021 年度非公开发行 A 股股票申请进行了 审核。根据审核结果，公司本次非公开发行 A 股股票申请获得通过。据悉，三安光电本次拟定 增募资不超 79 亿元，将用于湖北三安光电有限公司 Mini／Micro 显示产业化项目并补充流动 资金，该项目投资总额预计 120 亿元。三安光电称，LED 行业经历了 2012－2018 年的快速发 展后，逐步出现了传统制造技术成熟、低端产能供需阶段性失衡的现象，目前产业正处于结构 性调整阶段，市场集中度提升和结构升级转型成为主题。一方面，传统领域 LED 芯片市场竞争 激烈，行业盈利空间被大幅压缩，大部分产能规模较小、技术落后的企业被逐步淘汰，优质资 源向龙头企业聚集，业内呈现强者恒强的发展局面，行业集中度持续提升，规模效应凸显、价 格趋于企稳，行业逐步进入新的增长曲线。另一方面，随着新型 LED 技术的持续迭代，高阶应 用的发展正在加速演进，Mini／Micro LED、车用 LED、植物照明 LED、红外／紫外 LED 等新兴 应用的市场需求快速增长，相关产品在超高清显示、背光、医疗、农业、汽车等高端应用领域 正在逐步渗透，带动 LED 行业结构升级转型。Mini／Micro LED 作为最核心的新一代显示技术，将会成为下一轮 LED 技术发展的重要趋势。据介绍，三安光电本次非公开发行募集资金拟主要 用于投资建设“湖北三安光电有限公司 Mini／Micro 显示产业化项目”，项目建成后生产 Mini／Micro LED 氮化镓芯片、Mini／Micro LED 砷化镓芯片、4K 显示屏用封装三大产品系列，系 公司在高端 LED 领域的核心战略规划之一。项目达产后，新增氮化镓 Mini／Micro LED 芯片 161 万片／年、砷化镓 Mini／Micro LED 芯片 75 万片／年（均以 4 寸为当量片）和 4K 显示屏 用封装产品 8.4 万台／年的生产能力。（新闻来源：Ofweek 显示网）

【半导体设备】

晶盛机电与应用材料的相关交易中止。3 月 22 日，晶盛机电发布公告称，公司与应用材 料签署系列终止协议。据此前公告，2021 年 7 月 30 日，晶盛机电宣布拟与应用材料公司下属 公司 AppliedMaterialsHongKongLimited（以下简称“应用材料香港”）签署《投资协议》、

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《增资和认缴协议》。公告显示，晶盛机电与应用材料香港通过向晶盛机电全资子公司浙江科 盛智能装备有限公司（以下简称“科盛装备”）增资的方式成立合资公司，合资公司科盛装备 拟合计出资 1.20 亿美元收购应用材料公司旗下位于意大利的丝网印刷设备业务、位于新加坡 的晶片检测设备业务以及上述业务在中国的资产。2021 年 11 月，科盛装备接到通知，本次交 易在申报相关政府审批时，意大利政府出具决议否决了本次交易，本次交易未能通过意大利外 商投资（即“黄金权力法案”）审批。晶盛机电表示，鉴于本次交易未能通过意大利政府黄金 权力法案审批，本次交易的先决条件未能成就，经各方友好协商，公司及子公司科盛装备于 2022 年 3 月 21 日与应用材料公司、应用材料香港以及应用材料（中国）有限公司、应用材料（西安）有限公司签署系列终止协议，约定相关交易方于 2021 年 7 月 30 日签署的《合资协 议》、《增资和认缴协议》、《股份购买协议》以及《中国资产购买协议》自该等终止协议签 署日依据相关终止协议的条款被终止。晶盛机电表示，本次交易终止不会对公司主营业务和财 务状况产生不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。公司将继续聚焦主业，加强研 发创新，丰富产品类别，顺应宏观经济环境及行业发展变化，持续推进国际化发展战略，提升 公司的综合实力。（新闻来源：全球半导体观察网）

受疫情影响，歌尔微电子申请中止创业板 IPO。3 月 21 日，据深交所官网信息，歌尔股份 子公司歌尔微电子股份有限公司（以下简称“歌尔微电子”）IPO 变更为中止状态。深交所官 网指出，因受新冠肺炎疫情影响，发行人及保荐人主动申请中止发行上市审核程序，根据《深 圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，深交所中止其发行上市 审核。据了解，2021 年 12 月 28 日，歌尔微电子 IPO 获深交所受理；2022 年 1 月 26 日，歌尔 微电子 IPO 通过问询。招股说明书显示，歌尔微电子本次拟募集资金用于本次发行募集资金 31.91 亿元投建智能传感器微系统模组研发和扩产项目 （一期）、MEMS 传感器芯片及模组研 发和扩产项目、MEMS MIC 及模组产品升级项目。根据招股说明书，歌尔微电子是歌尔股份体 系内唯一从事微电子相关业务的主体，是一家以 MEMS 器件及微系统模组研发、生产与销售为 主的半导体公司。（新闻来源：全球半导体观察网）

【机床工具】

秦川机床：2021 年度净利润约 2.81 亿元，同比增加 83.68%。秦川机床（SZ 000837）3 月 22 日晚间发布 2021 年度业绩快报，营业收入约 50.52 亿元，同比增加 23.38%；归属于上 市公司股东的净利润盈利约 2.81 亿元，同比增加 83.68%；基本每股收益盈利 0.377 元，同比 增加 70.98%。2021 年 1 至 6 月份，秦川机床的营业收入构成为：机床类占比 44.33%，零部件 类占比 33.41%，工具类占比 8.77%，贸易类占比 6.46%，其他占比 3.31%。（新闻来源：每日 经济新闻）

【注塑机&压铸机】

海天将推可降解料专用机，2021 年销售额增长 35.7%。3 月 22 日晚间，海天国际控股有 限公司（简称“海天国际”）发布截至 2021 年 12 月 31 日的全年度业绩报告。根据该报告，2021 年海天国际实现年度收入 160.183 亿元（单位：人民币，下同），同比增长 35.7%。由于 原材料价格居高不下，全年毛利率与同期相比小幅下跌至 32.2%(2020 年为 34.2%)。海天国际 表示，2021 年上半年在全球疫情影响下，得益于中国强劲的制造业和世界工厂地位，供应链 部分转移至中国，公司下游各行业需求旺盛。下半年，随着海外疫情管控放松，海外制造业逐 渐复苏，国内下游行业需求有所减弱。在海外市场方面，虽然海外制造业逐步恢复为注塑机带

行业周报/机械设备

来了新需求，但是疫情不断反复、物流成本高企也抑制了需求的爆发。得益于公司多年来的全 球投资布局，海天国际全年出口数量首次突破一万台，其中北美、南美以及东南亚和欧洲的部 分国家销售增长显著。海天国际指出，2021 年下游个行业整体需求增长，得益于公司持续推 出的迭代和定制机器，公司主要产品 Mars 系列销售持续稳步上升，全年销售额达 109.44 亿 元，同比增速 33.2%。与此同时，国内外高端制造业的复苏以及汽车行业尤其是新能源汽车市 场的持续回暖，使得长飞亚电动系列和 Jupiter 二板系列的销售增长实现历史性突破。海天 国际在业绩报告中表示，2022 年新冠疫情和地缘政治博弈是当今制约全球经济发展和阻碍全 球化的主要原因。同时，全球经济对疫情的适应能力已显著增强，欧美等主要经济体货币和财 政政策的转向也将影响全球经济增速，经济走势将逐渐趋于正常化，公司对海外业务的持续复 苏充满信心。公司将加强海外业务中心的建设，从装配和贸易主导的海外工厂进一步拓展为研 发、制造、装配、应用、销售和服务为一体的区域中心，实现本土化生产的全球业务布局。对 于国内市场，随着中国将继续深化供给侧改革，继续做好六稳六保工作并加强数字经济和绿色 经济等新赛道产业的全球竞争性，但在需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力下，经济增 长出现边际放缓，给中国经济新一年的发展带来不确定性。海天国际将以宁波总部和华南总部 的双中心模式进行国内市场开拓。其中，华南总部的顺德一期工厂有望在 2022 年下半年投入 试产。与此同时，随着环保和气候议题越来越受关注，海天将进一步强化清洁环保技术的研究 和应用，如推出可降解材料专机。并将于 2022 年发布全新的环境、社会及管治报告，陈述过 去一年的阶段性成果以及未来目标。（新闻来源：CPRJ 塑料橡胶）

【机器人&工业自动化】

汇川技术拟投 16.5 亿元扩产能。近日，汇川技术发布公告，为满足公司丝杠、工业机器 人业务发展需要，公司拟在南京市江宁经济技术开发区成立全资子公司“南京汇川技术有限公 司”购买南京江宁经济技术开发集团有限公司名下的土地及房屋建（构）筑物，用于投资建设 生产、研发和办公基地。该项目总投资不超过 16.5 亿元，其中购买土地及房屋建（构）筑物 6.9 亿元（含契税）；项目建设及铺底流动资金合计 9.6 亿元，项目资金全部来源于公司自有 或自筹。汇川技术表示，本项目建成并达产后，能够进一步优化公司的产能布局，降低公司运 营风险，提升公司为客户提供“精密机电+精密机械”的整体解决方案与服务能力，从而提升 公司的盈利水平。本项目符合公司的整体发展战略需求。近年来，汇川技术发展迅速，其通用 自动化业务、新能源汽车业务、工业机器人业务等均取得快速增长，在新能源领域，汇川技术 订单取得爆发式增长，同时，汇川机器人全年出货也突破了 10000 台。2021 年，汇川实现营 业总收入 180.57 亿元、利润总额 38.14 亿元。快速的发展让汇川技术倍感交付压力，为提升 交付能力，缓解产能不足，汇川技术加大多地生产部署，以分布式生产基地保障连续性生产和 补充产能，以满足未来战略发展的需求。目前，汇川技术已经在岳阳、常州等地设立生产基地。除设立生产基地外，在 2021 年，汇川技术也在以“对外投资”或“增资”的方式，保障公司 产能。2021 年 12 月 13 日，汇川技术新增对外投资，新增投资企业为江苏芯梦半导体设备有 限公司；2021 年 11 月 17 日，汇川技术新增对外投资，新增投资企业为江苏京创先进电子科 技有限公司；2021 年 9 月 27 日，汇川技术公告，公司拟以自有资金向全资子公司联合动力增 资 18 亿元。增资后联合动力注册资本将从 2 亿元增加至 20 亿元。公司于 2021 年 4 月起对新 能源汽车业务相关的资产、负债等进行内部重组，联合动力将作为新能源汽车业务的独立经营 实体。此外，汇川技术 2021 年半年报显示，汇川技术还投资了苏州汇川技术有限公司、汇川 技术（东莞）有限公司、深圳市前海晶瑞中欧并购基金，投资金额分别为 6.48 亿元、0.57 亿

行业周报/机械设备

元、0.42 亿元。（新闻来源：高工机器人）

【激光设备】

杰普特喜提宁德时代供应商，MOPA 激光器助力极片切割工序。3 月 21 日，深圳市杰普特股 份有限公司（以下简称“杰普特”）发布“关于收到供应商定点通知的公告”。据公告显示，杰普特近日收到了宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）发出的供应商 定点通知，公司被选定为宁德时代的供应商，为宁德时代提供 MOPA 脉冲光纤激光器，应用于 动力电池电芯制造的极片切割工序。据悉，杰普特于 2019 年 10 月 31 日登陆科创板，作为国 内商用 MOPA 脉冲光纤激光器的先行者，自 2007 年便开始正式立项研发 MOPA 激光器。目前，杰普特 MOPA 激光器销量全球领先，一举打破了国外厂商的市场垄断。对于处于风口的新能源 汽车来说，锂电池至关重要，其质量优劣直接影响到续航里程、行驶安全等核心指标。锂电池 的生产工序多且复杂，生产过程大致包括极片制造、电芯制作及电池组装三部分。激光以其高 效精密、灵活、可靠稳定、焊材损耗小、自动化和安全程度高等特点，广泛应用于动力电池生 产线的前、中、后段加工中。近年来，杰普特紧抓新能源动力电池发展机遇，密切跟踪行业头 部客户激光加工应用需求。利用新能源动力电池激光光源进口替代的机遇，与头部新能源动力 电池厂商建立了紧密的企业沟通。杰普特的 MOPA 脉冲光纤激光器产品具有脉宽可调、频率范 围广、响应速度快、首脉冲可用、全温度范围内输出功率波动小、体积小、噪声低等特点。根 据在 MOPA 激光器领域多年的积累经验，并对锂电池正负极涂层材料及铜箔、铝箔的激光加工 质量、加工效率做了大量研究，杰普特针对性开发出了极片切割专用 MOPA 脉冲光纤激光器（FC 系列，100－500W）产品。杰普特可谓凭实力成为宁德时代供应商并为其提供 MOPA 脉冲光纤激 光器。杰普特表示，此次获得宁德时代供应商定点通知，是公司开拓新市场的重要成果，对公 司加快布局新能源动力电池激光加工市场产生积极的作用，但对公司本年度的经营业绩不会 产生较大影响。后续公司将严格按照客户的要求，在规定的时间内完成指定产品的开发、试验 验证、生产准备与交付工作。（新闻来源：OFweek 激光网）

联创光电交流会：激光订单可预见性高，将成公司营收支撑。3 月 23 日上午，在联创光 电的交流会上，激光、超导等板块的业务布局、进展成了投资者最关心的问题。“预计今年激 光武器配套使用的光纤激光器将获批准，我们的激光反制武器将取得在国内和国际市场的双 突破，当前激光板块订单可预见性较高。“激光板块总经理查安东在交流会上直接表示。在此 预期下，公司激光产能是否能跟上订单自然也成了关注焦点。对此，公司在交流会上称：“（公 司）目前激光器年产能兼容了军用和民用两个方面，已在 5 亿元以上，目前正新建产业园，办 公大楼已经建设完成，在一期建设完成投产以后，激光器产能将达 10 亿元以上。就两年计划 来看，预计今年年底能达到年产 50 台超导感应加热的能力，预计明年年底能达到 100 台的产 能，彼时预计能为公司营收带来高速增长。”除激光外，联创光电称另一主业将围绕超导展开。公开资料显示，目前公司在超导业务主要由参股公司江西联创光电超导应用有限公司（下称“江西超导”）运营，交流会上，有投资者质疑公司并未控股该超导公司股权，公司相关人士 则表示，“目前公司持股为 40％，比例较高，且未来不排除会进一步增加超导公司股权比例。”值得注意的是，由联创光电开发研制的超导感应加热设备，近日在中铝集团东轻特材公司的试 生产中取得圆满成功。据联创光电方面透露，（超导感应加热设备）已经得到中铝东轻的高度 肯定，后续订单正在洽谈中。（新闻来源：OFweek 激光网）

行业周报/机械设备

四、风险提示
新冠肺炎疫情反复；
政策推进程度不及预期；
制造业投资增速不及预期；
行业竞争加剧。

行业周报/机械设备

插 图 目 录
图 1：机械设备指数本周涨跌幅 .................................................................................................................... 3 图 2：机械设备行业估值变化 ........................................................................................................................ 3 图 3：机械各细分子行业平均涨跌幅 ............................................................................................................. 3

表 格 目 录
表 1：机械各板块涨幅前三名标的 ................................................................................................................ 4 表 2：银河机械核心标的股票涨跌幅 ............................................................................................................. 4

行业周报/机械设备

分析师简介及承诺

伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业 8 年，曾供职于华创证券，2021 年加入中国银河证券研究院。2016 年新财富最佳分 析师第五名，IAMAC 中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017 年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金 翼奖机械设备行业第一名，2019 年 WIND 金牌分析师第五名，2020 年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团 队成员，2021 年第九届 Choice“最佳分析师”第三名。

范想想机械行业分析师

日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018 年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第 14 届机器人大赛团体 第一名，FPM 学术会议 Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。

本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不 曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。

评级标准

行业评级体系
未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系
推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%－20%。

中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。

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