评级（增持）传媒互联网周报：《境外存托凭证上市暂行办法》发布，中美监管磋商持续推进

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报告名称 ：传媒互联网周报：《境外存托凭证上市暂行办法》发布，中美监管磋商持续推进
评级 ：增持
行业：

证券研究报告 | 2022年03月29日

传媒互联网周报 超 配

《境外存托凭证上市暂行办法》发布，中美监管磋商持续推进

教育；其中本周新增覆盖标的读者传媒表现良好，本周上涨 8%，位居行业 第 8 位。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 12 位。

重点关注：《境外存托凭证上市暂行办法》发布，中美监管磋商持续推进。3 月 25 日，上海证券交易所与深圳交易所发布《与境外证券交易所互联互通 存托凭证上市交易暂行办法》并自发布之日起施行。《办法》指出，境外发 行人申请中国存托凭证首次上市需要满足发行申请日前120 个交易日按基础 股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币 200 亿元；在境外证券 交易所上市满3年及中国证监会与境外证券监管机构根据境外基础股票上市 地市场分层情况约定的其他上市年限条件。最后还需符合申请上市的中国存 托凭证数量不少于 5000 万份且对应的基础股票市值不少于人民币 5 亿元。

针对审计底稿问题，相关方面表示中美双方监管机构都充分知悉对方关切，

正在相向而行，努力寻求解决问题的方案，以尽快实现有效、可持续的审计

监管合作。证监会经与相关行业主管部门沟通协调，近期对震坤行等拟赴美

zhangheng2@guosen.com.cnxiayan2@guosen.com.cn S0980517060002 S0980520030003

市场走势

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

相关研究报告

行业动态：亚马逊推出元宇宙游戏 AWS Cloud Quest；游戏零售商 GameStop 计划在 7 月底前推出 NFT 市场。亚马逊推出了一个 3D 网页游戏 AWS Cloud Quest，允许玩家在其中浏览虚拟城市，同时通过云计算帮助人们解决真实的 IT 技术问题。美国游戏零售商 GameStop 在其第四财季财报中表示，计划在

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《传媒互联网双周报-“东数西算”带动广电，持续关注元宇宙

投资建议：1）政策筑底之下，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善 的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传

媒，港股推荐快手、哔哩哔哩、泡泡玛特等标的以及整体低估的游戏板块（推 荐三七互娱、吉比特、姚记科技、心动公司等标的）；2）元宇宙主题调整 充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）游戏估值与业绩持 续提升，推荐三七互娱、吉比特，关注世纪华通、姚记科技等标的； b） VR 作为元宇宙重要载体，有望加速落地应用，关注风语筑、顺网科技等； c）数字资产 NFT 化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国、华策影视、读者 传媒、阜博集团等； d）虚拟数字人迎来应用风口，底部营销公司及影视内 容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标、三人行、星期六等营销产业链标

的。

风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

重点公司盈利预测及投资评级

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

板块周表现回顾

本周表现回顾：行业下跌 0.70%，跑赢沪深 300 及创业板指

本周（3.21-3.25）传媒行业下跌 0.70%，跑赢沪深 300（-2.14%）及创业板指（-2.80%）。元宇宙概念表现相对较好，涨幅靠前的分别为 ST 东网、湖北广电、宣亚国际、ST 中昌、唐德影视；跌幅靠前的分别为 ST 艾格、ST 长动、ST 游久、ST 晨鑫、昂立教育；其中本周新增覆盖标的读者传媒表现良好，本周上涨 8%，位 居行业第 8 位。

表1：本周传媒板块表现

指数涨跌幅

000300.SH 沪深 300 -2.14%
399006.SZ 创业板指 -2.80%

资料来源：wind，国信证券经济研究所整理

横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 12 位，排名相比上周排 名有所下降。

图1：传媒行业涨跌幅排名 12 位

资料来源：wind，国信证券经济研究所整理

重点关注：沪深交易所发布互联互通存托凭证

配套业务规则

3 月 25 日，上海证券交易所与深圳交易所发布《与境外证券交易所互联互通存托 凭证上市交易暂行办法》，并自发布之日起施行。

《办法》指出，境外发行人申请中国存托凭证首次在上交所上市需要满足发行申 请日前 120 个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币 200 亿元；在境外证券交易所上市满 3 年及中国证监会与境外证券监管机构根据 境外基础股票上市地市场分层情况约定的其他上市年限条件。最后还需符合申请 上市的中国存托凭证数量不少于 5000 万份且对应的基础股票市值不少于人民币 5 亿元。

个人投资者参与中国存托凭证交易，应当符合 1、申请权限开通前 20 个交易日证 券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币 50 万元（不包括该投资者通过融资 融券交易融入的资金和证券）；2、参与证券交易 24 个月以上；3、不存在严重的 不良诚信记录；4、不存在境内法律、本所业务规则等规定的禁止或者限制参与证 券交易的情形。

同时《办法》要求，中国存托凭证在上交所上市交易，以人民币为计价货币，计 价单位为“每份中国存托凭证价格”，申报价格最小变动单位为人民币 0.01 元。通过竞价交易买卖中国存托凭证的，申报数量应当为 100 份或者其整数倍，单笔 申报最大数量不得超过 100 万份。卖出余额不足 100 份的部分，应当一次性申报 卖出。《办法》规定中国存托凭证单笔买卖申报数量不低于 30 万份，或者交易金 额不低于人民币 200 万元的，可以采用大宗交易方式。

本周行业数据更新

电影票房表现情况

本周（3 月 21 日-3 月 27 日）电影票房 1.67 亿，环比下降 16.42%。《月球陨落》于本周五（3 月 25 日）上映，以票房 6197.06 万、票房占比 36.92%位列本周票房 第一。《新蝙蝠侠》和《神秘海域》分别以票房 3892.36 万和 2099.56 万位列本 周票房第二、第三。

受疫情影响，全国开业影院数量持续处于低位，本周开业影院维持在 6000 家左右，整体开业率 50%上下。

资料来源：灯塔专业版，国信证券经济研究所整理

资料来源：灯塔专业版，国信证券经济研究所整理

表2：本周（3 月 21 日 - 3 月 27 日）票房排名

资料来源：艺恩数据，国信证券经济研究所整理

下周（3 月 28 日-4 月 3 日）将有 5 部电影于周六（4 月 2 日）、周日（4 月 3 日）上映，其中最受期待的是《精灵旅社 4：变身大冒险》，豆瓣想看人数 19，842。

表3：下周上映电影（数据截至 3 月 27 日）

资料来源：豆瓣，国信证券经济研究所整理

电视剧(网剧）

3 月 19 日周六至 3 月 24 日周四，从电视剧卫视收视率来看，中央台八套的《人 世间》包揽本周收视率第一名。中央电视台综合频道的《爱拼会赢》和江苏卫视 播放的《人世间》分别位列第二、第三名。

图4：卫视黄金场收视率（0319）

资料来源：tvtv.hk，国信证券经济研究所整理

图5：卫视黄金场收视率（0324）

资料来源：tvtv.hk，国信证券经济研究所整理

网络剧方面，本周《猎罪图鉴》、《余生请多指教》、《心居》、《尚食》、《驭

鲛记之与君初相识》排名居前。

表4：网络剧收视情况（数据截至 3 月 26 日）

上海腾讯企

司

爱奇艺、腾讯
影业、佳和晖

阅文影视、景
星道创

芒果 TV、欢

影视

北京雄孩子
传媒科技有

产业集团有
限公司

北京爱奇艺

限公司

资料来源：艺恩数据，国信证券经济研究所整理

综艺节目

本周网络综艺方面，《王牌对王牌》、《大侦探 7》、《初入职场的我们法医季》、

《闪光的乐队》、《最强大脑第九》排名居前，整体来看，播放平台中腾讯平台

所占数量最多。

表5：综艺节目表现情况（数据截至 3 月 27 日）

湖南快乐阳

司

深圳市腾讯

有限公司

资料来源：艺恩数据，国信证券经济研究所整理

游戏

本周游戏方面，《王者荣耀》仍霸榜 iOS 和安卓游戏第一名。《和平精英》和《无

悔华夏》分别位列 iOS 游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第二名。

表6：中国区 iOS 游戏畅销排名（截至 3 月 25 日）

资料来源：七麦数据，国信证券经济研究所整理

表7：安卓游戏热玩排名 （数据截至 3 月 27 日）

资料来源：TapTap，国信证券经济研究所整理

行业新闻

【Meta、小冰和 NVIDIA 成立亚洲元宇宙全生态联合体（财联社）】

日经、Meta、小冰、NVIDIA3 月 18 日宣布，在日本共同成立元宇宙联合体，以整 合各方独特优势。该联合体得到日本产经省支持，并同小室哲哉、细田守等社会 各界人士及机构一起，促进元宇宙基础设施建设。据悉，联合体将以可持续发展 为目标，就未来会出现的问题进行提前探索布局，并向政府当局与社会提出具体 建议。

【上汽荣威旗下全新智能 SUV“鲸”试水元宇宙（财联社）】

3 月 17 日，上汽荣威旗下全新智能 SUV 车型“鲸”通过首个 AR 元宇宙形式开启 线上预售发布，荣威品牌营销部市场总监赵梦杰化身元宇宙智能探索家，带线上 观众一睹荣威元宇宙的“鲸”彩科技。此前 1 月报道，《荣威元宇宙》NFT 拍卖 100 万元成交。

【三星旗下广告公司宣布进军 NFT 及元宇宙业务（财联社）】

3 月 21 日，三星旗下广告营销公司 Cheil Worldwide 在今日举行的股东大会上宣 布正式进军 NFT 及元宇宙业务。据悉，Cheil Worldwide 将发行 NFT 并推出 NFT 交易市场，目前该公司正在招聘相关人员。

【特步发布首款元宇宙数字藏品（财联社）】

在特步 321 跑步节发布会上，特步推出首款数字藏品“160X-Metaverse”。特步 跑步事业部总经理吴联银表示，160X-Metaverse 是特步的第一个数字产品，也是 特步第一次尝试进入虚拟领域，这也意味着，特步成为国内第一家开启跑步元宇 宙的运动用品品牌。

【法国总统马克龙：若连任将打造“欧洲元宇宙”（财联社）】

法国即将举行总统大选，在马克龙最新的政见发表活动中，他提到如果获得连任 将打造一个“欧洲元宇宙”与美国科技巨头竞争，并使欧洲在元宇宙方面也更加 独立。马克龙是区块链技术的支持者之一，他曾表示区块链可以让欧洲成为创新 先锋并呼吁在欧盟更多地使用区块链等数据技术以造福农业和消费者。

【高通宣布设立 1 亿美元骁龙元宇宙基金（财联社）】

3 月 22 日，高通宣布设立 1 亿美元骁龙元宇宙基金，将投资于研究 XR（扩展现实）体验以及相关 AR（增强现实）和人工智能技术的公司。该基金计划通过将 Qualcomm Ventures 对领先 XR 公司的风险投资和 Qualcomm Technologies 的一项赠款计划 相结合，为游戏、健康和保健、媒体、娱乐、教育等 XR 体验的开发者生态系统提 供资金。该基金的申请将于 6 月开放。

【诺基亚与韩国 AR 公司 MRXST 就 5G 网络与元宇宙融合解决方案进行合作（财联 社）】

3 月 22 日，韩国 AR 技术公司 MRXST 与诺基亚通信有限公司韩国分公司签署合作 协议，两家公司将开发融合 5G 专用和网络元宇宙平台的集成解决方案。两家公司 计划在 2024 年之前在韩国高校智能校园和智能工厂业务领域引入该融合的解决 方案商业模式。

【Tommy Hilfiger 将在首届Decentraland元宇宙时装周发布2022年春季系列（财 联社）】

美国知名服装品牌 Tommy Hilfiger 宣布将在 Decentraland 的首届元宇宙时装周 发 布 2022 年 春 季 系 列 服 装 。 据 了 解 ， 届 时 Tommy Hilfiger 商 店 将 位 于 Decentraland 内的 Boson Portal，所有商品以 NFT 资产的形式出售，但购买者可 以将 NFT 兑换为配送上门的实物产品。

【ChinaJoy 将打造 MetaJoy 元宇宙线上嘉年华（财联社）】

据悉，ChinaJoy 将通过 SiMETA 平台，打造 MetaJoy 元宇宙线上嘉年华。MetaJoy 将提升观众线上互动体验，线上观众可以自由穿梭于 ChinaJoy“主宇宙”以及众 多参展品牌企业打造的“子宇宙”之间，体验定制化虚拟形象、联动展会现场、构筑同好社交、同步官方活动、数字衍生品兑换等诸多元宇宙创新玩法。资料显 示，瞬元 SiMETA 平台是顺网科技旗下泛娱乐数字藏品发售平台。

【元宇宙产业委员会第六批接纳名单公布：首都在线、恺英网络等 4 家上市公司 在列（财联社）】

3 月 23 日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布第六批接纳名单，包括恺 英网络、首都在线、盛天网络、奥雅设计等 4 家国内上市公司。

【吉利控股与隐私公链 Concordium 合作设立吉利区块链创新应用中心（财联社）】

3 月 23 日，吉利控股宣布其区块链全球总部项目落户无锡经开区，同时与瑞士孔 柯迪姆（Concordium）基金会共同在无锡经开区设立吉利区块链创新应用中心。该项目旨在赋能工业互联网、供应链溯源、碳中和、元宇宙等领域，加速区块链 在汽车及更多产业落地。

【中国移动董事长：密切关注元宇宙相关技术和应用 已开启相关研究（财联社）】

3 月 24 日，中国移动董事长杨杰在业绩发布会上表示，中国移动密切关注元宇宙 相关技术和应用，并已开启相关研究。杨杰称，中国移动正在进行相关布局，包 括强大的基础设施、算力网络以及中台能力。他介绍，2022 年北京冬奥会期间，中国移动就推出了类似元宇宙概念的一些应用，包括数智人、谷爱凌虚拟人、实 现虚实融合。

【腾讯音乐 CEO：可能在 QQ 音乐 APP 探索元宇宙（财联社）】

腾讯音乐娱乐集团 CEO 梁祝则透漏了未来的业务规划，他提到，可能在 QQ 音乐 APP 探索元宇宙，每个用户将拥有自己的独立房间，可以把自己的音乐放到虚拟 房间里，朋友们来拜访就可以听到这些音乐。

【ChinaJoy 近 7 万人领取 SiMETA 元宇宙“身份证”（财联社）】

ChinaJoy 数字藏品发售后瞬元 SiMeta 平台便吸引了超 10 万名 M 时代居民参与了 数字藏品摇号，其中近 7 万人领取 SiMETA 元宇宙“身份证”，成为“SiMETA 公 民”。根据公司瞬元团队介绍，SiMETA 平台基于瞬元智能链（SiMETASmartChain，简称 SSC）运行。公司在全国数百万终端节点生态天然构成了分布式网络的基础 框架，SSC 即是利用顺网边缘计算网络资源的优势打造的联盟链技术体系的区块 链底层项目。

【亚马逊推出元宇宙游戏 AWS Cloud Quest（财联社）】

亚马逊推出了一个 3D 网页游戏 AWS Cloud Quest，允许玩家在其中浏览虚拟城市，同时通过云计算帮助人们解决真实的 IT 技术问题。据悉，这是一个教育工具，旨 在教人们如何使用其云服务。用户在完成亚马逊网络服务模拟和拼图测试后获得 积分。随后，可以解锁新的内容和角色风格。

【算力提供商浪潮信息宣布其元宇宙服务器将全面支持英伟达 Omniverse（财联 社）】

3 月 24 日，浪潮信息宣布元宇宙服务器 MetaEngine 全面支持 NVIDIA Omniverse Enterprise，提供支撑大规模数字孪生场景的硬软件一体化解决方案 OVX，可以 支撑大规模、高复杂、高逼真数字场景协同创造和实时渲染仿真。

【Meta 提交 8 项商标申请，涉及元宇宙内的加密交易、区块链软件等（财联社）】

元宇宙商标律师 Michael Kondoudis 周三在 ExpertClick 发文称，Meta Platforms, Inc.（前 Facebook）已经为其新 Logo 提交八分新的商标注册申请，表明这家社 交媒体巨头计划扩展到各种加密货币、虚拟产品和服务，如加密货币、代币、加 密交易、区块链软件、虚拟货币钱包和虚拟货币交易所。Michael Kondoudis 评 论称，“这些文件反映了该公司进军元宇宙的战略。Meta 显然对推动虚拟经济的 发展有着重要的计划。

【上海自贸区临港新片区发布打造网络安全产业集群行动方案：抓住元宇宙产业 发展（财联社）】

上海自贸区临港新片区发布打造网络安全产业集群行动方案。根据文件，主要目 标为：到 2025 年，临港新片区网络安全产业的创新能力显著增强、有效需求加快 释放、结构布局更加优化、创新生态持续完善，基本建成具有全国影响力的特色 网络安全产业集群。网络安全产业规模争取突破 30 亿元，带动相关产业增长超过 50 亿元，培育 5 家具有产业影响力的网络安全标杆企业。

【一汽奔腾 B70S 在元宇宙中举行上市发布会（财联社）】

奔腾 B70S 作为奔腾“518”全新品牌战略下首款重磅新车，新车定位于新国潮轿 跑 SUV。特别的是，B70S 新车发布形式不同以往，颠覆传统发布会形式与百度强 强联合，以希壤 APP 为承载，开创性地在希壤元宇宙世界打造了首场汽车产品发 布会。作为首个真正在希壤元宇宙中召开新车发布会的品牌，一汽奔腾轿车有限 公司总经理、党委副书记隋忠剑表示，“当前，一汽奔腾正通过价值创新、体验 创新和产品创新，加强与年轻用户的连接。”

【中兴多个元宇宙英文商标注册成功（财联社）】

知识产权信息显示，3 月 21 日，中兴通讯股份有限公司申请注册的多个元宇宙相 关商标“ZTE META”“METARAN”状态变更为“已注册”，国际分类涉及科学仪器、通讯服务等。以上商标均申请于 2021 年 10 月。

【NFT 体育平台 SportsIcon 将推出“运动元宇宙”（财联社）】

NFT 体育平台 SportsIcon 公布了一项以体育为重点的元宇宙计划“Sports Metaverse（运动元宇宙）”，该元宇宙将允许运动员与支持者互动。Sports Metaverse 将允许用户交易 NFT、购买和开发土地以及参观体育场馆。据称，SportsIcon 正在开发游戏，用户可以在其中获得其原生代币 ICONS。此前去年 11 月份消息，SportsIcon 完成 550 万美元种子轮融资，Dapper Labs 等参投。

【VR 元宇宙项目 Ultiverse 获 Binance Labs 追加 500 万美元股权投资（财联社）】

3月25日，Binance Labs向VR元宇宙项目Ultiverse追加500万股权投资，Binance Labs 的主管 Nicole Zhang 表示，追加股权投资是为了使得 Binance Labs 对项目 未来的发展有发言权。

【广州天河宣布入局“元宇宙”（财联社）】

广州市人民政府新闻办公室召开广州市服务贸易出口基地建设成效新闻发布会。会上，广州市天河区副区长袁笑一表示，下一步，天河区将围绕“元宇宙”助推 游戏产业场景升级，利用沉浸式交互体验、可靠的内容创作等核心要素，实现虚 实共生的游戏新业态。

【俄罗斯考虑接受比特币支付天然气和原油（财联社）】

3 月 25 日，俄罗斯国家杜马能源会主席维尔·扎瓦尔尼在一个视频会议说，面对 西方国家不断加大的制裁，俄罗斯正在考虑接受比特币作为其石油和天然气出口 的支付方式。

【B 站八天投资了四家游戏公司（财联社）】

3 月 19 日讯，近日，天眼查信息显示，曾入选索尼“中国之星”计划的独立游戏 开发商火箭拳科技股东新增 B 站关联公司上海幻电信息科技有限公司，B 站持股

比例约 12.5%，成为该公司第二大股东。据初步统计，2022 年以来，B 站投资了 游戏谷、炎魔网络、罐头场等 14 家公司，涵盖了游戏、动漫、影视、小说、自媒 体、服装等领域，其中游戏公司数量多达 7 家。仅今年 3 月 10-17 日，就有 4 家 游戏公司被 B 站投资的消息传出，分别为龙拳风暴（增持）、心源互动、漫游谷（游戏谷关联公司）和火箭拳科技，尤其本次的火箭拳科技擅长制作主机类游戏，足见 B 站对游戏各个领域全面深入的野心。

【美国游戏零售商 GameStop 计划在 7 月底前推出 NFT 市场（财联社）】

3 月 18 日讯，美国游戏零售商 GameStop 在其第四财季财报中表示，计划在 7 月 底之前推出 NFT 市场。GameStop 曾在 2 月份宣布与 NFT 二层解决方案 ImmutableX 合作，推出 NFT 计划。GameStop 在其财报中表示，合作伙伴关系将为其提供高达 1.5 亿美元的 IMX 代币，以实现某些里程碑。

【Sensor Tower：2 月王者荣耀吸金 2.25 亿美元 重回全球手游畅销榜冠军（财 联社）】

3 月 23 日，Sensor Tower 商店情报数据显示，2022 年 2 月腾讯《王者荣耀》在 全球 App Store 和 Google Play 吸金 2.25 亿美元，重回全球手游畅销榜冠军。腾 讯《PUBG Mobile》（合并《和平精英》收入）以 2.05 亿美元的收入位列榜单第 2 名。榜单前五另外三款游戏为米哈游《原神》、King 《Candy Crush Saga》和《Roblox》。

【Snap 收购脑机接口公司 NextMind 并入 AR 研究团队（科创板日报）】

24 日讯，日前，Snap 宣布，已收购法国巴黎神经科技公司 NextMind，并将其并 入 AR 研究团队 Snap Lab。双方未公布具体的交易条款。根据 Pitch Book 数据，这家初创公司迄今为止的融资额为 450 万美元，上一次估值约为 1300 万美元。注：Snap Lab 是 Snap 专注于增强现实平台发展的前沿硬件团队，包括 AR 智能眼镜 Spectacles；NextMind 主要开发一种可将大脑视觉皮层信号转换为机器可读指令 的可穿戴脑机接口设备。）

上市公司动态更新

【网易传媒：推出长效全景元宇宙营销解决方案】

网易传媒推出长效全景元宇宙营销解决方案。目前，网易在 AIXR、云服务及存储、虚拟人开发及运营、区块链平台、虚拟沉浸活动、VR 实景娱乐、虚拟社交、虚拟 演出等多个技术及产品领域均有布局。为了帮助品牌方打开新的营销场景，网易 为品牌准备了三把通往元宇宙的钥匙——虚拟偶像、数字资产、沉浸空间，打通 音乐、时尚、游戏、国风、文化、艺术等多赛道，与客户共创元宇宙世界的“人-货-场”。今年网易还将持续加码，推出“虚拟恋人”微综艺、“宇宙好物推荐官”种草栏目、云宇宙运动会、烟火会等丰富的元宇宙项目。

【读者传媒：关于参股投资高新绿色印刷产业基地项目暨关联交易的公告】

2022 年 3 月 19 日公司公告，为进一步整合甘肃省内印刷产业资源，优化公司对 外投资结构，培育新的经济增长点，推动编辑和印刷业务协同发展，公司及关联 方飞天印务、甘肃新华书店拟共同出资设立读者印务，用于建设、运营高新绿色 印刷产业基地项目。读者印务注册资本 10,000 万元人民币，其中读者传媒出资 3,500 万元，持股比例 35%；飞天印务出资 4,000 万元，持股比例 40%；甘肃新华 书店出资 2,500 万元，持股比例 25%。

【北京光线传媒：关于回购股份方案的公告】

公司 3 月 25 日发布公告，拟回购公司发行的人民币普通股（A 股）用于实施员工 持股计划或股权激励。回购股份的价格区间为不超过人民币 13 元/股。按回购金 额上限人民币 15,000 万元、回购价格上限人民币 13 元/股测算，回购股数约为 1,153.85 万股，约占公司目前总股本的 0.39%；按回购金额下限人民币 7,500 万 元、回购价格上限人民币 13 元/股测算，回购股数约为 576.92 万股，约占公司目 前总股本的 0.20%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

【蓝色光标：关于下属境外全资子公司拟境外发行外币债券的公告】

公司 3 月 25 日发布公告，为满足业务公司运营需要，公司拟以下属境外全资子公 司 Blue Skyline Communication Limited（以下简称“Blue Skyline”）作为发 行主体境外发行外币债券。发行额度不超过 3 亿美元（含 3 亿美元），债券期限：不超过 5 年（含 5 年）。

【华扬联众：关于非公开发行限售股上市流通公告】

公司 3 月 19 日发布关于非公开发行限售股上市流通公告。本次限售股上市流通数 量为 26,936,880 股，占公司股本 10.63%；本次限售股上市流通日期为 2022 年 3 月 24 日。

【世纪华通：关于与中兴通讯股份有限公司签署战略合作框架协议的公告】

公司 3 月 17 日发布公告，公司之控股子公司上海世纪珑腾数据科技有限公司（以 下简称“世纪珑腾”）于 2022 年 3 月 15 日与中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）签署了《战略合作框架协议》，双方拟在数据中心、产业园开发、政务云业务开拓、5G 边缘计算中心等业务领域开展全方位合作，协议有效期为三 年。本协议的签署不会对公司 2022 年度的经营业绩构成重大影响。本次战略合作 贯彻了公司的核心科技战略，将进一步加强公司云数据业务领域的综合竞争力。

【昆仑万维：关于控股子公司 Opera Limited 出售股权事项的公告】

公司控股子公司 Opera Limited（以下简称“Opera”）于 2022 年 3 月 22 日（美 东时间）在美股市场披露相关公告，出售其持有的 NanoCred Cayman Co. Limited（以下简称“Nanobank”）42.35%的股权，该项交易已经通过 Opera 董事会审议。据 Opera 披露于美股市场的公告，本次将其所持有的 Nanobank 42.35%股权出售 给非关联第三方买家，出售价格为 1.271 亿美金，支付方式为现金支付，交易对 价将在交割后的未来两年内以每季度等金额的方式支付完毕。该项交易已于 2022 年 3 月 22 日完成交割。

投资建议：持续看好游戏及元宇宙方向

1）政策筑底之下，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修 复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股关注快手、哔 哩哔哩、泡泡玛特等标的以及整体低估的游戏板块（推荐三七互娱、吉比特、姚 记科技、心动公司等标的）；

2）元宇长期趋势依然向上，继续看好产业端持续落地催化下的细分领域主题机 会：a）游戏作为元宇宙最先落地场景，有望估值与业绩持续提升，推荐三七互娱、吉比特、完美世界，关注姚记科技、世纪华通等标的；b）VR 作为元宇宙重要载 体，有望加速落地应用，关注宝通科技、顺网科技等标的；c）数字资产 NFT 化关 注视觉中国、华策影视、读者传媒、阜博集团等标的；d）虚拟数字人关注蓝色光

标、星期六等营销产业链标的。

风险提示
商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险。

表8：重点公司估值表

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

免责声明

分析师声明

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告 所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

国信证券投资评级

重要声明

本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归 国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人 收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本 为准。

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本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和 意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺 均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

证券投资咨询业务的说明

本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机 构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间 接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的 讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等 公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询 服务；中国证监会认定的其他形式。

发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券 相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制 作证券研究报告，并向客户发布的行为。

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