评级（增持）电力设备行业跟踪分析报告：《2022年能源工作指导意见》正式印发
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报告名称 ：电力设备行业跟踪分析报告：《2022年能源工作指导意见》正式印发
评级 ：增持
行业：
电力设备 / 行业跟踪分析报告 / 2022.3.30《2022 年能源工作指导意见》正式印发
证券研究报告
| 投资评级：看好(维持) |
大力发展风电、光伏，推动能源创新
| 最近 12 月市场表现 | 核心观点 | |||||
| 电力设备 | 沪深300 | 上证指数 | 事件：3 月 29 日，国家能源局印发《2022 年能源工作指导意见》。 | |||
| 72% 53% 34% 16%-3%-22% | ||||||
| 《意见》提出，稳步推进结构转型。煤炭消费比重稳步下降，非化石能 | ||||||
| 源占能源消费总量比重提高到 17.3%左右，新增电能替代电量 1800 | ||||||
| 亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到 | ||||||
| 12.2%左右。 | ||||||
| 促进可再生能源消纳，有望增加风电光伏装机量。《意见》提出加大新 | ||||||
| 能源消纳，优化分布式风电、光伏和近海风电布局。2021 年我国风电 | ||||||
| 分析师 龚斯闻 SAC 证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com | 和光伏发电新增装机达 101GW，其中风电新增 47.57GW，光伏新增 | |||||
| 52.97GW。从发展情况看，分布式光伏发展亮点突出，年新增装机约 | ||||||
| 29.20GW，约占光伏新增装机的 55%；第一批约 100GW 大型风电 | ||||||
| 光伏基地项目已开工约 75GW，并将持续稳步推进，利好光伏全产业 | ||||||
| 相关报告 |
- 《锂电新能车行业周度投资策略》
2022-03-27 - 《新能源发电行业周度投资策略》
链并进一步释放风电光伏装机容量；2021 年海上风电异军突起，全年 新增装机 16.90GW,是此前累计建成总规模的 1.8 倍，海上风电受益 于政策扶持，预计其占比提高，其中高价值量高壁垒细分行业如海缆、管桩塔筒，发展景气度可期。
| 2022-03-27 | 加强关键技术研究，利好布局氢能的企业。《意见》要求加强能源科技 | |
| 3. 《《氢能产业发展中长期规划》正式印 | ||
| 攻关，布局氢能产业。我国已是全球最大的制氢国，氢气产能约为 4000 | ||
| 发》 2022-03-24 | ||
| 万吨/年，产量约为 3300 万吨/年。在现有技术和规模下，蓝氢的生产 |
成本在 1.4-2.9 美元/公斤，随着制氢技术的发展，未来其成本有潜力 下降，再生能源的制氢规模提升空间广阔，2060 年碳中和情景下可再 生能源制氢规模有望达到 1 亿吨，以鸿达兴业为代表的大型化工企业 提前布局产业链不同环节，具备先发优势，中长期来看发展潜力巨大。
建议关注标的：建议关注标的：光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；
海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；
风电整机：金风科技（002202.SH）；储能系统电芯一体化：德赛电池
（000049.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。
| 风险提示：风电装机不及预期；光伏装机不及预期；行业竞争加剧。 |
| 表 1：重点公司投资评级 | ||||||||||
| 代码 | 公司 | 总市值 | 收盘价 | EPS（元） | PE | |||||
| （亿元） | （03.29） | 2020A | 2021E | 2022E | 2020A | 2021E | 2022E | 投资评级 | ||
| 002132 | 恒星科技 | 74.00 | 5.28 | 0.10 | 0.13 | 0.61 | 33.30 | 40.62 | 8.66 | 买入 |
| 600973 | 宝胜股份 | 61.71 | 4.50 | 0.17 | -0.56 | 0.36 | 27.88 | / | 12.50 | 增持 |
| 600522 | 中天科技 | 558.36 | 16.36 | 0.75 | 0.04 | 1.17 | 14.38 | 409.00 | 13.98 | 增持 |
| 002202 | 金风科技 | 547.15 | 12.95 | 0.67 | 0.79 | 0.92 | 21.17 | 16.39 | 14.08 | 增持 |
| 000049 | 德赛电池 | 109.34 | 36.41 | 3.23 | 2.59 | 3.19 | 20.91 | 14.06 | 11.41 | 买入 |
| 002002 | 鸿达兴业 | 152.59 | 4.89 | 0.31 | 0.67 | 0.80 | 15.70 | 7.30 | 6.11 | 增持 |
数据来源：wind 数据，财通证券研究所
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买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；
减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给 出明确的投资评级。
行业评级
看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
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