评级（）绿色能源上市公司周报：年内单晶硅价格走高，下游光伏建设仍可消化
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报告名称 ：绿色能源上市公司周报：年内单晶硅价格走高，下游光伏建设仍可消化
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行业：
| 川财证券研究报告 |
| 年内单晶硅价格走高，下游光伏建设仍可消化 |
| —绿色能源上市公司周报 | |||
| 所属部门：行业公司部 | 报告类别：行业研究报告 | 报告时间：2022 年 3 月 27 日 | |
| 分析师：孙灿 | 执业证书：S1100517100001 | 联系方式：suncan@cczq.com | |
| 北京：东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 6 层，100005 | 深圳：福田区福华一路 6 号免税商务大厦 32 层，518000 | ||
| 上海：陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼，200120 | 成都：高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041 | ||
本周光伏指数下跌 3.80%，风力发电指数下跌 5.60%。
本周上证综指下跌 1.19%，深圳成指下跌 2.08%。其中光伏指数下跌 4.09%，风力发电指 数下跌 4.53%。从上市公司来看，光伏板块涨幅前五的分别是安彩高科（8.8%）、山煤 国际（8.3%）、奥特维（7.6%）、首航高科（4.9%），浙江新能（3.7%）。风力发电板 块涨幅前五的分别是：吉鑫科技（6.95%）、新天绿能（2.67%）、大连重工（0.52%），双一科技（-0.48%），时代新材（-1.13%）。
川财周观点。
单晶硅片价格上调，光伏建设需求仍可消化。本周隆基股份再次上调单晶硅片价格，产 品全线涨价 1.8%-1.9%。其中，单晶硅片 P 型 M6 165μm 厚度（166/223mm）¥5.55，上 调 1.8%；单晶硅片 P 型 158.75/223mm 165μm 厚度¥5.35，上调 1.9%；单晶硅片 P 型 M10 165μm 厚度（182/247mm）¥6.70，维持不变。今年以来，市场单晶硅片价格已经 历数轮上涨，扭转了去年十一月的降价趋势，与此前市场降价放量的预期相违背。我们 认为目前上游硅料供需偏紧价格走高是中游厂商涨价的主要动力。另一方面下游国企建 设的大型光伏电站在保证一定的内部收益率的基础上，现阶段涨价幅度仍在可接受范围 内，容忍度较高，存在涨价基础。目前各省市十四五绿色能源相关规划陆续出台，做了 大量风力光伏等绿色能源建设部署，预计下游需求仍将持续保持客观的增长态势。考虑 的硅片生产企业已与硅料供应商签署巨额长协，硅料供给有望缓解。随着原材料价格稳 定，硅片仍有降价放量的可能性，光伏度电成本也有进一步下降空间。
《“十四五”新型储能发展实施方案》发布，储能板块打开需求天花板。国家能源局、国家发改委联合印发《“十四五”新型储能发展实施方案》及解读。《方案》聚焦六大 方向，重点任务之一是以规模化发展支撑新型电力系统建设。我们认为政策出台对储能 板块发展起到强劲的支撑作用，用户侧储能的提及对零碎化的家庭储能起到利好作用。看好相关电化学储能企业业绩增长。
行业动态。
3 月 21 日，国家能源局发布 1-2 月份全国电力工业统计数据。截至 2 月底，全国发电装 机容量约 23.9 亿千瓦，同比增长 7.8%。其中，风电装机容量约 3.3 亿千瓦，同比增长 17.5%；太阳能发电装机容量约 3.2 亿千瓦，同比增长 22.7%。
风险提示。
宏观经济增长低于预期，减排政策变动风险，原材料价格波动风险。
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正文目录
一、 川财周观点.......................................................................................................................4 二、 行业指数、公司涨跌幅...................................................................................................5 三、 绿色能源相关数据跟踪...................................................................................................6 四、 区域动态...........................................................................................................................7 五、 公司公告...........................................................................................................................8
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图表目录
图 1： 指数涨跌幅表现...........................................................................................................5 图 2： 本周行业涨跌幅表现...................................................................................................5 图 3： 光伏板块个股涨跌幅排名（单位：%）.....................................................................6 图 4： 风力发电板块个股涨跌幅排名（单位：%）.............................................................6 图 5： 三元前驱体价格变动...................................................................................................6 图 6： 磷酸铁锂电解液价格变动...........................................................................................6
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一、 川财周观点
本周光伏指数下跌 4.09%，风力发电指数下跌 4.53%。本周上证综指下跌 1.19%，深圳 成指下跌 2.08%。其中光伏指数下跌 4.09%，风力发电指数下跌 4.53%。从上市公司来看，光伏板块涨幅前五的分别是安彩高科（8.8%）、山煤国际（8.3%）、奥特维（7.6%）、首航高科（4.9%），浙江新能（3.7%）。风力发电板块涨幅前五的分别是：吉鑫科技（6.95%）、新天绿能（2.67%）、大连重工（0.52%），双一科技（-0.48%），时代新材（-1.13%）。
单晶硅片价格上调，光伏建设需求仍可消化。本周隆基股份再次上调单晶硅片价格，产 品全线涨价 1.8%-1.9%。其中，单晶硅片 P 型 M6 165μm 厚度（166/223mm）¥5.55，上 调 1.8%；单晶硅片 P 型 158.75/223mm 165μm 厚度¥5.35，上调 1.9%；单晶硅片 P 型 M10 165μm 厚度（182/247mm）¥6.70，维持不变。今年以来，市场单晶硅片价格已经 历数轮上涨，扭转了去年十一月的降价趋势，与此前市场降价放量的预期相违背。我们 认为目前上游硅料供需偏紧价格走高是中游厂商涨价的主要动力。另一方面下游国企建 设的大型光伏电站在保证一定的内部收益率的基础上，现阶段涨价幅度仍在可接受范围 内，容忍度较高，存在涨价基础。目前各省市十四五绿色能源相关规划陆续出台，做了 大量风力光伏等绿色能源建设部署，预计下游需求仍将持续保持客观的增长态势。考虑 的硅片生产企业已与硅料供应商签署巨额长协，硅料供给有望缓解。随着原材料价格稳 定，硅片仍有降价放量的可能性，光伏度电成本也有进一步下降空间。
《“十四五”新型储能发展实施方案》发布，储能板块打开需求天花板。国家能源局、国家发改委联合印发《“十四五”新型储能发展实施方案》及解读。《方案》聚焦六大 方向，重点任务之一是以规模化发展支撑新型电力系统建设。《方案》坚持优化新型储 能建设布局，推动新型储能与电力系统各环节融合发展。在电源侧，加快推动系统友好 型新能源电站建设，以新型储能支撑高比例可再生能源基地外送。在电网侧，因地制宜 发展新型储能，在关键节点配置储能提高大电网安全稳定运行水平，在站址走廊资源紧 张等地区延缓和替代输变电设施投资，在电网薄弱区域增强供电保障能力，围绕重要电 力用户提升系统应急保障能力。在用户侧，灵活多样地配置新型储能支撑分布式供能系 统建设。我们认为政策出台对储能板块发展起到强劲的支撑作用，用户侧储能的提及对 零碎化的家庭储能起到利好作用。看好相关电化学储能企业业绩增长。
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二、 行业指数、公司涨跌幅
本周表现：本周上证综指下跌 1.19%，深圳成指下跌 2.08%。光伏指数下跌 4.09%，风力 发电指数下跌 4.53%。
| 图 1： | 指数涨跌幅表现（单位：%） |
资料来源：Wind，川财证券研究所
| 图 2： | 本月行业涨跌幅表现 |
资料来源：Wind，川财证券研究所
从上市公司来看，光伏板块涨幅前五的分别是安彩高科（8.8%）、山煤国际（8.3%）、奥特维（7.6%）、首航高科（4.9%），浙江新能（3.7%）；跌幅前五的分别是上机数控（-16.3%）、迈为股份（-12.1%）、天合光能（-11.2%）、金开新能（-10.7%）、阳光 电源（-10.2%）。风力发电板块涨幅前五的分别是：吉鑫科技（6.95%）、新天绿能（2.67%）、大连重工（0.52%），双一科技（-0.48%），时代新材（-1.13%）；跌幅前五的分别是：
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日月股份（-15.44%）、恒润股份（-10.85%）、金开新能（-10.74%）、阳光电源（-10.22%），天顺风能（-9.99%）。
| 图 3： | 光伏板块个股涨跌幅排名（单位：%） |
资料来源：Wind 川财证券研究所
| 图 4： | 风力发电板块个股涨跌幅排名（单位：%） |
资料来源：Wind 川财证券研究所
三、 绿色能源相关数据跟踪
| 图 5： | 三元前驱体价格变动 | 图 6： | 磷酸铁锂电解液价格变动 |
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资料来源：wind，川财证券研究所
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表格 1：原油、天然气及美元指数周变化
| 序号 | 原油、天然气及美元指数 | 涨跌幅 |
| 1 | ICE 布油 | 10.89% |
| 2 | NYMEX 轻质原油 | 7.14% |
| 3 | NYMEX 天然气 | 13.01% |
| 4 | 美元指数 | 0.59% |
资料来源：Wind，川财证券研究所
四、 行业动态
表格 2. 绿色能源行业动态
| 德国梅尔海上风电 场发电量创新高 | 2022 年 2 月，德国梅尔海上风电场发电量达 1.6 亿千瓦时，创投 产以来单月历史新高。三峡国际欧洲公司梅尔海上风电项目已实现 安全生产 2066 天，累计生产清洁电能 69.7 亿千瓦时，其中 2020 年发电量 12.82 亿千瓦时，创投产以来年发电量新高。（北极星电 力网）。 |
| 国 家 统 计 局 公 布 1-2 月全国电力工 业统计数据 | 3 月 21 日，国家能源局发布 1-2 月份全国电力工业统计数据。截 至 2 月底，全国发电装机容量约 23.9 亿千瓦，同比增长 7.8%。其 中，风电装机容量约 3.3 亿千瓦，同比增长 17.5%；太阳能发电装 机容量约 3.2 亿千瓦，同比增长 22.7%。 |
| 福建省发改委等 4 单 位 联 合 印 发 了《福建省贯彻落实 | 福建省发改委等 4 单位联合印发了《福建省贯彻落实碳达峰碳中和 目标要求推动数据中心和 5G 等新型基础设施绿色高质量发展实施 方案》，方案中提到：充分利用绿色能源。充分利用太阳能、风电 |
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| 碳达峰碳中和目标 要求推动数据中心 和 5G 等新型基础 设施绿色高质量发 展实施方案》 | 等绿色资源，引导新型数据中心向新能源发电侧建设，支持具备条 件的数据中心开展新能源电力双边交易，消纳绿色能源。推进储能、氢能等新技术应用，强化可再生能源对数据中心的供给保障。鼓励 使用中水、再生水，推进水资源循环利用。支持数据中心和 5G 基 站自建屋顶分布式光伏发电配套系统，支持模块化氢电池和太阳能 板房等在小型或边缘数据中心的规模化推广应用，探索利用锂电池 等作为数据中心和 5G 基站多元化储能和备用电源装置。。 | ||||
| 上塔马克西水电站 全面投产 | 3 月 19 日，由中国电建承建的被誉为尼泊尔“三峡工程”的最大 水电站——上塔马克西水电站全面投产。上塔马克西水电站总装机 456 兆瓦，设计装机 6 台水轮发电机组，主要通过 8 公里引水洞，利用 822 米落差进行发电，最大有效库容为 220 万立方米，最大蓄 水高度 17 米。2021 年 7 月 5 日，工程首台机组并网发电。。 | ||||
| 灵川风电公司成功 取得南宁市兴宁区 整区屋顶分布式光 伏开发权 | 日前，国家电投广西公司所属灵川风电公司成功取得南宁市兴宁区 整区屋顶分布式光伏开发权。兴宁区 2021 年 6 月列入国家整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单，该光伏项目建设将有助于构建 兴宁区“新能源+”生态系统，促进清洁能源产业发展。 | ||||
| 国家能源局南方监 管局发布关于公开 征求《南方区域电 力并网运行管理实 施细则》《南方区 域电力辅助服务管 理实施细则》（征 求意见稿） | 国家能源局南方监管局发布关于公开征求《南方区域电力并网运行 管理实施细则》《南方区域电力辅助服务管理实施细则》（征求意 见稿）意见的通告。本细则适用于南方区域地市级及以上电力调度 机构直接调度的容量在 10MW 及以上集中式光伏电站。意见稿中，提高了对储能参与调峰的补偿。储能细则显示，新型储能可以参与 一次调频、二次调频、无功调节以及调峰辅助服务并获得补偿。。 | ||||
《氢能产业发展中
（2021-2035 年）》 发布 | 近日《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》发布。文件提 出，在风光水电资源丰富地区，开展 可再生能源制氢示范，逐步 扩大示范规模，探索季节性储能和电网调峰。发挥氢能调节周期长、储能容量大的优势，开展氢储能在可再生能源消纳、电网调峰等应 用场景的示范，探索培育“风光发电+氢储能”一体化应用新模式，逐步形成抽水蓄能、电化学储能、氢储能等多种储能技术相互融合 的电力系统储能体系。探索氢能跨能源网络协同优化潜力，促进电 能、热能、燃料等异质能源之间的互联互通。根据各地既有能源基 础设施条件和经济承受能力，因地制宜布局氢燃料电池分布式热电 联供设施，推动在社区、园区、矿区、港口等区域内开展氢能源综 合利用示范。 |
资料来源：Wind，川财证券研究所
五、 公司公告
表格 3. 绿色能源上市公司公告
| 锦浪科份 | 锦浪科技股份有限公司实际控制人王峻适先生、林伊蓓女士计划通过集中竞 |
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| 价和大宗交易方式减持公司股份，计划减持数量不超过 14,773,700 股（占本 公司总股本的比例为 5.97%）。王峻适先生持有公司股份共 20,277,648 股（占 公司总股本比例为 8.19%），王峻适先生持有聚才财聚 40%的股权，聚才财聚 持有公司 8.78%的股权。林伊蓓女士持有公司股份共 28,968,064 股（占公司 总股本比例为 11.70%）。 | |
| 银星能源 | 公司公布 2021 年年度报告，去年公司实现营业收入 13.59 亿元，实现归属于 上市公司股东扣非净利润 0.88 亿元，实现 EPS0.13 元/股。去年公司新能源 发电装机容量为 146.68 万千瓦，其中风电装机容量 140.68 万千瓦，宁夏装 机 120.83 万千瓦，2021 年完成发电量 19.32 亿千瓦时，上网电量 18.51 亿 千瓦时。 |
| 振江股份 | 公司公布关于 5%以上股东减持超过 1%的提示性公告，胡震先生拟自 2021 年 9 月 30 日至 2022 年 3 月 30 日期间通过大宗交易方式合计减持公司股份不超 过 5,025,256 股，占公司股份总数的 4%。目前已减持 250 万股。截至本公告 披露日，胡震先生已提前终止股份减持计划。 |
| 新天绿能 | 公司发布 2021 年年度报告，报告期内，公司合并总资产达人民币 719.18 亿 元，实现营业收入人民币 159.85 亿元，利润总额人民币 31.28 亿元，实现净 利润人民币 27.12 亿元，归属于母公司股东的净利润人民币 21.60 亿元，风 电和光伏发电业务实现发电量 136.35 亿千瓦时，较上年增长 35.66 %，售电 量 131.40 亿千瓦时，较上年增长 39.82%，天然气业务总输气量为 41.57 亿 立方米，较上年增长 7.30%，售气量 38.08 亿立方米，较上年增长 8.03%。 |
资料来源：Wind，川财证券研究所
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风险提示
经济恢复低于预期
减排政策变动风险
原材料价格波动风险
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川财证券
川财证券有限责任公司成立于 1988 年 7 月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财 政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本 和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康 发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公 司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间 市场交易商协会会员。
研究所
川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国 内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服 务，以及投资综合解决方案。
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分析师声明
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的 研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也 不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
行业公司评级
证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30% 为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入 评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
重要声明
本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有 限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务 关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公 司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。
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