评级（）金属行业周报：国内疫情干扰，高价下现博弈
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股票简称 ：
报告名称 ：金属行业周报：国内疫情干扰，高价下现博弈
评级 ：
行业：
| 行 业 | 行业周报 | |||||||||
| 研 | 国内疫情干扰，高价下现博弈 | |||||||||
| ――金属行业周报 | ||||||||||
| 究 | 分析师： | 郑连声 | SAC NO： | S1150513080003 | 2022 年 03 月 30 日 | |||||
| 郑连声 022-28451904 zhengls@bhzq.com | 投资要点： 钢铁： | |||||||||
| 线螺采购量环比-13.79%；五大钢产量环比+1.76%；库存环比+0.15%；钢价 | ||||||||||
| 证 | 张珂 | 环比+1.02%；原料上涨毛利承压。疫情影响工地作业导致需求走弱，仍需关 | ||||||||
| SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com | 注疫情与稳经济政策；供给逐渐复产但在疫情影响下节奏放缓。短期看在原 | |||||||||
| 券 | 料支撑下钢价或偏强运行，长期看需关注成长型特钢领域。 | |||||||||
| 中性 | 工业金属： | |||||||||
| 研 究 | 钢铁 | |||||||||
| 有色金属 | 看好 | LME 铜现价/长江有色铜现价环比+0.53%/-0.45%；LME 铝现价/长江有色铝 | ||||||||
| 现价环比+2.50%/-0.39%。铝：普京要求俄罗斯中央银行和政府制定与欧洲 国家进行卢布结算的相关规范加剧市场对海外供给的担忧；国内供给受“天 | ||||||||||
| 报 告 | 甬金股份 | 增持 | ||||||||
| 永兴材料 | 增持 | 花板”约束，库存端处于低位，需求端在稳经济、光伏、新能源汽车拉动下 | ||||||||
| 嘉元科技 | 增持 | 得以保障，预计全年铝价将高位运行。 | ||||||||
| 南山铝业 | 增持 | 新能源金属： | ||||||||
| 赣锋锂业 | 增持 | |||||||||
| 天齐锂业 | 增持 | 锂方面，碳酸锂/氢氧化锂价格环比持平/+0.31%。供需持续偏紧，高价下碳 | ||||||||
| 北方稀土 | 增持 | 酸锂上下游有所博弈，预计短期碳酸锂价将出现趋稳或小幅回调；氢氧化锂 | ||||||||
| 五矿稀土 | 增持 | 在海外需求拉动及碳酸锂价格影响下，与电碳的价差或继续收窄并趋稳。镍 | ||||||||
方面，LME 镍价环比+7.82%，俄乌局势影响下今年全球镍市场或走向短缺，
| 最近一季度行业相对走势 | 镍价有望维持高位。 | |
| 行 | 稀土： | |
| 氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-2.46%/-2.57%/-2.49%。高价下成交依旧冷 | ||
| 业 | 清，供应商理性下调价格，短期看俄乌局势影响下价格或偏弱运行。 | |
| 周 | 投资建议 | |
| 钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关 | ||
| 报 | 相关研究报告 | 注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂 |
业（002460）、天齐锂业（002466）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五
矿稀土（000831）。
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。
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| 行业周报 |
目 录
1.行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 2.钢铁高频数据 ....................................................................................................................................................... 7 2.1 供需 .................................................................................................................................................................... 7 2.2 库存 .................................................................................................................................................................... 8 2.3 成本 .................................................................................................................................................................. 10 2.4 钢价 .................................................................................................................................................................. 11 2.5 盈利 .................................................................................................................................................................. 12 3.重要工业金属高频数据 ..................................................................................................................................... 13 3.1 铜 ...................................................................................................................................................................... 13 3.2 铝 ...................................................................................................................................................................... 13 4.贵金属高频数据 ................................................................................................................................................. 14 5.重要稀有金属高频数据 ..................................................................................................................................... 15 5.1 新能源金属 ...................................................................................................................................................... 15 5.2 稀土及小金属 .................................................................................................................................................. 17 6.重要公司公告 ..................................................................................................................................................... 18 7.重要行业新闻 ..................................................................................................................................................... 19 8.风险提示 ............................................................................................................................................................. 19
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| 行业周报 |
图目录
图 1：各板块涨跌幅（%） ..................................................................................................................................... 5 图 2：钢铁及有色子版块涨跌幅（%） ................................................................................................................. 5 图 3：钢铁板块涨跌前五个股（%） ..................................................................................................................... 6 图 4：有色板块涨跌前五个股（%） ..................................................................................................................... 6 图 5：钢铁行业 TTM 市盈率 ................................................................................................................................... 6 图 6：有色金属行业 TTM 市盈率 ........................................................................................................................... 6 图 7：本周上海终端采购量：线螺（万吨） ....................................................................................................... 7 图 8：全国建材钢厂:螺纹钢/线材产量（万吨） ............................................................................................... 7 图 9：全国建材钢厂:中厚/热轧/冷轧产量（万吨） ......................................................................................... 7 图 10：全国样本钢厂高炉产能利用率（%） ....................................................................................................... 8 图 11：全国样本钢厂电炉产能利用率（%） ....................................................................................................... 8 图 12：螺纹钢社会库存合计（万吨） ................................................................................................................. 8 图 13：螺纹钢钢厂库存合计（万吨） ................................................................................................................. 8 图 14：线材社会库存合计（万吨） ..................................................................................................................... 9 图 15：线材钢厂库存合计（万吨） ..................................................................................................................... 9 图 16：热轧板社会库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 17：热轧板钢厂库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 18：中厚板社会库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 19：中厚板钢厂库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 20：冷轧板社会库存合计（万吨） ............................................................................................................... 10 图 21：冷轧板钢厂库存合计（万吨） ............................................................................................................... 10 图 22：铁精粉价格:唐山(66%干基含税)（元/吨） ......................................................................................... 10 图 23：铁矿石价格走势（元/湿吨） ................................................................................................................. 10 图 24：铁矿石运费走势（美元/吨） ................................................................................................................. 11 图 25：铁矿石到港量及发货量（万吨） ........................................................................................................... 11 图 26：主焦煤和二级冶金焦价格走势（元/吨） ............................................................................................. 11 图 27：废钢与方坯价格走势（元/吨） ............................................................................................................. 11 图 28：吨钢毛利测算（元/吨） ......................................................................................................................... 12 图 29：吨钢毛利率测算（%） ............................................................................................................................. 12 图 30：铜精矿粗炼费(TC)（美元/吨） ............................................................................................................. 13 图 31：铜精矿精炼费(RC)（美分/磅） ............................................................................................................. 13 图 32：LME 铜现价（美元/吨）及长江有色铜现价（元/吨） ........................................................................ 13 图 33：LME 铜及 SHFE 铜库存（吨） .................................................................................................................. 13 图 34：LME 铝现价（美元/吨）及长江有色铝现价（元/吨） ........................................................................ 14 图 35：LME 铝及 SHFE 铝库存（吨） .................................................................................................................. 14 图 36：氧化铝/动力煤/预焙阳极价格（元/吨） ............................................................................................. 14 图 37：COMEX 金价（美元/盎司）及 SHFE 金价（元/克） .............................................................................. 15 图 38：OMEX 银价（美元/盎司）及 SHFE 银价（元/千克） ............................................................................ 15 图 39：COMEX 黄金总持仓（张） ........................................................................................................................ 15 图 40：OMEX 白银总持仓（张） .......................................................................................................................... 15 图 41：电池级碳酸锂价格走势（万元/吨） ..................................................................................................... 16
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图 42：电池级氢氧化锂价格走势（元/千克） ................................................................................................. 16 图 43：工业级级碳酸锂价格走势（万元/吨） ................................................................................................. 16 图 44：锂精矿(Li2O:6%-6.5%)价格走势（美元/吨） ..................................................................................... 16 图 45：国内钴均价（元/吨） ............................................................................................................................. 17 图 46：硫酸钴(20.5%)和四氧化三钴(≥72%)均价（元/吨） ........................................................................... 17 图 47：LME 镍现货结算价（美元/吨） .............................................................................................................. 17 图 48：硫酸镍均价（元/吨）与镍铁(7-10%)均价（元/镍点） ..................................................................... 17
表目录
表 1：钢铁价格指数汇总表 ................................................................................................................................. 12 表 2：稀土价格汇总表 ......................................................................................................................................... 17 表 3：部分小金属价格汇总表 ............................................................................................................................. 18 表 4：本周钢铁公司重要公告 ............................................................................................................................. 18 表 5：本周有色金属公司重要公告 ..................................................................................................................... 18 表 6：本周钢铁/有色行业重要新闻 ................................................................................................................... 19
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1.行情回顾
3 月 21 日-3 月 28 日，上证综指下跌 1.20%，沪深 300 指数下跌 2.59%。申万 钢铁下跌 0.47%；申万有色下跌 1.05%。子版块上，钢铁板块普钢涨幅居前，有
色金属板块贵金属、工业金属涨幅居前。
图 1：各板块涨跌幅（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 2：钢铁及有色子版块涨跌幅（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 21 日-3 月 28 日，个股表现上，钢铁板块：本钢板 B、本钢板材、安阳钢铁、
常宝股份、鞍钢股份涨幅前五，广大特材、永兴材料、新兴铸管、金洲管道、久
立特材跌幅前五；有色板块：吉翔股份、*ST 园城、银泰黄金、山东黄金、神火
股份涨幅前五，深圳新星、诺德股份、志特新材、安宁股份、大地熊跌幅前五。
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图 3：钢铁板块涨跌前五个股（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 4：有色板块涨跌前五个股（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
截至 3 月 28 日，估值方面，钢铁行业 TTM 市盈率（整体法，剔除负值）为 8.10
倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为-33.87%；有色金属行业 TTM 市盈率（整体
法，剔除负值）为 27.09 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 121.28%。
图 5：钢铁行业 TTM 市盈率
图 6：有色金属行业 TTM 市盈率
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| 行业周报 |
资料来源：iFinD、渤海证券
资料来源：iFinD、渤海证券
2.钢铁高频数据
2.1 供需
3 月 25 日，上海终端线螺采购量 1.25 万吨，环比-13.79%，同比-50.59%。
图 7：本周上海终端采购量：线螺（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 25 日，五大品种钢产量总计 971.57 万吨，环比+1.76%，同比-7.65%。其
中 螺 纹 钢 / 线 材 / 中 厚 板 / 热 轧 板 / 冷 轧 板 产 量 分 别 为
| 311.15/133.23/131.36/314.16/81.67 | 万 | 吨 | ， | 环 | 比 | 分 | 别 | 为 |
+3.37%/-1.68%/+2.09%/+2.50%/-1.74%。
图 8：全国建材钢厂:螺纹钢/线材产量（万吨）图 9：全国建材钢厂:中厚/热轧/冷轧产量（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
3 月 25 日，全国样本钢厂高炉产能利用率为 85.43%，环比+3.55pct；全国样本
钢厂电炉产能利用率为 59.13%，环比-0.89pct。
图 10：全国样本钢厂高炉产能利用率（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
2.2 库存
图 11：全国样本钢厂电炉产能利用率（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 25 日，钢材社会库存和钢厂库存合计为 2328.99 万吨，环比+0.15%，同比-26.51%。其中：钢材社会库存 1691.75 万吨，环比-0.74%，同比-23.49%；螺 纹钢社会库存环比-0.26%，同比-25.77%；钢材钢厂库存 637.24 万吨，环比 +2.60%，同比-33.48%；螺纹钢钢厂库存环比+2.01%，同比-40.72%。
图 12：螺纹钢社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 13：螺纹钢钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
图 14：线材社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 16：热轧板社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 18：中厚板社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 15：线材钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 17：热轧板钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 19：中厚板钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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图 20：冷轧板社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
2.3 成本
图 21：冷轧板钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 25 日，唐山 66%铁精粉干基含税均价为 1160 元/吨，环比+1.75%；青岛港 61.5%PB 粉矿价为 965 元/吨，环比+1.05%；青岛港 57%杨迪粉价为 870 元/吨，环比+2.96%；日照港 65%巴西卡粉车板价 1180 元/吨，环比+0.77%；图巴朗-青岛铁矿石运费 26.75 美元/吨，环比-3.60%；西澳-青岛铁矿石运费 11.61 美元/ 吨，环比-4.76%；北方六港到港量环比-15.19%，澳洲巴西合计发货量环比 +15.96%。
图 22：铁精粉价格:唐山(66%干基含税)（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 23：铁矿石价格走势（元/湿吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
图 24：铁矿石运费走势（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 25：铁矿石到港量及发货量（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 25 日，京唐港山西主焦煤含税价为 3350 元/吨，环比持平；唐山二级冶金焦 含税价 3600 元/吨，环比持平；张家港废钢市场价为 3300 元/吨，环比+3.45%；唐山方坯 4800 元/吨，环比+1.69%。
图 26：主焦煤和二级冶金焦价格走势（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
2.4 钢价
图 27：废钢与方坯价格走势（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 25 日，普钢综合价格指数为 5262 元/吨，环比+1.02%。
分地区看，华北价格指数涨幅较大，为 5251 元/吨，环比+1.13%。
分品种看，热卷价格指数涨幅较大，为 5212 元/吨，环比+1.49%。
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| 行业周报 |
表 1：钢铁价格指数汇总表
| 本周价格（元/吨） | 周变动 | 月变动 | 年变动 | |||
| 分地区 | 综合 | 华东 | 5262 | +1.02% | +2.88% | +5.88% |
| 5266 | +0.99% | +3.03% | +5.46% | |||
| 华南 | 5273 | +0.73% | +2.40% | +5.05% | ||
| 华北 | ||||||
| 5251 | +1.13% | +3.36% | +7.25% | |||
| 中南 | 5212 | +0.59% | +2.83% | +5.21% | ||
| 分品种 | 东北 | |||||
| 5168 | +0.62% | +2.39% | +5.61% | |||
| 西南 | 5340 | +0.73% | +2.47% | +6.74% | ||
| 西北 | 5325 | +0.81% | +2.53% | +5.76% | ||
| 螺纹 | 4992 | +0.59% | +2.44% | +5.10% | ||
| 线材 | 5329 | +0.67% | +2.39% | +4.72% | ||
| 中厚 | 5200 | +0.75% | +1.79% | +3.18% | ||
| 热卷 | ||||||
| 5212 | +1.49% | +4.63% | +9.11% | |||
| 冷板 | 5590 | +0.86% | +1.97% | +4.20% |
资料来源：iFinD、渤海证券
2.5 盈利
3 月 25 日，据我们测算，热轧卷板/冷轧卷板/螺纹钢/中厚板毛利分别为
+163/-749/-426/-606 元/吨，环比分别为-49/-40/-22/-5 元/吨；毛利率分别为
| 3.16%/-15.09%/-9.68%/-13.30% | ， | 环 | 比 | 分 | 别 | 为 |
-0.94pct/-0.78pct/-0.45pct/+0.03pct。
图 28：吨钢毛利测算（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 29：吨钢毛利率测算（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
3.重要工业金属高频数据
3.1 铜
3 月 28 日，中国铜冶炼厂粗炼费为 75.8 美元/吨，环比+4.26%，精炼费为 7.58
美分/磅，环比+4.26%。
图 30：铜精矿粗炼费(TC)（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 31：铜精矿精炼费(RC)（美分/磅）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 28 日，LME 铜现货价、长江有色铜现货价分别为 1.02 万美元/吨、7.33 万 元/吨，环比分别为+0.53%/-0.45%；LME 铜库存、SHFE 铜库存分别为 8.06 万 吨、4.42 万吨，环比分别为+0.50%/-21.68%。
图 32：LME 铜现价（美元/吨）及长江有色铜现价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3.2 铝
图 33：LME 铜及 SHFE 铜库存（吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 28 日，LME 铝现货结算价、长江有色铝现货价分别为 0.36 万美元/吨、2.29 请务必阅读正文之后的声明 13 of 20
| 行业周报 |
万元/吨，环比+2.50%/-0.39%；LME 铝、SHFE 铝库存分别为 67.10 万吨、16.99 万吨，环比-4.80%/+4.71%；氧化铝全国均价 2981.22 元/吨，环比+0.96%；秦 港动力煤（Q5500）平仓价 900.00 元/吨，环比持平；预焙阳极华东平仓价 7117.50 元/吨，环比持平。
图 34：LME 铝现价（美元/吨）及长江有色铝现价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 35：LME 铝及 SHFE 铝库存（吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 36：氧化铝/动力煤/预焙阳极价格（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
4.贵金属高频数据
3 月 28 日，COMEX 活跃黄金合约收盘价为 1922 美元/盎司、SHFE 活跃黄金合 约收盘价 398 元/克，环比分别为-0.70%、+0.74%；COMEX 活跃白银合约收盘 价为 25 美元/盎司、SHFE 活跃白银合约收盘价 5152 元/千克，环比分别为-1.50%、+1.40%。
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| 行业周报 |
图 37：COMEX 金价（美元/盎司）及 SHFE 金价（元/克）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 38：OMEX 银价（美元/盎司）及 SHFE 银价（元/千克）
资料来源：iFinD、渤海证券
截至 3 月 22 日，COMEX 黄金总持仓量为 60.52 万张，环比-2.01%；COMEX 白银总持仓量为 15.55 万张，环比-2.58%。
图 39：COMEX 黄金总持仓（张）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 40：OMEX 白银总持仓（张）
资料来源：iFinD、渤海证券
5.重要稀有金属高频数据
5.1 新能源金属
锂方面：3 月 28 日，国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 50.40 万元/吨，环比持平；国产电池级氢氧化锂价格为 49.25 万元/吨，环比+0.31%；安泰科 99%工业级碳 酸锂均价 48.50 万元/吨，环比+4.30%；锂精矿(6%-6.5%)进口均价 2,970.00 美 元/吨，环比+0.68%。
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| 行业周报 |
钴方面：3 月 28 日，上海金属网 1#钴价格为 55.60 万元/吨，环比-1.24%；上海 金属网硫酸钴(20.5%)均价 11.95 万元/吨，环比-3.24%；国产四氧化三钴(≥72%) 市场价 44.00 万元/吨，环比+1.15%。
镍方面：3 月 28 日，LME 镍现货结算价 3.41 万美元/吨，环比+7.82%；长江现 货硫酸镍均价 5.11 万元/吨，环比持平；上海金属网镍铁(7-10%)均价 1645 元/ 镍点，环比+0.61%。
图 41：电池级碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 43：工业级级碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 42：电池级氢氧化锂价格走势（元/千克）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 44：锂精矿(Li2O:6%-6.5%)价格走势（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
图 45：国内钴均价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 47：LME 镍现货结算价（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 46：硫酸钴(20.5%)和四氧化三钴(≥72%)均价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 48：硫酸镍均价（元/吨）与镍铁(7-10%)均价（元/镍点）
资料来源：iFinD、渤海证券
5.2 稀土及小金属
3 月 28 日，代表性稀土品种价格上，轻稀土氧化镨钕价格 99.00 万元/吨，环比
-2.46%；重稀土氧化镝、氧化铽价格分别为 284.0 万元/吨、1370 万元/吨，环比
分别为-2.57%/-2.49%。
表 2：稀土价格汇总表
| 本周价格(万元/吨) | 周变动 | 月变动 | 年变动 | ||
| 轻稀土 | 氧化镧 | 0.850 | 0.00% | 0.00% | -2.86% |
| 氧化铈 | |||||
| 0.875 | 0.00% | 0.00% | -4.37% | ||
| 氧化钕 | 104.50 | -7.52% | -12.55% | +12.97% | |
| 氧化镨 | 99.00 | -4.81% | -9.17% | +10.00% | |
| 氧化镨钕 | |||||
| 99.00 | -2.46% | -9.59% | +16.81% | ||
| 氧化铕 | 19.50 | 0.00% | -82.19% | -76.99% |
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| 行业周报 | |||||
| 氧化钆 | 58.00 | -7.20% | -12.78% | +26.78% | |
| 重稀土 | 氧化铽 氧化镝 | ||||
| 1370 | -2.49% | -9.87% | +22.32% | ||
| 284.0 | -2.57% | -9.27% | -1.73% | ||
| 氧化钇 | 8.900 | -2.20% | -2.20% | +14.84% | |
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 28 日，小金属中，钨精矿环比+1.70%，APT 环比+0.28%，海绵钛环比持 平，海绵锆环比持平，1#镁锭环比+1.25%。
表 3：部分小金属价格汇总表
| 本周价格（万元/吨） | 周变动 | 月变动 | 年变动 | |
| 钨精矿 | 11.95 | +1.70% | +0.42% | +8.64% |
| APT | ||||
| 18.15 | +0.28% | +0.83% | +5.83% | |
| 海绵钛 | 8.00 | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 海绵锆 | 19.00 | 0.00% | 0.00% | -15.56% |
| 1#镁锭 | ||||
| 4.05 | +1.25% | -11.96% | -17.35% |
资料来源：iFinD、渤海证券
6.重要公司公告
表 4：本周钢铁公司重要公告
| 上市公司 | 时间 | 公告内容 |
| 金洲管道 | 2022-03-25 | 年产 3 万吨高品质薄壁不锈钢管材管件项目主体工程已竣工验收、主要生产装备已安 |
| 装调试，配套新建检测中心已建成并达到可使用状态，将进入全面试产阶段。 |
控股子公司甬金金属科技（越南）有限公司的“年产能 25 万吨精密不锈钢板带项目”
| 甬金股份 | 2022-03-23 | 于 2022 年 3 月 20 日所有设备已安装调试完毕，目前主体生产设施已具备投产条件， |
后续将结合市场情况安排生产。
资料来源：iFinD、渤海证券
表 5：本周有色金属公司重要公告
| 上市公司 | 时间 | 公告内容 |
紫金矿业与艾芬豪矿业及刚果（金）政府合作的卡莫阿铜业下属卡莫阿-卡库拉铜矿
| 紫金矿业 | 2022-03-23 | 二期工程年处理 380 万吨矿石的选厂已于近日启动带料试车，比原计划提前约 4 个月 |
建成投产。
| 北方稀土 | 2022-03-22 | 北方稀土拟与青岛中加特共同出资成立新公司，建设稀土永磁高效电机项目。 |
由于枯水期来水偏丰，云南电力供应不断缓解，公司控股子公司云南神火供用电总负
| 神火股份 | 2022-03-22 | 荷大幅增加，原停产的 22 万吨产能已陆续启动，生产效率明显提升。云南神火原已 |
| 建成尚未启动的剩余 15 万吨产能也已于近日通电启动，90 万吨产能将于 4 月底全部 |
投产。
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
7.重要行业新闻
表 6：本周钢铁/有色行业重要新闻
| 时间 | 新闻内容 |
| 2022-03-23 | 山西省表示将大力推进钢铁企业兼并重组和存量产能整合，重点推进晋南钢铁整合星原钢铁产能，积 极推进长治市 2022 年底前出台 5 户钢铁企业整治方案。 |
两部门印发《“十四五”现代能源体系规划》,提出全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发 2022-03-22 展，有限就地就近开发利用，加快负荷中心及周边地区分散式风电及分布式光伏建设，推广低风速风 电技术。加快新型储能技术规模化应用，大力推进电源侧储能发展。
资料来源：iFinD、渤海证券
8.风险提示
原材料价格波动风险。若上游原材料价格大幅波动，或引起金属价格波动，对行 业供需关系和竞争格局造成影响。
下游需求不及预期风险。若各种金属下游需求不及预期，则相关企业盈利存在波 动风险。
新冠疫情蔓延超预期风险。若新冠疫情超预期蔓延，或对宏观经济造成影响进而 影响相关企业盈利。
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| 行业周报 |
投资评级说明：
| 项目名称 | 投资评级 | 评级说明 |
| 公司评级标准 | 买入 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% |
| 增持 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 | |
| 中性 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 | |
| 减持 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% | |
| 行业评级标准 | 看好 | 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% |
| 中性 | 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 | |
| 看淡 | 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% |
分析师声明：
本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的数据和信息，独立、客观地出具本报告；本 报告所表述的任何观点均精准地、如实地反映研究人员的个人观点，结论不受任何第三方的授意或影响。我 们所获取报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接 的联系。
免责声明：
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息 未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达 的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做 出任何形式的担保，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担 证券投资损失书面或口头承诺均为无效。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并 进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本 报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得渤海证 券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出 处为“渤海证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
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