中际旭创评级（增持）季度业绩持续改善，全球数通光模块龙头增长有望提速

股票代码 ：300308
股票简称 ：中际旭创
报告名称 ：季度业绩持续改善，全球数通光模块龙头增长有望提速
评级 ：增持
行业：通信设备

公司报告 | 公司点评

中际旭创（300308）

证券研究报告
2022 年 03 月 11 日

投资评级

9.16%；实现归母净利润 8.75 亿元，同比增长 1.07%；实现扣非净利润 7.27 亿元，同比略降 4.94%。2021 年四季度单季度实现营业收入 23.73 亿元，

基本数据

收入季度间环比增幅显著，400G 高端产品已成为公司收入首要来源，产品 结构优化、降本增效体现，推动整体毛利率同比改善；3）公司加大新技术 新产品研发投入，高端新产品将逐步形成规模销售，带来收入增量。

作者

SAC 执业证书编号：S1110517030002

产品，继续引领产业发展。受益流量持续增长带动的云计算资本开支回暖，以及电信市场 5G 建设持续投入、千兆宽带升级带动接入网需求增长/速率 升级，公司 22 年增长有望提速。由于股权激励费用等短期因素影响，调 整公司 21-23 年归母净利润预测分别由 8.9、11.7、14.4 亿元，至 8.7、11.7、14.4 亿元对应 22 年 24 倍、23 年 20 倍 PE，重申“增持”评级。

风险提示：下游需求低于预期，海外疫情及供应链影响超预期，市场竞争 超预期，汇率波动风险，业绩快报未经审计实际业绩以年报为准

资料来源：wind，天风证券研究所

财务预测摘要

资料来源：公司公告，天风证券研究所

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