评级（持有）新材料行业周报：濮阳惠成、阿科力业绩超预期，FEP需求空间广阔

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报告名称 ：新材料行业周报：濮阳惠成、阿科力业绩超预期，FEP需求空间广阔
评级 ：持有
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⚫本周（3 月 28 日-4 月 1 日）行情回顾

含氟塑料之一，在氟塑料中，FEP 需求量占比排名第三，被广泛应用于航空航天、

⚫重要公司公告及行业资讯

【濮阳惠成】公司 2021 年实现营收 13.93 亿元，同比增长 52.61%；实现归母净

利利润 2.53 亿元，同比增长 40.66%。2022Q1 预计实现归母净利润 7,053.06–

8,463.67 万元，预计同比增长 50%-80%。

【阿科力】公司 2021 年实现营收 8.80 亿元，同比增长 63.60%；实现归母净利润

1.00 亿元，同比增长 93.97%。

【利安隆】公司收到中国证监会出具的《关于同意天津利安隆新材料股份有限公

司向韩谦等发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》。

⚫受益标的

我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从

0 到 1 的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技、利安

隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长

阳科技、洁美科技、瑞联新材等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15

行业周报

目录
1、新材料周观察：FEP 需求潜力大，国内氟化工头部企业纷纷布局 ................................................................................. 3 2、本周新材料股票行情：29.51%个股周度上涨 .................................................................................................................... 5 2.1、重点标的跟踪：继续看好昊华科技、利安隆、濮阳惠成等 .................................................................................. 5 2.2、公司公告统计：濮阳惠成、阿科力发布 2021 年度报告，利安隆定增获批等 .................................................... 6 2.3、股票涨跌排行：有研新材、濮阳惠成等领涨.......................................................................................................... 9 3、本周板块行情：新材料指数跑输创业板指 1.3% ............................................................................................................. 10 4、产业链数据跟踪：2 月液晶电视面板出货量同比增加 6% ............................................................................................. 11 5、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13

图表目录
图 1： FEP 作为电线电缆绝缘层和保护套使用 ....................................................................................................................... 3 图 2：过热保护元件中 FEP 的作用机理 .................................................................................................................................. 3 图 3： FEP 是需求量占比第三大的氟树脂 ............................................................................................................................... 4 图 4：我国 FEP 需求量预计将快速提升 .................................................................................................................................. 4 图 5：本周新材料指数跑输创业板指 1.3% ............................................................................................................................ 10 图 6：本周 OLED 材料指数跑输创业板指 1.63% ................................................................................................................. 10 图 7：本周半导体材料指数跑输创业板指 2.87% .................................................................................................................. 10 图 8：本周膜材料指数跑输创业板指 6.71% .......................................................................................................................... 11 图 9：本周添加剂指数跑输创业板指 2.45% .......................................................................................................................... 11 图 10：本周碳纤维指数跑输创业板指 4.01% ........................................................................................................................ 11 图 11：本周尾气治理指数跑输创业板指 2.34% .................................................................................................................... 11 图 12：本周费城半导体指数下跌 4.50% ................................................................................................................................ 11 图 13： 12 月北美半导体设备制造商出货额同比增速下降 ................................................................................................... 11 图 14：本周 DRAM 价格下降 1.61% ...................................................................................................................................... 12 图 15：本周 NAND 价格不变 .................................................................................................................................................. 12 图 16： 2 月 IC 封测台股营收同比增速上升 .......................................................................................................................... 12 图 17： 2 月 PCB 制造台股营收同比增速上升 ....................................................................................................................... 12 图 18： 2 月 MLCC 台股营收同比增速上升 ........................................................................................................................... 12 图 19： 2 月智能手机出货量同比下降 31.80% ....................................................................................................................... 12 图 20： 2 月光学台股营收同比下降 11.77% ........................................................................................................................... 13 图 21： 2 月诚美材营收同比增加 3.84% ................................................................................................................................. 13 图 22： 3 月 32 寸液晶面板价格同比不变 .............................................................................................................................. 13 图 23： 2 月液晶电视面板出货量同比增加 6% ...................................................................................................................... 13

表 1：永和股份 FEP 需求旺盛 .................................................................................................................................................. 4 表 2：重点覆盖标的跟踪 ........................................................................................................................................................... 5 表 3：本周业绩/经营情况公告 .................................................................................................................................................. 6 表 4：本周增减持/解禁/回购/质押公告 .................................................................................................................................... 7 表 5：本周投资/融资公告 .......................................................................................................................................................... 8 表 6：本周其他公告 ................................................................................................................................................................... 8 表 7：新材料板块个股 7 日涨幅前十：有研新材、濮阳惠成等本周领涨 ............................................................................ 9 表 8：新材料板块个股 7 日跌幅前十：双星新材、飞凯材料等本周领跌 ............................................................................ 9

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1、新材料周观察：FEP 需求潜力大，国内氟化工头部企业纷

纷布局

FEP 具有良好的加工性质。聚全氟乙丙烯（FEP）是四氟乙烯（TFE）和六氟丙 烯（HFP）的结晶聚合物，其中 HFP 的含量约 15%左右，是聚四氟乙烯（PTFE）的 改性材料。FEP 是一种软性塑料，其拉伸度、耐磨性、抗蠕变性低于很多工程塑料，其在很宽的温度和频率范围内具有较低的介电常数（2.1）。FEP 既具有与 PTFE 相 似的耐高温、低温、防水、防油、耐磨、耐酸碱及多种化学试剂和不延燃等特性，又 具有热塑性塑料良好的加工性能，熔融粘度比 PTFE 低百万倍，因而弥补了 PTFE 加工困难的不足，适用于氟塑料所能应用的各个领域，使其成为在部分领域代替 PTFE 的材料。在电线电缆生产中广泛应用于高温高频下使用的电子设备传输电线、电子计算机内部的连接线、航空宇宙用电线及其特种用途安装线、油泵电缆和潜油 电机绕组线的绝缘层等。根据加工需要，FEP 可分为粒料、分散液和漆料三种。其 中，粒料按其熔融指数的不同，可供模压、挤出和注射成型用；分散液可供金字烧结

用；漆料可供喷涂等用。

（2022）

FEP 应用领域广泛，市场需求潜力大。FEP 是常见的含氟塑料之一，在氟塑料 中，FEP 需求量占比排名第三。FEP 加工成型可以采用常见的热塑性塑料加工方式，如挤出成型、吹塑成型、注射成型、压缩成型、真空成型等，其中，挤出成型与吹塑 成型应用占比较大。FEP 可加工成为管材、棒材、片材、薄膜、单丝等产品，可用作 电线绝缘包覆层、化学设备内衬、太阳能收集器涂层等，还可用于生产不粘性涂料、

树脂脱模剂等，被广泛应用于航空航天、机车车辆、能源、有色金属冶炼、石油开采、电机等领域。起初我国 FEP 主要依靠进口，随着我国 FEP 生产技术日益成熟，国产 FEP 产品市场份额不断提高。在局域网络的应用中，FEP 作为一种绝缘材料和电线 护套材料已经得到广泛的应用，在发达国家建筑物的信息传输电线电缆中，FEP 电 缆的使用率已经超过 70%。随着其在发展中国家的快速普及，该部分市场容量将快 速增长。根据华经产业研究院和前瞻产业研究院数据，我国 FEP 产量由 2010 年的 0.49 万吨增长至 2020 年的 2.3 万吨，预计到 2025 年产量达到 5.72 万吨，未来需求 量将进一步大幅提升，空间广阔。

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2、本周新材料股票行情：29.51%个股周度上涨

2.1、重点标的跟踪：继续看好昊华科技、利安隆、濮阳惠成等

表2：重点覆盖标的跟踪

公司成立十年来专注于反射膜等特种功能膜的进口替代，以优势产品反射膜为压舱石，

中国高端制造崛起亟需国产胶膜材料配套，公司是少数实现 OCA 产品取得终端客户认

例为 45%；安洁科技认缴出资 1320 万元，认缴出资比例为 55%，均以货币资金出资。

公司是国内极少数同时具备规模化研发生产 OLED 材料和液晶材料的企业，并成功拓展

拓展自身核心技术在医药 CDMO 行业的延伸应用。

公司整合大股东中国昊华下属 12 家研究院，形成特种气体、氟材料、航空材料三大类主

项目建成投产，以及航天军工材料持续景气向上，公司有望进入高速增长的新阶段。

公司业务横跨信息材料、环保材料和大健康三大板块，目前在建及规划产能充足，新一

业务风险将逐渐降低，2021 年公司沸石业务将充分受益重型车国六标准的全面执行。

公司践行“做强主业、两翼齐飞”的发展战略，汽车行业复苏带动主业轮胎用橡胶助剂需

与巴斯夫合作投建 6 万吨 PBAT 可降解塑料，预计于 2022 年第二季度建成投产。

公司是全球领先的高分子材料抗老剂供应商，受益于下游烯烃扩产，市场需求广阔，我

添加剂市场，向打精细化工平台型公司的目标迈出坚实的一步。

资料来源：Wind、开源证券研究所

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2.2、公司公告统计：濮阳惠成、阿科力发布 2021 年度报告，利安隆定增 获批等

表3：本周业绩/经营情况公告

（1）年度报告：公司 2021 年实现营收 13.93 亿元，同比增长 52.61%；实现归属于上市公司

经常性损益后的净利润 6,879.78 万元–8,255.74 万元，同比增长 50%-80%。

（1）年度报告：公司 2021 年实现营收 26.27 亿元，同比增长 40.94%；实现归属于上市公司

股东的净利润 3.86 亿元，同比增长 67.89%。（2）业绩预增：公司预计 2022 年一季度实现归

损

益后的净利润 1.28 亿元-1.48 亿元，同比增长 106.69%-139.83%。

（1）年度报告：公司 2021 年实现营收 9.84 亿元，同比增长 65.46%；实现归属于上市公司

性损益后的净利润 5,400 万元–6,700 万元，同比增长 67.57%-107.92%。

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股东的净利润 0.93 亿元，同比增长 8.80%。（2）新建项目：公司拟投资建设年产 1.6 万吨 ACR

项目，项目投资金额不超过人民币 6,000 万元，资金来源为自有资金及自筹资金。

（1）年度报告：公司 2021 年实现营收 69.51 亿元，同比增长 134.76%；实现归属于上市公

属于上市公司股东的净利润净利润 4.82 亿元-5.13 亿元，同比增长 210%－230%。

业绩预增：公司 2022 年一季度实现归属于上市公司股东的净利润 3.45 亿元—3.72 亿元，同

亿元，同比增长 25%—35%。

业绩预增：公司 2022 年一季度预计实现净利润 1 亿元到 1.2 亿元，同比增长 59%-90%；归

公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8,400 万元到 1.04 亿元，同比增加 178%到 221%。

资料来源：Wind、开源证券研究所

表4：本周增减持/解禁/回购/质押公告

减持预披露：公司股东颜耀凡先生拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过 110 万股，

持不超过 158.60 万股，即不超过公司股份总数的 1.99%。

减持结果：公司股东新银国际通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 570 万股，占公司总

0.05%。

减持预披露：公司股东颜耀凡先生拟通过集中竞价或大宗交易交易方式减持公司股份不超过

司股份不超过 158.60 万股，占公司总股本的 1.99%。

资料来源：Wind、开源证券研究所

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表5：本周投资/融资公告

定增获批：公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购锦州泰康润滑油添加剂股份有限公司

并募集配套资金注册的批复》。

发行可转债：公司本次拟发行可转换公司债券总额不超过人民币 6.94 亿元，本次发行的可转

充流动资金”。

定增：公司本次非公开发行股票发行价格为 14.31 元/股，发行数量 1.04 亿股，募集资金总额

项目”和补充流动资金。

定增：公司本次向特定对象发行股票的数量不超过 6,817.49 万股，募集资金总额（含发行费

用）不超过 16.52 亿元，扣除发行费用后拟将全部用于以下项目：“宁波江丰电子年产 5.2 万

集成电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目”、“宁波江丰电子半导体材料研发中心建设项

目”、“补充流动资金及偿还借款”。

定增可转债预案：公司本次拟发行募集资金总额不超过人民币 9 亿元，可转债每张面值为人

7200t 电子级三氟化氮项目”、“补充流动资金”。

新建项目：公司以 9,000 万元投资建设年产 150 吨 Ensitrelvir 关键中间体、300 吨西他列汀关

币 3.10 亿元投资建设年产 550 吨 Ensitrelvir 关键中间体、300 吨西他列汀关键中间体项目。

定增预案：公司本次非公开发行 A 股股票募集资金总额为 7 亿元，本次非公开发行对象为淄

股股票，价格为 20.15 元/股。本次发行募集资金拟用于补充流动资金和偿还有息负债。

资料来源：Wind、开源证券研究所

表6：本周其他公告

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相关的政府补助金额为 2,277.02 万元，与资产相关的政府补助金额为 100 万元，合计 2,377.02

万元。

资料来源：Wind、开源证券研究所

2.3、股票涨跌排行：有研新材、濮阳惠成等领涨

本周（3 月 28 日-4 月 1 日）新材料板块的 122 只个股中，有 36 只周度上涨（占 比 29.51%），有 85 只周度下跌（占比 69.67%）。7 日涨幅前五名的个股分别是：有研 新材、濮阳惠成、新亚强、安集科技、三孚股份；7 日跌幅前五名的个股分别是：双 星新材、飞凯材料、沃特股份、三利谱、东材科技。

表7：新材料板块个股 7 日涨幅前十：有研新材、濮阳惠成等本周领涨

数据来源：Wind、开源证券研究所

表8：新材料板块个股 7 日跌幅前十：双星新材、飞凯材料等本周领跌

数据来源：Wind、开源证券研究所

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3、本周板块行情：新材料指数跑输创业板指 1.3%

新材料指数下跌 0.2%，表现弱于创业板指。截至本周五（04 月 01 日），上证综 指收于 3282.72 点，较上周五（03 月 25 日）上涨 2.19%；创业板指报 2666.97 点，较上周五上涨 1.1%。新材料指数下跌 0.2%，跑输创业板指 1.3%；OLED 材料指数下 跌 0.53%，跑输创业板指 1.63%；半导体材料下跌 1.77%，跑输创业板指 2.87%；膜 材料指数下跌 5.61%，跑输创业板指 6.71%；添加剂指数下跌 1.35%，跑输创业板指 2.45%；碳纤维指数下跌 2.91%，跑输创业板指 4.01%；尾气治理指数下跌 1.24%，跑输创业板指 2.34%。

图5：本周新材料指数跑输创业板指 1.3%

数据来源：Wind、开源证券研究所

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图14：本周 DRAM 价格下降 1.61%

图15：本周 NAND 价格不变

数据来源：Wind、开源证券研究所

图16：2 月 IC 封测台股营收同比增速上升

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