评级（持有）汽车行业周报：造车新势力3月成绩单亮眼，交付量同环比均实现高增长
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报告名称 ：汽车行业周报：造车新势力3月成绩单亮眼，交付量同环比均实现高增长
评级 ：持有
行业：
| 行 | 汽车 | 汽车 | ||
| 业 | 造车新势力 3 月成绩单亮眼，交付量同环比均实现 | |||
| 研 | ||||
| 究 | ||||
| 2022 年 04 月 5 日 | ||||
| 高增长 | ||||
| 行 | 投资评级：看好（维持） | ——行业周报 | ||
| 行业走势图 | 邓健全（分析师） | |||
| dengjianquan@kysec.cn | ||||
| 汽车（中信） | 沪深300 | |||
| 证书编号：S0790521040001 | ||||
| 50% | ||||
| 40% | ⚫上周（3.28-4.1）关注：造车新势力 3 月成绩单出炉，交付量同环比高增长 | |||
| 30% | ||||
| 20% | 造车新势力发布 3 月交付量数据，小鹏汽车勇夺销冠，多个车企单月交付量同环 | |||
| 业 | 10% | |||
| 0% | 比实现高增长。小鹏 3 月交付量为 15414 辆，同比+202%，环比+148%。哪吒 3 | |||
| 周 | ||||
| -10% | ||||
| 报 | -20%-30% | 2021-04-02 2021-04-21 2021-05-12 2021-05-28 2021-06-16 2021-07-02 2021-07-20 2021-08-05 2021-08-23 2021-09-08 2021-09-28 2021-10-21 2021-11-08 2021-11-24 2021-12-10 2021-12-28 2022-01-14 2022-02-08 2022-02-24 2022-03-14 2022-03-30 | ||
| 月交付量为 12026 辆，同比+270%，环比+69%。理想 3 月交付量为 11034 辆， | ||||
| 数据来源：聚源 | 同比+125%，环比+31%。 | |||
⚫行情回顾：行业跑输大盘，约 28%的个股上周（3.28-4.1）收涨
| 开 | 相关研究报告 | （1）上周（3.28-4.1）沪深 300 指数涨幅 2.43%，创业板指数跌幅 1.10%，汽车 |
| 《行业周报-氢能中长期规划出台，燃 | 板块跌幅 0.39%，跑输大盘 2.82 个百分点。其中房地产板块周内涨幅最达，周涨 | |
| 幅为 10.63%。 | ||
| 料电池车发展有望提速》-2022.3.20 | ||
| （2）个股方面，上周（3.28-4.1）汽车板块中有 54 家公司收涨，曙光股份、金鸿 | ||
| 《行业周报-理想汽车发布 L9 部分信 | ||
| 顺、神驰机电车领涨。新能源汽车子板块中，小康股份以 13.99%的周涨幅领涨。 | ||
| 息，新车型将于 4 月北京车展正式亮 | ||
| 相》-2022.3.13 | ⚫长安阿维塔完成首轮融资，长城汽车发布 2021 年年报 | |
| 《行业点评报告-2022 年 2 月乘用车零 | （1）长安阿维塔完成首轮融资，宁德时代以 23.99%的持股比例成为第二大股东。 | |
| 售 124.6 万辆，新能源市场呈多元化发 | （2）3 月汽车零售端压力较大，3 月一至四周乘用车日均零售同比下降 18%，第 | |
| 源 | ||
| 证 | 展》-2022.3.9 | 三周和第四周回落幅度明显，预计 3 月狭义乘用车终端销量为 160 万左右，同比 |
| 券 | ||
| 《行业周报-特斯拉 4680 电池进入量 | 下滑 10%。 | |
| 证 | ||
| 产阶段，2022 年 Q1 将用于 Model Y | （3）长城汽车、小鹏汽车、泉峰汽车、继峰股份等发布 2021 年年报。长城汽车 | |
| 券 | ||
| 研 | 车型》-2022.2.27 | 2021 年年度营业收入同比增长 32%，归母净利润增长 25%。小鹏汽车 2021 年营 |
| 究 | ||
| 业收入同比大增 259.1%，汽车销售收入同比上涨 261.3%。拓普集团预计 2022 年 | ||
| 报 | ||
| 告 | Q1 归母净利润为 34,600 万元～38,600 万元，同比+41%～57%。 |
（4）上市新车方面，上周（3.28-4.1）有智己 L7、星越 L 雷神 Hi·X、瑞虎 8 PLUS 鲲鹏 e+等新车上市。其中，星越 L Hi·X 雷神混动版本上市，售价为 17.17~18.37 万；瑞虎 8 PLUS 鲲鹏 e+上市，售价为 15.18-17.18 万。
⚫上周观点（3.28-4.1）
新势力 3 月销量数据出炉，小鹏汽车勇夺销冠，多个车企单月交付量同环比实现 高增长，新能源汽车维持高景气。电动化、智能化加速下，汽车行业迎来了长期 向上周期。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括贝斯特、常熟汽饰、菱电电控、凌云股份、上声电子、欣锐科技、隆盛科技、福耀玻璃、天润工业、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文 灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集 团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。
⚫风险提示
宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期。
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行业周报
目录
1、造车新势力 3 月成绩单出炉，交付量同环比高增长......................................................................................................... 4 2、板块市场表现：汽车板块跑输大盘 .................................................................................................................................... 5 2.1、板块行情回顾：汽车板块跑输沪深 300 指数 2.82 个百分点 ................................................................................. 5 2.2、个股情况分析：上周（3.28-4.1）行业个股普遍下跌 .............................................................................................. 6 3、行业动态及公司公告：广汽本田推出全新电动品牌极湃，拓普集团发布业绩预告等 ............................................... 7 3.1、行业重要新闻：广汽本田推出新电动品牌极湃，哪吒 S 内饰图曝光 .................................................................. 7 3.2、重点公司公告：拓普集团发布业绩预告，小鹏汽车发布年度报告 .................................................................... 10 3.3、新上市车型：智己 L7、凌渡 L、星越 L 雷神 Hi·X 等新车上市 ........................................................................ 11 4、重点数据跟踪：原材料价格涨幅较大 ................................................................................................................................ 12 4.1、锂电池及材料价格有所上涨 ..................................................................................................................................... 12 4.2、新能源汽车：2 月混动车产销量增速提高、纯电动产销量增速稳定 ................................................................... 16 4.2.1、新能源汽车产销量数据：2 月产销量同比增幅较大，乘用车销量环比下降 ............................................ 16 4.2.2、充电桩保有量情况：稳步上升 ...................................................................................................................... 17 4.3、汽车行业：行业总体 2 月销量环比下降 ................................................................................................................. 17 5、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 18
图表目录
图 1：汽车板块上周（3.28-4.1）涨跌幅行业排名第 23 位 .................................................................................................... 5 图 2：子板块中专用汽车板块上周（3.28-4.1）跌幅最大 ...................................................................................................... 5 图 3：概念板块 MSCI 发达/汽车与 MSCI 发达/汽车与汽车零部件上周（3.28-4.1）领涨 ................................................. 5 图 4：上周（3.28-4.1）上涨个股个数为 54 家 ........................................................................................................................ 6 图 5：个股曙光股份、金鸿顺上周（3.28-4.1）领涨 .............................................................................................................. 6 图 6：金属钴价格近 3 月有所上涨（万元/吨） .................................................................................................................... 12 图 7：电解钴价格近 3 月有所上涨（万元/吨） .................................................................................................................... 12 图 8：四氧化三钴价格近 3 月涨幅较大（元/千克） ............................................................................................................ 12 图 9：金属锂价格近 3 月涨幅较大（万元/吨） .................................................................................................................... 12 图 10：碳酸锂价格稳定（万元/吨） ...................................................................................................................................... 13 图 11：氢氧化锂价格涨幅较大（万元/吨） .......................................................................................................................... 13 图 12：磷酸铁锂价格较为稳定（万元/吨） .......................................................................................................................... 13 图 13：三元前驱体价格持续抬升（万元/吨） ...................................................................................................................... 14 图 14：负极材料价格走势趋于一致（万元/吨） .................................................................................................................. 14 图 15：六氟磷酸锂价格持续上涨（万元/吨） ...................................................................................................................... 14 图 16：电解液磷酸铁锂价格涨幅较大（万元/吨） .............................................................................................................. 14 图 17：电解液锰酸锂价格较为稳定（万元/吨） .................................................................................................................. 15 图 18：铜箔电池级 8μm 价格较为稳定（万元/吨） ............................................................................................................. 15 图 19：锂电池小动力 18650 价格较为稳定（元/只） .......................................................................................................... 15 图 20： 2 月新能源汽车产量同比增幅较大（辆，%） ......................................................................................................... 16 图 21： 2 月新能源汽车销量同比增幅较大（辆，%） ......................................................................................................... 16 图 22： 2 月新能源乘用车销量环比有所下降（辆） ............................................................................................................ 16 图 23：全国充电桩保有量持续增加（个） ........................................................................................................................... 17 图 24： 1 月汽车行业工业增加值及零售额累计同比增速有所回落（%） ......................................................................... 17 图 25： 2 月汽车月度销量环比略微下降（万辆） ................................................................................................................ 18
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行业周报
图 26： 2 月汽车月度销量同比有所增长（%） ..................................................................................................................... 18
表 1：上周（2022.3.28-2022.4.1）新能源汽车子板块个股中小康股份、法拉电子、北汽蓝谷领涨 ................................. 6 表 2：上周上市公司重要公告一览（2022.3.28-2022.4.1）：拓普集团发布业绩预告，小鹏汽车等公司发布年度报告 . 10 表 3：上周上市新车一览（2022.3.28-2022.4.1）：智己 L7、凌渡 L 等新车上市 ............................................................... 11
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1、造车新势力 3 月成绩单出炉，交付量同环比高增长
造车新势力发布 3 月交付量数据，小鹏汽车勇夺销冠，哪吒汽车、理想汽车分 列二三名，多个车企单月交付量同环比实现高增长。
小鹏汽车 3 月交付量为 15414 辆，同比+202%，环比+148%；2022 年 1-3 月累计 交付量为 34561 辆，同比+159%。3 月 P7/P5/G3 交付量分别为 9183/4398/1833 辆。小鹏汽车在春节期间完成了肇庆工厂的技术改造。进入二季度，小鹏汽车多款热销
车型有望全面发力。
哪吒汽车 3 月交付量为 12026 辆，同比+270%，环比+69%；2022 年 1-3 月累计 交付量为 30152 辆，同比+305%。“运动型轿跑”哪吒 S 预计 2022 年 4 月开启预售、10 月正式交付，将首次搭载其全自研智能安全汽车平台“山海平台”。
理想汽车 3 月交付量为 11034 辆，同比+125%，环比+31%；2022 年 1-3 月累计 交付量为 31716 辆，同比+152%。理想 L9 预计于 4 月 16 日发布，将采用全自研的 旗舰级增程电动系统、底盘控制系统和中央域控制器，提供旗舰级的动力性能和驾
驶体验。
零跑汽车 3 月交付量为 10059 辆，同比+909%，环比+193%；2022 年 1-3 月累计 交付量为 21579 辆，同比+410%。3 月零跑汽车向港交所提交上市申请书，计划在 2025 年年底前推出 8 款新车型。
蔚来汽车 3 月交付量为 9985 辆，同比+38%，环比+63%；2022 年 1-3 月累计交 付量为 25768 辆，同比+28%。智能电动旗舰轿车蔚来 ET7 已开启交付，截至 3 月底 已交付 163 台。公司预计 5 月下旬发布搭载最新智能座舱硬件的 2022 款 ES8、ES6 和 EC6，以及现有用户智能座舱升级方案；诞生于 NT2 平台的全新大五座 SUV ES7 也将同步发布。
新势力 3 月销量数据出炉，小鹏汽车勇夺销冠，多个车企单月交付量同环比实 现高增长，新能源汽车维持高景气。电动化、智能化加速下，汽车行业将迎来向上周
期。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、
上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括
贝斯特、常熟汽饰、菱电电控、凌云股份、上声电子、欣锐科技、隆盛科技、福耀玻
璃、天润工业、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱
美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集团、银轮股份、旭升股份、
新泉股份、三花智控等。
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行业周报
2、板块市场表现：汽车板块跑输大盘
2.1、板块行情回顾：汽车板块跑输沪深 300 指数 2.82 个百分点
上周（2022.3.28-2022.4.1）周五沪深 300 指数收于 4276.16 点，周涨幅 2.43%；创业板指数收于 2666.97 点，周跌幅 1.10%；汽车指数收于 8438.18 点，周跌幅 0.39%。就具体行业来看，房地产板块周内涨幅最大，周涨幅为 10.63%。
图1：汽车板块上周（3.28-4.1）涨跌幅行业排名第 23 位
13%
| 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
行业周报
2.2、个股情况分析：上周（3.28-4.1）行业个股普遍下跌
上周（2022.3.28-2022.4.1）汽车板块中，上涨 54 家，下跌 133 家。汽车板块周 涨跌幅榜排名前五的是：曙光股份（20.00%）、金鸿顺（14.80%）、神驰机电（14.35%）、小康股份（13.99%）、朗博科技（11.24%）；周涨跌幅最后五位的是：国机汽车（-17.25%）、跃岭股份（-15.76%）、迪生力（-13.70 %）、福达股份（-11.63 %）、星宇股份（-11.45%）。
| 图4：上周（3.28-4.1）上涨个股个数为 54 家 | 图5：个股曙光股份、金鸿顺上周（3.28-4.1）领涨 |
25%
| 4 | 54 | 20% |
| 15% | ||
| 10% |
5%
0%
-5%
| -10% | |
| 133 | -15% |
-20%
| 上涨个股数 | 下跌个股数 | 不变个股数 | |
| 数据来源：Wind、开源证券研究所 | 数据来源：Wind、开源证券研究所 | ||
其中，新能源汽车子板块中，上周（3.28-4.1）领涨的个股有：小康股份（13.99%）、法拉电子（9.59%）、北汽蓝谷（7.40%）、璞泰来（7.06%）、新宙邦（6.88%）、一汽 解放（5.98%）、拓普集团（5.67%）、杉杉股份（5.49%）、恩捷股份（5.16%）、万向 钱潮（3.99%）。
表1：上周（2022.3.28-2022.4.1）新能源汽车子板块个股中小康股份、法拉电子、北汽蓝谷领涨
| 代码 | 公司简称 | 上周（3.28-4.1）涨幅 | 季度涨幅（%） | 年度涨幅（%） |
| （%） | ||||
| 601127.SH | 小康股份 | 13.99 | -37.24 | 94.45 |
| 600563.SH | 法拉电子 | 9.59 | -19.17 | 104.21 |
| 600733.SH | 北汽蓝谷 | 7.40 | -32.47 | -10.76 |
| 603659.SH | 璞泰来 | 7.06 | -11.32 | 110.92 |
| 300037.SZ | 新宙邦 | 6.88 | -24.39 | 13.83 |
| 000800.SZ | 一汽解放 | 5.98 | -20.08 | -16.98 |
| 601689.SH | 拓普集团 | 5.67 | -2.28 | 75.89 |
| 600884.SH | 杉杉股份 | 5.49 | -14.76 | 92.96 |
| 002812.SZ | 恩捷股份 | 5.16 | -9.68 | 100.49 |
| 000559.SZ | 万向钱潮 | 3.99 | -20.30 | 21.38 |
数据来源：Wind、开源证券研究所
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3、行业动态及公司公告：广汽本田推出全新电动品牌极湃，
拓普集团发布业绩预告等
3.1、行业重要新闻：广汽本田推出新电动品牌极湃，哪吒 S 内饰图曝光
1、长安阿维塔完成首轮融资，宁德时代成为第二大股东
3 月 29 日，阿维塔科技(重庆)有限公司宣布已完成首轮战略融资交割和和工商 信息变更。变更后，阿维塔注册资本由 2.88 亿元增至 11.72 亿元，长安汽车持股比 例将由 95.38%稀释到 39.02%，宁德时代则以 23.99%的持股比例，成为阿维塔的第 二大股东。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.29】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/29I70295764C501.shtml
2、华为汽车业务研发团队目前拥有近 5 千人，已上市 30 多款智能汽车部件
3 月 28 日，华为 2021 年年度报告显示，公司智能汽车解决方案领域 2021 年投 资达 10 亿美元，研发团队近 5,000 人。已拥有的产品包括 Harmony OS 智能座舱、4D 成像雷达、MDC 810、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台和智能热管理系统，还 深度赋能打造了赛力斯华为智选 SF5 和 AITO 问界 M5。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.29】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/29I70295730C108.shtml
3、广汽本田推出全新电动品牌极湃
3 月 29 日，广汽本田全新电动品牌 e:NP 正式发布，中文名为极湃。公司称该品 牌在 2025 之前每年至少发布一款新电动车型，并会加速广汽本田的纯电动转型。旗 下首款纯电 SUV 极湃 1 基于 e:N Architecture F 架构打造，NEDC 纯电续航里程超过 500km。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.29】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/29I70295762C109.shtml
4、乌克兰线束供应中断，大众 ID.5 或将延迟一个月上市
大众发言人称公司受乌克兰线束中断影响，零部件供应不足导致无法为其所有 经销商生产足够的展示和试驾车辆，公司 ID.5 纯电汽车的上市时间将被推迟到 5 月 的第一周。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.29】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/28I70295542C109.shtml
5、3 月经销商库存预警指数为 63.6%，完成月度指标者不足 10%
3 月 31 日，中国汽车流通协会的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2022 年 3 月中国汽车经销商库存预警指数高达 63.6%，同比 2021 年上升 8.1 个百分 点，比 2020 年高出 4.3 个百分点。主要原因是疫情多点散发，经销商经营节凑被打
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乱，以及疫情减少了消费者购车出行的机会。此外，乘联会发布的 3 月周度零售数 据显示，3 月一至四周乘用车日均零售同比下降 18%，第三周和第四周回落幅度明 显。预计 3 月份全口径狭义乘用车终端销量为 160 万辆左右，同比下滑 10%。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.31】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/31I70296125C108.shtml
6、特斯拉柏林工厂向欧洲国家用户交付新车
3 月 30 日，特斯拉柏林工厂刚刚举办完开业典礼，目前已开始向其他欧洲国家 交付新车。新车主要为高性能版本的 Model Y 车型。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.31】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/31I70295999C109.shtml
7、哪吒 S 内饰官图曝光，山海平台车型科技感十足
哪吒汽车公布了“哪吒 S”的内饰图，该车内饰配备 4 块屏幕，实现“四屏联 动”。内饰由 17.6 英寸中控屏、12.3 英寸副驾驶娱乐屏幕、AR-HUD 以及全液晶仪表 组成，其中 AR-HUD 可提供仪表信息显示、AR 导航、安全辅助驾驶和影音娱乐等 应用场景。新车还采用“悬浮式”多功能方向盘，并搭载 200T 高算力的华为 MDC 计算平台。哪吒 S 还配备多颗雷达以提升感知功能，能够实现城市领航辅助、高速 领航辅助、最后一公里泊车/接驾等功能。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.31】
https://auto.gasgoo.com/news/202203/31I70296017C107.shtml
8、零跑汽车 3 月交付新车突破万辆大关，全新车型预计将于北京车展亮相
4 月 1 日，零跑汽车公布 3 月新车交付情况，3 月新车交付量达到 10,059 辆，突 破万辆大关，环比+193%，同比增幅超 200%，月交付量同比增速已连续 12 个月超 200%，2022Q1 公司汽车累计交付量达 21,579 辆，同比大增 410%。公司还发布了旗 下全新纯电轿车 C01 的预告图，新车预计将于 4 月在北京车展正式亮相，6 月开启 预售，8 月正式上市，价格预计在 20 万之内。
【资料来源：盖世汽车资讯，2022.4.1】
https://auto.gasgoo.com/news/202204/1I70296194C110.shtml
9、车企继续受原材料价格压力影响，多款车型宣布涨价
受上游原材料价格大幅上涨的影响，新能源车企材料采购成本骤升，荣威、几何、
欧拉、威马、一汽大众、上汽大众、广汽埃安、特斯拉、比亚迪、奇瑞新能源、哪吒、理想、小鹏等车企在 2022 年 3 月份后接连宣布涨价，以期缓解成本压力。东风小康 也在 3 月 31 日宣布上调 MINIEV 价格。
【资料来源：盖世汽车，2022.4.1】
https://auto.gasgoo.com/news/202204/1I70296116C501.shtml
10、受零部件短缺影响，福特汽车和通用汽车密歇根工厂停产
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行业周报
福特汽车表示，由于全球半导体短缺，生产 Mustang 汽车的 Flat Rock 装配厂 4 月 4 日至 10 日将暂停生产。但福特在北美其他工厂的生产将保持正常。通用汽车表 示，由于暂时的零部件短缺，主要生产凯迪拉克 CT4、凯迪拉克 CT5 和雪佛兰 Camaro 的装配厂将于 4 月 4 日至 4 月 10 日期间暂停生产。
【资料来源：盖世汽车，2022.4.1】
https://auto.gasgoo.com/news/202204/1I70296183C109.shtml
11、英特尔收购以色列计算科技初创公司 Granulate
美国半导体巨头英特尔宣布以 6.5 亿美元的价格收购以色列计算技术初创公司 Granulate，收购目的是为帮助其云和数据中心客户最大限度地提高计算机工作负载 性能并降低基础设施和云成本。Granulate 的实时优化软件创新方法可对英特尔进行 补充。此次交易预计于 2022 年年末完成，届时 Granulate 的 120 名员工将被整合到 英特尔的数据中心和人工智能业务部门。
【资料来源：盖世汽车，2022.4.1】
https://auto.gasgoo.com/news/202204/1I70296182C409.shtml
12、大众将召回全球 10 万辆插电混合动力汽车
因大众的高压电池绝缘性能不足，车辆在使用插座充电时会存在起火的风险。3 月 31 日大众集团表示公司将在全球召回超过 10 万辆插电式混合动力汽车。此次召 回涉及大众集团旗下众多品牌，包括大众、奥迪、西雅特和斯柯达。其中，大众品牌 将在全球范围内召回 4.23 万辆汽车，涉及帕萨特、Golf、途观和 Arteon 等车型。奥 迪品牌将召回 2.44 万辆汽车。
【资料来源：盖世汽车，2022.4.1】
https://auto.gasgoo.com/news/202204/1I70296172C901.shtml
13、福特在美召回 73.7 万辆车，召回车辆涉及多款畅销车型
4 月 1 日，福特汽车公司表示，由于部分车辆发动机油分离器外壳破裂漏油可能 导致发动机起火，福特将召回 345,451 辆 2020-2022 年款福特 Escape 和 2021-2022 年 款福特 Bronco Sport 1.5L 发动机车型，此次召回汽车共计 73.7 万辆。此前福特已经 因该问题发起了两次召回。
【资料来源：盖世汽车，2022.4.2】
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3.2、重点公司公告：拓普集团发布业绩预告，小鹏汽车发布年度报告
表2：上周上市公司重要公告一览（2022.3.28-2022.4.1）：拓普集团发布业绩预告，小鹏汽车等公司发布年度报告
| 公司简称 | 公告类别 | 内容 | 次日涨跌幅 |
据 3 月 28 日公告，公司预计 2022 年第一季度实现营业收入 363,000 万元～373,000
| 拓普集团 | 业绩预告 | 万元，同比+50%～54%，归母净利润为 34,600 万元～38,600 万元，同比+41%～ | 0.77% |
| 57%。扣除非经常性损益后，公司预计 2022 年第一季度归母净利润为 34,000 万 |
元～38,000 万元，同比+42%～58%。
3 月 28 日公告，2021 年度公司实现营业总收入 60.03 亿元，同比+7.28%；营业利润
| 广东鸿图 | 年度报告 | 3.83 亿元，同比+69.67%，利润总额为 3.79 亿元，同比+79.12%，归母净利润 3.00 | -1.25% |
| 亿元，同比+92.68%。公司业绩大幅度增长的主要原因是公司 2020 年业绩受疫情影 |
响处于低位，以及 2021 年公司新能源业务占比持续提升，降本控费能力提升。
据 3 月 28 日公告，2021 年公司总收入为 209.88 亿元，同比+259.1%，汽车销售收
| 小鹏汽车 | 期末业绩 | 入 200.42 亿元，同比+261.3%，毛利率为 12.5%，较 2020 年增加 7.9 个百分点。业 | 1.64% |
绩上升的主要原因是 P7 和 P5 车型的热销。
| 长城汽车 | 年度报告 | 据 3 月 29 日公告，公司 2021 年实现营业总收入 1,364.0 亿元，同比+32%，归母净 | 5.51% |
| 利润为 67.3 亿元，同比+25%，实现扣非后归母净利润 42.0 亿元，同比+10%。 |
据 3 月 31 日公告，2021 年公司实现营业收入 16.15 亿元，同比+16.53%，实现营业
| 泉峰汽车 | 年度报告 | 利润 1.28 亿元，同比-3.79%，实现归母净利润 12.19 亿元，同比+0.81%，扣非归母 | -1.19% |
| 净利润为 0.9 亿元，同比-19.9%。影响业绩的主要因素是行业芯片短缺和原材料价 |
格持续高位运行。
据 3 月 30 日公司 2021 年年度业绩公告。公司实现营业收入 168.32 亿元，同比
+6.99%；实现归属于母公司净利润 1.26 亿元，实现扭亏为盈（2020 年同期亏损
| 继峰股份 | 年度报告 | 2.58 亿元）。公司经营恢复优于行业水平。公司子公司格拉默实现营业收入 146.51 | -4.80% |
亿元，同比+7.84%；实现净利润 0.12 亿元（2020 年同期亏损 5.11 亿元），扭亏为
盈。
3 月 30 日公司发布 2021 年年度业绩公告。全年集团汽车产量和销量分别为 213.81
| 广汽集团 | 年度报告 | 万辆和 214.44 万辆，同比分别增长 5.08%和 4.92%，增幅均优于行业。2021 年全年 | -0.44% |
| 销售收入为 756.76 亿元，同比+19.82%，年度利润 75,66 亿元，同比+25.1%，归母 |
净利润 75.11 亿元，同比+25.94%。
据 3 月 31 日公告，公司收到北京福田戴姆勒汽车公司的供应商定点通知书，公司
| 金固股份 | 个股其他公告 | 将作为福田戴姆勒欧曼车型某项目的车轮总成开发供应商，为其开发车轮总成 | -1.02% |
（“阿凡达卡车车轮”）产品。
据 4 月 1 日公告，小鹏汽车在 2022 年 3 月交付 15,414 辆智能电动车，同比增长
| 小鹏汽车 | 公司治理 | 202%，环比+148%。其中小鹏智能轿跑 P7 月度交付首次突破九千达到 9,183 辆，3 |
月交付量同时包括 4,398 辆轿车 P5 及 1,833 辆 G3 和 G3i 智能 SUV。
公司于 2022 年 3 月开始交付 ET7，3 月交付 9,985 辆汽车，同比+37.6%，2022 年前
| 蔚来 | 公司治理 | 3 个月累计交付 25,768 辆汽车，同比+28.5%，创下季度交付量新高。自成立至 2022 |
年 3 月，公司累积交付 19.28 万辆汽车。
资料来源：各公司公告、开源证券研究所
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3.3、新上市车型：智己 L7、凌渡 L、星越 L 雷神 Hi·X 等新车上市
上周（2022.3.28-2022.4.1）主要有 19 款新车和改款车上市。
表3：上周上市新车一览（2022.3.28-2022.4.1）：智己 L7、凌渡 L 等新车上市
| 上市时间 | 车型名称 | 新车类型 | 车身形式 | 厂商 | 价格 |
| 2022.3.28 | 思皓爱跑 | 新车 | 纯电轿跑 | 思皓新能源 | 13 万起 |
| 2022.3.28 | 领睿 | 新车 | SUV | 江铃福特 | 13.98-16.58 万 |
| 2022.3.28 | MG ONE | 新车 | SUV | 上汽集团 | 9.88-12.98 万 |
| 2022.3.28 | 富康 ES600 | 新车 | 纯电轿车 | 神龙汽车 | 15.38 万 |
| 2022.3.28 | 猛将柴油 8AT | 新车 | 皮卡 | 福田汽车 | 9.98-13.18 万 |
| 2022.3.29 | 智己 L7 | 新车 | 纯电轿车 | 智己汽车 | 40.88 万 |
| 2022.3.29 | ID.6 X | 改款 | 纯电 SUV | 上汽大众 | 23.99-33.59 万 |
| 2022.3.29 | 征服者 5 | 改款 | 皮卡 | 福田汽车 | 8.78-12.58 万 |
| 2022.3.30 | 星越 L 雷神 Hi·X | 改款 | SUV | 吉利汽车 | 17.17~18.37 万 |
| 油电混动版 | |||||
| 2022.3.30 | 枫叶 60S | 新车 | 纯电轿车 | 枫叶汽车 | 13.98-16.98 万 |
| 2022.3.30 | 亚洲龙 | 改款 | 轿车 | 一汽丰田 | 19.98-28.98 万 |
| 2022.3.31 | 宝马 i3 | 新车 | 轿车 | 华晨宝马 | 34.99 万 |
| 2022.3.31 | 宝马 X5 | 新车 | SUV | 华晨宝马 | 60.50-77.50 万 |
| 2022.3.31 | 别克微蓝 7 | 改款 | 纯电 SUV | 上汽通用 | 17.98-19.98 万 |
| 2022.3.31 | 瑞虎 8 PLUS | 新车 | SUV | 奇瑞汽车 | 15.18-17.18 万 |
| 鲲鹏 e+ | |||||
| 2022.3.31 | 凌渡 L | 换代 | 轿跑 | 上汽大众 | 14.99~18.99 万 |
| 2022.4.1 | 捷途 X70 | 改款 | SUV | 奇瑞汽车 | 6.99-15.59 万 |
| 2022.4.1 | 羿 | 改款 | 轿车 | 江铃集团 | 13.98-19.58 万 |
| 2022.4.1 | 东风小康 EC36 | 改款 | 纯电客车 | 东风小康 | 11.79 万 |
资料来源：太平洋汽车、盖世汽车、开源证券研究所
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4、重点数据跟踪：原材料价格涨幅较大
4.1、锂电池及材料价格有所上涨
| 图6：金属钴价格近 3 月有所上涨（万元/吨） | 图7：电解钴价格近 3 月有所上涨（万元/吨） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安泰科:平均价:金属钴:国产 | 电解钴:Co99.98:华南:现货平均价 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 60 50 40 30 20 10 0 | 70 60 50 40 30 20 10 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021-01 | 2021-02 | 2021-03 | 2021-04 | 2021-05 | 2021-06 | 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 | 2021-10 | 2021-11 | 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 | 2022-03 | ||||||||||||||||||||||
| 2020-08 | 2020-09 | 2020-10 | 2020-11 2020-12 | 2021-01 | 2021-02 2021-03 | 2021-04 2021-05 | 2021-06 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 2021-10 | 2021-11 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 2022-03 | ||||||||||||||||||||||||
| 数据来源：Wind、开源证券研究所 图8：四氧化三钴价格近 3 月涨幅较大（元/千克） | 数据来源：Wind、开源证券研究所 图9：金属锂价格近 3 月涨幅较大（万元/吨） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 四氧化三钴:≥72%:国产价格 | 350 300 250 200 150 100 50 0 | 金属锂≥99%工、电:国产价格 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021-08 2021-09 2021-09 2021-09 2021-10 2021-10 2021-10 2021-11 2021-11 2021-11 2021-12 2021-12 2021-12 2022-01 2022-01 2022-01 2022-02 2022-02 2022-02 2022-03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020-09 | 2020-10 | 2020-11 | 2020-12 | 2021-01 | 2021-02 2021-03 | 2021-04 | 2021-05 | 2021-06 | 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 | 2021-10 | 2021-11 | 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 2022-03 | ||||||||||||||||||||
| 数据来源：Wind、开源证券研究所 | 数据来源：Wind、开源证券研究所 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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行业周报
| 图10：碳酸锂价格稳定（万元/吨） | 图11：氢氧化锂价格涨幅较大（万元/吨） | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 碳酸锂(电池级):国内现货价 | 60 50 40 30 20 10 0 | 氢氧化锂56.5%:国产价格 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020-08 | 2020-09 | 2020-10 | 2020-11 | 2020-12 | 2021-01 | 2021-02 2021-03 | 2021-04 | 2021-05 | 2021-06 | 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 | 2021-10 | 2021-11 | 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 2022-03 | 2020-08 | 2020-09 | 2020-10 | 2020-11 2020-12 | 2021-01 | 2021-02 2021-03 | 2021-04 | 2021-05 | 2021-06 | 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 2021-10 | 2021-11 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 2022-03 | ||
| 数据来源：Wind、开源证券研究所 | 数据来源：Wind、开源证券研究所 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
图12：磷酸铁锂价格较为稳定（万元/吨）
磷酸铁锂:动力型:国产平均价
| 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 |
数据来源：Wind、开源证券研究所
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行业周报
| 图13：三元前驱体价格持续抬升（万元/吨） | 图14：负极材料价格走势趋于一致（万元/吨） | |||||
| 三元前驱体523型中国 | 三元前驱体622型中国 | 负极材料人造石墨中端 | 负极材料天然石墨中端 | |||
| 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 | ||||||
| 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 | ||||||
| 2020/06/01 2020/07/01 2020/08/01 2020/09/01 2020/10/01 2020/11/01 2020/12/01 2021/01/01 2021/02/01 2021/03/01 2021/04/01 2021/05/01 2021/06/01 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 | 2020/06/01 2020/07/01 2020/08/01 2020/09/01 2020/10/01 2020/11/01 2020/12/01 2021/01/01 2021/02/01 2021/03/01 2021/04/01 2021/05/01 2021/06/01 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 | |||||
| 数据来源：百川资讯、开源证券研究所 图15：六氟磷酸锂价格持续上涨（万元/吨） | 数据来源：百川资讯、开源证券研究所 图16：电解液磷酸铁锂价格涨幅较大（万元/吨） | |||||
| 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 | 价格:六氟磷酸锂 | 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 | 价格:电解液:磷酸铁锂 | |||
| 2020/06/01 2020/07/01 2020/08/01 2020/09/01 2020/10/01 2020/11/01 2020/12/01 2021/01/01 2021/02/01 2021/03/01 2021/04/01 2021/05/01 2021/06/01 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 | 2020/06/01 2020/07/01 2020/08/01 2020/09/01 2020/10/01 2020/11/01 2020/12/01 2021/01/01 2021/02/01 2021/03/01 2021/04/01 2021/05/01 2021/06/01 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 | |||||
| 数据来源：百川资讯、开源证券研究所 | 数据来源：百川资讯、开源证券研究所 | |||||
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行业周报
| 图17：电解液锰酸锂价格较为稳定（万元/吨） | 图18：铜箔电池级 8μm 价格较为稳定（万元/吨） | ||
| 价格:电解液:锰酸锂 | 铜箔电池级8μm全国 | ||
| 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 | |||
| 12 10 8 6 4 2 0 | |||
| 2020/06/01 2020/07/01 2020/08/01 2020/09/01 2020/10/01 2020/11/01 2020/12/01 2021/01/01 2021/02/01 2021/03/01 2021/04/01 2021/05/01 2021/06/01 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 | 2020/06/01 2020/07/01 2020/08/01 2020/09/01 2020/10/01 2020/11/01 2020/12/01 2021/01/01 2021/02/01 2021/03/01 2021/04/01 2021/05/01 2021/06/01 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 | ||
| 数据来源：百川资讯、开源证券研究所 | 数据来源：百川资讯、开源证券研究所 | ||
图19：锂电池小动力 18650 价格较为稳定（元/只）
锂电池小动力18650(三元/2500mAh)全国
| 6.8 6.6 6.4 6.2 6 5.8 5.6 5.4 5.2 5 | |||||||||||||||||||||||
| 2020/06/01 | 2020/07/01 | 2020/08/01 | 2020/09/01 | 2020/10/01 | 2020/11/01 | 2020/12/01 | 2021/01/01 | 2021/02/01 | 2021/03/01 | 2021/04/01 | 2021/05/01 | 2021/06/01 | 2021/07/01 | 2021/08/01 | 2021/09/01 | 2021/10/01 | 2021/11/01 | 2021/12/01 | 2022/01/01 | 2022/02/01 | 2022/03/01 | 2022/04/01 | |
数据来源：百川资讯、开源证券研究所
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4.2、新能源汽车：2 月混动车产销量增速提高、纯电动产销量增速稳定
4.2.1、新能源汽车产销量数据：2 月产销量同比增幅较大，乘用车销量环比下降
| 图20：2 月新能源汽车产量同比增幅较大（辆，%） | 图21：2 月新能源汽车销量同比增幅较大（辆，%） | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 插电式混动新能源汽车产量 | 插电式混动新能源汽车产量 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 纯电动新能源汽车产量 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 纯电动新能源汽车产量 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 纯电动新能源汽车当月同比 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 纯电动新能源汽车当月同比 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 600000 | 插电式混动新能源汽车当月同比 | 1400% | 600000 | 插电式混动新能源汽车当月同比 | 1400% | ||||||||||||||||||||||||||
| 500000 | 1200% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 500000 | 1200% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 400000 | 1000% | 1000% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 400000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 800% | 800% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 300000 | 300000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 600% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 600% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 200000 | 200000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 400% | 400% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 100000 | 200% | 100000 | 200% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 0 | 0% | 0 | 0% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2021-02 | 2021-03 | 2021-04 | 2021-05 | 2021-06 | 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 | 2021-10 | 2021-11 | 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 | 2021-01 | 2021-02 | 2021-03 | 2021-04 | 2021-05 | 2021-06 | 2021-07 | 2021-08 | 2021-09 | 2021-10 | 2021-11 | 2021-12 | 2022-01 | 2022-02 | |||||
| 数据来源：中汽协、开源证券研究所 | 数据来源：中汽协、开源证券研究所 | ||||||||||||||||||||||||||||||
图22：2 月新能源乘用车销量环比有所下降（辆）
| 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||
| M1 | M2 | M3 | M4 | M5 | M6 | M7 | M8 | M9 | M10 | M11 | M12 | ||
数据来源：中汽协、开源证券研究所
| 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 | 16 / 20 |
行业周报
4.2.2、充电桩保有量情况：稳步上升
图23：全国充电桩保有量持续增加（个）
| 1,400,000 | 我国充电桩保有量 |
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0
| 2015-12 2016-03 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 |
数据来源：Wind、开源证券研究所
4.3、汽车行业：行业总体 2 月销量环比下降
图24：1 月汽车行业工业增加值及零售额累计同比增速有所回落（%）
| 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 | 工业增加值:汽车制造业:累计同比 | 零售额:汽车类:累计同比 |
2016-06 2016-08 2016-10 2016-12 2017-02 2017-04 2017-06 2017-08 2017-10 2017-12 2018-02 2018-04 2018-06 2018-08 2018-10 2018-12 2019-02 2019-04 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 | ||
数据来源：Wind、开源证券研究所
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行业周报
| 图25：2 月汽车月度销量环比略微下降（万辆） | 图26：2 月汽车月度销量同比有所增长（%） | |||||||||||||||||||||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |||||||||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||
| 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% | ||||||||||||||||||||||
| 350 300 250 200 150 100 50 0 | ||||||||||||||||||||||
| 0% | M1 | M2 | M3 | M4 | M5 | M6 | M7 | M8 | M9 M10 M11 M12 | |||||||||||||
| -50% | ||||||||||||||||||||||
| -100% -150% | ||||||||||||||||||||||
| M1 | M2 | M3 | M4 | M5 | M6 | M7 | M8 | M9 M10 M11 M12 | ||||||||||||||
| 数据来源：中汽协、开源证券研究所 | 数据来源：中汽协、开源证券研究所 | |||||||||||||||||||||
5、风险提示
宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期。
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行业周报
特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正 式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的 投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能 力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。
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分析师承诺
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发 表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确 性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的 任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
| 评级 | 说明 | |
| 证券评级 | 买入（Buy） | 预计相对强于市场表现 20%以上； |
| 增持（outperform） | 预计相对强于市场表现 5%～20%； | |
| 中性（Neutral） | 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； | |
| 减持 | 预计相对弱于市场表现 5%以下。 | |
| 行业评级 | （underperform）看好（overweight） | 预计行业超越整体市场表现； |
| 中性（Neutral） | 预计行业与整体市场表现基本持平； | |
| 看淡 | 预计行业弱于整体市场表现。 | |
| 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪（underperform） 深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针 对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不 同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的 决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比 较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 | ||
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型 均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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行业周报
法律声明
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