评级（持有）基础化工行业周报：国际油价回调，关注一季报业绩向好个股

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报告名称 ：基础化工行业周报：国际油价回调，关注一季报业绩向好个股
评级 ：持有
行业：

行

基础化工行业

分析师：卢立亭

SAC 执业证书编号：
S0340518040001
电话：0769-22177163
邮箱：luliting@dgzq.com.cn

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前

五的板块依次是聚氨酯（+8.59%）、氮肥（+4.16%）、碳纤维（+4.05%）、涂料油墨颜料（+2.96%）和纯碱（+2.89%）；从最近一周表现来看，跌 幅前五的板块依次是膜材料（-5.61%）、钾肥（-4.44%）、氟化工（-3.32%）、其他化学原料（-2.64%）和改性塑料（-2.14%）。

在本周涨幅靠前的个股中，金浦钛业、中旗股份和和川金诺表现最好，

涨幅分别达36.88%、28.25%和23.55%。在本周跌幅靠前的个股中，星湖 科技、中欣氟材和双星新材表现最差，跌幅分别达-24.20%、-18.23%和-17.76%。

资料来源：东莞证券研究所，iFind

放原油储备，使得油价明显回调。现阶段建议关注一季报业绩向好个股，扬农化工（600486）、华鲁恒升（600426）、金禾实业（002597）等。同时，近期国际粮食价格维持高位，俄乌冲突导致俄罗斯化肥出口受阻，

相关报告 俄罗斯是世界钾肥出口大国，国际钾肥价格或维持高位，建议关注亚钾

国际（000893）、盐湖股份（000792）；目前磷肥国内外价差大，若春 耕之后我国出口放开，国内磷肥企业盈利或将改善，建议关注云天化

（600096）、兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）等。近期由于 巴斯夫美国装置遭遇不可抗力，万华化学作为全球最大的MDI供应商有 望受益，同时公司作为行业龙头，产能有序扩张，看好其长期可持续发

展，建议关注。此外，近期多地房地产调控政策有所放松，可关注玻璃

上游原材料纯碱领域的公司远兴能源（000683）。

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

目 录

一、行情回顾 ............................................................................. 3 二、本周化工产品价格情况 ................................................................. 6 三、产业新闻 ............................................................................. 8 四、公司公告 ............................................................................. 9 五、本周观点 ............................................................................ 10 六、风险提示 ............................................................................ 10

插图目录

图 1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至 2022 年 4 月 1 日） ............................ 3

表格目录

表 1：中信 30 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日） .......................... 3 表 2：中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日） ............. 4 表 3：中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日） ............. 5 表 4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日） ................... 5 表 5：中信基础化工行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日） ................... 6 表 6：本周化工产品价格涨幅前五品种 ....................................................... 6 表 7：本周化工产品价格跌幅前五品种 ....................................................... 7

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

一、行情回顾
截至 2022 年 4 月 1 日，中信基础化工行业本周上涨 0.42%，跑输沪深 300 指数 2.01 个

百分点，在中信 30 个行业中排名第 20；中信基础化工行业近一个月下跌 8.46%，跑输

沪深 300 指数 1.79 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 18；中信基础化工行业年初至

今下跌 11.14%，跑赢沪深 300 指数 2.30 个百分点，在中信 30 个行业中排名第 14。

图 1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至 2022 年 4 月 1 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

表 1：中信 30 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日）

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是

聚氨酯（+8.59%）、氮肥（+4.16%）、碳纤维（+4.05%）、涂料油墨颜料（+2.96%）和 纯碱（+2.89%），本月涨幅前五的板块依次是涤纶（+7.85%）、氮肥（-1.53%）、食品 及饲料添加剂（-1.61%）、纯碱（-1.94%）和复合肥（-2.17%），年初以来涨幅前五的板 块依次是纯碱（+14.20%）、无机盐（+9.12%）、涤纶（+4.72%）、磷肥及磷化工（+4.72%）、氮肥（+2.81%）。

表 2：中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是膜材料（-5.61%）、钾肥（-4.44%）、氟 化工（-3.32%）、其他化学原料（-2.64%）和改性塑料（-2.14%），本月跌幅前五的板块 依次是膜材料（-19.40%）、碳纤维（-16.68%）、轮胎（-14.97%）、橡胶制品（-14.84%）和有机硅（-13.60%），年初以来跌幅前五的板块依次是碳纤维（-32.02%）、轮胎（-29.64%）、膜材料（-27.94%）、涂料油墨颜料（-26.23%）、其他化学制品 III（-20.89%）。

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

表 3：中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日）

资料来源：Wind，东莞证券研究所

在本周涨幅靠前的个股中，金浦钛业、中旗股份和和川金诺表现最好，涨幅分别达 36.88%、28.25%和 23.55%。在本月初至今表现上看，涨幅靠前的个股中，云南能投、ST 尤夫和 和金浦钛业表现最好，涨幅分别达 37.45%、36.64%和 34.78%。从年初至今表现上看，富邦股份、*ST 双环和保利联合，表现最好，涨幅分别达 57.91%、56.54%和 55.96%。

表 4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅靠前的个股中，星湖科技、中欣氟材和双星新材表现最差，跌幅分别达-24.20%、-18.23%和-17.76%。从本月初至今表现上看，跌幅靠前的个股中，奥福环保、双星新材 和*ST 明科表现最差，跌幅分别达-34.92%、-33.84%和-31.87%。从年初至今表现上看，*ST 明科、泛亚微透和长江材料表现最差，跌幅分别达-52.85%、-44.36%和-43.83%。

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

表 5：中信基础化工行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 1 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

二、本周化工产品价格情况

重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是液氯（+22.22%）、硝酸（+15.00%）、

氯化铵（+8.33%）、煤焦油（+6.20%）、乙烯（+4.38%），价格跌幅前五的产品是二氯

甲烷（-11.06%）、国际石脑油（-7.90%）、国内汽油（-7.25%）、二甲苯（-6.80%）、

国际柴油（-6.75%）。

表 6：本周化工产品价格涨幅前五品种

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

资料来源：Wind，百川盈孚，东莞证券研究所

表 7：本周化工产品价格跌幅前五品种

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

资料来源：Wind，百川盈孚，东莞证券研究所

三、产业新闻

1. 据央视新闻客户端，当地时间 4 月 1 日，国际能源署对外发布公告称，该组织 31 个成员国当天达成协议，将继 3 月份之后，再次对市场释放原油应急储备，具体的 实施计划将在下周初对外公布。这也是国际能源署今年第二次，历史上第五次对外
   释放原油应急储备。当天，为了稳定原油市场价格，国际能源署召开了理事会特别 会议。国际能源署表示，成员国共拥有 15 亿桶的原油应急储备。3 月初，国际能源 署第一次释放的 6000 万桶原油只占到其储备的 4%。
   2. CNN 消息，美国总统拜登当地时间 3 月 31 日宣布，未来 6 个月美国将每天释放 100 万桶战略石油储备，应对俄乌局势导致的美国内油价上涨。报道形容，这一举措史 无前例。CNN 称，白宫发布的消息稿称，“在与盟国和合作伙伴协商后，总统将宣 布历史上最大的石油储量释放，在未来六个月内平均每天增加 100 万桶”。白宫说，"这次释放的规模是前所未有的：世界从未在如此长的时间内以每天 100 万的速度 释放石油储备。”CNN 说，意味着美国将释放 1.8 亿桶石油储备。CNN 称，拜登呼 吁国会要求石油和天然气开采公司为他们未使用的油井和没有生产的公共土地支
   付费用，促进这些公司使用闲置油井和土地，加大产量。
   3. 中国经济网北京 3 月 30 日讯近日，生态环境部固体废物与化学品司司长任勇在例 行新闻发布会上表示，2022 年是全面落实“十四五”生态环境保护各项决策部署的 关键之年，固体废物与化学品环境管理工作的总体要求是把握稳中求进的“总基调”，

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   基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）
   坚持更加突出精准、科学、依法治污的工作方针，坚持固体废物污染防治“减量化、资源化、无害化”的工作原则，坚持打牢基础、健全体系、严守底线、防控风险、
   改革创新的工作思路，坚持突出重点，统筹兼顾，系统推进的工作方法。
   4. 中国经济网 3 月 29 日讯近日,国家发展改革委联合工业和信息化部、财政部、生态 环境部、交通运输部、农业农村部、商务部、国资委、海关总署、市场监管总局、供销合作总社、国铁集团等 11 部门和单位印发通知,要求各地方和有关中央企业从 化肥产供储销等多方面入手,通过增强国内化肥生产供应能力、提高化肥及其生产原 料运力保障水平、积极做好储备等工作、提高化肥流通效率、加强农资市场监管协
   同配合、切实推动化肥减量增效等措施,保障化肥供应和市场平稳运行,支持春季农 业生产,夯实夏粮丰收基础。
   四、公司公告
   1. 4月1日晚，赛轮轮胎披露2021年年报，实现营业收入179.98亿元，同比增长16.84%；归属上市公司股东的净利润 13.13 亿元；基本每股收益 0.52 元/股。2021 年末每股 净资产 3.50 元/股。报告期内，受轮胎主要原材料天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢 丝帘线等价格增长和能耗双控、煤炭价格上涨等因素影响，轮胎行业生产成本持续 走高，成本压力短期难以消化，导致多数轮胎企业利润下滑。

2. 亚钾国际 4 月 1 日发布 2021 年年度报告，2021 年营业收入约 8.33 亿元，同比增加 129.36%；归属于上市公司股东的净利润约 8.95 亿元，同比增加 1401.43%。

3. 云天化 3 月 30 日晚发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业收入 632.49 亿元，同 比增长21.37%；实现归属于上市公司股东的净利润36.42 亿元，同比增长1238.77%；基本每股收益 1.98 元。

4. 3 月 30 日，晶华新材发布公告，为加快推进实施公司的战略布局工作，同时顺应市 场需求提高产能，拟通过全资子公司江苏晶华新材料科技有限公司(简称“江苏晶华”) 建设“年产 3 万吨精细化学品项目”，该项目计划总投资金额 1 亿元，其中环保投 资 1,000 万元，占投资总额的 10%。

5. 3 月 29 日，联泓新科发布 2021 年年报。报告期内，公司实现营业收入 75.81 亿元，同比增长 27.81%；归母净利润 10.91 亿元，同比增长 70.24%；扣非后归母净利润 8.81 亿元，同比增长 43.04%。基本每股收益 0.82 元。公司拟向全体股东每 10 股派 发现金红利 2 元(含税)。

6. 3 月 29 日，远兴能源年报发布，公司实现营收 121.49 亿元，同比增长 57.81%；实 现归母净利润 49.51 亿元，同比增长 7171.11%。披露年报的同时，远兴能源也发布 了 2022 年一季度业绩预告。公司预计一季度实现净利 7.5 亿元~7.9 亿元，同比增长 125.19%~137.2%。

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

五、本周观点

本周俄乌局势有所缓和，同时美国宣布大规模释放原油储备，使得油价明显回调。现阶 段建议关注一季报业绩向好个股，扬农化工（600486）、华鲁恒升（600426）、金禾实 业（002597）等。同时，近期国际粮食价格维持高位，俄乌冲突导致俄罗斯化肥出口受 阻，俄罗斯是世界钾肥出口大国，国际钾肥价格或维持高位，建议关注亚钾国际（000893）、盐湖股份（000792）；目前磷肥国内外价差大，若春耕之后我国出口放开，国内磷肥企 业盈利或将改善，建议关注云天化（600096）、兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）等。近期由于巴斯夫美国装置遭遇不可抗力，万华化学作为全球最大的 MDI 供应商有望 受益，同时公司作为行业龙头，产能有序扩张，看好其长期可持续发展，建议关注。此 外，近期多地房地产调控政策有所放松，可关注玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能 源（000683）。

六、风险提示

1、俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；
2、油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；
3、部分化肥出口受限的风险；
4、化肥保供稳价政策致使化肥价格下跌超预期风险；5、宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；6、部分产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；7、行业竞争加剧风险；
8、房地产政策放松不及预期风险；
9、天灾人祸等不可抗力事件的发生。

基础化工行业周报（2022/3/28-2022/4/3）

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公司投资评级

行业投资评级

风险等级评级

本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

分析师承诺：

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所

知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公

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