评级（增持）医药生物行业周报：财报披露高峰期即将到来 关注业绩有望超预期个股

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报告名称 ：医药生物行业周报：财报披露高峰期即将到来 关注业绩有望超预期个股
评级 ：增持
行业：

医药生物行业

和原料药分别下跌1.26%、2.63%、2.88%和4.83%。

◼本周医药生物行业净流出6.83亿元。2022年3月28日-4月1日，陆股通净 流入229.02亿元，其中沪股通净流入127.25亿元，深股通净流入101.77 亿元。申万一级行业中，电力设备和食品饮料流入额居前，医药生物和 房地产净流出额居前。本周医药生物行业净流出6.83亿元，居申万一级 行业净流出额第一，净流出额较上周略有减少。

PE（TTM，整体法，剔除负值）约28.7倍，低于行业2012年以来估值中枢，

益需求上升的新冠抗原检测试剂相关企业万孚生物（300482）、东方生 物（688298）、安旭生物（688075）、热景生物（688068）、亚辉龙（688575）、明德生物（002932）等；关注研发能力强、非新冠产品有望实现快增的 疫苗企业智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）等。估值相对合理的医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）、医美龙头爱美 客（300896）、OK镜龙头欧普康视（300595）、眼科器械龙头爱博医疗（688050）等；中期有望受益老龄化、内生增长动力较强的连锁医疗龙 头爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）；估值有所回落、业绩有 望向好的品牌中药片仔癀（600436）、云南白药（000538）、同仁堂

究
报
告

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 担。

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目录

1.本周行情回顾 ......................................................................... 3 1.1SW 医药生物行业跑输沪深 300 指数 ................................................... 3 1.2 少数细分板块录得正收益 .......................................................... 3 1.3 行业内约 35%个股录得正收益 ....................................................... 3 1.4 估值 ............................................................................ 4 2.本周陆股通净流出情况 .................................................................. 4 3.新冠疫情数据 ......................................................................... 5 4.行业重要新闻 ......................................................................... 6 5.上市公司重要公告...................................................................... 8 6.行业观点 ............................................................................ 10 7.风险提示 ............................................................................ 11

插图目录

图 1：2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日申万一级行业涨幅（%） .................................. 3 图 2：2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日 SW 医药生物行业细分板块涨幅（%） ....................... 3 图 3：2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日 SW 医药生物行业涨幅榜个股（%） ......................... 4 图 4：2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日 SW 医药生物行业跌幅榜个股（%） ......................... 4 图 5：SW 医药生物行业 PE（TTM，倍） ................................................... 4 图 6：SW 医药生物行业相对沪深 300PE（TTM，剔除负值，倍） .............................. 4 图 7：申万一级行业陆股通一周净买入额（2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，亿元） ................ 5 图 8：海外新冠肺炎日新增确诊病例..................................................... 5 图 9：美国新冠肺炎日新增确诊病例..................................................... 5

1.本周行情回顾

1.1SW 医药生物行业跑输沪深 300 指数

本周 SW 医药生物行业跑输沪深 300 指数。2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，SW 医药生物行 业下跌 0.15%，跑输同期沪深 300 指数约 2.58 个百分点。

图 1：2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日申万一级行业涨幅（%）

数据来源：wind，东莞证券研究所

1.2 少数细分板块录得正收益

仅医疗服务、中药和医疗器械录得正收益。2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，SW 医药生物行 业细分板块中，仅医疗服务、中药和医疗器械录得正收益，分别上涨 1.6%、1.13%和 1.11%；其他板块均录得负收益，其中化学制药、医药商业、生物制品和原料药分别下跌 1.26%、2.63%、2.88%和 4.83%。

图 2：2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日 SW 医药生物行业细分板块涨幅（%）

资料来源：wind，东莞证券研究所

1.3 行业内约 35%个股录得正收益

行业内约 35%的个股录得正收益。2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，SW 医药生物行业约 35% 的个股录得正收益，约有 65%的个股录得负收益。其中涨幅榜上，有 2 只个股周涨幅 30%-40%，有 14 只个股周涨幅在 10%-30%。跌幅榜上，有 6 只个股跌幅在 20%-30%。

资料来源：wind，东莞证券研究所 资料来源：wind，东莞证券研究所

1.4 估值

本周行业估值先回升后回落。截至 2022 年 4 月 1 日，SW 医药生物行业整体 PE（TTM，整体法，剔除负值）约 28.7 倍，低于行业 2012 年以来估值中枢，位于 77%的分位；相 对沪深 300 整体 PE 溢价率为 143%，处于行业 2012 年以来相对沪深 300 溢价率中枢的 66%分位。

图 5：SW 医药生物行业 PE（TTM，倍）

图 6：SW 医药生物行业相对沪深 300PE（TTM，剔除负值，倍）

资料来源：wind，东莞证券研究所 资料来源：wind，东莞证券研究所

2.本周陆股通净流出情况

本周医药生物行业净流出 6.83 亿元。2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，陆股通净流入 229.02 亿元，其中沪股通净流入 127.25 亿元，深股通净流入 101.77 亿元。申万一级行业中，电力设备和食品饮料流入额居前，医药生物和房地产净流出额居前。本周医药生物行业 净流出 6.83 亿元，居申万一级行业净流出额第一，净流出额较上周略有减少。

图 7：申万一级行业陆股通一周净买入额（2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，亿元）

数据来源：Wind，东莞证券研究所

3.新冠疫情数据

➢新冠疫情

◼海外疫情

根据wind统计，2022年3月28日-4月1日，海外新冠疫情平均日新增确诊病例达到152.07

万例，较上周有所减少；其中美国平均日新增确诊病例达到3.83万例，较上周有所减少。

截至2022年4月2日，海外新冠累计确诊病例达到4.89亿例，日新增病例达到95.39万例，

其中美国日新增病例1.29万例，较前一日有所下降。

图 8：海外新冠肺炎日新增确诊病例

图 9：美国新冠肺炎日新增确诊病例

资料来源：wind，东莞证券研究所 资料来源：wind，东莞证券研究所

◼国内疫情

根据国家卫建委统计，4月2日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵 团报告新增确诊病例1506例。其中境外输入病例51例（四川30例，广东10例，上海6例，福建3例，广西2例），含19例由无症状感染者转为确诊病例（均在四川）；本土病例1455

例（吉林956例，其中长春市723例、吉林市230例、四平市2例、白城市1例；上海438 例，其中浦东新区107例、闵行区57例、徐汇区44例、普陀区38例、宝山区35例、虹口 区31例、黄浦区27例、嘉定区27例、静安区25例、杨浦区19例、松江区8例、奉贤区8 例、长宁区6例、青浦区3例、崇明区3例；浙江11例，其中杭州市2例、湖州市2例、金 华市2例、宁波市1例、嘉兴市1例、绍兴市1例、衢州市1例、丽水市1例；福建8例，其 中泉州市7例、厦门市1例；山东6例，其中济南市3例、青岛市1例、德州市1例、菏泽市 1例；四川6例，其中成都市3例、遂宁市2例、德阳市1例；黑龙江5例，均在哈尔滨市；江苏5例，其中宿迁市3例、徐州市1例、苏州市1例；海南3例，均在三亚市；陕西3例，其中宝鸡市2例、西安市1例；辽宁2例，均在沈阳市；安徽2例，其中淮南市1例、淮北 市1例；江西2例，其中南昌市1例、吉安市1例；广东2例，其中广州市1例、肇庆市1例；天津1例，在南开区；河北1例，在邯郸市；山西1例，在大同市；湖南1例，在衡阳市；广西1例，在玉林市；新疆1例，在乌鲁木齐市），含118例由无症状感染者转为确诊病例（上海73例，吉林28例，浙江5例，福建5例，山东4例，江西1例，广东1例，四川1例）。无新增死亡病例。无新增疑似病例。31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报 告新增无症状感染者11781例，其中境外输入90例，本土11691例。

◼新冠疫苗接种

根据wind统计，截至3月31日，全球新冠疫苗接种总量达到112.92亿剂，7日移动平均接 种量为1869.99万剂，每百人接种量为143.39剂；中国接种总量达到32.71亿剂，7日移 动平均接种量为389.64万剂。

4.行业重要新闻

➢行业政策

◼健康中国行动推进委员会办公室关于印发健康中国行动2022年工作要点的通知（规划发 展与信息化司，2022/4/2）

为贯彻落实《国务院关于实施健康中国行动的意见》《国务院办公厅关于印发健康中国 行动组织实施和考核方案的通知》《健康中国行动（2019-2030年）》等文件精神，进 一步推动健康中国行动有关工作落实落地，健康中国行动推进委员会办公室研究制定了《健康中国行动2022年工作要点》。2022年健康中国行动总体要求是：以习近平新时代 中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，认真落实

《国务院关于实施健康中国行动的意见》，深入推进各项行动有效实施，确保目标任务 如期实现。

◼国务院办公厅关于印发“十四五”中医药发展规划的通知（国务院办公厅，2022/3/29）

党中央、国务院高度重视中医药发展，将传承创新发展中医药定位为新时代中国特色社 会主义事业的重要内容。习近平总书记对中医药工作作出一系列重要论述，指出要着力

推动中医药振兴发展，发挥中医药在治未病、重大疾病治疗、疾病康复中的重要作用，

强调要建立符合中医药特点的服务体系、服务模式、管理模式、人才培养模式，使传统

中医药发扬光大。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，根据《中华人民共和国国民经

济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，国家中医药局会同相关部门 编制形成了《“十四五”中医药发展规划》。本次《规划》是贯彻落实习近平总书记关 于中医药工作的重要论述、《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》以 及全国中医药大会精神的重要举措和重要抓手。《规划》提出，到2025年，中医药健康 服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积 极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。同时，《规划》针对中医药服务 体系、人才、传承创新、产业和健康服务业、文化、开放发展、治理能力等方面，提出 中医药服务体系进一步健全，中医药特色人才建设加快推进，中医药传承创新能力持续 增强，中医药产业和健康服务业高质量发展取得积极成效，中医药文化大力弘扬，中医 药开放发展积极推进，中医药治理水平进一步提升等目标。本次《规划》统筹考虑医疗、科研、产业、教育、文化、国际合作等中医药发展重点领域，共提出十个方面重点任务，一是建设优质高效中医药服务体系。二是提升中医药健康服务能力。三是建设高素质中 医药人才队伍。四是建设高水平中医药传承保护与科技创新体系。五是推动中药产业高 质量发展。六是发展中医药健康服务业。七是推动中医药文化繁荣发展。八是加快中医 药开放发展。九是深化中医药领域改革。十是强化中医药发展支撑保障。

为贯彻落实《中华人民共和国疫苗管理法》《国家药监局关于发布〈药品生产质量管理

规范（2010年修订）〉生物制品附录修订稿的公告（2020年第58号）》等有关要求，国

家药品监督管理局信息中心、食品药品审核查验中心共同组织起草了《疫苗生产检验电

子化记录技术指南（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

日前，美国FDA宣布将延长默沙东Vaxneuvance补充生物制剂许可申请（sBLA）的处方 药用户费用法案日期（PDUFA），预计将于今年7月1日做出最终决定。据悉，Vaxneuvance是一种婴儿和儿童预防性使用的15价肺炎球菌结合疫苗。2021年12月，默 沙东宣布美国FDA已受理Vaxneuvance的sBLA申请并进行优先审查，公司当时提交了 Vaxneuvance在6周-17岁患者群体中的II期和III期临床研究数据。数据支持在各种临床环 境中使用Vaxneuvance，包括对感染风险增加的婴儿和幼儿进行免疫接种，如镰状细胞 病或HIV感染者。

国医药报，2022/3/31）

3月31日，国家药监局、国家卫生健康委发布新修订《医疗器械临床试验质量管理规范》（以下简称《规范》），自2022年5月1日起施行。《规范》结合产业需求和监管实际，对2016年发布的《医疗器械临床试验质量管理规范》整体框架作出调整，简化优化相关 要求，强化医疗器械临床试验相关方责任，并将体外诊断试剂临床试验质量管理要求纳

入《规范》管理。

5.上市公司重要公告

◼君实生物:自愿披露关于第四代EGFR抑制剂JS113获得药物临床试验申请受理通知书的 公告（2022/4/2）

近日，上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司苏州君境

生物医药科技有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的《受理通知书》，第四代 EGFR抑制剂WJ13404片（项目代号“JS113”）的临床试验申请获得受理。由于药品的 研发周期长、审批环节多，容易受到一些不确定性因素的影响，本次临床试验申请能否 获得批准存在不确定性，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。JS113是一种原 创（first-in-class）的第四代EGFR（表皮生长因子受体）抑制剂，由公司与微境生物医药 科技（上海）有限公司合作开发，拟用于EGFR突变非小细胞肺癌和其他实体瘤的治疗。JS113具有全新的分子骨架和独特的生物活性，临床前数据显示该药物分子对第三代 EGFR 抑 制 剂 不 敏 感 的 原 发 性 和 获 得 性 EGFR 突 变 （ 包 括 Del19/T790M/C797S 和 L858R/T790M/C797S共突变），以及部分TKI耐药的旁路激活靶点和免疫抑制性靶点都 有很好的抑制活性，同时对野生型EGFR具有高度选择性。

◼中国医药:关于子公司获得药品注册证书的公告（2022/4/2）

近日，中国医药健康产业股份有限公司（以下简称“公司”）下属全资子公司天方药业

有限公司（以下简称“天方有限”）收到国家药品监督管理局（以下简称“国家药监局”）

核准签发的两份瑞舒伐他汀钙片（以下简称“该药品”）《药品注册证书》。该药品由 日本盐野义制药公司于20世纪80年代末开发，除日本等某些亚洲国家之外的世界范围开 发、上市和销售权益于1998年转让给阿斯利康（AstraZeneca）公司，2002年在荷兰上市，2003年在美国正式获准上市，商品名为Crestor。

◼百克生物:关于取消2021年年度股东大会的公告（2022/4/2）

鉴于目前长春市处于新冠肺炎疫情防控工作的关键时期，为配合并落实疫情防控要求，

切实保障拟参会股东及股东代表的生命安全和身体健康，经过审慎评估，公司决定取消 原定于2022年4月8日在公司5楼会议室（吉林省长春市卓越大街138号）召开的2021年年 度股东大会。

◼亿帆医药:关于控股子公司在研产品F-627项目的进展公告（2022/4/1）

亿帆医药股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司Evive Biotech Ltd.（以下简称“亿一生物”，含其下属子公司，下同）在研产品艾贝格司亭α注射液（以下简称“F-627”）用于预防及治疗肿瘤患者在化疗过程中引起的嗜中性粒细胞减少症于2022年3月 31日（美国时间2022年3月30日）收到美国食品药品管理局（以下简称“FDA”）的邮 件通知，因旅行限制，FDA将推迟F-627上市申请批复，直到现场检查完成。

浙江天宇药业股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司浙江诺得药业有限公司（以 下简称“诺得药业”）于近日收到国家药品监督管理局（以下简称“国家药监局”）核 准签发的关于厄贝沙坦氢氯噻嗪片的《药品注册证书》。厄贝沙坦氢氯噻嗪片主要用于 治疗原发性高血压，最早于1997年9月由赛诺菲公司研发上市，商品名为“AVALIDE®”；于2003年6月在中国上市，商品名为“安博诺®”。根据国家药监局网站数据查询，截至 公告日同规格厄贝沙坦氢氯噻嗪片国内生产商另有安徽环球药业股份有限公司、南京正 大天晴制药有限公司及浙江华海药业股份有限公司等13家企业。据统计，2020年厄贝沙 坦氢氯噻嗪片在国内样本医院（包括城市公立医院，城市社区医院，县级公立医院，乡 镇卫生院）和城市实体药店的销售额约人民币18.76亿元（数据来源于米内网）。

◼迈克生物:关于公司新产品取得产品注册证书的公告（2022/3/31）

迈克生物股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到四川省药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，β-羟丁酸测定试剂盒（β-羟丁酸脱氢酶法）主要用于糖尿病酮症 酸中毒的前期辅助诊断及后期治疗监测，系公司生化平台新产品；糖类抗原242测定试 剂盒（直接化学发光法）主要用于胰腺癌、结直肠癌等消化道恶性肿瘤患者疾病进程或 治疗效果的监测，系公司吖啶酯直接化学发光技术平台新产品，截至目前公司在该技术 平台下已累计取得64项试剂类产品注册证（涵盖甲状腺功能、传染病、心肌、肿瘤标志 物、贫血、炎症、自身免疫性疾病、生殖激素、骨代谢等病种检测），为配套公司全自 动化学发光免疫分析仪i3000与i1000的检测项目。

本计划采取的激励形式为限制性股票，股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人 民币A股普通股股票。本计划拟授予激励对象的限制性股票数量为716.00万股，占本激 励计划草案公告日公司股本总额239,471,267股的2.99%，其中，首次授予645.10万股，占本计划拟授出权益总数的 90.10%，占本激励计划草案公告日公司股本总 额 239,471,267股的2.69%；预留权益70.90万股，占本计划拟授出权益总数的9.90%，占 本激励计划草案公告日公司股本总额239,471,267股的0.30%。

根据2022年1月28日，《贵州省贵阳市中级人民法院民事裁定书》（以下简称“裁定书”），裁定批准的《贵阳德昌祥药业有限公司重整计划（以贵州三 力制药股份有限公司重整投资方案为基础拟定）》（以下简称“《重整计划》”）中，德昌祥抵、质押标的为商标、车辆、设备及存货对应的贵州明德康科技中心（有限合伙）担保债权，就抵、质押标的依法处置后优先受偿。德昌祥破产管理人依法委托展唐助拍（上海）科技股份有限公司于阿里拍卖对德昌祥上述抵、质押资产进行拍卖。鉴于目前 公司作为德昌祥破产重整投资人，已缴纳23,200.00万元重整投资款。为确保德昌祥在重 整过程中的持续生产、经营不受影响，公司参与了本次竞拍。上述德昌祥机器设备、电

子设备、存货、商标等相关资产于2022年3月20日在阿里拍卖平台举行首次拍卖并流拍，

公司于2022年3月30日在阿里拍卖平台举行的第二次拍卖中，以人民币88,181,202.00元

竞得上述资产。

上海透景生命科技股份有限公司（以下简称“透景生命”或“公司”）的全资子公司上 海透景诊断科技有限公司（以下简称“透景诊断”或“子公司”）于近日收到中华人民 共和国国家知识产权局颁发的1项专利证书，上述专利系子公司自主研发，为外观设计产 品，其用途为用于封闭试管开口、固定试管位置，设置两个圆锥形凸起，可同时用于两 根试管，产品可用于公司自动化实验室流水线质控装置部分。

◼海翔药业:2022年第一季度业绩预告（2022/3/30）

报告期内，公司产业链优化及新产品布局卓有成效，业绩稳步增长；公司抓住机遇释放 产能增加销售，特别是医药板块主导产品实现产销两旺，订单充足、单位售价提高，克 服原材料上涨及汇率波动的不利影响，盈利能力逐步提升。2022年第一季度实现归属上 市公司股东的净利润在8,578.19万元—10,293.82万元之间，较上年同期同比增长 50.00%—80.00%，环比增长243.67%—312.41%。

◼金城医药:关于获得国产保健食品注册证书的公告（2022/3/29）

山东金城医药集团股份有限公司（以下简称“金城医药”或“公司”）全资子公司山东 金城生物药业有限公司（以下简称“金城生物”）完成了保健食品再注册，并于近日收 到国家市场监督管理总局下发的国产保健食品注册证书，MITCODE®谷胱甘肽葡萄籽维 生素C片（即谷胱甘肽葡萄籽维生素CE片）是谷胱甘肽下游保健品系列产品之一。本次 再注册证书的取得，有利于公司继续开展在保健食品领域的相关业务，对公司今后发展 具有积极意义。

6.行业观点

维持对行业的推荐评级。2022 年 3 月 28 日-4 月 1 日，SW 医药生物行业下跌 0.15%，跑 输同期沪深 300 指数约 2.58 个百分点。细分板块中，仅医疗服务、中药和医疗器械录 得正收益，分别上涨 1.6%、1.13%和 1.11%；其他板块均录得负收益，其中化学制药、医 药商业、生物制品和原料药分别下跌 1.26%、2.63%、2.88%和 4.83%。截至 2022 年 4 月 1 日，SW 医药生物行业整体 PE（TTM，整体法，剔除负值）约 28.7 倍，低于行业 2012 年以来估值中枢，位于 77%的分位；相对沪深 300 整体 PE 溢价率为 143%，处于行业 2012 年以来相对沪深 300 溢价率中枢的 66%分位。2021 年报及 2022 年一季报披露高峰期即 将到来，关注财报业绩有望超预期个股的表现机会。建议关注景气度保持向好、业绩有 望超预期的 CXO 公司药明康德（603259）、泰格医药（300347）、康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、凯莱英（002821）、博腾股份（300363）、九州药业（603456）、美迪西（688202）等；有望受益需求上升的新冠抗原检测试剂相关企业万孚生物（300482）、东方生物（688298）、安旭生物（688075）、热景生物（688068）、亚辉龙（688575）、

明德生物（002932）等；关注研发能力强、非新冠产品有望实现快增的疫苗企业智飞生 物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）等。估值相对合理的医疗器 械龙头迈瑞医疗（300760）、医美龙头爱美客（300896）、OK 镜龙头欧普康视（300595）、眼科器械龙头爱博医疗（688050）等；中期有望受益老龄化、内生增长动力较强的连锁 医疗龙头爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）；估值有所回落、业绩有望向好的 品牌中药片仔癀（600436）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）等。

7.风险提示

（1）新冠抗原检测试剂需求增长不及预期、市场竞争加剧、降价快、股价波动幅度大等。

（2）行业政策风险。如医保控费政策导向不改，部分药品集采后降价幅度较大。

（3）研发推进低于预期风险。研发过程中不确定性因素较多，研发推进可能会低于预期。

（4）疫情反复风险。国内仍有散点疫情，部分公司业务可能在涉疫地区，恐受防疫政策 影响。

（5）产品安全质量风险等。

东莞证券研究报告评级体系：

公司投资评级

行业投资评级

风险等级评级

本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

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情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、

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有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。

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