评级（增持）汽车行业周报：4月或是今年布局汽车板块最好的时机

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报告名称 ：汽车行业周报：4月或是今年布局汽车板块最好的时机
评级 ：增持
行业：

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一年内行业相对大盘走势

辆。

正文目录

一、市场表现及估值水平 ................................................ 3

1.1 A 股市场表现 ...................................................... 3

1.2 海外上市车企市场表现 .............................................. 4

1.3 估值水平 .......................................................... 5

二、行业数据跟踪 ...................................................... 5

三、行业要闻和重要动态 ................................................ 6

3.1 重要公司动态 ...................................................... 6

3.2 行业重要新闻 ...................................................... 6

四、风险提示 .......................................................... 7

图表目录

图表 1：中信行业周度涨跌幅（3 月 28 日-4 月 1 日） .................................................... 3 图表 2：汽车细分板块涨跌幅 .......................................................................................... 3 图表 3：近一年汽车行业主要指数相对走势 .................................................................... 3 图表 4：本周重点跟踪公司涨幅前 10 位.......................................................................... 4 图表 5：本周重点跟踪公司跌幅前 10 位.......................................................................... 4 图表 6：海外市场主要整车周涨跌幅 ................................................................................ 4 图表 7：中信汽车指数 PE 走势 ....................................................................................... 5 图表 8：中信汽车指数 PB 走势 ....................................................................................... 5 图表 9：乘联会主要厂商 3 月周度批发数据 .................................................................... 5 图表 10：乘联会主要厂商 3 月周度零售数据 .................................................................. 5 图表 11：部分公司公告 .................................................................................................... 6 图表 12：行业重要新闻 ................................................................................................... 6

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1.1 A 股市场表现

本周沪深 300 涨 2.43%。中信 30 个行业中，涨跌幅最大的为房地产(10.63%)，涨跌 幅最小的为电子(-2.26%)；中信汽车指数跌 0.39%，落后大盘 2.82 个百分点，位列 30 个 行业中第 23 位。其中，乘用车涨 1.51%，商用车跌 1.00%，汽车零部件跌 1.63%，汽车 销售及服务跌 1.47%，摩托车及其他跌 1.45%。概念板块中，新能源车指数涨 0.75%，智能汽车指数跌 2.84%。

图表 1：中信行业周度涨跌幅（3 月 28 日-4 月 1 日）

数据来源：Wind，华福证券研究所

近一年以来（截至 2022 年 4 月 1 日），沪深 300 跌 15.30%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为4.09%、36.80%、-5.16%，相对大盘的收益率分别为19.38%、52.09%、10.13%。

图表 2：汽车细分板块涨跌幅

数据来源：Wind，华福证券研究所

图表 3：近一年汽车行业主要指数相对走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

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在我们重点跟踪的公司中，曙光股份（20.0%）、金鸿顺（14.8%）、神驰机电（14.4%）

等涨幅居前，久祺股份（-21.5%）、国机汽车（-17.2%）、跃岭股份（-15.8%）等位居

跌幅榜前列。

图表 4：本周重点跟踪公司涨幅前 10 位

数据来源：Wind，华福证券研究所

图表 5：本周重点跟踪公司跌幅前 10 位

数据来源：Wind，华福证券研究所

1.2 海外上市车企市场表现
本周我们跟踪的 14 家海外整车厂涨跌幅均值为 2.9%，中位数均值为 1.9%。蔚来（10.1%)、小鹏汽车（7.9%)、特斯拉（7.3%)等表现居前，LUCID（-2.4%)、通用汽车（-1.6%)、本田汽车（-0.5%)等表现靠后。

图表 6：海外市场主要整车周涨跌幅

数据来源：Wind，华福证券研究所

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1.3 估值水平
截至 2022 年 4 月 1 日,汽车行业 PE（TTM）为 35.25，位于近 3 年以来 39.40%分 位；汽车行业 PB 为 2.51，位于近 3 年以来 52.10%分位。

图表 7：中信汽车指数 PE 走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

二、行业数据跟踪

图表 8：中信汽车指数 PB 走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

乘联会 3 月前四周日均批发 4.8 万辆，同比下降 11.7%。3 月第一周的乘用车厂商批 发达到日均 4.0 万辆，同比下降 20.5%，增长有所放缓；3 月第二周的乘用车厂商批发达 到日均 5.1 万辆，同比下降 3.2%，环比 2 月同期增长 85%；3 月第三周的乘用车厂商批发 达到日均 4.2 万辆，同比下降 20.5%，环比 2 月同期下降 31%；3 月第四周乘用车厂商批 发达到日均 5.8 万辆，同比下降 5.3%，环比 2 月同期下降 6%。整体看，3 月前四周日均 批发为 4.8 万辆，同比降低 11.7%，环比下降 6%。

图表 9：乘联会主要厂商 3 月周度批发数据

数据来源：乘联会，华福证券研究所

图表 10：乘联会主要厂商 3 月周度零售数据

数据来源：乘联会，华福证券研究所

乘联会 3 月前四周日均零售 3.9 万辆，同比降低 18.3%。3 月第一周狭义乘用车市场

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零售达到日均 3.7 万辆，同比下降 13.0%，环比 2 月同期增长 42%。3 月第二周零售达到

日均 4.6 万辆，同比增长 3.0%, 环比 2 月同期增长 75%。3 月第三周零售达到日均 3.5 万

辆，同比下降 29.3%，环比 2 月同期下降 25%。3 月第四周零售达到日均 3.9 万辆，同比

下降 28.9%，环比 2 月同期下降 46%。3 月前四周日均零售销量为 3.9 万辆，同比降低

18.3%，环比下降 10%。

三、行业要闻和重要动态

3.1 重要公司动态
图表 11：部分公司公告

2022 年第一季度业绩预增预告：公司 2022 第一季度实现营业收入

3.90 亿元，同比增加 41.00～57.00%

数据来源：Wind，华福证券研究所

3.2 行业重要新闻
图表 12：行业重要新闻

3 月 30 日，吉利星越 L 雷神 Hi·X 油电混动版正式上市，新车售价 17.17-18.37 万

凑型油电混动 SUV。

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3 月 30 日，理想汽车发布 L9 车型官方资料，L9 将通过将百万级的自动驾驶高阶传感器

后，在各城市逐步开启。

数据来源：Wind，华福证券研究所

四、风险提示

芯片缺乏超预期导致行业复苏不及预期；销量不及预期；新能源汽车渗透率不及

预期。

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分析师声明
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何 形式的补偿。

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