评级（增持）银行行业周报：年报频出报佳绩，服务实体盼惠企

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报告名称 ：银行行业周报：年报频出报佳绩，服务实体盼惠企
评级 ：增持
行业：

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一年内行业相对大盘走势

出台惠民、惠企政策，财政降税、货币工具适度加强以及前置，均为经济注入更多动能，

银行正式发布2021年年报，业绩分化较大，具体可以参见本报告正文2.4节业绩公布数

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市场表现

本周银行行业指数上涨5.12%，表现好于大盘。本周上证综指上涨2.19%，深圳成指
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性足、弹性强》一 2022.03.13

行业定期研究|银行

正文目录

一、市场表现 ..................................................... 3

1.1 行业板块本周市场表现 .......................................... 3

1.2 行业个股本周市场表现 .......................................... 3

1.3 行业估值分析 .................................................. 4

二、行业数据跟踪及市场回顾......................................... 5

2.1 货币供应与主要利率价格......................................... 5

2.2 理财收益率数据 ................................................ 9

2.3 存单市场回顾 .................................................. 9

2.4 2021 年业绩快报&年报数据 ....................................... 10

三、行业动态 ..................................................... 11

3.1 人民银行印发《关于做好 2022 年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》

11

3.2 中国人民银行货币政策委员会召开 2022 年第一季度例会 ................ 11

四、公司动态 ..................................................... 12

五、风险提示 ..................................................... 14

图表目录

图表 1：市场各行业板块本周市场表现 ............................................................................ 3

图表 2：本周涨幅排名前十个股 ....................................................................................... 3

图表 3：本周跌幅排名前十个股 ....................................................................................... 3

图表 4：银行行业 PB 动态分析 ....................................................................................... 4

图表 5：银行行业 PB 历史百分位情绪分析 ..................................................................... 4

图表 6：货币供应及净现金投放 ....................................................................................... 5

图表 7：Shibor（隔夜、1 周、2 周、1 月）利率变化 .................................................... 5

图表 8：银行同业拆借（1、7、14、30 天）利率变化 .................................................... 6

图表 9：1/10 年期国债到期收益率及利差变化 ................................................................ 6

图表 10：地方政府债到期收益率变化 ............................................................................. 7

图表 11：1/5/10 年期企业债到期收益率及利差变化........................................................ 7

图表 12：本周央行公开市场操作 ..................................................................................... 8

图表 13：本周央行公开市场操作 ..................................................................................... 9

图表 14：同业存单发行利率及存量余额变化 .................................................................. 9

图表 15：2021 年 A 股上市银行业绩快报&年报数据 ....................................................... 10

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行业定期研究|银行

本周银行行业指数上涨 5.12%，表现好于大盘。本周上证综指上涨 2.19%，深圳 成指上涨 1.29%，创业板指上涨 1.1%，沪深 300 指数上涨 2.43%，中信银行指数上 涨 5.12%。房地产、建材、餐饮旅游板块本周领跑；国防军工、通信、电子元器件板 块本周表现不佳。

图表 1：市场各行业板块本周市场表现

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本周银行动态 PB 整体走势稳步大幅提升，PB 数值周五收盘超越 0.64 倍估值，估值水平本周环比上周有所提升。本周全市场交易氛围相较上周有所下降，但估值水 平整体有所上升。

图表 4：银行行业 PB 动态分析

数据来源：WIND，华福证券研究所

通过将银行过去 10 年的 pb 数据进行百分位分析，2020 年开始，银行的整体估 值水平偏低，近半年处于过去 10 年历史低位，中长期视角来看，未来的估值修复空 间较好。

图表 5：银行行业 PB 历史百分位情绪分析

数据来源：WIND，华福证券研究所

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本周（3 月 28 日至 4 月 1 日），央行公开市场累计进行 6100 亿元逆回购操作，本周共有 1900 亿元逆回购到期， 7 天逆回购利率水平维持 2.10%，合并宽口径净 投放 4200 亿元，整体货币政策风格稳健。

4 月 1 日上海银行间市场利率一天、一周、二周、一个月拆借利率受资金面供需 及市场情绪影响，短期利率水平整体有所下降，分别较上周末-40bps、-19bps、-43bps、-1bp 至 1.60%/2.02%/2.00%/2.30%，10 年期国债收益较上周下降 3bps 至 2.77%，10 年期企业债（AAA）到期收益率较上周下降 2bps 至 3.79%。

短端利率水平本周有所下滑，中期利率维持稳定，长端利率相对稳定，3 月 1 年 期 LPR 维持与 2 月相同为 3.70%，5 年期 LPR 维持 4.60%，信贷环境以及同业流动 性状况较佳，长端利率水平稳健。

图表 6：货币供应及净现金投放

数据来源：WIND，华福证券研究所

图表 7：Shibor（隔夜、1 周、2 周、1 月）利率变化

数据来源：WIND，华福证券研究所

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图表 8：银行同业拆借（1、7、14、30 天）利率变化

数据来源：WIND，华福证券研究所

图表 9：1/10 年期国债到期收益率及利差变化

数据来源：WIND，华福证券研究所

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图表 10：地方政府债到期收益率变化

数据来源：WIND，华福证券研究所

图表 11：1/5/10 年期企业债到期收益率及利差变化

数据来源：WIND，华福证券研究所

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本周央行公开市场操作风格稳健，本周 7 天逆回购操作共计 6100 亿元，7 天逆 回购合计到期 1900 亿元，7 天逆回购利率水平为 2.10%，利率价格传导畅通，较 DR007 当周利率加权平均（1.81%）水平相近，目前市场短期资金流动性佳；本周整 体而言，宽口径净投放 4200 亿元，整体货币政策风格稳健。

图表 12：本周央行公开市场操作

数据来源：WIND，华福证券研究所

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截至 3 月 27 日，理财产品收益率 6 个月年化预期收益率为 2.10%，6 个月理财 较上周-0bp，中期理财收益率保持稳定，流动性好，收益预期整体稳定，对长期收益 率要求整体稳定。

图表 13：本周央行公开市场操作

数据来源：WIND，华福证券研究所

2.3 存单市场回顾

截至 4 月 1 日，同业存单 1 个月、3 个月、6 个月发行利率分别为 2.2776 %、2.4457%、2.5886%，1、3 月同业拆借利率有所下降， 6 月同业拆借利率均保持稳 定，本周宽口径流动性净投放 4200 亿元，整体资金面处于动态宽平衡。

图表 14：同业存单发行利率及存量余额变化

数据来源：WIND，华福证券研究所

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截至 4 月 1 日，A 股中信银行板块 41 家2上市银行中已有 34 家银行公布 2021 年业绩快报或年度报告，2021 年整体业绩表现亮眼，多家银行营收、归母净利润同 比均为两位数增长，且资产质量好转，拨备提升，经营实力不断提升。

图表 15：2021 年 A 股上市银行业绩快报&年报数据

数据来源：wind,华福证券研究所

1如果 2021 年年报已出，则采用年报数据；年报未出，则为年度业绩预告数据；

2本篇周报口径为中信银行一级，尚未纳入兰州银行，请投资者知悉。

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意见》

近日，为深入贯彻落实中央经济工作会议、中央农村工作会议重要精神和中央一 号文件部署要求，人民银行印发《关于做好 2022 年金融支持全面推进乡村振兴重点 工作的意见》，指导金融系统优化资源配置，精准发力、靠前发力，切实加大“三农”领域金融支持，接续全面推进乡村振兴，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。

《意见》指出，各银行业金融机构要围绕高标准农田建设、春耕备耕、粮食流通 收储加工等全产业链，主动对接融资需求，强化粮食安全金融保障。规范发展供应链 金融服务，加大对重要农产品生产加工、仓储保鲜冷链物流设施建设等金融支持。积 极开发适合油茶等木本油料特点的金融产品，支持油茶规模化种植和低产林改造。

《意见》强调，要围绕农产品加工、乡村休闲旅游等产业发展特点，完善融资、结算等金融服务，丰富新型农业经营主体和小农户专属金融产品，支持发行乡村振兴 票据，推动农村一二三产业融合发展。深化信息协同和金融科技赋能，支持县域商业 发展、市场主体培育和农村流通网络建设。做好农民就地就近就业创业金融服务，拓 宽农业农村绿色发展融资渠道。

《意见》要求，要强化货币政策工具支持，进一步优化存款准备金政策框架，继 续加强支农支小再贷款、再贴现管理。改进金融机构内部资源配置，稳妥推进农村信 用社改革。深入推进农村信用体系建设，继续推进储蓄国债下乡，持续提升农村支付 服务水平，加强农村金融知识宣传教育和金融消费权益保护，改善农村基础金融服务。。

全文链接：
http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4519524/index.html

（来源：中国人民银行官网）

3.2 中国人民银行货币政策委员会召开 2022 年第一季度例会

会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，今年以来我国统筹推进疫情防控和 经济社会发展工作，有效实施宏观政策，经济发展和疫情防控保持全球领先地位。稳 健的货币政策灵活适度，保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，努力 服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币政策 传导效率增强，贷款利率稳中有降，人民币汇率预期平稳，双向浮动弹性增强，发挥 了宏观经济稳定器功能。

会议指出，当前国外疫情持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不 确定，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三 重压力。要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实 施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘结构性货币政 策工具要积极做好“加法”，精准发力，用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小

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再贷款，实施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，综合施策支持 区域协调发展，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

全文链接：

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4503991/index.html

（来源：中国人民银行官网）

四、公司动态

⚫常熟银行（601128）3 月 29 日发布 2022 年第一季度业绩预告。2022 年 1-3 月，本行营业收入 yoy+19%，净利润 yoy+23%。截至 2022 年 3 月末，本行不良贷款率 0.81%。3 月 31 日发布 2021 年年度利润分配方案公告。A 股每股派发现金红利 0.20 元。同日发布 2021 年年度报告。营收 76.55 亿元，yoy+16.31%，净利润 21.88 亿元，yoy+21.34%，roae11.62%，同 比上升 1.28 个百分点，总资产 2465.83 亿元，yoy+18.16%。

⚫张家港行（002839）3 月 29 日发布 2021 年年度报告。营收 46.16 亿元，yoy+10.05%，净利润 13.04 亿元，yoy+30.30%，roae11.08%，同比上升 1.93 个百分点，总资产 1645.79 亿元，yoy+14.44%。

⚫苏州银行（002966）3 月 29 日发布 2021 年年度报告。营收 108.29 亿 元，yoy+4.49%，净利润 31.07 亿元，yoy+20.79%，roae9.96%，同比上 升 1.00 个百分点，总资产 4530.29 亿元，yoy+16.74%。同日发布董事 会决议公告。通过了苏州银行股份有限公司关于发起设立公募基金公司 的议案，同意本行联合发起设立合资公募基金管理公司，注册资本 1.5 亿元人民币，本行拟持股比例为 55%。通过了关于苏州银行股份有限公 司 2021 年度利润分配方案的议案，按每 10 股派发现金股利 2.8 元（含 税），并以资本公积按每 10 股转增 1 股。同日发布苏州银行股份有限公 司未来三年(2022 年-2024 年)股东回报规划。本行每年以现金方式分配 的利润不应低于当年实现的可分配利润的 20%。

⚫江阴银行（002807）3 月 30 日发布 2021 年年度报告：营收 33.67 亿元，yoy+0.46%，净利润 12.74 亿元，yoy+20.51%，roae10.15%，同比上升 1.3 个百分点，总资产 1531.28 亿元，yoy+7.26%。

中国银行（601988）3 月 30 日发布 2021 年度利润分配方案公告。按照⚫
每 10 股 2.21 元（税前）分派普通股现金股利。同日发布董事会决议公 告。聘任孟茜女士为本行首席信息官，孟茜女士出生于 1965 年，1987 年加入本行。2019 年 11 月起任本行信息科技部总经理。2014 年 12 月 至 2019 年 11 月任本行软件中心总经理。2014 年 3 月至 2014 年 12 月 任本行数据中心总经理。2009 年 9 月至 2014 年 3 月任本行信息中心总 经理，2013 年 7 月至 2014 年 3 月兼任本行测试中心总经理。1987 年毕 业于北京计算机学院，获得工学学士学位。具有高级工程师职称。同日 发布 2021 年年度报告。营收 6055.59 亿元，yoy+7.08%，净利润 2165.59 亿元，yoy+12.28%，roae11.28%，同比上升 0.67 个百分点，总资产

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行业定期研究|银行

267224.08 亿元，yoy+9.51%。吸收存款本金 130318.10 亿元，yoy+8.03%，发放贷款和垫款 120672.49 亿元，yoy+13.02%，净息差 1.75%，同比下 降 0.10 个百分点，核心一级资本充足率 11.3%，同比增加 0.02 个百分 点，不良贷款率 1.33%，同比下降 0.13 个百分点，拨备覆盖率 187.05%，同比上升 9.12 个百分点。

⚫民生银行（600026）3 月 30 日发布中国民生银行 2021 年度利润分配方 案公告。每股派发现金红利人民币 0.213 元（含税）。同日发布 2021 年 年度报告：营收 1688.04 亿元，yoy-8.73%，净利润 343.81 亿元，yoy+0.21%，roae6.59%，同比下降 0.22 个百分点，总资产 69527.86 亿 元，yoy+0.04%。

⚫浙商银行（601916）3 月 30 日发布 2021 年度利润分配方案的公告。

2021 年度不进行普通股股利分配，也不进行资本公积转增股本。同日 发布关于购买办公大楼的公告。拟购买的房地产位于上海市浦东新区浦 东大道 1500 弄 1 号的绿地创驿大厦，包括 A 塔楼 56,962.83 平方米、停车位 280 个及 C 裙房使用面积约 560 平方米的 10 年使用权，总价 29.38 亿元。房屋将作为上海分行及总行在沪机构、子公司的办公大楼。

同日发布 2021 年年度报告：营收 544.71 亿元，yoy+14.19%，净利润 126.48 亿元，yoy+2.75%，roae9.83%，同比下降 0.2 个百分点，总资产 22867.23 亿元，yoy+11.64%。

⚫厦门银行（601187）3 月 30 日发布 2021 年年度报告：营收 53.16 亿 元，yoy-4.32%，净利润 21.69 亿元，yoy+18.99%，roae10.98%，同比 下降 0.25 个百分点，总资产 3294.95 亿元，yoy+15.55%。

⚫建设银行（601939）3 月 30 日发布 2021 年年度利润分配方案公告，派 发 2021 年度现金股息每股人民币 0.364 元（含税）。同日发布 2021 年 年度报告：营收 8242.46 亿元，yoy+9.05%，净利润 3025.13 亿元，yoy+11.61%，roae12.55%，同比上升 0.43 个百分点，总资产 302539.79 亿元，yoy+7.54%。吸收存款本金 223788.14 亿元，yoy+8.56%，发放贷 款和垫款 181704.92 亿元，yoy+11.95%，核心一级资本充足率 13.59%，同比下降 0.03 个百分点，不良贷款率 1.42%，同比下降 0.14 个百分点 点。

⚫渝农商行（601077）3 月 31 日发布 2021 年度利润分配方案公告。每股 派发现金股利人民币 0.2525 元（含税）。同日发布 2021 年年度报告：营收308.42 亿元，yoy9.42%，净利润95.6 亿元，yoy+13.79%，roae9.87%，同比上升 0.59 个百分点，总资产 12658.51 亿元，yoy+11.44%。

⚫农业银行（601288）3 月 31 日发布 2021 年度利润分配方案公告。每股 普通股派发现金股利人民币 0.2068 元（含税）。同日发布 2021 年年度 报告：营收 7199.15 亿元，yoy9.42%，净利润 2411.83 亿元，yoy+11.7%，roae11.57%，同比上升 0.22 个百分点，总资产 290691.55 亿元，yoy+6.85%。

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股派发现金红利人民币 1.80 元（含税）。同日发布 2021 年年度报告：营收 33.10 亿元，yoy10.02%，净利润 12.71 亿元，yoy+15.08%，roae10.33%，同比减少 0.10 个百分点，总资产 1368.68 亿元，yoy+5.68%。 ⚫工商银行（601398）3 月 31 日发布 2021 年度利润分配方案公告。每股 普通股派发现金红利人民币 0.2933 元（含税）。同日发布 2021 年年度 报告：营收 9427.62 亿元，yoy6.81%，净利润 3483.38 亿元，yoy+10.27%，roae12.15%，同比上升 0.2 个百分点，总资产 351713.83 亿元，yoy+5.48%。

⚫重庆银行（601963）3 月 31 日发布 2021 年年度报告：营收 145.15 亿 元，yoy11.24%，净利润 46.64 亿元，yoy+5.43%，roae10.99%，同比减 少 1.24 个百分点，总资产 6189.54 亿元，yoy+10.20%。

⚫郑州银行（002936）3 月 31 日发布 2021 年年度报告：营收 148.01 亿

元，yoy+1.33%，净利润 32.26 亿元，yoy+1.85%，roae7.17%，同比下 降 1.2 个百分点，总资产 5749.8 亿元，yoy+4.96%。

⚫邮储银行（601658）3 月 31 日发布 2021 年度利润分配方案公告。每 10

股普通股派发人民币 2.474 元（含税）。同日，发布 2021 年年度报告：

营收 3187.62 亿元，yoy+11.38%，净利润 761.70 亿元，yoy+18.65%，roae11.86%，同比上升 0.02 个百分点，总资产 125878.73 亿元，yoy+10.87%。

五、风险提示

疫情反复对经济的不确定性影响，经济增速放缓导致银行资产质量降低、不良率

提升风险，国际金融环境恶化风险，爆发重大风险及违约事件等。

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分析师声明
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何 形式的补偿。

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