评级（持有）工程机械行业周报：工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期

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报告名称 ：工程机械行业周报：工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期
评级 ：持有
行业：

2022-04-03
行业周报

4%

《新能源收入高增长，持续开拓新 行业新产品》--2022/03/30

证券分析师：刘国清

60 万，经济性十分突出。考虑到工程机械设备存量非常大，很多排 放标准比较低，电动替代燃油会催生巨大的更新需求，在经济性的驱 动下，预计工程机械电动化会比乘用车更快，节奏有望超预期！

电话：021-61372597 投资建议：

E-MAIL：liugq@tpyzq.com
执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师：崔文娟
电话：021-58502206
E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com

当前工程机械电动化产品尚处于起步阶段，渗透率还很低，未来随着“三电”技术逐步成熟，制造成本不断降低，电动化的经济性会逐步 凸显，重点关注电动化产品快速发展的龙头企业三一重工、徐工机 械、中联重科、同力股份以及越博动力等！

执业资格证书编码：风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P2

目录

1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 4

2 行业重点新闻 ................................................................................................................ 4

3 重点公司公告 ................................................................................................................... 9

4 板块行情回顾 .................................................................................................................. 12

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P3

图表目录

图表 1：28 个申万一级行业本周涨跌幅 ....................................................................................... 12

图表 2：细分行业周度涨跌幅 ........................................................................................................ 12

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P4

1行业观点及投资建议

周核心观点：
工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期。

当前，在“双碳”目标的大背景下，工程机械电动化已成趋势，三一重工、中联重科、徐工机械、同力股份、博雷顿等头部企业正大力布局，现已推出不少电动化产品，积 极抢占市场份额，现阶段，装载机、矿卡、搅拌车等电动产品率先开始崭露头角，已 形成一定规模的销售量，挖掘机、推土机、起重机等其他设备，虽然量还比较小，但 也正在加紧追赶。考虑到工程机械的电动化与乘用车不同，用户更加看重经济性，当 前油价处于高位，使得电车经济性更加突出，以博雷顿为例，考虑油电差，若按照油 价 8 元/L、电价 0.64 元/kwh、每年工作 330 天来计算，其推出的一台 5 吨电动装载机 每年节约能耗费用 40 万元，一台 105 吨重载的增程式新能源矿卡每年能够节约能耗费 用 60 万，经济性十分突出。考虑到工程机械设备存量非常大，很多排放标准比较低，电动替代燃油会催生巨大的更新需求，在经济性的驱动下，预计工程机械电动化会比 乘用车更快，节奏有望超预期！

投资建议：
当前工程机械电动化产品尚处于起步阶段，渗透率还很低，未来随着“三电”技术逐 步成熟，制造成本不断降低，电动化的经济性会逐步凸显，重点关注电动化产品快速 发展的龙头企业三一重工、徐工机械、中联重科、同力股份以及越博动力等！

2行业重点新闻

【工程机械】确保“十四五”102 项重大工程每一项任务落地见效
日前发改委组织召开“十四五”规划 102 项重大工程实施部际联席会议第一次会议。会议要求，各部门要确保“十四五”102 项重大工程每一项任务落地见效。要在防范化 解各类风险基础上，扎实做好推进项目前期工作，加大资金、用地等要素保障力度，加快在建项目建设，尽快形成实物工作量。会议审议了推动“十四五”规划 102 项重 大工程实施部际联席会议工作规则和 2022 年工作要点，研究部署下一步重点工作。会 议强调，102 项重大工程是“十四五”规划《纲要》的重要内容，也是推动“十四五”规划实施的重要抓手。推动 102 项重大工程实施既利当前，又利长远，对当前扩大有 效投资、促进经济平稳健康发展具有重要作用。会议指出，按照党中央、国务院决策

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P5

部署，“十四五”规划 102 项重大工程各牵头部门会同各地方扎实推进 102 项重大工程 实施。目前，102 项重大工程实施有力有序推进，实现良好开局。会议要求，各部门要 按照 2022 年工作要点部署，加强组织领导，强化协同配合，确保 102 项重大工程每一 项任务落地见效。102 项重大工程各牵头部门要切实履行好责任，区分项目类型分类 有序推进，加快推动项目实施。要在防范化解各类风险基础上，扎实做好推进项目前

期工作，加大资金、用地等要素保障力度，加快在建项目建设，尽快形成实物工作量。

【工程机械】三一重工：电动产品再交付！节能率超 80%！

近日，4 台三一纯电动牵引车交付大客户，投入厦门港码头使用，三一已陆续为厦门港 各码头提供超过 40 台纯电动牵引车，助力厦门港绿色港口发展走在全国前列。此次交 付的 SM4253TOBEV 电动牵引车电池容量 456Ah，港口工况续航里程 130km，1 小时 可以充满电，最大牵引质量达到 70 吨。根据此前已交付的三一纯电动牵引车作业数据 显示，“油改电”节能率达 80%以上，可大幅降低作业成本，每台车每年节约能源 17 吨标煤，可减少碳排放 45 吨/年。同时，每台纯电动牵引车可节省人工及维护费用 20%，进一步为绿色港口发展降本增效。

【工业自动化】三一机器人 2021 营收大增 188%，到 2025 销售要超 100 亿元
三一国际披露了 2021 年度业绩数据，报告期内，三一国际实现营收 101.9 亿元，同比 增长 38.4%；净利润 13.1 亿元，同比增长 24.5%。其中，机器人业务快速增长，全年 执行订单 96 个，收入 11.5 亿元，同比增长 188.3%，外部客户累计中标约 1.7 亿元，成功开拓蜂巢能源、中车、五粮液等客户。今年 1 月初，三一机器人举办了合作伙伴 大会，宣布到 2025 年，销售额将超 100 亿，估值过 1000 亿，会上，三一机器人还与 多家经销商伙伴战略“牵手”，现场签单金额超 2 亿元，可谓打响了开门红。而在 2 月 底，三一机器人又宣布，与蜂巢能源签署一系列设备供货合同，总价格约 1.07 亿元人 民币，根据该等合同，三一机器人将供应蜂巢能源若干产品，包括自动化立体仓库、AGV、AGV 调度系统及电动叉车等。如今人口老龄化、用工成本增长趋势持续加剧，机器人行业将迎来前所未有的机遇，离散制造业也将全面转型智能化升级，在此期间，三一机器人或将凭借先发优势迅速发展，实现到 2025 年业绩增长十倍，销售超百亿的 目标也未可知。

【工业自动化】华数机器人拟将花费 5 亿元，在狮山建百亩智能机器人创新产业园

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P6

《佛山市南海区狮山镇桃园路以南、虹岭路以东地段地块国有建设用地使用权协议出 让意向公告》于 3 月 28 日结束意见反馈流程，3 月 29 日，佛山华数机器人有限公司 正式签订相关土地出让合同，共拿下 104 亩建设用地，计划用 3 年时间 5 亿元投资，分两期建设南海智能机器人创新产业园。据悉，南海智能机器人创新产业园拟总投资 5 亿元，将于今年内动工，到 2024 年建成并投入使用，达产后产业园销售额预计超 20 亿元。项目第一期主要建设主题厂房、配套设施、工业机器人与智能制造技术培训楼；第二期主要建设研发大楼、孵化器。项目建成后，产业园将主要从事机器人、智能装 备及智能产线、机电设备、工装夹具等产品的研发、生产和经营；机器人、数控技术、智能产线应用技术培训；机器人及其上下游企业孵化等。华数机器人是武汉华中数控 股份有限公司旗下品牌，于 2015 年成立，未来以南海智能机器人创新产业园建设为契 机，华中数控逐步将其在国内其他地区布局的机器人相关业务转移至以狮山机器人总 部基地为主，集中力量打造国产机器人领军企业。华数机器人也将通过“机器人及智 能制造核心共性技术创新服务平台”建设，形成“机器人核心零部件和操作系统研发 及产业化、工业机器人研发及产业化、服务机器人研发及产业化、工厂自动化集成及 智能制造服务”四大产业链，打造以机器人创新研发中心、机器人产业龙头集群、机 器人双创基地的新型科技园区，助力大湾区打造高质量机器人战略性新兴产业集群。

【新能源车】加大电池原材料布局，蜂巢能源携手巴斯夫杉杉战投永杉锂业
3 月 30 日，蜂巢能源与巴斯夫杉杉战略投资湖南永杉锂业有限公司举行签约仪式，签 约后蜂巢能源与巴斯夫杉杉作为永杉锂业的股东将各自持有后者 10%股权。蜂巢能源 还与永杉锂业签署了双方战略合作框架协议。根据共同签署的协议，三方在合作期内 将在产业资本、锂盐产品供应、锂矿资源等方面达成战略合作。至此，蜂巢能源、巴 斯夫杉杉和永杉锂业以供应链为基础，形成了强强联合的产业资本战略合作联盟。早 在 2021 年 10 月，蜂巢能源与巴斯夫（中国）签署战略合作协议，宣布双方将在正极 材料、电池回收利用、上游资源等领域开展全球范围内的战略合作，旨在提升正极材 料研发实力，开发可持续发展的电池材料，巩固双方在全球市场的核心竞争力。本次 引入永杉锂业的三方合作，既是对此前战略合作关系的深化，也是合作方式的创新。签约仪式上，蜂巢能源董事长兼 CEO 杨红新表示：身处全球新能源汽车爆发式增长的 历史性阶段，面对中国能源及产业结构转型的大好机遇，本次三方携手的战略合作将 充分发挥各自优势，以供应链为基础，构建锂盐-正极材料-电池的纵向产业联盟，并开 展宽领域、深层次、多形式的互利合作，从而进一步助力中国乃至全球新能源汽车产

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P7

业的发展。永杉锂业董事长杨峰表示：本次与蜂巢能源的合作将极大促进永杉锂业锂 盐产能的扩充，积极应对当前下游的旺盛需求，涨价和扩产压力。希望通过此产业联 盟，改善原材料价格过快上涨带给行业的发展问题。

【新能源车】北京发布“十四五”能源规划，到 2025 年新能源汽车保有量力争达到 200 万辆
4 月 1 日，北京市发布《北京市“十四五”时期能源发展规划》，提出了北京市能源发 展的指导思想、主要目标、重点任务、重大项目和改革举措，其中对新能源汽车及氢 能发展做出了明确要求。全力推动充换电基础设施建设。结合重点区域建设、城市更 新、老旧小区综合整治等，构建“以居住地、办公地充电为主，社会公用为辅”的充 电设施网络。到 2025 年，累计建成各类充电桩 70 万个，平原地区公共充电设施平均 服务半径小于 3 公里。开展新能源汽车换电模式应用试点工作。提高货运绿色水平。持续推进大宗生产生活物资运输“公转铁”，构建“铁路+新能源车”绿色物流运输新 模式，实现铁路运输与城市配送有效衔接。加快推动城市燃油货运车辆清洁替代，发 展绿色物流。推动建设京津冀燃料电池汽车货运示范专线，到 2025 年，氢燃料电池牵 引车和载货车替换约 4400 辆燃油车。调整交通能源结构。制定推广新能源车实施方案，大力推动机动车“油换电”，推动氢燃料汽车规模化应用。加大北京城市副中心、首都 国际机场、北京大兴国际机场等重点区域新能源车推广力度。除应急、重大活动保障 等特殊情况外，公交、出租、环卫、邮政等公用领域用车基本实现电动化。制定私家 车“油换电”奖励政策，引导鼓励存量私人小客车“油换电”。到 2025 年，全市新能 源汽车累计保有量力争达到 200 万辆。聚焦推动氢能与氢燃料电池全产业链技术进步 与产业规模化、商业化发展，加快氢气制备(制造)储运加注、氢燃料电池设备及系统集 成等关键技术创新研发。发挥北京 2022 年冬奥会和冬残奥会等一系列重大活动示范效 应，加快推进氢能基础设施建设和氢燃料电池汽车规模化示范应用。探索氢能在交通、发电、供热等多领域全场景示范推广应用。探索氨燃料电池、氨能发动机等关键技术，推动甲醇制氢燃料电池技术攻关及成果应用。构建北京经济技术开发区高端产业示范 集群。充分发挥高端装备制造基地和产业链优势，创新突破氢燃料电池汽车、智能充 电桩、智能网联汽车等技术应用。打造新能源汽车研发、制造和服务全链条创新集群。加快中日国际合作产业园建设。发挥其他创新平台示范作用。支持中科院、清华大学 等在京科研机构、高等院校、各类企业设立绿色技术创新研发和成果转化中心。高水 平建设大兴国际氢能示范区、中关村(房山)氢能产业园，打造一批氢能及氢燃料电池汽

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P8

车创新示范高地。

【半导体】中微半导体中标华虹半导体 12 台刻蚀设备
4 月 1 日，中微半导体设备（上海）股份有限公司中标华虹半导体（无锡）有限公司 12 台刻蚀机。资料显示，本次中标的 12 台刻蚀机，分别是 3 台钝化层刻蚀、7 台氧化膜 刻蚀、2 台 SiN 刻蚀，均为等离子体刻蚀工艺。

【半导体】月产 25 万片 12 英寸晶圆，三星西安 NAND 闪存二厂完成扩建并投产 据 BusinessKorea 4 月 1 日报道，三星电子最近在中国西安完成了第二座 NAND 闪存 工厂的扩建，并开始全面生产。继 2021 年底完成第一阶段之后，该工厂于上个月完成 了第二阶段扩建。根据报道，第二工厂自 3 月初以来一直在满负荷运转。该工厂每月 可加工 13 万片 12 英寸的晶圆，比第一工厂每月 12 万片要高。因此，三星电子在西安 工厂生产的 NAND 闪存的月生产量达到了 25 万片。这一产能占三星电子 NAND 闪存 总产量的 40%以上。在 NAND 闪存工厂中，三星电子西安工厂的生产能力居世界首 位。此前 2 月，据陕西日报报道，随着西安三星半导体 12 英寸闪存芯片二期项目建成 投产，西安三星半导体闪存芯片产能占全世界芯片产能的比重超过 10%。

【光伏】涨幅扩大！硅料十一连涨
3 月 30 日，硅业分会公布最新硅料成交价格！本周国内单晶复投料价格区间在 24.6-25.4 万元/吨，成交均价上涨至 24.98 万元/吨，周环比涨幅为 0.64%；单晶致密料价格 区间在 24.4-25.2 万元/吨，成交均价上涨至 24.75 万元/吨，周环比涨幅为 0.69%。对 比，硅业分会认为，本周各硅料企业开始集中签订 4 月份长单，甚至有个别企业一周 之内已将 4 月份订单全部签订完毕，可见目前硅料市场仍处于供应紧缺的现状，导致 阶段性市场供不应求。同时，硅业分会还预测，4 月份硅料供应相对紧缺的状态仍将持 续，短缺程度根据下游硅片价格和开工率的调整而波动。虽然自 2021 年底，多个硅料 企业产能都有所提高，硅料供应量相比去年同期有所增加，但今年以来终端需求也持 续走高，导致硅料价格继续上涨，截至本周已连续十一周上涨，同时涨幅也在扩大，3 月 23 日单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅分别为 0.16%、0.20%、0.17%，今日涨幅为 0.64%、0.69%、0.82%。

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P9

3 重点公司公告

3.1 经营活动相关

【亿利达】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 19.06 亿元，同比增长 28.45%；实 现归属于上市公司股东的净利润 0.43 亿元，同比增长 71.67%。

【雷尔伟】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 5.10 亿元，同比增长 9.29%；实现 归属于上市公司股东的净利润 1.27 亿元，同比增长 10.90%。

【光力科技】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 5.30 亿元，同比增长 70.33%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.18 亿元，同比增长 98.78%。

【浙江力诺】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 6.88 亿元，同比增长 46.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.85 亿元，同比增长 37.34%。

【豪迈科技】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 60.08 亿元，同比增长 13.48%；实现归属于上市公司股东的净利润 10.53 亿元，同比增长 4.56%。

【中联重科】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 671.31 亿元，同比增长 3.11%；实现归属于上市公司股东的净利润 62.70 亿元，同比增长-13.88%。

【宇环数控】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 4.38 亿元，同比增长 44.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.74 亿元，同比增长 69.63%。

【潍柴重机】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 34.11 亿元，同比增长 3.09%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.37 亿元，同比增长 24.70%。

【美亚光电】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 18.13 亿元，同比增长 21.18%；实现归属于上市公司股东的净利润 5.11 亿元，同比增长 16.64%。

【欧科亿】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 9.90 亿元，同比增长 41.04%；实 现归属于上市公司股东的净利润 2.22 亿元，同比增长 106.82%。

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P10

【一拖股份】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 93.34 亿元，同比增长 23.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.38 亿元，同比增长 56.42%。

【山推股份】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 91.60 亿元，同比增长 29.05%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.09 亿元，同比增长 107.91%。

【中集集团】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 1,636.96 亿元，同比增长 73.85%；实现归属于上市公司股东的净利润 66.65 亿元，同比增长 24.59%。

【郑煤机】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 292.94 亿元，同比增长 10.46%；实现归属于上市公司股东的净利润 19.48 亿元，同比增长 57.19%。

【杭氧股份】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 118.78 亿元，同比增长 18.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 11.94 亿元，同比增长 41.60%。

【秦川机床】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 50.52 亿元，同比增长 23.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.81 亿元，同比增长 83.68%。

【纽威数控】公司发布 2021 年度报告，实现营业收入 17.13 亿元，同比增长 47.06%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.69 亿元，同比增长 62.06%。

3.2 资本运作相关

【克来机电】公司发布 2022 年限制性股票激励计划（草案），首次授予涉及的激励对 象共计 151 人，本激励计划拟授予的限制性股票数量 260 万股，约占本激励计划草案 公告时公司股本总额 26094.45 万股的 1.00%。其中首次授予 247 万股，约占本激励计 划草案公告时公司股本总额 26094.45 万股的 0.95%，约占本次授予权益总额的 95%；预留 13 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额 26094.45 万股的 0.05%，约占 本次授予权益总额的 5%。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总 数累计未超过公司股本总额的 10%。本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效 期内的股权激励计划获授的本公司股票数量累计未超过公司股本总额的 1%。

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P11

【博杰股份】公司拟以自有资金回购部分社会公众股份，用于实施公司股权激励计划，回购数量不低于 125.00 万股，不超过 175.00 万股，占公司目前总股本约 0.89%-1.25%，回购价格不超过人民币 72 元/股，回购股份的资金规模不超过人民币 1.26 亿元。

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P12

4 板块行情回顾
本期（3月28日-4月1日），沪深300上涨2.4%，机械板块下跌1.0%，在28个申万一级行 业中排名24。细分行业看，工程机械涨幅最大、上涨2.0%；油气装备跌幅最大、下跌 7.2%。

图表1：28个申万一级行业本周涨跌幅

资料来源：Wind，太平洋研究院整理

图表2：细分行业周度涨跌幅

资料来源：Wind，太平洋研究院整理

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P13

机械行业分析师介绍

刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理专业硕士，从事高端装备等领域 的行业研究工作，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化相关板块。金融行业从业八 年，代表作包括《机器人大趋势》等。在进入金融行业之前，有丰富的实业工作经历，曾 经在工程机械和汽车等领域，从事过生产技术，市场与战略等方面的工作。

崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院本硕。曾就职于安信证券研究中 心，2019 年 7 月加入太平洋证券，致力以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。

王希：太平洋证券机械行业分析师，上海交通大学硕士，曾就职于国联证券、国元证券，2021 年 10 月加盟太平洋证券，善于结合产业，自下而上挖掘投资机会。

张凤琳：太平洋证券机械行业助理分析师，华东政法大学金融硕士，2021 年 7 月加入太平 洋证券。

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工程机械电动化正快速推进，节奏有望超预期 行业周报P14

投资评级说明
1、行业评级

看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与 5%之间； 看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。

2、公司评级

买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅在 15%以上；
增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；

销 售 团 队

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投诉邮箱： kefu@tpyzq.com

重要声明

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