评级（增持）新能源发电行业周度投资策略：硅料散单价格微涨《2022年能源工作指导意见》印发

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报告名称 ：新能源发电行业周度投资策略：硅料散单价格微涨《2022年能源工作指导意见》印发
评级 ：增持
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电气自动化设备 / 行业投资策略周报 / 2022.4.3
新能源发电行业周度投资策略

3.1%。个股方面，涨幅前五分别为：顺钠股份上涨 22.97%、三星医疗上

1. 《 《2022 年能源工作指导意见》正
   晶硅料价格为 252.00 元/kg，价格较上周上涨 3.00 元/kg，涨幅 1.20%；单晶 166 硅片一二线厂商价格分别为 5.50 元/片和 5.45 元/片，价格较上
   式印发 》 2022-03-30 周分别维持不变；单晶 182 硅片一二线厂商价格分别为 6.65 和 6.68 元/
2. 《锂电新能车行业周度投资策略》 2022-03-27
   3. 《新能源发电行业周度投资策略》 2022-03-27

行业新闻动态：国家能源局印发《2022 年能源工作指导意见》；通威股

份拟以 120 亿元投建 32GW 高效晶硅电池项目。

重点公司公告：金博股份披露公司取得 IATF 16949 质量管理体系认证；

福莱特投资建设 4 座日熔化量 1200 吨光伏组件玻璃项目；安靠智电控股

子公司签订腾讯仪征东升云计算数据中心项目采购与施工总承包合同。

投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；海上风电海缆：

宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；碳化硅衬底：露笑

科技（002617.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。

风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。

数据来源：wind 数据，财通证券研究所

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行业投资策略周报证券研究报告

内容目录
1.市场行情回顾 ............................................................................. 3 2. 产业链价格跟踪 .......................................................................... 8 3.行业新闻动态 ............................................................................ 11 4.重点公司公告 ............................................................................ 14

图表目录
图 1. A 股各行业近一周涨跌幅 ............................................................ 3 图 2. 新能源发电版块近一周涨跌幅 ..................................................... 4 图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现 ..................................................... 7 图 4. 多晶硅料价格(元/kg) ................................................................ 10 图 5. 硅片价格(元/片) ...................................................................... 10 图 6. 电池片价格(元/W) ................................................................... 10 图 7. 组件价格(元/W） .................................................................... 10 图 8. 金属硅价格 ............................................................................ 10

表 1. 新能源发电版块近一周涨幅前五公司 ............................................ 4 表 2. 光伏产业链本周价格（含税） ..................................................... 9

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1.市场行情回顾

上周电力设备板块（申万行业 2021）报收 10,345.6 点，下降 0.3%。上证指数 报收 3,282.7 点，上涨 2.2%；深圳成指报收 12,227.9 点，上涨 1.3%；创业板 报收 2,667.0 点，上涨 1.1%。

数据来源：Wind，财通证券研究所

子版块中，电网设备（申万）跌幅最小，为 0.4%，其他电源设备 II（申万）跌

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幅最大，为 3.8%。Wind 行业指数中，风力发电指数跌幅最小，为 1.8%；光伏 玻璃指数降幅最大，为 3.1%。

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数据来源：wind，财通证券研究所

板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅前三的公司分别为晶科能源、通威股份、禾迈股份，涨幅分别为 5.36%、4.92%、2.70%；固德威下跌 7.75%。风电行 业中，跌幅最小的前两家公司分别为中天科技、金风科技，跌幅分别为 0.99%、1.93%；东方电缆跌幅最大，为 8.83%。电网设备及工控自动化行业中，平高电 气涨幅最大，为 8.64%；麦格米特跌幅最大，为 1.83%；新能源运营商及其他 行业中，三峡能源跌幅最小，为 0.16%；文山电力跌幅最大，为 2.70%。

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数据来源：Wind，财通证券研究所

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2.产业链价格跟踪

硅料：本周开始国内硅料厂商开始对下月的硅料进行报价，与 3 月硅料价格相 比，各硅料主流厂商对 4 月的硅料价格均有上调，单晶复投料价格区间在 249-255 元/公斤区间，部分硅料厂商的 4 月长单价格签订基本在 249 元/公斤左右，且本周基本已签完；其他硅料厂商也在陆续与下游洽谈中。此外，本周急散单也 有少量成交，成交价格高位达到 255 元/公斤左右。市场供需方面，海外检修的 硅料企业将在四月陆续恢复生产，但进入四月国内预计将有 3-4 家硅料企业进 入检修期，其中除个别企业检修影响几乎可忽略不计外，其他硅料厂商检修将会 不同程度的减少当月产量，硅料新产能的完全释放达产仍需一定时间，而下游硅 片环节的开工情况仍处在高位水平，对硅料的需求有增无减，因此当前市场上的 硅料供给紧张局面仍将继续持续，硅料价格将继续高位坚挺。

硅片：3 月 25 日国内单晶硅片龙头企业公布下月各尺寸硅片价格，除单晶 M10 硅片价格未有变动外，单晶同厚度的小尺寸硅片价格分别上调 0.1 元/片，单晶 M10 165μm 硅片价格在 6.7 元/片，单晶 M6 165μm 硅片价格上涨至 5.55 元

/片。其他厂商硅片价格基本维持上周水平，市场上单晶 M10 160μm 硅片价格

在 6.65-6.76 元/片区间，单晶 G12 160μm 硅片价格在 8.85-8.88 元/片区间；

在当前下游电池环节开工尽可能拉满生产的情况下，国内主流单晶硅片厂商的硅 片需求、出货情况较好。各尺寸硅片方能面，单晶 M10 硅片需求较为平稳，单 晶 G12 硅片需求持续增加中，小尺寸单晶硅片随着产的萎缩，市场供给减少，不排除出现后面短期紧张的可能。对于单晶硅片后期价格走势，本周上游的 4 月 硅料成交价格现已上涨，预计单晶硅片价格上涨的可能性也较大。

电池片：本周国内主流尺寸的单晶电池价格基本均持稳，单晶 M6 电池受上游相 应尺寸硅片上调的影响，单晶 M6 电池价格较上周略有上涨，主流价格在 1.1-1.12 元/W 区间，甚至在单晶 M6 产出减少，但单晶 M6 需求仍在的情况下，市 场上单晶 M6 也有出现更高的价格。但整个单晶 M6 电池实际产出减少的情况 下，单晶 M6 的供给略显紧张。单晶 M10 电池本周相对较为平稳，虽前期市场 有 1.16 元/W 的高位价格出现，但市场主流价格落在 1.14 元/W 左右。单晶 G12 电池随着下游需求的提升，国内单晶 G12 电池价格相较单晶 M10 电池有一定 溢价，单晶 G12 电池主流成交价格在 1.15-1.16 元/W 区间。当前市场电池端 开工依然维持着较高开工比例，主流电池厂商的需求情况相对平稳，但随着近期

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疫情的影响，电池供应链原料、电池片的物流运输对电池端也产生一定影响。

组件：临近月底国内组件市场较为平稳，当前国内主流功率组件价格仍在 1.86-1.92 元/W 区间，当期一二线厂商的出货主流价格仍在 1.82-1.87 元/W，新订 单的签订博弈仍在进行中，受上游原料价格的上涨组件厂商有较强的上调价格意 愿，但终端尤其是大型集中电站项目的接受度有限；当前海外需求有持续，二季 度的欧洲需求有增加趋势。近期国内疫情反弹，部分地区防控升级后相关原料物 料生产、运输的问题愈发凸显，预计将会对相关区域的组件厂商生产、运输产生 一定影响。辅材方面，同样有部分辅材厂的上游原料因疫情管控升级，出现物料 短缺；价格上收到原料紧张，价格上涨的带动，本周焊带价格继续上涨，当前国 内 MBB 焊带价格在 114 元/kg 左右，普通焊带价格 104 元/kg 左右。其他辅材 胶膜、玻璃价格暂时持稳，3.2mm 光伏玻璃价格维持在 26-27 元/㎡。

金属硅：金属硅周均价 2.798 万元/吨，相对前一周下降 0.063 万元/吨，跌幅 2.20%。

多晶硅（元/kg）

硅片（元/片）

电池片(元/W)

组件(元/W)

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

行业投资策略周报证券研究报告 图 4.多晶硅料价格(元/kg) 图 5.硅片价格(元/片)

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

金属硅平均价（万元/吨）

数据来源：Wind，财通证券研究所

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3.行业新闻动态

金刚玻璃首条 GW 级异质结电池片最高转换效率已实现 24.28%

日前，金刚玻璃 GW 级异质结电池片项目已完成第一轮非晶工艺基础参数的优 化，全新产品金刚昊阳 210 异质结电池片最高转换效率已实现 24.28%，基本达 成初期目标 24.3%，确保可以实现 4 月份首批预约客户订单的如期交付。这条 生产线选用了迈为独立研发的 HJT3.0 设备，该设备具有大尺寸、半片、薄片化 等优点，尤其在 PECVD 和 PVD 两个关键设备中可实现全程无行车，并且支持 连续镀膜，可以有效提高转化效率。除此之外，金刚玻璃也在探索低银耗、贱金 属替代、硅片薄片化等多种生产技术模式，从而实现异质结电池生产运营成本的 有效降低。自 2021 年 7 月起，在股东公司欧昊集团的支持下，公司实现了 210 大尺寸异质结电池首片的顺利下线。未来，金刚玻璃异质结电池项目将继续优化 生产流程、完善工艺技术、匹配最具性价比的微晶条件，快速实现下一阶段目标 转换效率 24.5%以及后续的微晶目标。

1.92 元/W 晶科拟中标广东能源 100MW 复合光伏项目组件采购

近日，广东能源惠州惠城汝湖镇光伏复合发电项目 100MW 光伏组件采购中标 候选人出炉，第一中标人为晶科能源，投标报价 1.92 亿元，折合单价 1.92 元 /W；第二中标人为亿晶光电，投标报价 1.80 亿元，折合单价 1.8 元/W；第三中 标人为隆基乐叶，投标报价 1.88 亿元，折合单价 1.88 元/W。根据招标公告，项目位于广东省惠州市惠城汝湖镇，最终将确定一名中标人。

晶澳科技：绿色技术的推动者

作为工信部“制造业单项冠军示范企业”，晶澳科技坚持绿色可持续发展之路，始终以提升光伏发电的高功率和可靠性为目标，持续开展光伏技术开发及工艺改 进，通过先进绿色技术的推广应用，加速全球绿电普及。在中国首批光伏“领跑 者”示范基地中，晶澳科技获得了近 50%的供货份额。晶澳科技 DeepBlue 3.0 组件产品从一推出便加入助力全球碳中和目标的赛道，并在众多同类产品中脱颖 而出，受到全球光伏市场的青睐。截至 2021 年 12 月底，DeepBlue 3.0 产品 全球累计出货量突破 12GW，覆盖全球 86 个国家和地区。另外，晶澳对于 n 型 电池已有非常充足的技术储备。早在 2012 年，晶澳科技全系列三款模组及三款

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电池片产品通过了 Intertek 天祥集团的碳足迹评估，成为国内首家获得 Intertek 碳足迹认证证书及绿叶标志的太阳能光伏企业。2016 年，晶澳科技双玻组件获 得了由中国质量认证中心颁发的“领跑者”认证证书。2020 年 12 月，国家发 改委联合科技部、工信部等部门发布《绿色技术推广目录(2020 年)》，由晶澳科 技申报的“高效 PERC 单晶太阳能电池及组件应用技术” 通过专家评审，作为 为数不多的光伏电池组件先进绿色技术，被纳入目录并向社会推广；2021 年 12 月，工信部公布 2021 年度绿色制造名单，晶澳科技 5 款产品入选工信部首批光 伏电池组件“绿色设计产品”名单；另外，2021 年，晶澳科技主打产品 DeepBlue 3.0 系列组件产品获得 UL EPD 环保产品声明标志。

国家能源局印发《2022 年能源工作指导意见》

3 月 29 日，国家能源局印发《2022 年能源工作指导意见》。《意见》提出，稳步 推进结构转型。煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到 17.3%左右，新增电能替代电量 1800 亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占 全社会用电量的比重达到 12.2%左右。

全球最大源网荷储示范项目！“红色山口”的绿色电力

乌兰察布新一代电网友好绿色电站示范项目是全球规模最大的源网荷储示范项 目、国内最大的“风光储”一体化项目，也是国内首个储能配置规模达到千兆瓦 时的新能源场站。该项目由中国长江三峡集团旗下的中国三峡新能源（集团）股 份有限公司投资，中国能建集团所属的中国电力建设工程咨询有限公司（牵头方）、电规总院、上海院、江苏院组成联合总承包，由天津电建承建，规划总容量为 310 万千瓦，分为 280 万千瓦风电项目，和 30 万千瓦光伏项目，配套建设 88 万千 瓦×2 小时储能系统。目前一期工程已并网，风电、光伏共投运 50 万千瓦，其 中光伏区 9 万千瓦组件全部由晶澳供货。

昊格新能源：一期 600MW 光伏组件生产线投产

3 月 29 日，重庆市荣昌区举办 2022 年第一季度工业项目集中投产活动暨重庆 昊格新能源集团有限公司投产仪式。此次，昊格新能源集团投产的为一期光伏组

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件生产基地，占地 30 亩，建筑面积 1.3 万平方米，生产线的年产能为 600MW。整个一期基地只有一条生产线，划片、串焊、叠焊、层压、高温高湿固化等各生 产环节使用的全部是自动化设备，此项目从开工到投产仅用了 9 个月，是重庆市 第一个建成投产的光伏生产企业。今年下半年，该公司将启动建设二期项目，包 括 3 条光伏组件生产线和一个占地 90 亩的光伏电池生产基地，预计明年底前建 成投产。一二期全部建成投产后，该公司年产能达 2GW 光伏电池片和 2GW 光 伏组件产品，年产值超 10 亿元。当日，荣昌共有 12 家工业企业集中投产，涉 及生物医药、新能源、电子信息、装备制造、新材料等行业，总投资 50.50 亿元，项目全部达产后将实现年产值约 79.50 亿元。

比亚迪、金萌新能源、湖南红太阳等 5 家企业入围郑州航空港兴港光伏组件集采 项目

3 月 30 日，郑州航空港兴港能源有限公司光伏组件集中采购项目入围候选人公 示，第一入围候选人商洛比亚迪实业有限公司、投标报价1.91元/W（含增值税）；第二入围候选人许昌金萌新能源科技有限公司，投标报价（含增值税）1.83 元 /W；第三入围候选人扬州晶华新能源科技有限公司，投标报价（含增值税）1.90 元/W；第四入围候选人湖南红太阳新能源科技有限公司，投标报价（含增值税）1.80 元/W，第五入围候选人江苏润达光伏无锡有限公司，投标报价（含增值税）1.90 元/W。拟采购高效单晶硅单面光伏组件，使用范围为兴港能源及控股项目 公司建设项目，组件功率范围为 540-560Wp，组件效率不低于 20.9%，容量 暂定为 120MW。具体招标范围包括但不限于光伏组件本体、配套组件串接插头、配套备品备件及专用工器具的供应，出厂检验和试验、包装、保险、运输到目的 地、装卸、交货、到货验收、培训、指导安装、配合方案优化、配合设备调试、配合竣工验收及并网验收、配合系统调试验收及试运行、技术资料、技术服务、售后服务等内容。注意，入围单位 3 家。

通威股份：拟以 120 亿元投建 32GW 高效晶硅电池项目

3 月 31 日，通威股份发布公告称，为进一步扩大在高效晶硅电池产业的规模优 势，推动实现公司战略发展目标，通威股份旗下通威太阳能有限公司（以下简称“通威太阳能”）拟与四川天府新区眉山管理委员会签署《投资协议》，在眉山 天府新区青龙街道投资建设 32GW 高效晶硅电池项目。项目分两期实施，总投

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资预计 120 亿元。其中一期 16GW 电池项目投资约 60 亿元，力争于 2023 年 12 月底前投产，二期 16GW 电池项目将根据协议约定择机启动。

4.重点公司公告

联泓新科:关于完成 EVA 装置扩能改造项目的公告：为实施募投项目“EVA 装 置管式尾技术升级改造项目”，实现 EVA 装置产能和效益提升，联泓新材料科 技股份有限公司 EVA 装置自 2022 年 2 月 28 日起停产实施技术升级扩能改造。此次改造按计划已于 2022 年 3 月 25 日完成，EVA 装置于 2022 年 3 月 27 日 成功开车。本次扩能改造通过对工艺进行优化，对机组和系统进行改造，可延长 装置运行周期、降低能耗、提高催化剂转化效率，有利于进一步优化 EVA 产品 结构、增加 EVA 装置产能。本次改造完成后，预计 2022 年公司 EVA 等主要 产品产量同比会有所增加。

上海电气:关于下属子公司投资基金的进展公告：为推进“双智”、“双网”的布局 和实施，通过金融赋能引领产融结合，资源共享，积极推动高质量发展，公司拟 通过下属全资子公司上海电气投资有限公司，借助专业管理机构寻找、储备和培 育优质项目资源，以自有资金人民币 4.90 亿元投资上海临港国泰君安科技前沿 产业私募基金合伙企业（有限合伙），前沿基金规模预计为人民币 80.20 亿元，形式为有限合伙企业。2022 年 3 月 25 日，电气投资收到前沿基金的基金管理 人国泰君安创新投资有限公司的通知，前沿基金已根据《证券投资基金法》和《私 募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规的要求于 2022 年 3 月 25 日在中国 证券投资基金业协会备案，备案编码为 SVG141。

平高电气中标国家电网采购项目，中标金额合计约为 4.79 亿元，占 2020 年营 业收入的 4.90%：日前，国家电网有限公司电子商务平台发布了“国家电网有 限公司 2022 年第三批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标采购）中标公告”、“国家电网有限公司 2022 年新增第一批采购（葛南直流换流站设 备改造工程招标采购）中标公告”。河南平高电气股份有限公司及相关子公司、合营公司为相关项目中标单位，中标金额合计约为 4.79 亿元，占 2020 年营业 收入的 4.90%。相关项目签约后，其合同的履行将对公司未来经营发展产生积

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极的影响。

爱康科技发布关于向全资子公司增资的公告，拟以自有资金增资子公司 5.00 亿 元：江苏爱康科技股份有限公司于 2022 年 3 月 28 日召开第四届董事会第六十 九次临时会议，审议通过了《关于向全资子公司增资的议案》，为满足全资子公 司苏州爱康光电科技有限公司生产经营发展需要，公司拟以自有资金向苏州爱康 光电增资人民币 5.00 亿元。本次增资完成后，苏州爱康光电注册资本由原人民 币 10.08 亿元增加至人民币 15.08 亿元。公司持有苏州爱康光电 100%股权。公司本次向全资子公司苏州爱康光电增资是基于实际经营发展需要，有利于保障 全资子公司的日常资金流动需求，促进良性运营和可持续发展，符合公司主营业 务发展方向。本次增资完成后，上述公司仍为公司全资子公司，未导致公司合并 报表范围的变动，公司财务及经营状况正常，不存在损害公司及全体股东利益的 情形。

明冠新材发布 2022 年第一季度业绩预告的自愿性披露公告，扣非归母净利润同 增 82.87%至 106.32%：经财务部门初步测算，公司预计 2022 年第一季度实 现营业收入为 3.55 亿元至 3.82 亿元，较上年同期相比，将增加 0.82 亿元至 1.09 亿元，同比增长 30.00%至 40.00%；预计 2022 年第一季度实现扣非归母 净利润为 0.29 亿元至 0.32 亿元，较上年同期相比，将增加 0.13 亿元至 0.17 亿元，同比增长 82.87%至 106.32%。报告期内，公司太阳能电池 BO 背板、铝塑膜、太阳能电池封装胶膜业务实现稳步增长，营业收入增加，公司尚未发现 影响本次业绩预告内容准确性的不确定因素。

安靠智电:关于控股子公司签订腾讯仪征东升云计算数据中心项目采购与施工 (PC)总承包合同的公告：近日，江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司控股子 公司江苏安靠智能电站科技有限公司与上海电气（江苏）综合能源服务有限公司 签订了《腾讯仪征东升云计算数据中心项目采购与施工（PC）总承包合同》（合 同编号：SZ-PC211201），本合同预期累计收回项目款 1.34 亿元，约占公司 2021 年度经审计的营业收入的 16.64%。国内正在大规模的建设数据中心，220kV 是数据中心供电的最高电压等级，公司这次用创新“开变机”为核心的 智能模块化变电站替代传统的变电站建设模式，相比之前只有占地的五分之二，

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建设周期减少了 50%，实现整站的全绝缘免维护，增加了供电的可靠性。在腾 讯这样的高端品牌用户广泛应用后，在未来的数据中心和高电压变电站模块化建 设中具有积极的广泛推广意义。

西子洁能发布关于增资浙江西子联合工程有限公司的公告，拟增资 0.81 亿元：西子清洁能源装备制造股份有限公司于 2022 年 3 月 29 日召开第五届董事会第 五次会议，审议通过了《关于增资浙江西子联合工程有限公司的议案》，公司拟 对公司控股子公司浙江西子联合工程有限公司进行增资。本次增资金额为人民币 0.81 亿元，其他股东按持股比例进行同比例增资。增资完成后西子联合工程的 注册资本金将由人民币 1.27 亿元增加至人民币 2.27 亿元。本次增资用于西子 联合工程日常经营。西子联合工程是公司对外布局新能源业务以及工程服务的重 要主体。本次增资是业务发展需要，符合公司及西子联合工程战略规划，提升西 子联合工程经营能力，满足公司新阶段发展和对外投资需求，促进公司发展战略 的快速推进和实施落地。本次对外投资资金来源为公司自有资金，本次增资完成 后，公司对西子联合工程的持股比例仍为 81%，不会导致公司合并报表范围发 生变更，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司及全体股东 利益的情形。

福莱特:关于投资建设 4 座日熔化量 1200 吨光伏组件玻璃项目的公告：为了响 应习近平总书记“碳达峰、碳中和”的新能源发展规划目标，保障超薄光伏玻璃 产能供给，满足大尺寸光伏组件市场需求，根据公司战略发展需要，2022 年 3 月 31 日公司第六届董事会第十九次会议审议通过了《关于全资子公司安徽福莱 特投资建设 4 座日熔化量 1200 吨光伏组件玻璃项目的议案》，同意公司全资子 公司安徽福莱特光伏玻璃有限公司总投资约 38 亿元人民币在凤宁现代产业园建 设 4 座日熔化量 1200 吨光伏组件玻璃项目。本次对外投资是公司应对光伏组件 大尺寸化的市场需求以及双玻组件的市场渗透提供产能保障；同时，也有利于公 司借助大窑炉的成本优势和差异化产品定位，抢抓光伏玻璃市场发展机遇，进一 步提高光伏玻璃市场份额，符合公司战略发展规划。本次投资完成后，不会产生 新增关联交易和同业竞争。

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买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；
减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给 出明确的投资评级。

行业评级
看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

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