评级（）金属行业周报：地缘政治与疫情干扰供需
股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：金属行业周报：地缘政治与疫情干扰供需
评级 ：持有
行业：
| 行 业 | 行业周报 | |||||||||
| 研 | 地缘政治与疫情干扰供需 | |||||||||
| ――金属行业周报 | ||||||||||
| 究 | 分析师： | 袁艺博 | SAC NO： | S1150521120002 | 2022 年 04 月 06 日 | |||||
| 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com | 投资要点： 钢铁： | |||||||||
| 线螺采购量环比-45.60%；五大钢产量环比-0.93%；库存环比-1.22%；钢价 | ||||||||||
| 证 | 张珂 | 环比+0.68%；原料上涨毛利承压。政府发声进一步强化稳增长的预期，短期 | ||||||||
| SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com | 内疫情影响供需，需求端弱现实强预期，供给端部分疫情严重地区被迫减产。 | |||||||||
| 券 | 短期看在成本支撑下钢价或震荡偏强，长期看需关注成长型特钢领域。 | |||||||||
| 中性 | 工业金属： | |||||||||
| 研 究 | 钢铁 | |||||||||
| 有色金属 | 看好 | LME 铜现价/长江有色铜现价环比+0.20%/+0.70%；LME 铝现价/长江有色铝 | ||||||||
| 现价环比-3.41%/-0.74%。铝：能源及地缘政治影响海外供给。国内供给受约 束，库存端处于低位。短期疫情影响下游开工，长期看稳增长和新能源仍保 | ||||||||||
| 报 告 | 甬金股份 | 增持 | ||||||||
| 永兴材料 | 增持 | 障需求，供需将保持偏紧。预计全年铝价将高位运行。 | ||||||||
| 嘉元科技 | 增持 | 新能源金属： | ||||||||
| 南山铝业 | 增持 | |||||||||
| 赣锋锂业 | 增持 | 锂方面，电碳/氢氧化锂价格环比-0.79%/持平。美国计划加快锂资源开发， | ||||||||
| 天齐锂业 | 增持 | 考虑绿地项目开发周期下 2025 年后的锂供给或受影响。海外放量和国内盐 | ||||||||
| 北方稀土 | 增持 | 湖恢复下锂短缺有所缓解，成本压力下低端电车需求或受影响，但整体行业 | ||||||||
| 五矿稀土 | 增持 | 仍偏紧。电碳上下游有所博弈，预计短期价格将出现趋稳或小幅回调；而氢 | ||||||||
氧化锂在海外需求拉动下与电碳的价差或继续收窄。镍方面，LME 镍价环比
| 最近一季度行业相对走势 | -3.67%，俄乌局势影响下今年全球镍市场或走向短缺，镍价有望维持高位。 | |
| 行 | 稀土： | |
| 氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-6.57%/-6.51%/-4.01%。高价下成交依旧冷 | ||
| 业 | 清，供应商理性下调价格，短期看俄乌局势影响下价格或偏弱运行。 | |
| 周 | 投资建议 | |
| 钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关 | ||
| 报 | 相关研究报告 | 注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂 |
业（002460）、天齐锂业（002466）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五
矿稀土（000831）。
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。
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| 行业周报 |
目 录
1.行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 2.钢铁高频数据 ....................................................................................................................................................... 7 2.1 供需 .................................................................................................................................................................... 7 2.2 库存 .................................................................................................................................................................... 8 2.3 成本 .................................................................................................................................................................. 10 2.4 钢价 .................................................................................................................................................................. 11 2.5 盈利 .................................................................................................................................................................. 12 3.重要工业金属高频数据 ..................................................................................................................................... 13 3.1 铜 ...................................................................................................................................................................... 13 3.2 铝 ...................................................................................................................................................................... 13 4.贵金属高频数据 ................................................................................................................................................. 14 5.重要稀有金属高频数据 ..................................................................................................................................... 15 5.1 新能源金属 ...................................................................................................................................................... 15 5.2 稀土及小金属 .................................................................................................................................................. 17 6.重要公司公告 ..................................................................................................................................................... 18 7.重要行业新闻 ..................................................................................................................................................... 18 8.风险提示 ............................................................................................................................................................. 19
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图目录
图 1：各板块涨跌幅（%） ..................................................................................................................................... 5 图 2：钢铁及有色子版块涨跌幅（%） ................................................................................................................. 5 图 3：钢铁板块涨跌前五个股（%） ..................................................................................................................... 6 图 4：有色板块涨跌前五个股（%） ..................................................................................................................... 6 图 5：钢铁行业 TTM 市盈率 ................................................................................................................................... 6 图 6：有色金属行业 TTM 市盈率 ........................................................................................................................... 6 图 7：本周上海终端采购量：线螺（万吨） ....................................................................................................... 7 图 8：全国建材钢厂:螺纹钢/线材产量（万吨） ............................................................................................... 7 图 9：全国建材钢厂:中厚/热轧/冷轧产量（万吨） ......................................................................................... 7 图 10：全国样本钢厂高炉产能利用率（%） ....................................................................................................... 8 图 11：全国样本钢厂电炉产能利用率（%） ....................................................................................................... 8 图 12：螺纹钢社会库存合计（万吨） ................................................................................................................. 8 图 13：螺纹钢钢厂库存合计（万吨） ................................................................................................................. 8 图 14：线材社会库存合计（万吨） ..................................................................................................................... 9 图 15：线材钢厂库存合计（万吨） ..................................................................................................................... 9 图 16：热轧板社会库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 17：热轧板钢厂库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 18：中厚板社会库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 19：中厚板钢厂库存合计（万吨） ................................................................................................................. 9 图 20：冷轧板社会库存合计（万吨） ............................................................................................................... 10 图 21：冷轧板钢厂库存合计（万吨） ............................................................................................................... 10 图 22：铁精粉价格:唐山(66%干基含税)（元/吨） ......................................................................................... 10 图 23：铁矿石价格走势（元/湿吨） ................................................................................................................. 10 图 24：铁矿石运费走势（美元/吨） ................................................................................................................. 11 图 25：铁矿石到港量及发货量（万吨） ........................................................................................................... 11 图 26：主焦煤和二级冶金焦价格走势（元/吨） ............................................................................................. 11 图 27：废钢与方坯价格走势（元/吨） ............................................................................................................. 11 图 28：吨钢毛利测算（元/吨） ......................................................................................................................... 12 图 29：吨钢毛利率测算（%） ............................................................................................................................. 12 图 30：铜精矿粗炼费(TC)（美元/吨） ............................................................................................................. 13 图 31：铜精矿精炼费(RC)（美分/磅） ............................................................................................................. 13 图 32：LME 铜现价（美元/吨）及长江有色铜现价（元/吨） ........................................................................ 13 图 33：LME 铜及 SHFE 铜库存（吨） .................................................................................................................. 13 图 34：LME 铝现价（美元/吨）及长江有色铝现价（元/吨） ........................................................................ 14 图 35：LME 铝及 SHFE 铝库存（吨） .................................................................................................................. 14 图 36：氧化铝/动力煤/预焙阳极价格（元/吨） ............................................................................................. 14 图 37：COMEX 金价（美元/盎司）及 SHFE 金价（元/克） .............................................................................. 15 图 38：OMEX 银价（美元/盎司）及 SHFE 银价（元/千克） ............................................................................ 15 图 39：COMEX 黄金总持仓（张） ........................................................................................................................ 15 图 40：OMEX 白银总持仓（张） .......................................................................................................................... 15 图 41：电池级碳酸锂价格走势（万元/吨） ..................................................................................................... 16
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图 42：电池级氢氧化锂价格走势（元/千克） ................................................................................................. 16 图 43：工业级级碳酸锂价格走势（万元/吨） ................................................................................................. 16 图 44：锂精矿(Li2O:6%-6.5%)价格走势（美元/吨） ..................................................................................... 16 图 45：国内钴均价（元/吨） ............................................................................................................................. 17 图 46：硫酸钴(20.5%)和四氧化三钴(≥72%)均价（元/吨） ........................................................................... 17 图 47：LME 镍现货结算价（美元/吨） .............................................................................................................. 17 图 48：硫酸镍均价（元/吨）与镍铁(7-10%)均价（元/镍点） ..................................................................... 17
表目录
表 1：钢铁价格指数汇总表 ................................................................................................................................. 12 表 2：稀土价格汇总表 ......................................................................................................................................... 17 表 3：部分小金属价格汇总表 ............................................................................................................................. 18 表 4：本周钢铁公司重要公告 ............................................................................................................................. 18 表 5：本周有色金属公司重要公告 ..................................................................................................................... 18 表 6：本周钢铁/有色行业重要新闻 ................................................................................................................... 18
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1.行情回顾
3 月 28 日-4 月 1 日，上证综指上涨 2.12%，沪深 300 指数上涨 3.08%。申万钢 铁上涨 2.11%；申万有色下跌 0.50%。子版块上，钢铁板块特钢涨幅居前，有色
金属板块能源金属涨幅居前。
图 1：各板块涨跌幅（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 2：钢铁及有色子版块涨跌幅（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 28 日-4 月 1 日，个股表现上，钢铁板块：鄂尔多斯、本钢板 B、中信特钢、
新兴铸管、甬金股份涨幅前五，广大特材、友发集团、盛德鑫泰、海南矿业、安
阳钢铁跌幅前五；有色板块：ST 华钰、宝钛股份、银邦股份、嘉元科技、明泰
铝业涨幅前五，鑫铂股份、云南锗业、中飞股份、博威合金、云铝股份跌幅前五。
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图 3：钢铁板块涨跌前五个股（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 4：有色板块涨跌前五个股（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
截至 4 月 1 日，估值方面，钢铁行业 TTM 市盈率（整体法，剔除负值）为 8.40
倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为-32.70%；有色金属行业 TTM 市盈率（整体
法，剔除负值）为 25.77 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 106.42%。
图 5：钢铁行业 TTM 市盈率
图 6：有色金属行业 TTM 市盈率
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资料来源：iFinD、渤海证券
资料来源：iFinD、渤海证券
2.钢铁高频数据
2.1 供需
3 月 31 日，上海终端线螺采购量 0.68 万吨，环比-45.60%，同比-67.92%。
图 7：本周上海终端采购量：线螺（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，五大品种钢产量总计 962.58 万吨，环比-0.93%，同比-8.44%。其中
螺 纹 钢 / 线 材 / 中 厚 板 / 热 轧 板 / 冷 轧 板 产 量 环 比 分 别 为
-2.50%/-1.25%/+6.15%/-2.18%/-0.94%。
图 8：全国建材钢厂:螺纹钢/线材产量（万吨）图 9：全国建材钢厂:中厚/热轧/冷轧产量（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，全国样本钢厂高炉产能利用率为 83.76%，环比-1.67pct；全国样本钢 请务必阅读正文之后的声明 7 of 20
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厂电炉产能利用率为 58.06%，环比-1.07pct。
图 10：全国样本钢厂高炉产能利用率（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
2.2 库存
图 11：全国样本钢厂电炉产能利用率（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，钢材社会库存和钢厂库存合计为 2300.83 万吨，环比-1.22%，同比-17.48%。其中：钢材社会库存 1671.65 万吨，环比-1.21%，同比-14.85%；钢 材钢厂库存 629.18 万吨，环比-1.26%，同比-23.74%。
图 12：螺纹钢社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 13：螺纹钢钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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图 14：线材社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 16：热轧板社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 18：中厚板社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 15：线材钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 17：热轧板钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 19：中厚板钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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图 20：冷轧板社会库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
2.3 成本
图 21：冷轧板钢厂库存合计（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，唐山 66%铁精粉干基含税均价为 1260 元/吨，环比+8.62%；青岛港 61.5%PB 粉矿价为 1010 元/吨，环比+4.66%；青岛港 57%杨迪粉价为 915 元/ 吨，环比+5.17%；日照港 65%巴西卡粉车板价 1206 元/吨，环比+2.20%；图巴 朗-青岛铁矿石运费 25.65 美元/吨，环比-4.11%；西澳-青岛铁矿石运费 10.78 美 元/吨，环比-7.15%。
图 22：铁精粉价格:唐山(66%干基含税)（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 23：铁矿石价格走势（元/湿吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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图 24：铁矿石运费走势（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 25：铁矿石到港量及发货量（万吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，京唐港山西主焦煤含税价为 3350 元/吨，环比持平；唐山二级冶金焦 含税价 3600 元/吨，环比持平；张家港废钢市场价为 3360 元/吨，环比+1.82%；唐山方坯 4860 元/吨，环比+1.25%。
图 26：主焦煤和二级冶金焦价格走势（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
2.4 钢价
图 27：废钢与方坯价格走势（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3 月 25 日，普钢综合价格指数为 5346 元/吨，环比+0.68%。
分地区看，西北价格指数涨幅较大，为 5422 元/吨，环比+1.02%。
分品种看，螺纹价格指数涨幅较大，为 5099 元/吨，环比+1.13%。
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表 1：钢铁价格指数汇总表
| 本周价格（元/吨） | 周变动 | 月变动 | 年变动 | |||
| 分地区 | 综合 | 华东 | 5346 | +0.68% | +0.46% | +7.56% |
| 5338 | +0.74% | +0.46% | +6.91% | |||
| 华南 | ||||||
| 5349 | +0.58% | +0.43% | +6.56% | |||
| 华北 | 5348 | +0.59% | +0.42% | +9.24% | ||
| 中南 | ||||||
| 5315 | +0.81% | +0.41% | +7.29% | |||
| 分品种 | 东北 | 5257 | +0.62% | +0.13% | +7.42% | |
| 西南 | 5411 | +0.56% | +0.18% | +8.16% | ||
| 西北 | 5422 | +1.02% | +0.40% | +7.67% | ||
| 螺纹 | 5099 | +1.13% | +0.57% | +7.35% | ||
| 线材 | 5440 | +1.12% | +0.52% | +6.89% | ||
| 中厚 | 5261 | +0.32% | +0.26% | +4.40% | ||
| 热卷 | ||||||
| 5276 | +0.38% | +0.74% | +10.45% | |||
| 冷板 | ||||||
| 5644 | +0.02% | +0.06% | +5.20% |
资料来源：iFinD、渤海证券
2.5 盈利
4 月 1 日，据我们测算，热轧卷板/冷轧卷板/螺纹钢/中厚板毛利分别为
+111/-793/-444/-623 元/吨，环比分别为-53/-44/-17/-17 元/吨；毛利率分别为
| 2.14%/-15.94%/-9.99%/-13.57% | ， | 环 | 比 | 分 | 别 | 为 |
-1.02pct/-0.85pct/-0.31pct/-0.27pct。
图 28：吨钢毛利测算（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 29：吨钢毛利率测算（%）
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
3.重要工业金属高频数据
3.1 铜
4 月 1 日，中国铜冶炼厂粗炼费为 79.7 美元/吨，环比+5.15%，精炼费为 7.97
美分/磅，环比+5.15%。
图 30：铜精矿粗炼费(TC)（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 31：铜精矿精炼费(RC)（美分/磅）
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，LME 铜现货价、长江有色铜现货价分别为 1.02 万美元/吨、7.38 万元 /吨，环比分别为+0.20%/+0.70%；LME 铜库存、SHFE 铜库存分别为 9.40 万吨、4.16 万吨，环比分别为+16.67%/-6.05%。
图 32：LME 铜现价（美元/吨）及长江有色铜现价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
3.2 铝
图 33：LME 铜及 SHFE 铜库存（吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，LME 铝现货结算价、长江有色铝现货价分别为 0.35 万美元/吨、2.27 请务必阅读正文之后的声明 13 of 20
| 行业周报 |
万元/吨，环比-3.41%/-0.74%；LME 铝、SHFE 铝库存分别为 63.60 万吨、17.48 万吨，环比-5.22%/+2.88%；氧化铝全国均价 2986.21 元/吨，环比+0.17%；秦 港动力煤（Q5500）平仓价 900.00 元/吨，环比持平；预焙阳极华东平仓价 8042.50 元/吨，环比+13.00%。
图 34：LME 铝现价（美元/吨）及长江有色铝现价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 35：LME 铝及 SHFE 铝库存（吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 36：氧化铝/动力煤/预焙阳极价格（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
4.贵金属高频数据
4 月 1 日，COMEX 活跃黄金合约收盘价为 1929 美元/盎司、SHFE 活跃黄金合 约收盘价 396 元/克，环比分别为+0.33%/-0.36%；COMEX 活跃白银合约收盘价 为 25 美元/盎司、SHFE 活跃白银合约收盘价 5038 元/千克，环比分别为-1.10%/-2.21%。
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| 行业周报 |
图 37：COMEX 金价（美元/盎司）及 SHFE 金价（元/克）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 38：OMEX 银价（美元/盎司）及 SHFE 银价（元/千克）
资料来源：iFinD、渤海证券
截至 3 月 29 日，COMEX 黄金总持仓量为 57.45 万张，环比-5.07%；COMEX 白银总持仓量为 14.74 万张，环比-5.20%。
图 39：COMEX 黄金总持仓（张）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 40：OMEX 白银总持仓（张）
资料来源：iFinD、渤海证券
5.重要稀有金属高频数据
5.1 新能源金属
锂方面：3 月 31 日，国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 50.00 万元/吨，环比-0.79%；国产电池级氢氧化锂价格为 49.25 万元/吨，环比持平；安泰科 99%工 业级碳酸锂均价48.00万元/吨，环比-1.03%；锂精矿(6%-6.5%)进口均价2,970.00 美元/吨，环比持平。
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| 行业周报 |
钴方面：4 月 1 日，上海金属网 1#钴价格为 55.00 万元/吨，环比-1.08%；上海 金属网硫酸钴(20.5%)均价 11.95 万元/吨，环比持平；国产四氧化三钴(≥72%) 市场价 44.00 万元/吨，环比持平。
镍方面：4 月 1 日，LME 镍现货结算价 3.28 万美元/吨，环比-3.67%；长江现货 硫酸镍均价 5.06 万元/吨，环比-0.98%；上海金属网镍铁(7-10%)均价 1645 元/
镍点，环比持平。
图 41：电池级碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 43：工业级级碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 42：电池级氢氧化锂价格走势（元/千克）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 44：锂精矿(Li2O:6%-6.5%)价格走势（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
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| 行业周报 |
图 45：国内钴均价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 47：LME 镍现货结算价（美元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 46：硫酸钴(20.5%)和四氧化三钴(≥72%)均价（元/吨）
资料来源：iFinD、渤海证券
图 48：硫酸镍均价（元/吨）与镍铁(7-10%)均价（元/镍点）
资料来源：iFinD、渤海证券
5.2 稀土及小金属
4 月 1 日，代表性稀土品种价格上，轻稀土氧化镨钕价格 92.50 万元/吨，环比
-6.57%；重稀土氧化镝、氧化铽价格分别为 265.5 万元/吨、1315 万元/吨，环比
分别为-6.51%/-4.01%。
表 2：稀土价格汇总表
| 本周价格(万元/吨) | 周变动 | 月变动 | 年变动 | ||
| 轻稀土 | 氧化镧 | 0.850 | 0.00% | 0.00% | -2.86% |
| 氧化铈 | |||||
| 0.875 | 0.00% | 0.00% | -4.37% | ||
| 氧化钕 | 100.50 | -3.83% | -0.99% | +8.65% | |
| 氧化镨 | 95.50 | -3.54% | -1.04% | +6.11% | |
| 氧化镨钕 | |||||
| 92.50 | -6.57% | -3.14% | +9.14% | ||
| 氧化铕 | 19.50 | 0.00% | -79.58% | -76.99% |
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| 行业周报 | |||||
| 氧化钆 | 54.00 | -6.90% | -2.70% | +18.03% | |
| 重稀土 | 氧化铽 氧化镝 | ||||
| 1315 | -4.01% | -1.87% | +17.41% | ||
| 265.5 | -6.51% | -2.21% | -8.13% | ||
| 氧化钇 | 8.650 | -2.81% | 0.00% | +11.61% | |
资料来源：iFinD、渤海证券
4 月 1 日，小金属中，钨精矿环比持平，APT 环比+1.10%，海绵钛环比持平，海 绵锆环比持平，1#镁锭环比持平。
表 3：部分小金属价格汇总表
| 本周价格（万元/吨） | 周变动 | 月变动 | 年变动 | |
| 钨精矿 | 11.95 | 0.00% | 0.00% | +8.64% |
| APT | ||||
| 18.35 | +1.10% | +0.27% | +7.00% | |
| 海绵钛 | 8.00 | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 海绵锆 | 19.00 | 0.00% | 0.00% | -15.56% |
| 1#镁锭 | ||||
| 4.05 | 0.00% | 0.00% | -17.35% |
资料来源：iFinD、渤海证券
6.重要公司公告
表 4：本周钢铁公司重要公告
| 上市公司 | 时间 | 公告内容 |
| 抚顺特钢 | 2022-03-31 | 公司拟 2022-2023 年度使用自有资金投资建设相关技术改造项目，分别为新建提升公 |
| 司产能及产品质量的技术改造项目、节能环保技术改造项目和信息化建设项目。 |
资料来源：iFinD、渤海证券
表 5：本周有色金属公司重要公告
| 上市公司 | 时间 | 公告内容 |
| 金力永磁 | 2022-03-31 | 拟投资建设“高效节能电机用磁材基地项目”，建成达产后将形成年产 2000 吨磁性材 |
| 料及 2 万吨磁材表面处理能力。 |
公司全资子公司四川盛屯锂业有限公司于 2022 年 3 月 28 日与国城集团签署了《战略
| 盛新锂能 | 2022-03-29 | 合作框架协议》，双方拟积极合作推动金鑫矿业恢复生产经营，并由国城集团积极促 |
成盛屯锂业与金鑫矿业的采购销售合作。
资料来源：iFinD、渤海证券
7.重要行业新闻
表 6：本周钢铁/有色行业重要新闻
| 时间 | 新闻内容 |
| 2022-03-29 | 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和 |
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| 行业周报 |
经济稳定增长；决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。
| 2022-03-30 | 彭博社消息称，美国总统拜登准备最早在本周动用"国防生产法"所授予的权力，将锂、镍等矿物加入 列表。 |
资料来源：iFinD、渤海证券
8.风险提示
原材料价格波动风险。若上游原材料价格大幅波动，或引起金属价格波动，对行 业供需关系和竞争格局造成影响。
下游需求不及预期风险。若各种金属下游需求不及预期，则相关企业盈利存在波 动风险。
新冠疫情蔓延超预期风险。若新冠疫情超预期蔓延，或对宏观经济造成影响进而 影响相关企业盈利。
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| 行业周报 |
投资评级说明：
| 项目名称 | 投资评级 | 评级说明 |
| 公司评级标准 | 买入 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% |
| 增持 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 | |
| 中性 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 | |
| 减持 | 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% | |
| 行业评级标准 | 看好 | 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% |
| 中性 | 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 | |
| 看淡 | 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% |
分析师声明：
本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的数据和信息，独立、客观地出具本报告；本 报告所表述的任何观点均精准地、如实地反映研究人员的个人观点，结论不受任何第三方的授意或影响。我 们所获取报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接 的联系。
免责声明：
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息 未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达 的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做 出任何形式的担保，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担 证券投资损失书面或口头承诺均为无效。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并 进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本 报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得渤海证 券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出 处为“渤海证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
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