评级（持有）东亚前海有色周报：伦铜价格有望持续坚挺

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：东亚前海有色周报：伦铜价格有望持续坚挺
评级 ：持有
行业：

年 3 月 28 日，世界黄金协会发布新闻，表示其正与伦敦金银市场协会合 作搭建黄金溯源计划（Gold Bar Integrity），该项目将使用区块链技术实 现从金矿生产到金饰采购的全供应链数字化跟踪。预期该项目将大幅提

高全球黄金的可追溯性，保障黄金供应链安全可控，提升下游消费者及 投资者对于黄金的购买信心。价格方面，截至 2022 年 04 月 01 日，COMEX 黄金期货收盘价报 1947.2 美元/盎司，周跌 0.5%。

4.行情回顾。过去一周中信有色金属子板块中 9 个板块均有所下跌。其中跌幅前三的板块分别为：其他稀有金属、锂和稀土及磁性材料，跌 幅分别为-3.8%、-3.3%、-2.8%。个股方面周涨幅排名前三的依次为 ST 华钰、宝钛股份、银邦股份，周涨幅分别为 11.3%、8.9%、8.7%；周跌 幅排名前三的依次为合盛硅业、大地熊、云南锗业，周跌幅分别为 11.4%、11.3%、11%。

投资建议

全球铜价持续上涨，铜生产企业或将受益，相关标的包括江西铜业、

金田铜业、云南铜业等。

风险提示

铜矿供给超预期、美联储加息进程加速、新能源产业扩产不及预期 等。

正文目录

1. 核心观点........................................................................................................................................................................... 4 1.1. 伦铜价格有望持续上行.......................................................................................................................................4 1.2. 主要有色金属中，锌涨 6.4%，镍跌 16.1%.....................................................................................................4 1.3. 官方组织推出金条溯源计划，黄金价格维持震荡.......................................................................................... 4 2. 市场行情........................................................................................................................................................................... 5 2.1. 市场整体走势....................................................................................................................................................... 5 2.2. 个股走势............................................................................................................................................................... 6 2.3. 重点产品价格和财经数据...................................................................................................................................7 2.3.1. 财经数据................................................................................................................................................... 7 2.3.2. 新能源金属...............................................................................................................................................9 2.3.3. 贵金属..................................................................................................................................................... 11 2.3.4. 基本金属................................................................................................................................................. 12 2.3.5. 稀土金属................................................................................................................................................. 15 3. 行业要闻......................................................................................................................................................................... 16 4. 重点上市公司公告......................................................................................................................................................... 17 5. 风险提示......................................................................................................................................................................... 19

图表目录

图表 1. 中信行业前一周表现情况.......................................................................................................................................5 图表 2. 申万有色行业指数周跌 2.1%.................................................................................................................................6 图表 3. 有色金属个股周涨幅前 10......................................................................................................................................6 图表 4. 有色金属个股周跌幅前 10......................................................................................................................................7 图表 5. 美国国债长期平均实际利率为 0%，下跌 3BP................................................................................................... 7 图表 6. 1 年期美国国债收益率上涨 5BP............................................................................................................................ 7 图表 7. 3 年期美国国债收益率上涨 7BP............................................................................................................................ 8 图表 8. 10 年期美国国债收益率下跌 10BP........................................................................................................................ 8 图表 9. 30 年期美国国债收益率下跌 16BP........................................................................................................................ 8 图表 10. 美元指数报 98.57，下降 0.24 点......................................................................................................................... 8 图表 11. 布伦特原油期货跌 13.5%，WIT 原油期货跌 12.8%.......................................................................................9 图表 12. 动力煤期货涨 5.7%，焦煤期货涨 15.3%.......................................................................................................... 9 图表 13. NYMEX 天然气涨 5.7%....................................................................................................................................... 9 图表 14. 金属锂价格上涨 0.3%.........................................................................................................................................10 图表 15. 碳酸锂下跌 0.1%、氢氧化锂较前一周持平....................................................................................................10 图表 16. MB 钴标准级、合金级上涨 0.9%......................................................................................................................10 图表 17. 四氧化三钴下跌 0.3%、硫酸钴下跌 0.6%......................................................................................................10 图表 18. LME 镍下跌 7.7%、库存下降 0.7%................................................................................................................. 11 图表 19. SHFE 镍下跌 16.1%、库存上涨 15.5%............................................................................................................11 图表 20. COMEX 黄金期货收盘价下跌 2.1%.................................................................................................................11 图表 21. SHFE 黄金主力合约期货结算价下跌 1.4%......................................................................................................11 图表 22. COMEX 白银期货结算价下跌 3.7%.................................................................................................................12 图表 23. SHFE 白银主力合约期货结算价下跌 3.4%......................................................................................................12 图表 24. COMEX 铜上涨 0.4%、库存上涨 0.9%...........................................................................................................12 图表 25. 阴极铜下跌 0.5%、库存下降 11.3%................................................................................................................ 12 图表 26. LME 铝下跌 2.8%、库存下降 6.2%.................................................................................................................13 图表 27. SHFE 铝下跌 1.3%、库存上涨 7.8%................................................................................................................13 图表 28. LME 铅上涨 4.3%、库存较前一周持平...........................................................................................................13

图表 29. SHFE 铅上涨 2.0%、库存下降 4.5%................................................................................................................13 图表 30. LME 锌上涨 6.4%、库存下降 1.9%.................................................................................................................14 图表 31. SHFE 锌上涨 2.3%、库存下降 1.9%................................................................................................................14 图表 32. LME 锡上涨 4.3%、库存下降 14.7%...............................................................................................................14 图表 33. SHFE 锡下跌 1.2%、库存上涨 4.4%................................................................................................................14 图表 34. 氧化镨下跌 3.5%.................................................................................................................................................15 图表 35. 氧化钕下跌 3.8%.................................................................................................................................................15 图表 36. 氧化镧价格持平...................................................................................................................................................15 图表 37. 氧化铈价格持平...................................................................................................................................................15 图表 38. 氧化镝下跌 7.0%.................................................................................................................................................15 图表 39. 氧化铽下跌 4.0%.................................................................................................................................................15

1.核心观点

1.1.伦铜价格有望持续上行

2021 年 3 月以来，伦铜价格持续上行。截至 2022 年 4 月 1 日，LME 铜现货收报 10269.5 美元/吨，对比 2021 年 LME 铜价低点 8740.0 美元/吨上 涨 17.5%。

新能源产业持续景气，推动铜需求增长。从产业链来看，根据百川盈

孚数据，铜的下游应用主要包括电力、家电、交通运输、电子以及建筑。当前全球交运领域用铜增长迅速，在“碳中和”的背景下，全球新能源汽车产 业景气度正持续提升。根据 ICSG 统计，传统汽车单车用铜量为 23kg，插 电式混合动力电动汽车单车用铜量为 60kg，而纯电动汽车单车用铜量为 83kg。Wind 数据显示，2021 年全球新能源汽车销量达 675 万辆，同比增长 108%。同时，2021 年新能源汽车全球渗透率约为 8.3%，未来具有较大发 展空间。新能源汽车用铜将带动铜整体需求持续走强。

供给端影响较小，全球铜供给基本稳定。随着疫情逐渐得到控制，全 球铜供给基本恢复。根据美国地质调查局数据，2021 年全球铜矿产量约为 2100 万吨，较 2020 年增长约 1.9%；根据 ICSG 数据，2021 年全球精炼铜（原生+再生）产量约为 2485.5 万吨，较 2020 年增长约 1.4%。全球铜供给 有所恢复，但整体增速基本稳定。

全球铜供需或维持紧平衡，铜价有望震荡上行。供给方面，当前全球

铜矿及精炼铜供给有所增长，但整体增速较低，供给规模基本稳定。需求

方面，伴随新能源汽车用铜需求提升以及自身规模的增长，预期铜需求将

呈现快速增长。未来铜行业供需或持续偏紧，铜价有望震荡上行。

1.2.主要有色金属中，锌涨 6.4%，镍跌 16.1%

过去一周，主要有色金属品种价格多数下行，其中 LME 锌涨 6.4%，镍跌 16.1%。锌方面，截至 2022 年 04 月 01 日，LME 锌价报 4332.0 美元/ 吨，较前一周涨 6.4%。锌价格快速上行的主要原因欧洲天然气价格上行，带动欧洲锌冶炼厂冶炼成本提高；镍方面，截至 2022 年 04 月 01 日，SHFE 镍价报 22.1 万元/吨，较前一周跌 16.1%。国内镍价下跌的主要原因是伦镍 资本博弈，引发国内镍价大幅度波动。

1.3.官方组织推出金条溯源计划，黄金价格维持震荡

黄金行业官方组织推出黄金溯源计划，黄金价格持续震荡。2022 年 3 月 28 日，世界黄金协会发布新闻，表示其正与伦敦金银市场协会合作搭建

黄金溯源计划（Gold Bar Integrity），该项目将使用区块链技术实现从金矿 生产到金饰采购的全供应链数字化跟踪。预期该项目将大幅提高全球黄金

的可追溯性，保障黄金供应链安全可控，提升下游消费者及投资者对于黄 金的购买信心。价格方面，截至 2022 年 04 月 01 日，COMEX 黄金期货收 盘价报 1947.2 美元/盎司，周跌 0.5%。

2.市场行情

2.1.市场整体走势

过去一周(3/29-4/2)上证指数报收 3282.7 点，全周上涨 70.5 点，周涨幅 为 2.2%；沪深 300 指数报收 4276.2 点，全周上涨 101.6 点，周涨幅为 2.4%；中信有色金属指数（CI005003）报 7183.1 点，全周下跌 155.6 点，周跌幅 为 2.1%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

从细分领域来看，有色金属子板块中 9 个板块均有所下跌。其中跌幅 前三的板块分别为：其他稀有金属、锂及稀土及磁性材料，跌幅分别为-3.8%、-3.3%、-2.8%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.2.个股走势

过去一周，中信有色金属行业分类中的 114 家上市公司，共有 25 家上 市公司股价上涨或持平，占比 21.9%，有 89 家上市公司下跌，占比 78.1%。周涨幅排名前三的依次为 ST 华钰、宝钛股份、银邦股份，周涨幅分别为 11.3%、8.9%、8.7%；周跌幅排名前三的依次为合盛硅业、大地熊、云南锗 业，周跌幅分别为 11.4%、11.3%、11.0%。

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.重点产品价格和财经数据

2.3.1.财经数据

截至 2022 年 04 月 01 日，美国国债长期平均实际利率报 0%，下跌 3BP；1 年期、3 年期、10 年期、30 年期美国国债收益率分别报 1.7%、2.6%、2.4% 以及 2.4%；其中，1 年期上涨 5BP、3 年期上涨 7BP、10 年期下跌 10BP 以 及 30 年期下跌 16BP；截至 2022 年 04 月 01 日，美元指数报 98.57 点，周 跌 0.24 点。

3BP

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，布伦特原油主力连续期货价报 104.4 美元/桶，周跌 13.5%，WTI 原油主力连续期货结算价报 99.3 美元/桶，周跌 12.8%；中国动力煤主力连续期货结算价报 893.2 元/吨，周涨 5.7%，焦煤主力连续 期货结算价报 3741 元/吨，周涨 15.3%；天然气方面，截至 2022 年 04 月 01 日美国 NYMEX 天然气连续期货收盘价报 5.7 美元/百万英热单位，周涨 5.7%。

图表 11. 布伦特原油期货跌 13.5%，WIT 原油期货跌 12.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 12. 动力煤期货涨 5.7%，焦煤期货涨 15.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 13. NYMEX 天然气涨 5.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.2.新能源金属
截至 2022 年 04 月 01 日，新能源金属方面国内金属锂市场平均价报 315.1 万元/吨，周涨 0.3%；电池级碳酸锂报 50.3 万元/吨，周跌 0.1%；氢 氧化锂报 49.2 万元/吨，较前一周持平。

图表 14. 金属锂价格上涨 0.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 15. 碳酸锂下跌 0.1%、氢氧化锂较前一周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 03 月 31 日，MB 钴标准级、合金级市场平均价报 39.4 美 元/磅，周涨 0.9%；截至 2022 年 04 月 01 日，四氧化三钴报 442 元/千克，周跌 0.3%；硫酸钴报 119.3 元/千克，周跌 0.6%。

图表 16. MB 钴标准级、合金级上涨 0.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 17. 四氧化三钴下跌 0.3%、硫酸钴下跌 0.6%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，国际市场 LME 镍期货结算价报 3.3 万美元/ 吨，周跌 7.7%，LME 镍库存 7.2 万吨，周跌 0.7%；国内 SHFE 镍市场价格 报 22.1 万元/吨，周跌 16.1%，SHFE 镍库存 6252 吨，周涨 15.5%。

图表 18. LME 镍下跌 7.7%、库存下降 0.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.3.贵金属

图表 19. SHFE 镍下跌 16.1%、库存上涨 15.5%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，COMEX 黄金期货收盘价报 1923.5 美元/盎司，周跌 2.1%；国内黄金期货价报 396.7 元/克，周跌 1.4%。COMEX 白银期货 收盘价报 24.9 美元/盎司，周跌 3.7%；国内白银期货价报 5047 元/千克，周 跌 3.4%。

图表 20. COMEX 黄金期货收盘价下跌 2.1%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 21. SHFE 黄金主力合约期货结算价下跌 1.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 22. COMEX 白银期货结算价下跌 3.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.4.基本金属

图表 23. SHFE 白银主力合约期货结算价下跌 3.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，国际市场 COMEX 铜期货结算价报 4.7 美元/ 磅，周涨 0.4%，COMEX 铜库存 7.4 万短吨，周涨 0.9%；国内阴极铜期货 结算价报 7.3 万元/吨，周跌 0.5%，阴极铜库存 4.2 万吨，周跌 11.3%。

图表 24. COMEX 铜上涨 0.4%、库存上涨 0.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 25. 阴极铜下跌 0.5%、库存下降 11.3%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，国际市场 LME 铝期货结算价报 3483 美元/ 吨，周跌 2.8%，LME 铝库存 63.6 万吨，周跌 6.2%；国内 SHFE 铝市场价 格报 2.3 万元/吨，周跌 1.3%，SHFE 铝库存 17.5 万吨，周涨 7.8%。

图表 26. LME 铝下跌 2.8%、库存下降 6.2%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 27. SHFE 铝下跌 1.3%、库存上涨 7.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，国际市场 LME 铅期货结算价报 2447 美元/ 吨，周涨 4.3%，LME 铅库存 3.9 万吨，周跌 0.0%；国内 SHFE 铅市场价格 报 1.6 万元/吨，周涨 2.0%，SHFE 铅库存 8.2 万吨，周跌 4.5%。

图表 28. LME 铅上涨 4.3%、库存较前一周持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 29. SHFE 铅上涨 2.0%、库存下降 4.5%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，国际市场 LME 锌期货结算价报 4332 美元/ 吨，周涨 6.4%，LME 锌库存 14 万吨，周跌 1.9%；国内 SHFE 锌市场价格 报 2.7 万元/吨，周涨 2.3%，SHFE 锌库存 12.3 万吨，周跌 1.9%。

图表 30. LME 锌上涨 6.4%、库存下降 1.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 31. SHFE 锌上涨 2.3%、库存下降 1.9%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

截至 2022 年 04 月 01 日，国际市场 LME 锡期货结算价报 44500 美元/ 吨，周涨 4.3%，LME 锡库存 0.2 万吨，周跌 14.7%；国内 SHFE 锡市场价 格报 34.4 万元/吨，周跌 1.2%，SHFE 锡库存 0.2 万吨，周涨 4.4%。

图表 32. LME 锡上涨 4.3%、库存下降 14.7%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 33. SHFE 锡下跌 1.2%、库存上涨 4.4%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

2.3.5.稀土金属

截至 2022 年 04 月 01 日，氧镨化报 95.5 万元/吨，周跌 3.5%；氧化钕 报 100.5 万元/吨，周跌 3.8%；氧化镧报 8500 元/吨，较前一周持平，氧化 铈报 8750 元/吨，较前一周持平；氧化镝报 2655 元/千克，周跌 7.0%，氧化 铽 1.3 万元/千克，周跌 4.0%。

图表 34. 氧化镨下跌 3.5%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 36. 氧化镧价格持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 38. 氧化镝下跌 7.0%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 35. 氧化钕下跌 3.8%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 37. 氧化铈价格持平

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

图表 39. 氧化铽下跌 4.0%

资料来源：Wind，东亚前海证券研究所

3.行业要闻

AustralResources：Anthill 即将产出湿法铜。AustralResources 旗 下 Anthill 铜矿于 2022 年 1 月 7 日开始开采，近期将首批铜矿运至 MtKelly 湿法炼厂，计划 4 月底前开始生产湿法铜；7 月起铜产量 将超过 0.1 万吨/月。Anthill 矿山寿命为 4 年，预计自 2022 年中期 开始年平均铜产量 1 万吨。（长江有色网）

云海金属集团东屏新厂区正式启用。云海金属集团于 3 月 28 日正 式启用东屏新厂区，新厂区规划占地面积 500 亩，建筑面积 5.5 万 平方米。新厂区启用，标志着云海金属集团加速在绿色可持续性

发展及智能智造领域的探索与实践。（长江有色网）

贵州省清镇市签下年产 1.5 亿套电池铝壳及盖板项目。据悉，此项 目总投资 10 亿元，选址于贵安-清镇协同产业园，占地约 100 亩，将建设铝壳生产线 16 条，盖板生产线 25 条。项目建成达产后，年产 1.5 亿套电池铝壳及盖板，年产值约 20 亿元，年上缴税收约 0.7 亿元。（长江有色网）

住友金属认为 2022 年全球电池用镍的需求为 41 万吨。日本最大 的金属冶炼商——住友金属矿业公司表示，由于电动汽车需求稳 健增长，今年全球电池用镍的需求预计将增长 20%以上。（长江 有色网）

伦镍重启交易，国际镍协会敦促 LME、FCA 和英格兰银行尽快 恢复镍市场稳定。国际镍协会对波动带来的当前及未来影响表示

关切，许多市场参与者已经对定价的透明性、价格的稳定性和保 障措施产生了质疑。（长江有色网）

东兴铝业公司首台燃气焙烧电解槽成功通电启动。3 月 25 日 10 时 8 分，天然气焙烧 120 个小时左右的嘉峪关电解三作业区二车 间 4214#电解槽，顺利通电启动，标志着采用天然气焙烧启动电解 槽技术在公司试点成功。此次试点，是公司实现“双碳”任务目 标，降低铝液综合交流电耗目标征程中又一重要举措，为下一步

迅速全面推广使用此项焙烧技术提供坚实的技术保障。据测算，电解槽天然气焙烧启动与常规启动相比，单台槽焙烧每次可为公 司节约用电 13.2 万 kWh。（长江有色网）

伦敦金属交易所（LME)上调铜、铝期货保证金。伦敦金属交易所 (LME)：从 3 月 31 日收盘时起，每吨铜交易的初始保证金将从 638 美元上调至 650 美元，每吨铝交易的初始保证金从 262 美元上调 至 280 美元。（长江有色网）

布公告，公司、安徽万安和安徽盛隆三方共同投资，在安徽省宁

国市设立一家合资公司：安徽万安智晟汽车底盘系统有限公司（简

称“合资公司”，暂定名，具体以登记机关核准为准），公司以 货币资金出资 3,000 万元，占合资公司注册资本的 30%，安徽万安 以货币资金出资 6,000 万元，占合资公司注册资本的 60%，安徽盛 隆以土地和货币资金出资 1,000 万元，占合资公司注册资本的 10%。（长江有色网）

大商所：调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。2022 年 4 月 6 日(星期三)恢复交易后，在各品种持仓量最大的合 约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，做

如下调整：线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯品种期货合约 涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为 8%，投机交易保 证金水平调整为 11%；铁矿石、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、玉 米淀粉、乙二醇和液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度和交易

保证金水平维持长假期间标准不变；其他品种期货合约涨跌停板

幅度和交易保证金水平维持不变。（长江有色网）

国际铝业协会：预计到 2030 年原铝需求将增长 40%。国际铝业协 会本周发布的一份报告预测，到本世纪末，铝需求将增长 40%，据计算，全球铝业需要每年将整体原铝产量提高 3330 万吨才能跟 上要求。（长江有色网）

4.重点上市公司公告

【厦门钨业】2021 年年度报告

2021 年公司实现合并营业收入 318.52 亿元,同比增长 67.96%；实现归 属净利润 11.81 亿元,同比增加 92.24%。2021 年末，公司资产总额 324.21 亿元，同比增长 29.15%；归属母公司所有者权益 89.61 亿元，同比增长 17.68%；公司加权平均净资产收益率 14.41%，同比增加 6.12 个百分点；资 产负债率 60.74%，同比增长 0.28 个百分点。

【洛阳钼业】2021 年年度报告

2021 年度，公司经营业绩大幅增长，实现营业收入约人民币 1,738.63 亿元，同比增长 53.89%。全年实现息税折摊前利润约人民币 148.08 亿元，实现经营性净现金流约人民币 61.91 亿元；实现归属于母公司净利润约人民 币 51.06 亿元，其中 IXM 税前利润 1.6 亿美元。

【南山铝业】2021 年年度报告

公司 2021 年实现营业收入 2,872,502.29 万元，较上年同期增加

28.82%；营业成本 2,164,967.39 万元，较上年同期增加 27.27%；净利润 371,948.53 万元，较上年同期增加 67.46%；归属于上市公司股东的净利润 341,082.59 万元，较上年同期增加 66.43%。

【中金岭南】2021 年年度报告

公司 2021 年实现营业收入 444.49 亿元，同比增长 47.06%，归母净利 润 11.72 亿元，同比增长 17.75%，创历史最高水平。

【云南铜业】2021 年年度报告

2021 年公司营业收入 1,270.58 亿元，较上年同期增加 388.19 亿元，增 幅 43.99%；实现利润总额 16.55 亿元，较上年同期增加 5.83 亿元，增幅 54.43%，归属于上市公司的净利润 6.49 亿元，较上年同期增加 2.70 亿元，增幅 71.00%。

【宝钛股份】2021 年年度业绩快报

2021年，公司实现营业收入为524604.25万元，较上年同期增长20.94%；归属于上市公司股东的净利润为 56027.97 万元，较上年同期增长 54.49%；2021 年末公司总资产为 1175670.61 万元，较期初增长 34.38%；归属于上市 公司股东的所有者权益为 603840.76 万元，较期初增长 50.55%。

【盛和资源】2022 年第一季度业绩预增的公告

公司预计 2022 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为 70,000.00 万元到 75,000.00 万元，比上年同期增加 38,931.95 万元到 43,931.95 万元，同比增加 125.31%到 141.41%。扣除非经常性损益事项后，公司业绩 预计增加 38,786.33 万元到 43,786.33 万元，同比增加 126.28%到 142.56%。

【赣锋锂业】关于赣锋国际收购荷兰 SPV 公司 50%股权涉及矿业权投 资的进展公告

近日，公司收到赣锋国际的通知，荷兰 SPV 公司 MaliLithiumB.V.已正 式设立，赣锋国际现持有马里锂业 50%股权。将 Goulamina 锂辉石矿开采 许可证移交给马里锂业下属全资子公司的转移工作已于近日完成，至此本 次交易所涉及的股权与矿权变更已顺利完成。

【厦门钨业】第九届董事会第十三次会议决议公告

厦门钨业股份有限公司第九届董事会第十三次会议于 2022 年 3 月 29 日在厦门市展鸿路 81 号特房波特曼财富中心 A 座 21 层本公司 1 号会议室以现场与通讯相结合的方式召开。会议由董事长黄长庚先生主持，应到董事 9 人，实到董事 9 人。会议通过了《2021 年度总裁班子工作报 告》、《2021 年度利润分配方案》等 28 项议案。

5.风险提示
铜矿供给超预期、美联储加息进程加速、新能源产业扩产不及预期。铜矿供给超预期：目前全球铜矿供给增速稳定。如果全球新铜矿项目 投产进度超出预期，将导致铜矿供给格局变化，对铜价产生下行压力。美联储加息进程加速：全球通胀压力增加的背景下，如果美联储加息 进程加快，或将导致铜价下跌。

新能源产业增速不及预期：新能源产业增速不及预期，会导致铜需求 增量下降，对铜价产生下行压力。

特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017 年 7 月 1 日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平 台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者。若您并非 专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5 的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何 信息。

因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

分析师声明
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证 券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量 和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保

证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

分析师介绍
李子卓，东亚前海证券研究所高端制造首席分析师。北京航空航天大学，材料科学与工程专业硕士。2021 年加入东亚前海证券，曾任新财富第一团队成员，五年高端制造行研经验。

投资评级说明
东亚前海证券行业评级体系：推荐、中性、回避

市场基准指数为沪深 300 指数。

东亚前海证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避
强烈推荐： 未来 6－12 个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在 20%以上。该评级由分析师给出。

市场基准指数为沪深 300 指数。

分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法

及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

东亚前海证券有限责任公司经中国证券监督委员会批复，已具备证券投资咨询业务资格。

本报告由东亚前海证券有限责任公司（以下简称东亚前海证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或意图 违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。

东亚前海证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给东亚前海证券客户的，属于机密材料，只有东亚前海证 券客户才能参考或使用，如接收人并非东亚前海证券客户，请及时退回并删除。

本报告所载的全部内容只供客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或 保证。东亚前海证券根据公开资料或信息客观、公正地撰写本报告，但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性。客户请勿 将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断。

东亚前海证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。东亚前海证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投 资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。

本报告所载内容反映的是东亚前海证券在发表本报告当日的判断，东亚前海证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不 同结论的报告，但东亚前海证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。东亚前海证券不对因客户使用本报告而 导致的损失负任何责任。

本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的东亚前海证券网站以外的地址或超级链接，东亚前海证券不对其 内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自 行承担浏览这些网站的费用或风险。

东亚前海证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取 提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。东亚前海证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业 务关系后通知客户。

除非另有说明，所有本报告的版权属于东亚前海证券。未经东亚前海证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式更改、复制、传播本报告中的任何材料，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非 另有说明，均为东亚前海证券的商标、服务标识及标记。

东亚前海证券版权所有并保留一切权利。

机构销售通讯录

联系我们

公司网址：http://www.easec.com.cn/