评级（中性）券商板块周报

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：券商板块周报
评级 ：中性
行业：

证券Ⅱ

分析师：张洋
登记编码：S0730516040002
Zhangyangyjs@ccnew.com 021-50586627

2022.3.28-2022.4.3
——券商板块周报

发布日期：2022 年 04 月 06 日

证券Ⅱ相对沪深 300 指数表现

15%
10%
4%
-1%
-6%
-12%
-17%

资料来源：中原证券

上周券商板块行情回顾：上周（2022.3.28-2022.4.3）券商指 数于相对低位震荡走强，再度出现修复性上涨行情，周线呈现阳 线反包。中信二级行业指数证券Ⅱ全周上涨 3.68%，跑赢沪深 300 指数 1.25 个百分点；与 30 个中信一级行业指数相比，排名 第 9 位，环比上升 17 位。上周券商板块再度转为普反的同时，个 股涨幅明显扩大。上周券商板块平均 P/B 最高为 1.35 倍，最低为 1.32 倍，最高及最低环比同步走高。截至 2022 年 4 月 1 日收 盘，券商板块平均 P/B 为 1.35 倍。

回顾及 3 月展望》 2022-03-29
《证券Ⅱ行业周报：2022.3.21-2022.3.27》

国家保密局、国家档案局，形成了《关于加强境内企业境外发行 证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》，现向

2022-03-28 社会公开征求意见。

《证券Ⅱ行业周报：2022.3.14-2022.3.20》2022-03-21

联系人：朱宇澍

电话：021-50586973

地址：上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼

上市券商重点公告：1.中信证券、中金公司、中信建投、国泰 君安、广发证券、华泰证券、海通证券、申万宏源、中国银河、

东方证券、方正证券、中泰证券、兴业证券、红塔证券、中银证 券、国元证券、天风证券、第一创业、华安证券发布 2021 年年 报。

3. 广发证券、华林证券发布投资者关系活动记录表。

4. 国金证券发布 2021 年业绩快报。

5. 广发证券发布关于以集中竞价方式回购 A 股股份的回购报告书。

6. 长江证券发布关于第一大股东进行股票质押式回购交易的公告。7. 天风证券发布回购 A 股进展、股东协议转让公司部分股份的公告。8. 财通证券发布配股提示性公告。

投资建议：短周期内，券商板块仍将维持震荡盘底的走势，持续 向上修复的空间有限。预计券商板块仍将以结构性行情为主，范 围及力度取决于权益类指数及板块的整体表现。

风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下 滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期

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证券Ⅱ

1. 券商板块一周行情回顾（2022.3.28-2022.4.3）

1.1. 上周券商指数再度出现修复性上涨

上周（2022.3.28-2022.4.3）券商指数于相对低位震荡走强，再度出现修复性上涨行情，周线呈现阳线反包。

中信二级行业指数证券Ⅱ全周上涨 3.68%，跑赢沪深 300 指数 1.25 个百分点；与 30 个 中信一级行业指数相比，排名第 9 位，环比上升 17 位。

中信二级行业指数证券Ⅱ全周振幅为 4.91%，环比小幅扩大。全周共成交 885.43 亿元，环比+19.79%，成交量出现小幅增加。

图 1：上周（2022.3.28-2022.4.3）中信二级行业指数证券Ⅱ涨跌幅为 3.68%

证券Ⅱ

图 2：上周（2022.3.28-2022.4.3）券商板块个股涨跌幅

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档案管理工作的规定(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。

针对近年来境外发行上市相关新情况、新问题，本次修订拟主要对原规定作出以下调整: 一是完善法律依据，增加《中华人民共和国会计法》《中华人民共和国注册会计师法》等有关

法律法规作为上位法。二是调整适用范围，与《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管 理规定(草案征求意见稿)》相衔接，明确适用于企业境外直接和间接上市。三是明确企业信息 安全责任，为境内企业境外发行证券和上市活动中境内企业、有关证券公司、证券服务机构在

保密和档案管理方面提供更清晰明确的指引。四是完善跨境监管合作安排，为安全高效开展跨

境监管合作提供制度保障。（资料来源：中国证监会）

3. 上周（2022.3.28-2022.4.3）上市券商重点公告

中信证券（600030.SH）。中信证券 3 月 28 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 765.24 亿元，同比增长 40.71%，实现归属于上市公司股东的净利润 231.00 亿元，同比 增长 55.01%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.40 元（含税），合计派发现金红利 人民币 8,003,095,287.66 元（含税），2021 年合并报表归属于母公司股东净利润的 34.88%。

中金公司（601995.SH）。中金公司 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 301.31 亿元，同比增长 27.35%，实现归属于上市公司股东的净利润 107.78 亿元，同比 增长 49.54%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.00 元（含税），拟派发现金股利总 额为人民币 1,448,177,060.40 元（含税），占该年度合并报表归属于母公司股东的净利润（不 含归属于永续次级债券持有人的净利润）比例为 13.9%。

中信建投（601066.SH）。中信建投 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 298.72 亿元，同比增长 27.93%，实现归属于上市公司股东的净利润 102.39 亿元，同比 增长 7.67%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.95 元（含税），拟派发现金红利总额 为人民币 3,063,894,444.82 元（含税），占 2021 年度合并报表归属于母公司普通股股东净利 润的 32%。

国泰君安（601211.SH）。国泰君安 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 428.17 亿元，同比增长 21.64%，实现归属于上市公司股东的净利润 150.13 亿元，同比 增长 34.99%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 6.80（含税），分配现金红利总额为 6,057,745,676 元，占 2021 年度合并口径归属于母公司所有者净利润的 40.35%。

广发证券（000776.SZ）。广发证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 342.50 亿元，同比增长 17.48%，实现归属于上市公司股东的净利润 108.54 亿元，同比 增长 8.13%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00（含税），分配现金红利总额为 3,810,543,832.00 元，占 2021 年度合并口径归属于母公司所有者净利润的 35.11%。

广发证券（000776.SZ）。广发证券 3 月 31 日发布投资者关系活动记录表，公司就未来

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发展策略及经营思路、投行业务未来如何发展、财富管理转型情况等 6 个问题回答业绩发布 会所邀请的分析师和投资者。

广发证券（000776.SZ）。广发证券 4 月 1 日发布关于以集中竞价方式回购 A 股股份的回 购报告书，基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为进一步完善公司法人治理

结构，建立健全公司长效激励约束机制，增强公司的核心竞争力，提升公司的整体价值，确保

公司发展战略和经营目标的实现，公司在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来 盈利能力以及近期公司股票在二级市场表现的基础上，公司拟以自有资金回购 A 股股份，作 为 A 股限制性股票股权激励计划的股票来源。本次回购价格不超过人民币 26.65 元/股，本次 拟用于回购的资金总额约为 2.03 亿元至 4.06 亿元。

华泰证券（601688.SH）。华泰证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 379.05 亿元，同比增长 20.55%，实现归属于上市公司股东的净利润 133.46 亿元，同比 增长 23.32%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.50（含税），分配现金红利总额为人 民币 4,063,639,739.40 元(含税)，占 2021 年度合并口径归属于母公司股东净利润的
30.45%。

海通证券（600837.SH）。海通证券 3 月 29 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 432.05 亿元，同比增长 13.04%，实现归属于上市公司股东的净利润 128.27 亿元，同比 增长 17.94%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.00（含税），分配现金红利总额为人 民币 3,919,260,000.00 元，占 2021 年合并口径归属于母公司股东净利润的 30.56%。

招商证券（600999.SH）。招商证券 3 月 29 日公告，公司已于 2022 年 3 月 28 日发布公 司 2021 年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2021 年度经营成果、财务状 况，公司计划于 2022 年 4 月 8 日下午 4:00-5:00 举行 2021 年度业绩说明会，就投资者关心 的问题进行交流。

申万宏源（000166.SZ）。申万宏源 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 343.07 亿元，同比增长 16.66%，实现归属于上市公司股东的净利润 93.98 亿元，同比 增长 21.02%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00（含税），分配现金红利总额为人 民币 2,503,994,456.00 元，占 2021 年合并口径归属于母公司股东净利润的 26.64%。

申万宏源（000166.SZ）。申万宏源 4 月 1 日发布公告，公司 2021 年年度报告已于 2022 年 3 月 31 日披露。为便于广大投资者进一步了解公司 2021 年年度业绩和经营情况，公司定 于 2022 年 4 月 13 日（星期三）15:00-17:00 举办 2021 年度业绩说明会，就投资者普遍关心 的问题进行交流。

中国银河（601881.SH）。中国银河 3 月 29 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 359.84 亿元，同比增长 51.52%，实现归属于上市公司股东的净利润 104.30 亿元，同比 增长 43.99%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.21（含税），分配现金红利总额为人 民币 650.60 亿元人民币（税前），占归属于母公司所有者的净利润的比例约 30%。

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东方证券（600958.SH）。东方证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 243.70 亿元，同比增长 5.34%，实现归属于上市公司股东的净利润 53.72 亿元，同比增 长 97.26%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.50（含税），分配现金红利总额为人民 币 1,748,413,950.75 元，占合并报表 2020 年归属于母公司净利润的 64.21%。

方正证券（601901.SH）。方正证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 86.21 亿元，同比增长 14.31%，实现归属于上市公司股东的净利润 18.22 亿元，同比增 长 66.19%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.40（含税），分配现金红利总额为人民 币 329,284,055.80 元（含税），占合并报表 2020 年归属于母公司净利润的 18.07%。

中泰证券（600918.SH）。中泰证券 3 月 29 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 131.50 亿元，同比增长 27.02%，实现归属于上市公司股东的净利润 32.00 亿元，同比 增长 26.72%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.63（含税），合计派发现金红利 439,023,422.63 元，占 2021 年合并报表归属于母公司股东的净利润比例为 13.72%，占母公 司 2021 年度实现的可供股东分配的利润比例为 20.04%。

兴业证券（601377.SH）。兴业证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 189.72 亿元，同比增长 7.92%，实现归属于上市公司股东的净利润 47.43 亿元，同比增 长 18.48%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.80（含税），共分配现金红利 1,205,400,901.32 元，占 2020 年当年归属于上市公司股东净利润的 30.11%。

红塔证券（601236.SH）。红塔证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 67.34 亿元，同比增长 20.57%，实现归属于上市公司股东的净利润 15.76 亿元，同比增 长 11.54%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.0026（含税），拟派发现金红利总额 472,905,139.01 元(含税)，占 2021 年合并报表归属于母公司股东的净利润比例为 30.00%。

中银证券（601696.SH）。中银证券 3 月 29 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 33.34 亿元，同比增长 2.57%，实现归属于上市公司股东的净利润 9.62 亿元，同比增长 8.88%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.36（含税），以此计算合计拟派发现金红 利 100,008,000.00 元（含税）。本年度公司现金分红比例为 10.40%。

华林证券（002945.SZ）。华林证券 4 月 1 日发布投资者关系活动记录表，公司就未来定 位，公司将如何把 App 月活用户、第三方导流转化为证券客户，公司线上线下的渠道获客占 比情况、线上的核心渠道主要流量接口等 15 个问题回答机构投资者和券商分析师的提问。

长江证券（000783.SZ）。长江证券 3 月 28 日发布关于第一大股东进行股票质押式回购 交易的公告，公司第一大股东新理益集团有限公司本次质押数量为 9400 万股，占其所持股份 比例 11.42%，占公司总股本比例 1.70%，质权人为中泰证券。截至 2022 年 3 月 25 日，新 理益集团及其一致行动人合计质押 28544.9 万股，占其所持股份比例 26.78%，占公司总股本 比例 5.16%。

长江证券（000783.SZ）。长江证券 3 月 30 日发布公告，公司完成 2022 年面向专业投资

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证券Ⅱ

者短期公司债券（第一期）的发行，实际发行总额 30 亿元人民币，票面利率 2.55%。

国元证券（000728.SZ）。国元证券 3 月 28 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 61.10 亿元，同比增长 34.91%，实现归属于上市公司股东的净利润 19.09 亿元，同比增 长 39.35%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.80（含税），合计派发现金人民币 785,480,020.38 元（含税），占 2021 年合并报表归属于母公司股东的净利润比例为
41.15%。

天风证券（601162.SH）。天风证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 44.06 亿元，同比增长 1.06%，实现归属于上市公司股东的净利润 5.86 亿元，同比增长 28.91%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.06（含税），以此计算合计拟派发现金红 利 51,776,735.24 元（含税）。本次现金分红（包括中期已分配的现金红利 43,328,787.32 元）占公司 2021 年合并报表归属于母公司股东的净利润的 16.22%。

天风证券（601162.SH）。天风证券 4 月 1 日发布关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股 股份的回购进展公告，2022 年 3 月，公司通过集中竞价交易方式回购 A 股股份 31,485,400 股，占公司总股本的比例为 0.3633%，购买的最高价为人民币 3.60 元/股，最低价为人民币 3.48 元/股，已支付的总金额为人民币 111,509,248 元（不含印花税、佣金等交易费用）。截至 2022 年 3 月月底，公司通过集中竞价交易方式已累计回购 A 股股份 67,786,990 股，占公司 总股本的比例为 0.7822%，购买的最高价为人民币 4.01 元/股、最低价为人民币 3.48 元/股，已支付的总金额为人民币 252,567,452 元（不含印花税、佣金等交易费用）。

天风证券（601162.SH）。天风证券 4 月 1 日发布关于公司股东协议转让公司部分股份暨 权益变动的提示性公告，公司持股 5%以上股东人福医药集团股份公司与湖北宏泰集团有限公 司签署了《人福医药集团股份公司与湖北宏泰集团有限公司关于天风证券股份有限公司 7.85%股份之附条件生效的股份转让协议》，人福医药以协议转让的方式向宏泰集团转让其持 有的公司股份 680,087,537 股（占公司目前总股本的 7.85%）。

财通证券（601108.SH）。财通证券 3 月 30 日、3 月 31 日发布配股提示性公告，以本次 发行股权登记日 2022 年 3 月 30 日（T 日）上交所收市后公司股本总数 3,589,016,653 股为 基数，按每 10 股配售 3 股的比例向全体股东配售股份。本次可配股数量总计为
1,076,704,995 股，均为无限售条件流通股。本次配股价格为 6.80 元/股。

国金证券（600109.SH）。国金证券 4 月 2 日发布 2021 年业绩快报，2021 年，公司实现 营业收入 71.27 亿元，同比增长 17.55%，实现归属于上市公司股东的净利润 23.17 亿元，同 比增长 24.41%。

第一创业（002797.SZ）。第一创业 3 月 28 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 32.55 亿元，同比增长 4.32%，实现归属于上市公司股东的净利润 7.45 亿元，同比下滑 8.29%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.40（含税），实际分配现金红利为 168,096,000.00 元，占 2021 年合并报表归属于母公司股东的净利润比例为 22.56%。

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证券Ⅱ

华安证券（600909.SH）。华安证券 3 月 30 日发布 2021 年年报，公司 2021 年实现营业 收入 34.83 亿元，同比增长 3.78%，实现归属于上市公司股东的净利润 14.24 亿元，同比增 长 12.32%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00（含税），共计派发现金红利 469,765,893.2 元，占 2021 年度合并口径归属于母公司股东净利润的 32.99%。

国海证券（000750.SZ）。国海证券 3 月 29 日发布公告，为便于广大投资者更加全面、深入地了解公司的情况，公司定于 2022 年 4 月 8 日（星期五）下午 15:00-17:00 在全景网举 办 2021 年度业绩说明会。本次年度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录全 景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。

4. 投资建议

短周期内，券商板块仍将维持震荡盘底的走势，持续向上修复的空间有限。预计券商板块

仍将以结构性行情为主，范围及力度取决于权益类指数及板块的整体表现。

风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出

现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不

及预期。

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行业投资评级
强于大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘涨幅 10％以上；
同步大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至 10％之间；弱于大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘跌幅 10％以上。

公司投资评级
买入：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅 15％以上；
增持：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅 5％至 15％；
观望：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅－5％至 5％；
卖出：未来 6 个月内公司相对大盘跌幅 5％以上。

证券分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机 构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保 证报告信息来源合法合规。

重要声明
中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下 简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告 而视其为本公司的当然客户。

本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保 证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告 发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往 的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达 的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具 体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资 标的的推荐。

本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理 办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾 问指导下谨慎使用。

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