评级（中性）影视传媒行业周报：网龙营收再创新高，高通设立元宇宙基金

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报告名称 ：影视传媒行业周报：网龙营收再创新高，高通设立元宇宙基金
评级 ：中性
行业：

网龙营收再创新高，高通设立元宇宙基金

预期风险；内容反响不及预期风险。

聚焦职业教育 (2022-02-27)

6. 影视传媒行业周报（0213-0219）：腾 讯发展全新 XR 业务，米哈游推出 HoYoverse (2022-02-20)

请务必阅读正文后的重要声明部分

影 视传媒行业周报（0327-0402）

目录

1 本周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 影视行业 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 游戏行业 ......................................................................................................................................................................................................... 7 4 体育行业 .......................................................................................................................................................................................................11 5 教育行业 .......................................................................................................................................................................................................12 6 投资建议 .......................................................................................................................................................................................................15 7 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................15

请务必阅读正文后的重要声明部分

影 视传媒行业周报（0327-0402）

1 本周行情回顾

分析周期为 2022 年 3 月 27 日（周日）- 2022 年 4 月 2 日（周六）。

本周，传媒板块表现强势，上涨 5.03%，跑赢创业板约 3.93 个百分点（创业板指上涨 1.10%）；跑赢市场约 2.6 个百分点（沪深 300 上涨 2.43%）。

图 1：本周行情回顾

影 视传媒行业周报（0327-0402）

图 4：广告指数相对沪深 300 表现

图 5：A 股广告公司涨跌幅前三

影 视传媒行业周报（0327-0402）

60%

-60%

数据来源：wind，西南证券整理

40%

-100%

数据来源：wind，西南证券整理

本周港股教育公司涨幅前三为枫叶教育、成实外教育、天立教育，跌幅前三为新东方在 线、宇华教育、新东方-S；A 股教育公司涨幅前三为行动教育、昂立教育、美吉姆，跌幅前 三为方直科技、*ST 勤上、传智教育。

影 视传媒行业周报（0327-0402）

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

图 11：本周票房构成情况（万元）

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表 3：本周剧集网播量情况（播映指数前五）

数据来源：艺恩数据，西南证券整理，注：不含爱奇艺、优酷播放量

综艺：本周（2022 年 3 月 27 日-2022 年 4 月 2 日）综艺节目播映指数排名前五的作品 依次是：《王牌对王牌第七季》（播映指数 58.8）、《最强大脑第九季》（播映指数 51.5）、《闪光的乐队》（播映指数 47.2）、《爱情保卫战 2022》（播映指数 39.6）、《男生女生 向前冲第十四季》（播映指数 38.9）。《王牌对王牌第七季》本周以播映指数 58.8 位列网 络综艺周播榜第一名，《最强大脑第九季》本周以播映指数 51.5 位列网络综艺周播榜第二

名。

表 4：本周综艺节目网播量情况（播映指数前五）

数据来源：艺恩数据，西南证券整理，注：不含爱奇艺、优酷播放量

影视行业相关新闻

三部门联合印发《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》，着力

构建跨部门协同监管长效机制，促进网络直播行业规范健康发展。意见提出，要加强网络直

播账号注册管理和账号分级分类管理。意见要求，网络直播平台、网络直播服务机构应依法

履行个人所得税代扣代缴义务。意见明确，保护网络直播平台、网络直播服务机构、网络直

播发布者依法规范开展生产经营活动的各项合法权益。对于其违法行为也要严惩不贷。（国

家税务总局）

国内首部聚焦洪商传奇、展现湘商家国情怀的近代历史传奇剧《一代洪商》正在央视八

套黄金档播出。《一代洪商》从“一桶清代底油”的小切口映射大故事，讲述了百年油号元

隆油号掌柜刘云湘(张丰毅饰演)和恒顺油号掌柜杨同昌(李立群饰演)，在奸商与官府、军阀、

日谍、土匪相互勾结的历史大背景下三代人的恩怨与传奇，抒写着湘西儿女心系天下、道义

当先的心胸格局。（传媒内参）

《密室逃生 2》4月 2 号 6点全国院线正式上映。由泰勒·拉塞尔、洛根·米勒等主演，亚当·罗比特尔执导，《速度与激情》系列金牌制片人尼尔·H·莫瑞兹担任制片的惊悚黑 马续作《密室逃生 2》4 月 2 号 6 点全国院线正式上映。继第一部火爆国内大银幕之后，续

影 视传媒行业周报（0327-0402）

作依旧保持了极高的制作水准。不仅在感官冲击上造成翻倍暴击，还全面升级了生存率不足 1%的极限密室，考验脑力与体力的同时更考验人性，在这个小长假为影迷带来一场更升级、更刺激、更震撼的全新体验。（猫眼电影）

《猪猪侠大电影·海洋日记》定档于 4 月 30 日。这部陪伴了很多小朋友成长的动画 ip 去年推出的《猪猪侠大电影·恐龙日记》曾打破了国内五一档动画票房记录，猪猪侠萌趣可 爱却又勇敢正义的形象给小观众们留下了难忘的印象，也成为他们五一假期里美好的回忆。4 月 2 日，《猪猪侠大电影·海洋日记》发布了清明踏青图，春日草长莺飞之际，猪猪侠和 它的好朋友阿五在踏青的路上相伴而行，愉快野餐，此次猪猪侠身旁还有一条可爱的小鱼引 人遐想。（猫眼电影）

父亲节定制电影《等一个拥抱》正式官宣定档 2022 年 6 月 19 日父亲节上映。日前，由香港知名导演王炳雄执导，陈友、龚柯允、李璧琦、何基佑等主演的父亲节定制电影《等 一个拥抱》正式官宣定档 2022 年 6 月 19 日父亲节上映，并发布定档海报。该影片真实呈现 迟暮老人得脑退化症后被时间带走珍贵记忆后的日常，他与女儿的误会、和解通过重复加碎 片式的感官叙事手法，给观众营造了一场沉浸式的亲情盛宴，直击内心。（猫眼电影）

清明假期期间，电影《人间世》将开启二轮点映。3 月 26、27 日，由陶涛、张琪、秦 博、范士广联合执导的纪录电影《人间世》，在北京、广州、重庆、成都、杭州、宁波、南 通、合肥、银川全国九个城市开启了首轮点映。众多影迷到场观影，感受生命的真谛，给予 了无数好评点赞，纷纷表示“影片真实又好哭”、“看完后劲十足”、“展现了生命的意义”等，甚至有观众盛赞“这样有意义的电影值得每个人去看”，不仅真实展现了病患及家属的 心路历程，还让观众感受到了向阳而生的生命力量。据悉，清明假期期间，电影《人间世》还将开启二轮点映，届时将会有更多观众走进影院，一起感受爱与希望。（猫眼电影）

图 13：《人间世》海报

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

图 14：《密室逃生 2》海报

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

影 视传媒行业周报（0327-0402）

3 游戏行业

2022 年 3 月 27 日-2022 年 4 月 2 日，在手游端，截至 2022 年 4 月 2 日，IOS 免费榜 排名前十的分别是《可口的披萨》、《来玩削削乐》、《王者荣耀》、《和平精英》、《龙 之国物语》、《梦幻花园-Gardenscapes》、《开心消消乐》、《原神》、《重返帝国》、《开心蛇-欢乐益智》。

表 5：IOS 免费榜和畅销榜（4 月 2 日）

数据来源：七麦数据，西南证券整理

上周，游戏行业一级市场投资事件 6 起。

表 6：游戏行业一级市场投资事件

数据来源：IT 桔子，西南证券整理

影 视传媒行业周报（0327-0402）

下周预计共有 19 款游戏上线。

表 7：下周上线游戏

数据来源：游戏茶馆，西南证券整理

游戏行业本周重要公告/新闻

网龙游戏公司发布 2021 年全年业绩报，21 年营收再创新高。 2021 年公司营收 70.35 亿元（人民币，下同），同比增长 14.6%；毛利 45.23 亿元，同比增长 8.4%；净利润 9.83 亿元，同比增长 14.9%。其中，游戏和教育业务均取得了不错的战绩。游戏业务年营收 36.42 亿元，占比公司总收入的 51.8%，同比增长 6.1%；其带来的经营性分类溢利为 21.2 亿元，同比增长 7.8%。教育业务年收入同比增长 32.2%至 32.31 亿元。网龙游戏业务增长依赖于 其旗舰产品《魔域》，该游戏上线至今已连续 7 年取得收入增长，2021 年该游戏营收同比 增长 7.8%。年内预计将推出 2 个资料片和多个市场行销活动，保证游戏增长。其 IP 产品《魔 域手游 2》目前已进行多轮测试，预计 2022 年推出。（游戏陀螺）

IGG 2021 年财报：《王国纪元》月均流水 4.4亿港元，猛砸 12亿研发新游。虽说 IGG 运营至今已有 6 年，但《王国纪元》依然支撑其绝大部分营收。财报显示，《王国纪元》2021 年贡献营收约 50.2 亿港元，占比总营收 85.7%，同比增长 7.2%。对于一款老游戏而言，营 收同比增长说明其仍保有较强的生命力。而截止 2021 年 12 月 31 日，《王国纪元》累积收 入约 230 亿港元，全球注册用户逾 4.9 亿，月活跃用户 1200 万，月均流水逾 4.4 亿港元。从游戏营收情况来看，IGG 依然是老产品当道，新产品暂时难以接棒，整体业绩难言亮眼。IGG 方面也意识到这一点，于是从 2020 年开始，一再加码研发。财报显示，IGG 2021 年研

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发费投入 12.54 亿港元，较去年同期 6.90 亿港元增长 82%。（游戏陀螺）

4 月 7 日，与电魂《梦三国 2》共赏国风电竞。电魂从 2012 年开始举办娱乐星赛季，

这款由电魂主办的自主竞技品牌全球电竞赛事，十年来在电魂游戏玩家中引起众多反响。而

《梦三国 2》职业联赛 MPL 的出现，则让更多游戏玩家，接触到了电子竞技。4 月 7 日，《梦 三国 2》年度战略发布会将在杭州地标性建筑大金球（杭州·洲际酒店）正式举行。此次发 布会线上线下同步进行，可在微博、虎牙、斗鱼和 B 站等直播平台观看，提前预约有好礼相

送。（游戏陀螺）

中手游发布财报：营收 39.57 亿，海外收入同增 72 倍，研发投入增长近 5 成。财报显 示，中手游 2021 年实现营收 39.57 亿元人民币，同比增长 3.6%。多款国内上线重点产品表

现亮眼，并贡献了相应增长。其中与朝夕光年联合出品的《航海王热血航线》上线首月取得

中国大陆苹果免费榜第一、畅销榜第三。总营收稳健增长，也得益于中手游海外业务高速增

长，2021 年海外业务实现收入 4.59 亿元人民币，同比增长 7260%，冲抵去年下半年以来版 号停发带来的不利影响。财报显示，2021 年公司的研发投入为 3.107 亿元人民币，同比增 长 48.9%，连续多年加大研发投入，其中自研的《仙剑奇侠传七》，上线时获得 WeGame、Steam 中国区、Steam 海外区热销第一名。（游戏陀螺）

三七互娱《Puzzles & Survival》荣获 Sensor Tower 亚太地区“最佳玩法创新手游”。近期，Sensor Tower 公布了“2021 Sensor Tower APAC Awards”获奖名单。其中，由易娱 网络研发、三七互娱全球发行的《Puzzles & Survival》荣获“最佳玩法创新手游”奖。《Puzzles & Survival》摘得该奖项，可谓是实至名归。该游戏凭借热门题材，以及在传统 4X策略玩法

中，创新性加入英雄搭配和不同颜色棋子相克属性的三消玩法，获得广泛用户喜爱，不仅攻

克以美国为代表的西方市场，同时进入日本市场的头部位置，成为少数通吃这两大市场的国

产游戏。据三七互娱 2021 年半年的财报显示，截至 2021 年 6 月，该游戏最高月流水已突 破 2 亿元，累计流水已超 10 亿，进入过 52 个地区 iOS 畅销榜前十。（游戏陀螺）

《 R2Beat：音速觉醒》4 月 8 日预创建。早就停服的《QQ 音速》近日回归大众视野，它将以《R2Beat: 音速觉醒》的全新面貌正式在 Steam 上与大家见面，从目前透露的消息 来看，游戏将会在 4 月 8 日开启封闭测试预约创建角色，完成角色预约创建就可以获得 7 天 的角色试用，每个账号最多可创建两个角色，均可领取相应奖励。同时 4 月 14 日-18 日为封 闭测试，期间召集新老玩家在论坛发帖，遇到 BUG 反馈到论坛或 QQ 群，只要你提出有道

理有价值的建议，都有机会获得时装奖励。（游戏陀螺）

元宇宙行业动态概览

VeeR 助力顶级国创《灵笼》开启 VR 宇宙。由艺画开天、哔哩哔哩联合出品的原创国

产动画大作《灵笼》，自第一季开播以来不断为观众带来惊喜与视听震撼。作为一部末日题

材、口碑极佳的 3D 动画作品，在第一季终章播出后，《灵笼》第一季在 B 站收获近 5 亿的 播放量，豆瓣评分高达 8.3 分，是近年国内最为出彩的原创动画之一。在万众期待下，2022 年灵笼开启了破次元的新征程，由艺画开天、哔哩哔哩官方授权，VeeR（北京为快科技有 限公司）开发出品的《灵笼》VR 动画作品宣布已进入制作阶段。《灵笼》VR 动画将通过宏 大的末日“废土”场景、细腻的动作设计、沉浸式的叙事体验，再现原作经典剧情。（VR

陀螺）

万代官宣高达元宇宙 SIDE-G。 据 BANDAI NAMCO Entertainment 官网的消息，3 月

影 视传媒行业周报（0327-0402）

29 日，集团旗下高达办公室总监（CGO）藤原孝史主持并举办了“第三届高达大会”。在 该会议上，藤原孝史公布旗下 IP 高达未来的发展计划，包括高达元宇宙 SIDE-G、新动画《机 动战士高达：水星的魔女》以及“GUDA”世界永续发展计划。（游戏大观）

数字孪生平台提供商 DataMesh 完成 B2 轮融资。近日，数字孪生平台提供商 DataMesh 完成 B2 轮融资，本轮融资由 SIG（海纳亚洲创投）领投，新加坡电信 Innvo8 和一家日本著 名风投基金跟投。该笔融资将用于企业元宇宙产品的构建与全球市场的拓展。去年 10 月，该公司获得由基石资金领投的近亿元 B1 轮融资，用于产品和技术研发及市场开拓。此外，DataMesh 正式对外发布了企业元宇宙系统平台 FactVerse 实宇宙。据介绍，FactVerse 是 基于 DataMesh Digital Twin Platform 构建的全场景平台，覆盖流程构建、运营模拟、可持 续副本等元宇宙类功能。（VR 陀螺）

雅虎在 Decentraland 中为元宇宙时装周推出虚拟展览活动。近日，作为首届 "元宇宙 时装周"（MVFW）的一部分，雅虎在 Decentraland 中推出了自己的虚拟展览空间。这次体 验将 T 台秀与展示、快闪店、会后派对以及来自许多不同品牌、机构、设计师等的沉浸式体 验带到了 Decentraland 3D 虚拟世界的平台。参观者能够探索新款限量版 RSTLSS 可穿戴设 备，享受艺术家和制作人 DJ_Dave 的现场编码设置。人们甚至还可以购买 NFT 艺术品以及 来自 Charli Cohen 系列的 NFT 可穿戴设备。雅虎表示，在 Decentraland 为 MVFW 推出了 自己的展览空间，这使该公司能够以其在 Decentraland 平台内的场地为基础，为未来的品 牌合作打开新大门。（VR 陀螺）

巴拉巴拉进军元宇宙，“邀”全球首个儿童数字人代言。近日，中国森马集团旗下童装

品牌巴拉巴拉将入局元宇宙，利用无边界限制、无想象限制、无场景限制来定位数字人策略

方向，属于巴拉巴拉的“超写实数字人”在元宇宙概念之下孕育而生。数字人取名谷雨，寓

意雨生百谷，谷雨节气带来充沛的雨水，促进了万物生长，这与巴拉巴拉所倡导“最懂成长”

的品牌价值观不谋而合。巴拉巴拉通过数字人将品牌理念上升为人格化的精神内涵，在更多

元的领域打造了一个独一无二的多元宇宙生活体验场景。（和讯网）

图 15：灵笼 图 16：万代元宇宙 SIDE-G

数据来源：VR 陀螺，西南证券整理

数据来源：3DMGAME，西南证券整理

影 视传媒行业周报（0327-0402）

4 体育行业

产业要闻

4 月 2 日，尤文图斯俱乐部宣布与中国线上体育平台直播吧达成深度内容合作。直播吧

将在未来成为尤文图斯俱乐部的内容合作平台，双方将致力于直播吧尤文球迷社区的运营、

用户的互动等，并携手生产专属于中国球迷的本土化内容。作为国内领先的线上体育平台，

直播吧 App在移动端拥有 2.5亿用户覆盖量，日活跃用户达到 1300万、月活跃用户超过 5000 万，足球球迷覆盖率达到 82%。尤文图斯亚太区董事总经理 Federico Palomba 表示：“尤

文图斯很高兴能和直播吧在内容层面进行深度合作，这里有超大规模的中国球迷群体。在直

播吧，我们可以更加全面和直接地与尤文图斯球迷产生连接。”（禹唐体育）

CBA 官方为深圳马可波罗男篮球员沈梓捷颁发了 2021-2022 赛季 CBA 联赛卡特彼勒 年度最佳防守球员的奖项。4 月 2 日，CBA 季后赛首轮，深圳马可波罗对阵山东高速。赛前，CBA 官方为深圳马可波罗男篮球员沈梓捷颁发了 2021-2022 赛季 CBA 联赛卡特彼勒年度最 佳防守球员的奖项。上赛季，沈梓捷当选了 3 月卡特彼勒月度最佳防守球员；今年 1 月，沈

梓捷再度获此殊荣。在付出了整个赛季的努力和实干之后，沈梓捷终于将卡特彼勒年度最佳

防守球员这一荣誉收入囊中。曾经的沈梓捷是潜力无限的内线新星，如今的他已进化成为深

圳男篮的防守端巨擘。本赛季，沈梓捷场均得到 2.5 次盖帽，位列全联盟第 1；盖帽率高达 7.8%，优于全联盟 95%的同位置球员；后场篮板率达到了 19.2%，优于全联盟 70%的同位 置球员。当沈梓捷在场时，深圳男篮百回合丢分为 105.4 分，比他不在场时少 8.2 分。（禹

唐体育）

3 月 30 日凌晨，Lululemon 发布了 2021 财年四季度业绩报告及全年财报。数据显示：2021 年全年收入增长 42.1%，达到 62.6 亿美元，利润大涨 65.6%，达到 9.753 亿美元。其 中，2021 年第四季度实现营收 21.29 亿美元，同比增长 23%；净利润 4.35 亿美元，同比增 长 32%。业绩发布后，资本市场迅速作出反应。目前，Lululemon 股价为 376.92 美元/股，市值为 462.5 亿。这个几乎不做营销、从不降价，也鲜少请明星代言的运动品牌，仅靠着一 条瑜伽裤，市值直逼阿迪达斯、耐克，成为全球全球第三大运动服饰品牌。2021 年 11 月，Lululemon 市值还一度站上 600 亿美元，超越同时期市值 329 亿美元的阿迪达斯，问鼎全球

第二。（天下网店）

自 4月 1日起每周五晚，爱奇艺体育将携手剑南春开启全网首档英超沉浸式谈话栏目—

—《剑指巅峰》，用年轻化的节目形式、专业的解说内容、有趣的足球话题，让球迷们为比

赛紧张或欢呼之余，享受一次次多元内容碰撞的足球漫谈。《剑指巅峰》是一档设置在酒吧

中的沉浸式足球谈话节目，对许多球迷来说，酒吧和足球是密不可分的，足球和美酒更是全

世界通用的“语言”。与众多好友相约酒吧看一场酣畅淋漓的球赛，是球迷每周末的快乐源

泉。为了还原资深球迷的看球体验，《剑指巅峰》邀请著名体育评论员黄健翔与专业足球解

说张路作为常驻嘉宾，苏东作为主持人，在真实的酒吧场景中畅谈足球热点、聚焦英超焦点

赛事。（禹唐体育）

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图 17：Lululemon 门店

数据来源：禹唐体育，西南证券整理

5 教育行业

政策指向

图 18：尤文图斯俱乐部宣布直播吧达成深度内容合作

数据来源：禹唐体育，西南证券整理

教育部办公厅开展义务教育阶段学科类校外培训治理“回头看”的工作。“双减”工作 部署开展以来，义务教育阶段学科类校外培训治理取得阶段性成效，但学科类培训防反弹、防变异、防风险的任务依然艰巨。为巩固义务教育阶段学科类校外培训治理成果，经研究，决定于 2022 年 6 月底前开展一次“回头看”工作，对面向义务教育阶段学生已经压减和转 为非营利性的所有线上、线下学科类校外培训机构进行一次全面排查，从机构运营、收费管 理、培训内容、从业人员资质等各方面，系统查找问题并坚决进行整改。（教育部）

教育部等五部门发文加强高校在线开放课程教学管理。近日，教育部等五部门联合印发《关于加强普通高等学校在线开放课程教学管理的若干意见》，加强对高校用以认定学分的 在线开放课程教学管理，高校在线开放课程的“刷课”行为迎来监管。主要举措：一是实施 学分课程大数据监测。根据监测情况对异常学习行为集中的高校、平台进行通报、问责；二 是建立平台“黑白名单”机制。提供学分课程的平台须在教育移动互联网应用程序备案管理 平台备案，通过审核的进入“白名单”；“刷课”问题频出、课程质量低劣、管理服务落后 的平台列入“黑名单”。高校必须从列入“白名单”的平台上选用学分课程。（教育部）

河北发布高校就业育人行动计划。2022 年河北省普通高校毕业生总量增幅较大，加上 受新冠肺炎疫情和经济增速放缓等因素影响，要确保今年高校毕业生就业持续保持稳定，任 务极其艰巨。河北省力争在 2022 年，引领全省高校遴选建设一批就业创业指导精品课程，打造一系列就业创业实践和赛事活动，形成一批就业创业政策和形势宣传解读品牌讲座，选 树一批高校就业创业服务工作典型案例，推介一批优秀毕业生就业、创业、应征入伍典型案 例。（河北省教育厅）

江苏大力整治高等学历继续教育广告发布乱象。去年 10 月以来，江苏贯彻落实教育部 等五部门要求，开展高等学历继续教育广告发布专项整治行动，积极推动高等学历继续教育 健康有序发展。在专项整治行动中，高校和自学考试助学机构对招生简介、广告宣传等进行 了自查自纠，通过发律师警告函、向教育主管部门举报、向公安部门报警、公布举报热线等 多种措施，及时清理了多条机构和个人投放的违法违规广告内容。（江苏省教育厅）

影 视传媒行业周报（0327-0402）

图 19：河北省教育厅发布高校育人行动计划

数据来源：河北省教育厅，西南证券整理

公司动态

图 20：江苏省教育厅整治高等学历继续教育广告发布乱象

数据来源：江苏省教育厅，西南证券整理

掌门教育发布 Q4 财报，转型后实现首次季度盈利 1.46 亿元。3 月 30 日，掌门教育财 报显示，通过进一步提高运营效率、降低营销费用等多举措实施，2021 年第四季度，非美 国通用会计准则下，掌门教育实现收入 5.06 亿元人民币，净利润达 1.46 亿元人民币，实现 首次季度盈利。相比 2020 年同期净亏损 6 亿元，净利润实现了大幅扭亏为盈，净利率由上 年同期-63%增至 29%。据介绍，根据“双减”政策要求，掌门教育快速推进多元化业务转

型发展，进行组织架构及业务重组，探索新的盈利方向。在素质教育领域，持续深耕并扩大

细分赛道领先优势；加码 ToB 业务，发力教育信息化及 SaaS 软件服务；依托技术及资源优

势，入局智能硬件领域，开发以自学产品为核心的课后解决方案。（鲸媒体）

尔湾科技宣布品牌升级为量子之歌持续深耕终身学习赛道。 3 月 30 日，尔湾科技在京 举行品牌升级发布会，宣布品牌正式升级为量子之歌。据量子之歌集团副总裁、讲真 CEO

秋伊介绍，近年来在国家政策和国人需求的双力加持下，中国知识付费用户规模和市场规模

双双持续走高，泛知识付费行业进入高速发展阶段。而全面升级后的量子之歌将着力从三方

面发力，专注提升全民素养：坚持以人为本，满足不同年龄段用户群体的知识成长需求；进

一步加大科研投入，凭借自主创新研发的技术系统，以教学形式和教学工具创新赋能教学质

量提升；在课程内容方面，则兼顾知识内容的专业性、实用性以及趣味性，依托集团内部课

研团队与外部专业智库，为用户构建多元化、多维度的专业内容矩阵。（鲸媒体）

新东方在西藏成立布局未来科技公司，注册资本 100 万。自“双减”政策发布以后，新

东方的业务发展受到各方关注。新东方已停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服

务，即“K-9”相关业务。公司表示，终止此业务将对集团截至 2022 年 5 月 31 日止财政年 度及后续期间的总营收产生重大不利影响。就在今年 2 月 22 日，新东方公布的截至 2021 年 11 月 30 日的 6 个月财务数据显示，净亏损超 8.76 亿美元，这是新东方 2004 年上市以来

首份亏损财报。新东方创始人俞敏洪曾表示，新东方未来将会尝试各新型业务和转型业务。

据国家企业信用信息公示系统显示，3 月 30 日，新东方在西藏成立西藏布局未来科技有限 公司成立，注册资本为 100 万元。（北京日报）

影 视传媒行业周报（0327-0402）

图 21：掌门教育官网

数据来源：掌门教育，西南证券整理

上周，一级市场投资事件有 8 起。

表 8：一级市场投资事件

图 22：尔湾科技量子之歌品牌升级发布会

数据来源：鲸媒体，西南证券整理

数据来源：IT 桔子，西南证券整理

影 视传媒行业周报（0327-0402）

6 投资建议

影视领域：建议继续关注芒果超媒（300413）。1）公司背靠湖南广电，在主流媒体发 挥舆论导向作用的背景下，公司的国有媒体价值提升，有望获得更大的发展。2）自制综艺 实力领先，2022 年预计上线综艺包括《乘风破浪的姐姐 3》、《披荆斩棘的哥哥 2》、《大 侦探 7》、《密室大逃脱 4》等经典 IP 续作，公司会员收入和广告收入增长仍然值得 期待 。

7 风险提示

传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响

不及预期风险。

影 视传媒行业周报（0327-0402）

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均 来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

买入：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上
持有：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 公 司 评 级 中性：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在-20%与-10%之间 卖出：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在-20%以下

强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上

行 业 评 级 跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下

重要声明

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本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

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