评级（买入）银行业：《金融稳定法》征求意见，防范化解金融风险

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报告名称 ：银行业：《金融稳定法》征求意见，防范化解金融风险
评级 ：买入
行业：

法》规定由国务院金融委统筹金融稳定和改革发展；有关部门和地方按 照职责分工和金融委要求，依法履行金融风险防范化解处置职责；存款 保险基金管理机构和行业保障基金管理机构发挥市场化、法治化处置平 台作用。与此同时，法案明确进一步压实金融机构及其主要股东、实际 控制人的主体责任，地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任。

工作机制完善以及责任压实有助发挥合力，提升金融稳定工作效率。 建立金融稳定保障基金，增强应对重大金融风险的能力水平 金融稳 定保障基金作为国家重大金融风险处置后备资金，由向金融机构、金融 基础设施等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成，由国务院 金融委统筹管理，用于具有系统性影响的重大金融风险处置，必要时人 民银行再贷款等公共资金可以为基金提供流动性支持。金融稳定保障基 金与既有的存款保险基金和行业保障基金双层运行、协同配合，进一步 筑牢我国金融安全网。

建立市场化、法治化处置机制，完善处置工具，优化资金使用安排《金融稳定法》新增整体转移资产负债、设立过桥银行和特殊目的载体、暂停终止净额结算等处置工具，丰富处置手段，并且按照市场化法治化 原则，明确对被处置机构可以依法实施股权、债权减记和债转股，分摊 处置成本，保障股东、债权人和相关利益主体的合法权益。与此同时，《金融稳定法》坚持处置风险先自救纾困后外部救助的原则，采取被处 置机构积极自救化险（如股东与实际控制人补充资本）—市场化、法治 化处置（市场化并购重组，存款保险基金、行业保障基金）—地方公共 资源（危及区域稳定且市场化手段难以化解）—金融稳定保障基金（重 大金融风险危及金融稳定）等多项措施，优化资金使用安排，能够减少 对公共资金的依赖，确保权责利匹配，降低道德风险。

投资建议 《金融稳定法》出台与两会政府工作报告风险防控相关部署 一致，有助于应对稳定市场预期，防范外部冲击，牢守不发生系统性金 融风险底线，对于稳定银行业整体经营环境具有积极意义。就当前阶段 而言，稳增长政策导向不变，利好宽信用格局延续，我们持续看好银行 业景气度修复，关注银行板块及个股估值低位配置价值，跟踪两条主线：（1）区位优势显著，扩表动能强劲且资产质量保持同业领先水平的优质 城商行和农商行，推荐宁波银行（002142）和常熟银行（601128）；（2）受益财富管理中长期赛道，转型成效显著的优质财富管理行，推荐招商 银行（600036）和平安银行（000001）。

风险提示 宏观经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险。

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公司点评报告/银行业

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5 年。

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评级标准

行业评级体系
未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系
推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%－20%。

中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。

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