评级（持有）传媒行业周报：元宇宙产业化不断推进，积极关注一季报机会

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报告名称 ：传媒行业周报：元宇宙产业化不断推进，积极关注一季报机会
评级 ：持有
行业：

⚫元宇宙技术端、应用端产业化不断推进，继续坚定布局

发。国内虚拟人运营头部企业魔珐科技于 4 月 6 日通过官方微信公众号宣布连续

边际和商业化进展，优选虚拟人、虚拟社区、NFT 赛道，重点推荐芒果超媒、元 隆雅图、姚记科技，受益标的包括风语筑、蓝色光标、天地在线、锋尚文化、三 人行、视觉中国、浙文互联、汤姆猫、星期六、Meta Platforms、Unity Software。

⚫聚焦一季报潜在超预期及后续业绩改善弹性较大的板块及公司
根据吉比特发布的 2021 年年报，2021 年 Q4 扣非后归母净利润较少系 10 月上线 的《一念逍遥（港澳台版）》前期推广投入较大及《地下城堡 3》《世界弹珠物 语》的收入产生存在滞后性等原因，我们判断这些游戏或对其 2022Q1 业绩产生 积极贡献，且 2022Q1《一念逍遥》在国内 iOS 游戏畅销榜排名稳定在前 20，或 带来业绩增量；另外，由于国内游戏版号暂停发放，2022Q1 国内新上线游戏较 少，后续版号若重新发放，新游戏上线有望带来板块整体同比增速的提升；2022Q1 广告营销行业公司或受上海等地疫情导致的广告内容拍摄及线下营销活 动延期等影响，后续随疫情得到控制，业绩修复弹性或较大。我们建议当前积极 布局一季报潜在超预期或后续改善弹性较大的游戏、营销板块相关标的，重点推 荐吉比特、心动公司，受益公司包括三七互娱、分众传媒、哔哩哔哩等。

⚫风险提示：元宇宙商业化进展低于预期，游戏版号发放时间存在不确定性。

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19

行业周报

目 录

1、行业数据综述：腾讯手游《QQ 飞车》和网易手游《第五人格》本周畅销榜排名提升较大，电影《神奇动物：邓布 利多之谜》获本周票房第一 ........................................................................................................................................................ 4 2、行业新闻综述：网信办开展算法综合治理行动；虚幻引擎 5 正式版本发布；Meta 正在开发元宇宙虚拟货币 ...... 11 2.1、互联网：互联网企业用工人数保持平稳，网信办开展算法治理行动 ................................................................ 11 2.2、游戏：虚幻引擎 5 正式版本发布 ........................................................................................................................... 11 2.3、影视：华纳传媒和 Discovery 将提前完成合并交易，北京国际电影节官宣 8 月 13 日至 20 日举办 ............ 12 2.4、教育：教育部排查校外培训治理成果 ................................................................................................................... 12 2.5、元宇宙：Meta 专注于构建元宇宙，正在开发元宇宙虚拟货币 .......................................................................... 13 3、公告总结：A 股传媒板块多家公司发布 2022 第一季度业绩预告或 2021 年年报 ....................................................... 13 4、板块行情综述：A 股传媒板块 2022 年第 13 周表现弱于创业板指，弱于上证综指 ................................................... 15 5、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 17

图表目录

图 1： iOS 游戏免费榜排名——《可口的披萨》为内地 iOS 免费榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 4

图 2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地 iOS 畅销榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 5 图 3：教育板块周跌幅最小，游戏板块周跌幅最大（2022.04.04-2022.04.08） ................................................................ 15 图 4：相对传媒指数/沪深 300，教育板块均获得最高超额收益（2022.4.04-2022.04.08）............................................... 15

表 1：重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名——腾讯系手游表现优异（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 5

表 2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《彩虹六号 M》获新游本周预约榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................ 8

表 3： TapTap 新游 iOS 预约榜排名——《诺亚之心》获新游本周预约榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................ 8

表 4：院线电影数据—《神奇动物：邓布利多之谜》获周票房第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 9 表 5：《边缘行者》等即将登陆银幕（截止时间：2022.04.09 22:00） ................................................................................ 9

表 6：网播剧数据——周播映指数前十的剧集中，来自爱奇艺的有 5 部（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 9

表 7：网播综艺数据——周播映指数前十的综艺中，来自芒果 TV 的有 5 部（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ...................................................................................................................................................................... 10

表 8：台播剧数据—《一代洪商》获卫视晚间时段收视率第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ...................................................................................................................................................................................................... 10

表 9：台播综艺数据—《焦点访谈》获卫视晚间时段自办节目收视率第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00） ......................................................................................................................................................................................... 10 表 10：三人行股东质押股份，宝通科技股东解除质押股份（2022.4.04-2022.4.09） ....................................................... 14 表 11：天地科技、首都在线发布 2022 年第一季度业绩预告（2022.4.04-2022.4.09） ..................................................... 14

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表 12： A 股传媒板块多家公司发布 2021 年年报（2022.4.04-2022.4.09）......................................................................... 14 表 13： A 股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）—*ST 游久周涨幅第一，湖北广电周跌幅第一（2022.04.04-2022.04.08）（以 2022 年 4 月 8 日收盘价为准） .................................................................................................................. 15 表 14：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—搜狐周涨幅最大，唯品会周跌幅最大（2022.04.04-2022.04.08）（以 2022 年 4 月 8 日收盘价为准） ........................................................................................................................................ 16 表 15：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—中国有赞周涨幅最大，民生教育周跌幅最大（2022.04.04-2022.04.08）（以 2022 年 4 月 8 日收盘价为准） .................................................................................................................. 16 表 16：受益标的包括虚拟人、NFT、游戏等板块 ................................................................................................................ 16

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1、行业数据综述：腾讯手游《QQ 飞车》和网易手游《第五人

格》本周畅销榜排名提升较大，电影《神奇动物：邓布利多之

谜》获本周票房第一

2022 年 4 月 4 日至 2022 年 4 月 9 日 22：00，根据七麦数据，《王者荣耀》维 持内地 iOS 畅销榜第一，腾讯旗下手游表现优异。

根据艺恩数据，2022 年 4 月 4 日至 2022 年 4 月 9 日 22：00，《神奇动物：邓 布利多之谜》居周票房第一，《精灵旅社 4：变身大冒险》居周票房第二。

图1：iOS 游戏免费榜排名——《可口的披萨》为内地 iOS 免费榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

资料来源：七麦数据

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图2：iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地 iOS 畅销榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

资料来源：七麦数据

表1：重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名——腾讯系手游表现优异（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

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Avalon）（美国
畅销榜）

榜）

榜）
我的汤姆猫 2
（中国免费 63（↓16）-77（↓17）
榜）

榜）

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资料来源：七麦数据、开源证券研究所（金科文化《我的汤姆猫 2》、《汤姆猫跑酷》为中国大陆 iOS 免费榜每日排名，世纪华通《阿瓦隆之王》、《火枪纪元》为美国 iOS 游戏畅销榜每日排名，宝通科技《三国志 M》、《万王之王》为韩国 iOS 游戏畅销榜每日排名，宝通科技《龙族幻想》为 中国台湾 iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆 iOS 游戏畅销榜每日排名，↑↓代表较上周（2022.04.04-2022.04.09）每日排名变化）

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表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《彩虹六号 M》获新游本周预约榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

击、动作

扮演

多人联机

女、TPS

机、吃鸡

世界、动作

击、角色扮演

养成

3D

资料来源：TapTap、开源证券研究所

表3：TapTap 新游 iOS 预约榜排名——《诺亚之心》获新游本周预约榜第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

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资料来源：TapTap、开源证券研究所

表4：院线电影数据—《神奇动物：邓布利多之谜》获周票房第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

资料来源：艺恩数据、开源证券研究所

表5：《边缘行者》等即将登陆银幕（截止时间：2022.04.09 22:00）

资料来源：猫眼专业版、开源证券研究所

表6：网播剧数据——周播映指数前十的剧集中，来自爱奇艺的有 5 部（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

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资料来源：艺恩数据、开源证券研究所

表7：网播综艺数据——周播映指数前十的综艺中，来自芒果 TV 的有 5 部（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

资料来源：艺恩数据、开源证券研究所

表8：台播剧数据—《一代洪商》获卫视晚间时段收视率第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

资料来源：卫视这些事儿、开源证券研究所

表9：台播综艺数据—《焦点访谈》获卫视晚间时段自办节目收视率第一（2022.04.04-2022.04.09）（截止时间：2022.04.09 22:00）

行业周报

资料来源：卫视这些事儿、开源证券研究所

2、行业新闻综述：网信办开展算法综合治理行动；虚幻引擎 5

正式版本发布；Meta 正在开发元宇宙虚拟货币

2.1、互联网：互联网企业用工人数保持平稳，网信办开展算法治理行动

（1）发改委：编制实施数字北部湾建设方案（2022.04.08）

国家发改委印发北部湾城市群建设“十四五”实施方案，方案提出，编制实施数 字北部湾建设方案。合理布局建设第五代移动通信（5G）网络、物联网、数据中心 等新型基础设施，建成南宁国家级互联网骨干直联点、海南国际互联网数据专用通 道。实施“上云用数赋智”行动，围绕石化、钢铁、装备等行业数字化改造，建设若 干国际水准的工业互联网平台和数字化转型促进中心。（资料来源：36kr：http://mtw.so/5MLAbJ）

（2）国家网信办：互联网企业近半年来用工人数保持平稳（2022.04.08）

近期，网传多家大型互联网企业进行大规模裁员并引发舆论热议。对此，中国网 信网对腾讯、阿里巴巴、美团、京东等 12 家互联网企业用工和业务发展情况进行访 谈。企业纷纷表示，互联网行业人员流动普遍较快，目前员工数量和业务发展情况总 体稳定，对未来发展充满信心。（资料来源：36kr：http://mtw.so/5UhKSm）

（3）中央网信办牵头开展“清朗·2022 年算法综合治理”专项行动（2022.04.08）

为加强互联网信息服务算法综合治理，有效推动《互联网信息服务算法推荐管理 规定》落地见效，弘扬社会主义核心价值观，维护国家安全和社会公共利益，保护公 民、法人和其他组织的合法权益，促进互联网信息服务健康有序发展，中央网信办牵 头开展“清朗·2022 年算法综合治理”专项行动。此次专项行动开展时间为即日起 至 2022 年 12 月初。（资料来源：36kr：http://mtw.so/5FaIkv）

2.2、游戏：虚幻引擎 5 正式版本发布

（1）虚幻引擎 5 正式版发布！5 家中国游戏公司采用，米哈游已入手 UE5（2022.04.06）

北京时间 4 月 5 日晚，Epic Games 开展了一场名为“State of Unreal”线上直播 发布会，在活动中 Epic Games 的 CEO Tim Sweeney 宣布了虚幻引擎 5 正式上线。Tim Sweeney 透露“虚幻 5 已经在 2021 年 12 月的《堡垒之夜：第三章》中经过了

行业周报 实测。而在已公布的次世代主机游戏中，有 48%使用了虚幻引擎，而对汽车设计师、时尚设计师、建筑师而言，从设计可视化、品牌活化到跨媒体娱乐领域都能看到虚幻 引擎的身影。（资料来源：Gamelook：http://www.gamelook.com.cn/2022/04/478822）2.3、影视：华纳传媒和 Discovery 将提前完成合并交易，北京国际电影 节官宣 8 月 13 日至 20 日举办
（1）华纳传媒和 Discovery 将于 4 月 8 日提前完成合并交易（2022.04.06）4 月 6 日，据 Variety 报道，华纳传媒和 Discovery 规模 430 亿美元的合并交易将 于本周五全面结束。华纳传媒 CEO 安·萨尔诺夫（Ann Sarnoff）将于并购结束后卸 任，大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）将担任华纳探索频道 CEO。（资料来源：界面 新闻：https://www.jiemian.com/article/7299455.html）
（2）北京国际电影节官宣 8 月 13 日至 20 日举办（2022.04.09）
第十二届北京国际电影节宣布将于 8 月 13 日至 8 月 20 日举办，各项活动报名 截止时间公布。（资料来源：时光快讯 Mtime：）
（3）4 月 8 日全国影院营业率 45.52%，新增复工城市昆明（2022.04.09）据猫眼专业版，截止至 4 月 9 日 18 时，4 月 8 日全国影院营业率 45.52%。营业 影院 5476 家，较上日增加 295 家，大盘票房 2611.2 万，新增停业城市太原、邯郸、吕梁、商洛，新增复工城市昆明、怀化、漯河、锦州。（资料来源：界面新闻：https://www.jiemian.com/article/7313387.html）
2.4、教育：教育部排查校外培训治理成果
（1）教育部对义务教育阶段学科类校外培训治理回头看（2022.04.02）
日前，教育部办公厅印发《关于开展义务教育阶段学科类校外培训治理“回头看”工作的通知》，部署全国各地对义务教育阶段已经压减和转为非营利性的所有线上、线下学科类校外培训机构进行一次全面排查，系统查找问题并坚决整改，切实巩固 校外培训治理成果。（资料来源：36kr：http://mtw.so/61NYAJ）
（2）教育部将在天津举办世界职业技术教育发展大会（2022.04.03）
经国务院同意，教育部将在天津举办世界职业技术教育发展大会。大会将聚焦“后疫情时代职业技术教育发展：新变化、新方式、新技能”这一主题，围绕数字化 赋能、绿色技能、产教融合、技能与减贫、促进公平、终身学习等议题，分享各国职 业教育发展经验和成果，研讨后疫情时代对职业教育理念、方式、内容等方面的影 响，共同探讨新形势下全球职业教育改革发展的方向和主要任务。（资料来源：36kr：
（2）上海不再审批新办学科类校外培训机构（2022.04.07）
上海市教委等六部门近日印发《上海市校外培训机构设立与管理实施办法》（下 称《办法》），就校外培训机构的设立流程、招生管理、收退费等问题进行规范。《办 法》明确，不再审批新的学科类校外培训机构和面向学龄前儿童的校外培训机构。实 施学科类培训、非学历文化知识培训等活动的校外培训机构，由区教育行政部门许 可；实施文化艺术、体育、科技培训等活动的校外培训机构，由区教育行政部门会同 区文化旅游、体育、科技等行政部门审核后许可。《办法》将于 2022 年 4 月 15 日

行业周报

起实施。拟继续实施中小学生与学龄前儿童文化艺术、体育、科技、非学历文化知识 等培训的校外培训机构，需要在 2023 年 12 月 31 日或者变更相关登记事项前，按照 相关法律法规规章、政策文件和办法规定办理办学许可等手续。（资料来源：36kr：http://mtw.so/5xIFMG

、元宇宙：Meta 专注于构建元宇宙，正在开发元宇宙虚拟货币

（1）Meta 正在开发元宇宙虚拟货币：扎克币（2022.04.07）

Meta 准备为旗下 App 推出虚拟代币和加密货币，它们可以用来打赏创作者、借 贷、支持其它金融服务。Facebook 的金融部门 Meta financial Technologies 一直在探 索为该公司创造一种虚拟货币，项目仍然处在早期阶段，Meta 目前的重点仍然是元 宇宙。Meta 加密货币的内部命名为 Zuck Bucks，它也瞄准了元宇宙世界，可能并不 是基于区块链开发的。（资料来源：36kr：http://mtw.so/5MLC9l）

（2）Meta 取消 2022 年 F8 开发者大会，专注于构建元宇宙（2022.04.08）

继 2020 年、2021 年取消 F8 开发者大会后，近日 Meta 宣布将继续选择取消 F8 开发者大会，Meta 表示 2022 年的暂停是为了专注于元宇宙构建工作，接下来会专注 于在 202 年下半年召开的 Connect 大会。随着公司全力拥抱元宇宙这一未来媒介，集 团层面将主要聚焦于 AR/VR 领域的技术创新和外联合作。（资料来源：新浪财经：http://mtw.so/61O2rB）

3、公告总结：A 股传媒板块多家公司发布 2022 第一季度业绩

预告或 2021 年年报

（1）天地科技:2022 年第一季度业绩预增公告（2022.04.08）

经财务部门初步测算，预计 2022 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润 41,100 万元到 42,500 万元，同比将增加 16,141 万元到 17,541 万元，增长 65%到 70%。预计 2022 年第一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润为 39,400 万元到 40,800 万元，同比将增加 16,736 万元到 18,136 万元，增长 74%到 80%。2022 年第一季度，公司部分产品销量、价格较 2021 年同期有所增长。目前本公司并未发 现对本次业绩预增内容产生重大影响而须单独提示股东的重大非经常性损益或会计

处理事项，及其它可能影响本次业绩预告准确性的重大不确定因素。

（2）吉比特:2021 年年度报告（2022.04.08）

厦门吉比特网络技术股份有限公司于 2022 年 4 月 8 日披露 2021 年度报告，公 司以未来实施 2021 年年度利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东 每 10 股派发现金红利 160.00 元（含税）。本次利润分配不进行资本公积转增股本，不进行其他形式利润分配。2021 年年度利润分配金额预计为 11.50 亿元（以截至 2022 年 4 月 6 日的总股本进行计算），占 2021 年度归属于上市公司股东净利润的 78.30%。自 2017 年 1 月上市以来，公司累计现金分红 35.71 亿元，为首次公开发行股票融资 净额的 3.97 倍。2021 年度，公司实现营业收入 46.19 亿元，同比增长 68.44%；归属 于上市公司股东的净利润 14.68 亿元，同比增长 40.34%；经营活动产生的现金流量 净额 24.18 亿元，同比增长 57.75%。公司经营情况良好，业绩稳健增长，现金流充 沛。

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（3）首都在线：2022 年第一季度业绩预告（2022.04.09）

北京首都在线科技股份有限公司于 2022 年 4 月 09 日披露了 2022 年第一季度业 绩预告，2022 年第一季度公司整体收入持续增长，云服务收入保持稳定的增长，公 司积极为客户提供存算一体解决方案，GPU 渲染业务和冷云存储业务是推动云服务 收入增长的主要动因。随着“十四五数字经济发展规划”等推动数字化中国发展的一 系列政策相继出台，公司所在的行业发展规模持续扩大，且识别到诸多利好机会，积 极布局未来。在热数据方面，公司加大面向新兴产业所需的边缘计算 GES 存算一体 化平台的研发及边缘计算节点部署的投资力度；冷数据方面，加大冷数据迁徙、存 储、备份、安全等一体化解决方案的优化升级。报告期内，公司固定资产采购有较大 幅度增加，相应固定资产折旧费显著增长，公司前瞻性地投资仍处于快速迭代升级 阶段，业绩释放需要时间，毛利率较 2021 年同期略降，导致净利润下滑。公司成立 武汉全球研发中心，专注于云计算产品的研发工作，在北京、上海、广州分公司招募 市场营销及售前解决方案人才，提升公司面向消费互联网市场、企业互联网市场、政 务市场的销售能力，加快公司产品研发投产后的业绩释放速度。同时，由于固定资产 购建类投入增多导致资金需求增加，借款增加使得利息支出亦大幅增长，由此导致 利润下滑。预计公司本报告期非经常性损益对净利润的影响金额为 315 万元，主要 为计入当期损益的政府补助、增值税加计抵减收益等。

表10：三人行股东质押股份，宝通科技股东解除质押股份（2022.4.04-2022.4.09）

资料来源：Wind、开源证券研究所

表11：天地科技、首都在线发布 2022 年第一季度业绩预告（2022.4.04-2022.4.09）

资料来源：Wind、开源证券研究所

表12：A 股传媒板块多家公司发布 2021 年年报（2022.4.04-2022.4.09）

数据来源：Wind、开源证券研究所

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4、板块行情综述：A 股传媒板块 2022 年第 13 周表现弱于创

业板指，弱于上证综指

A 股传媒板块 2022 年第 13 周（4 月 4 日-4 月 8 日）下跌 4.24%，板块表现弱于 创业板指（下跌 1.40%），弱于上证综指（下跌 3.30%）。在我们追踪的 A 股八大子 板块中，教育板块表现最好（-0.56%），游戏板块表现最差（-4.65%）。相对传媒指 数/沪深 300 而言，教育板块获得最高超额收益，分别为+3.68%/+0.50%。

A 股传媒互联网相关个股中，ST 游久周涨幅最大（+15.74%），湖北广电周跌幅 最大(-17.16%)；美股传媒互联网相关个股中，搜狐周涨幅最大（+9.05 %），唯品会 周跌幅最大（-13.37%）；港股传媒互联网相关个股中，中国有赞周涨幅最大（+15.92 %），民生教育周跌幅最大（-10.47%）。

表13：A 股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）—*ST 游久周涨幅第一，湖北广电周跌幅第一（2022.04.04-2022.04.08）（以 2022 年 4 月 8 日收盘价为准）

数据来源：Wind、开源证券研究所

行业周报

表14：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—搜狐周涨幅最大，唯品会周跌幅最大（2022.04.04-2022.04.08）（以 2022 年 4 月 8 日收盘价为准）

数据来源：Wind、开源证券研究所

表15：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—中国有赞周涨幅最大，民生教育周跌幅最大（2022.04.04-2022.04.08）（以 2022 年 4 月 8 日收盘价为准）

数据来源：Wind、开源证券研究所

表16：受益标的包括虚拟人、NFT、游戏等板块

行业周报

数据来源：Wind、开源证券研究所（未有评级公司盈利预测来自 Wind 一致预测，股价截至 2022 年 4 月 8 日收盘；股价及市值，A 股

公司货币单位为人民币，港股公司货币单位为港元。）

5、风险提示

元宇宙商业化进展低于预期，游戏版号发放时间存在不确定性。

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特别声明

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股票投资评级说明

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型

均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

行业周报

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