评级（持有）电力设备及新能源周报：特斯拉奥斯汀工厂落地，海上风电加速度

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：电力设备及新能源周报：特斯拉奥斯汀工厂落地，海上风电加速度
评级 ：持有
行业：

行业定期报告/电力设备及新能源

目录

1 新能源汽车：特斯拉奥斯汀工厂落地，大规模扩产计划明确 ..................................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................................................... 6 1.3 行业公告要闻跟踪 ............................................................................................................................................................................. 8 2 新能源发电：各地风光规划陆续出台，海上风电加速度 ......................................................................................... 10 2.1 行业观点概要 .................................................................................................................................................................................... 10 2.2 行业数据跟踪 .................................................................................................................................................................................... 16 2.3 行业公告要闻跟踪 ........................................................................................................................................................................... 18 3 工控及电力设备：受疫情影响工控短期承压，“十四五”电网投资向好 ..................................................................... 20 3.1 行业观点概要 .................................................................................................................................................................................... 20 3.2 行业数据跟踪 .................................................................................................................................................................................... 25 3.3 行业公告要闻跟踪 ........................................................................................................................................................................... 26 4 本周板块行情........................................................................................................................................................ 28 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 29 插图目录 .................................................................................................................................................................. 30 表格目录 .................................................................................................................................................................. 30

行业定期报告/电力设备及新能源

1新能源汽车：特斯拉奥斯汀工厂落地，大规模扩产计划明

确

1.1行业观点概要

特斯拉德州奥斯汀工厂开幕，2022 和 2023 年战略目标明确。4 月 08 日，特斯拉奥斯汀 超级工厂正式开业，发布会上马斯克围绕四个主题展开：工厂布局、Model Y 组装、产能计划 以及下一步战略规划。

工厂布局：在工厂布局上，奥斯汀工厂实现了汽车制造的逻辑重组。内华达工厂遵循冲压→焊接→涂装→总装的串行逻辑，工厂由六个建筑组成，冲压、铸造、涂料、组装等都是分开独立，电池由外部运送；奥斯汀工厂基于前后铸造+CTC 电池系统，将整车生产变为了并行+模块化拼 装，内部采用一体式紧凑布局，各车间紧密连接，能够缩短装配路径，一台白车身生产仅需 45 秒，大幅度提升制造效率。

图 1：内华达工厂布局 图 2：奥斯汀工厂布局

资料来源：Cyber rodeo，民生证券研究院

资料来源：Cyber rodeo，民生证券研究院

Model Y 生产工艺：奥斯汀超级工厂可实现 4680 电池的量产组装以及 CTC 结构化电池包。马斯克称德州工厂未来会成为世界最大的电池制造厂，4680 电池搭配结构式电池组，颠覆传统 动力电池的排布方式，并减少了组装过程，降低制造成本。一体化压铸方面，将车分为三大部分：前车身铸件、后车身铸件以及结构化电池，前后车身铸件均可通过一体化压铸实现， 目前工厂 已配备世界最大的压铸机。

图 3：CTC 结构化电池包

资料来源：Cyber rodeo，民生证券研究院

图 4：世界最大吨位的压铸机

资料来源：Cyber rodeo，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

产能规划：完成产能爬坡后，奥斯汀工厂年产能可达 100 万辆车以上，其中 Model Y 年产 能超 50 万辆，并于明年开始量产 Cybertruck。2021 年，特斯拉交付量接近 100 万辆，占全球 汽车交付量的 1%，马斯克的目标是交付量达 20%以上。

图 5：奥斯汀工厂交付量超 100 万

资料来源：Cyber rodeo，民生证券研究院

图 6：21 年特斯拉交付量占全球汽车交付量的 1%

资料来源：Cyber rodeo，民生证券研究院

下一步战略规划：超大型规模化量产是特斯拉2022年的主要目标，并推出全自动驾驶、Robo taxi 以及全自动机器人 Optimus，2023 年，公司将实现 Optimus(全自动机器人)、 Cybertruck、Roadster 和 Semi 多款新品的量产。

表 1：特斯拉电动车产能预测(单位：万辆)

资料来源：INSIDEEVs，民生证券研究院

投资建议：建议围绕三条主线布局：

从当前业绩预告来看，众多标的业绩超预期，2022 年 4 月各环节动态 PE 已回归 20 年 4-5 月水平，再次重申新能车是高增长高确定性赛道，中美欧有望持续共振，强 Call 当前布局时点。长期来看，电动车十年黄金赛道上，中国锂电产业链具备高成长性，投资价值持续凸显，我们建 议对电动车板块超配，并重点推三条主线：

主线 1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】等，建议关注【法 拉电子】、【中熔电气】等。

行业定期报告/电力设备及新能源

主线 2：4680 技术迭代，带动产业链升级。4680 目前可以做到 210 Wh/kg，后续若体系 上使用高镍 91 系和硅基负极，系统能量密度有可能接近 270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍 系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极 的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI 的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标 的。

主线 3：看 2-3 年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质】、【沧州明珠】、【中材科技】；铜箔环节【诺德股份】、【嘉元科技】、【远东 股份】；负极环节【璞泰来】、【中科电气】、【杉杉股份】、【贝特瑞】、【翔丰华】等。

行业定期报告/电力设备及新能源

1.2行业数据跟踪

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

图 7：三元正极材料价格走势（万元/吨）

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

图 9：隔膜价格走势（元/平方米）

图 8：负极材料价格走势（万元/吨）

6
4
2
0

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院
图 10：电解液价格走势（万元/吨）

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

1.3行业公告要闻跟踪

表 2：新能源汽车行业要闻

资料来源：Wind，民生证券研究院
表 3：新能源汽车行业个股公告跟踪

三花智控关于对外投资设立合资公司的公告：2022 年 4 月 6 日，本公司与敏实汽车技研签署了合作协议，共同出资设立浙江三花

敏实汽车零部件有限公司（以下简称“合资公司”）。合资公司注册资本人民币 10,000 万元，其中本公司出资人民币 5,100 万元，

市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2022 年修订）》和《公司章程》等

相关规定，本次交易无需提交公司董事会或股东大会审议。

万向钱潮：2022 年度第一季度业绩预告：业绩预告期间为 2022 年 1 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日，预计经营业绩扭亏为盈。归属

上市公司股东净利润报告期盈利 2.47 亿元-2.79 亿元，比上年同期增长 50%-70%，上年同期盈利 1.64 亿元；扣除非经常性损益后

元/股-0.0846 元/股，上年同期 0.0498 元/股。业绩变动原因主要为 2022 年一季度受国内乘用车产销大幅上涨及公司主要产品销

量的增长，公司 2022 年一季度盈利同比大幅提升。

行业定期报告/电力设备及新能源

中通客车股份有限公司 2022 年 3 月份产销数据自愿性信息披露公告：中通客车股份有限公司截至 2022 年 3 月份产销数据快报如 下：总产量本月 746 辆，本年累计 1728 辆，累计数量较去年同期增长比率 2.80%，其中大型客车本月 390 辆，本年累计 802 辆，累计数量较去年同期增长比率 38.75%，中型客车本月 209 辆，本年累计 429 辆，累计数量较去年同期增长比率-12.09%，轻型客

数量较去年同期增长比率 6.70%，其中大型客车本月 391 辆，本年累计 822 辆，累计数量较去年同期增长比率 28.64%，中型客车 本月 220 辆，本年累计 367 辆，累计数量较去年同期增长比率-21.08%，轻型客车及物流车本月 189 辆，本年累计 643 辆，累计 数量较去年同期增长比率 4.89%。

资料来源：Wind，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

2新能源发电：各地风光规划陆续出台，海上风电加速度

2.1行业观点概要

多地“十四五”能源规划陆续出台，风光新增装机规划超 550GW。参考北极星电力网统计，目前河北、云南、内蒙古等 22 个省市及地区公布了“十四五“能源规划，风光新增装机规划总 规模已超过 550GW，其中文件中明确指出的光伏新增装机规模 288.6GW 以上、风电新增规模 190GW 以上。

表 4：“十四五”期间各地风电、光伏新增装机规划情况

资料来源：北极星太阳能光伏网，民生证券研究院

近日，国家能源局发布了《2022 年能源工作指导意见》。《意见》中提出 2022 年我国将 持续推进能源结构的转型，煤炭消费的比重将稳步下降，而非化石能源消总量的比例将上升至 17.3%，作为清洁能源代表的风电与光伏发电量占全社会用电量的比例将达到 12.2%，同比增 长 0.5Pcts，占比逐年上升。此外，该文件提出大力发展风电、光伏的战略，持续加大力度规划 建设：

大力发展风电光伏，加大力度规划建设以大型风光基地为基础、以其周边清洁高效先进节能 的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。

行业定期报告/电力设备及新能源

光互补基地建设。

持续推进争先屋顶分布式光伏开发建设，充分利用油气矿区、工矿场区、工业园区的土地、屋顶资源开发分布式风电与光伏。

图 11：近十年风电、光伏发电量在全社会用电量中的占比

2%

0%

资料来源：国家能源局，民生证券研究院

光伏观点：

硅料方面，本周硅料环节谈判与签单较为活跃，致密料价格仍维持高位，处于 242-247 元 /kg 区间内，均价达到 245 元/kg。总体来看，由于个别企业进行产线检修，加之近期国内疫情 反复，对硅料产量产生一定影响，预计四月份硅料紧张的供需关系仍将维持，价格仍然处于坚挺 态势。今年年初多家厂商宣布新产能投产，目前大多数仍处于爬坡阶段，预计二季度将实现满产，届时硅料价格有望下行。

硅片方面，继隆基于 3 月 25 日调高硅片报价后，4 月 2 日，另一家硅片龙头中环股份对硅 片进行了新一轮调价，较上个月涨价 0.14-0.21 元/片，各尺寸涨价幅度在 2.1%-2.6%不等，其 中 210mm/160μm 规格价格上升至 9.05 元/片，涨幅为 2.3%；182mm/160μm 规格价格上升 至 6.79 元/片。硅片近期频繁涨价源于上游硅料价格的持续上涨和电池对硅片需求较为集中，叠 加近期国内再次受到疫情侵袭导致部分区域的生产和供应受到一定影响，原材料价格居高不下，出于对降本和扩产方面的考虑，硅片薄片化进程加速，今年以来，182mm 硅片厚度已经朝着 160μm 的厚度持续推进，个别企业已经开始着手将厚度降至 150-155μm；而 210mm 硅片也 在从 160μm 向 155μm 发展，预计上半年硅料的价格仍将维持坚挺，二季度硅片的薄片化进程 仍将持续推进。

图 12：硅料价格走势（元/kg）

图 13：单晶硅片价格走势（元/片）

8.00
6.00
4.00
2.00
0.00

行业定期报告/电力设备及新能源

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

风电观点：

海上风电：

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

山东明确海风补贴，2022-2024 年建成并网补贴 800/500/300 元/KW。4 月 1 日，山东 能源局副局长答记者问时表示，对 2022-2024 年建成并网的“十四五”海风项目，省财政按 800/500/300 元/KW 标准给予补贴，年补贴规模分别不超过 2/3.4/1.6GW。2023 年底前建成 并网的项目，免于配建或租赁储能设施。对 2022—2025 年建成并网的漂浮式海上光伏项目，按 照 1000/800/600/400 元/KW 的标准给予补贴，补贴规模不超过 0.1/0.2/0.3/0.4GW。

山东是继广东后第二个明确海风地补的省份。广东省补补贴范围：2018 年底前已核准、2022-2024 年全容量并网的省管海域项目。补贴标准：2022/2023/2024 年全容量并网项目 1500/1000/500 元/KW。

山东整体目标坚定、节奏加快。从量上看，根据日前发布的 2022 年山东能源工作文件，规划 总规模 35GW；重点推进渤中、半岛南 5GW 以上项目开工建设，2022 年建成并网 2GW；争取 7.6GW 纳入国家深远海海风规划。从项目节奏上看，山东能源 500MW 渤中海上风电 A 场址项目 99 天即核准，2 月 EPC 中标、3 月 10 日海上升压站开工、3 月 17 日发布海缆竞谈公告；要求 12 月 20 日前全容量并网，体现开发建设节奏在加快。4 月 8 日，又有山东能源渤中海上风电 B 场址工程开启 EPC 招标，招标公告要求 2022 年 11 月 15 日前完成海上升压站倒送电，12 月 20 日前完成全容量并网；B 场址规划总规模 1000MW，山东能源集团负责规划场址内西半部区域开 发，规划规模为 500MW，结合场区内限制性因素排除情况，项目拟布置 47*8.5MW 的风力发电 机组。

表 5：山东推进中的海风项目统计

EPC：2022 年 2 月，中国电建中南勘测设计研究院中标
塔筒：2022 年 3 月 28 日公示，A、B、C 包中标人分别为大金重工、华
电曹妃甸重工、天能重工

性谈判公告
渤中 预计 2022 年 10 月 15 日前完成海上升压站倒送电，12 月 20 日前完成全 容量并网

机组含塔架：2022 年 1 月第一标段开标,第一候选人金风报价 4477 元/KW

海缆&敷设：2020 年汉缆和万达中标 资料来源：公司公告，政府官网，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

4 月 7 日，广东省揭阳市人民政府印发《揭阳市能源发展“十四五”规划》，根据规划，揭 阳市将规模化开发海上风电，推动项目集中连片开发利用，大力推进粤东千万千瓦级海上风电基 地建设，加快装备制造、风电运维及配套组装基地建设，建设成为全省重要的清洁能源产业基地。2025 年，海上风电投产规模达到 3.36GW（含国家电投近海海上风电拟扩容规模）。根据我们 统计，各主要省份已提出了较为明确的短中长期海风规划；由于海风产能布局的资源属性较强，在属地化布局或可辐射区域内提前布局的产业链相关公司有望受益。

表 6：主要地区“十四五”海风装机目标

资料来源：公司公告，政府官网，民生证券研究院

2022Q1 风电主机招标量约 15.8GW，成长确定性强。我们参考北极星电力网、风芒能源等 处公开信息统计，2022 年一季度风电主机招标量约 15.8GW；其中包括 3 个共计 900MW 海上 风电项目。从业主性质来看，民企约贡献 715.5MW，占比 4.52%；央国企贡献约 15.1GW，占 比 95.48%。从机型来看，基本单机容量都在 3MW 及以上，部分超低单价项目单机容量要求 5MW 甚至 6MW 以上，比如国投瓜州 200MW（含塔筒），最低报价 2080 元、刨除塔筒约合 1680 元 /KW，以及华润电力阿巴嘎旗别力古台 500MW（含塔筒、锚栓等），最低报价为中车株洲所 2002 元/kW，刨除塔筒锚栓后或降至 1600 元/KW 以内。从招标要求的供货时间来看，有约 2.032GW 风机供货时间是 2022-2023 年。整体来看去年起陆风大型化提速率先打开行业成长空间，21 年 全年公开招标量或超 60GW，叠加 2022 年一季度招标情况良好，对应 22 年全年装机增长确定性 强。

行业定期报告/电力设备及新能源

图 14：2022Q1 风机招标情况（MW）

资料来源：北极星电力网，风芒能源，民生证券研究院

储能观点：
中国储能市场的规模：
中国 20 年新增储能装机量分别为发电侧 0.78GWh、电网侧 0.134GWh、工商业削峰填谷 0.054GWh、工商业光储一体化 0.017GWh。

发电侧：21 年底，21 省明确了 22 年、23 年强制性配储比例约为 10%；平均配储时长 2h；预计配储比例逐年递增，存量配储渗透率由 1%升至 5%，我们预计 22-25 年新增储能装机总量为 15.25、30.81、42.90、72.64GWh，21-23CAGR107.7%。

电网侧：调频成为电网侧储能主要增长点，我们预计调频渗透率由 15%逐年上升至 70%，调 峰渗透率由 0.025%逐年上升至 0.04%，预计 22-25 年储能装机 1.67、2.63、3.46、3.82GWh，21-23CAGR76.2%。

工商业：光储一体化：随着经济性部分显露以及备用电源需求增长，我们预计 22-25 年配储 渗透率由 1.5%逐年增至 4.5%，存量渗透率由 0.08%逐年增至 1%，预计新增装机量为 0.11、0.31、0.59、1.19GWh。工商业削峰填谷：由于其经济性凸显，预计渗透率由 0.006%逐年增至 0.22%，22-25 年新增装机量为 0.31、0.87、0.96、1.49GWh。

5G：5G 基站大量建设成为储能新增长点。我们预计 22-25 年的装机量为 8.84、8.93、6.27、5.60GWh。

总计：国内 2022-2025 年装机总量（除 5G 以外）分别为 17.35、34.61、47.90、79.14GWh，21-23CAGR106.1%。

美国储能市场的规模：
美国储能装机量中，表前市场占比最高，20 年装机功率占比约 75%，装机容量占比约为 74%。

表前：由于美国储能时长经济性突出，我们预计储能渗透率由 40%逐年上升至 70%；以 100% 功率配比，存量装机渗透率由 1%逐年上升至 15%，预计 22-25 表前装机量为 61.17、125.94、193.29、299.17GWh，21-23CAGR104.94%。

行业定期报告/电力设备及新能源

表 后 ： 由 于 经 济 性 凸 显 ， 我 们 预 计 户 用 储 能 渗 透 率 由 20% 逐 年 增 加 至 70% ，21-23CAGR90.03%。工商业储能渗透率预计由 18%逐年上升至 30%，21-23CAGR55.15%。则 22-25 表后装机量 3.56、6.27、9.51、14.39GWh，21-23CAGR78.98%，户用主导（占比 70%+）。

欧洲、澳洲和全球储能市场空间：
由于欧洲各国储能优惠政策的实施，尤以户用侧补贴为主，我们预计欧洲 2022-2025 储能装 机规模分别达到 7.51、14.34、21.57、34.39GWh，其中，21-23 年 CAGR 为 103.21%。 澳洲表前大型项目不断落地，表后高电价促使装机量高速增加，22-25 年装机量将达到 6.18、12.06、18.86、28.77GWh。其中，21-23 年 CAGR 为 115.6%。

我们预计 2022-2025 年全球储能装机规模将达 104.51、203.65、295.65、450.12GWh，其中，21-23 年 CAGR104.65%。

投资建议：
光伏
上游原材料产能释放，供应链价格下行带动需求放量，重点关注：
1）【组件一体化】隆基股份、晶澳科技、天合光能、东方日升、中来股份等；
2）2022 年受光伏+储能高景气度双线拉动的【逆变器环节】阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、科士达、盛弘股份、上能电气等；
3）【热场环节】的金博股份、天宜上佳、楚江新材等；
4）【玻璃环节】的福莱特、信义光能等；
5）【EVA 环节】的福斯特、海优新材、赛伍技术、东方盛弘、联泓新科等。

风电
平价进程需要产业链上下游协同，当前价格博弈仍存在一定不确定性的背景下，建议关注： 1）盈利能力相对稳定、受益海风价值量提升的塔筒/管桩环节，天顺风能、海力风电、天能 重工、润邦股份等；
2）市场地位和大型化配套能力领先的零部件龙头，恒润股份、日月股份、广大特材、金雷股 份等；
3）格局相对稳定、具有产品结构升级逻辑的海缆环节，东方电缆、亨通光电等；

4）具有较强供应链管理能力和海陆大机型研发生产能力的整机厂，明阳智能、运达股份、金风科技等。

储能
下游市场维持高增速，建议关注含储量高的逆变器公司【德业股份】、【固德威】、【阳光 电源】、【盛弘股份】；积极布局储能消防的消防领域龙头【青鸟消防】；以及储能温控有望快 速放量的【英维克】。

行业定期报告/电力设备及新能源

2.2行业数据跟踪
表 7：近期主要光伏产品价格走势

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

图 17：电池片价格走势（元/W）

0.00

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

图 18：组件价格走势（元/W）

1.50

1.0 1.00

0.9 0.50

0.00

0.8

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

2.3行业公告要闻跟踪

表 8：新能源发电行业要闻

资料来源：Wind，民生证券研究院
表 9：新能源发电行业个股公告跟踪

湖南金博碳素股份有限公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（注册稿）：本次向特定对象发行股票募集资金总额

基复合材料产能扩建项目募集资金拟投入额 18.00 亿；金博研究院建设项目 8.00 亿，补充流动资金项目 5 亿。

好利科技：2021 年度业绩快报：2021 年公司实现营业总收入 2.23 亿元，较上年同期增加 31.56%；营业利润 0.29 亿元，较上

年同期增加 35.08%；利润总额 0.28 亿元，较上年同期增加 96.69%；净利润 0.24 亿元，较上年同期增加 123.85%；基本每股收

益 0.26 元，较上年同期增加 62.50%。公司经营业绩变动的主要原因是：1.新冠疫情整体得到有效控制，全球智能化进程加速发

在风电、光伏、储能等新能源领域开展针对性的产品研发和销售工作，实现电力熔断器产品及配件收入的稳定增长；3.公司以市

场为导向，紧贴客户需求，持续优化产品结构并加大研发投入，拓宽产品应用领域，新品不断投入市场，并取得良好反响；4.公

司对降本增效工作进行全面系统的部署，不断提高生产自动化水平，充分利用产能。

湘潭电机股份有限公司 2021 年年度报告：报告期内公司实现营业收入 40.26 亿元，同比下降 14.28%，主要是因为风能公司股权

处置后不含风电整机收入；以及风力发电机销量有所减少所致。公司实现归属于上市公司股东净利润 0.79 亿元。2021 年是公司

烈，风电抢装潮后，风力发电机市场需求下降，电动机市场价格竞争异常激烈。面对困境，公司坚持深化改革攻坚，坚持任务不

减、指标不降、目标不变，通过加快市场开拓、强化技术创新、多途径降本增效等一系列举措，最终实现了经营质量稳步提高。

行业定期报告/电力设备及新能源

关于中标海上风电海缆总包项目的提示性公告：近日，宁波东方电缆股份有限公司收到中国能源建设集团广东省电力设计研究院

ZCNF00405-C-ZT0008，中标金额：约 2.979 亿元人民币。

广东嘉元科技股份有限公司关于调整公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票方案的公告：本次向特定对象发行募集资金总额不

亿元；补充流动资金预计项目总投资额 2.22 亿元，募集资金拟投入额 2.22 亿元。

资料来源：Wind，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

3工控及电力设备：受疫情影响工控短期承压，“十四五”

电网投资向好

3.1行业观点概要

3 月 PMI 环比微降，下游景气度受疫情影响。2022 年 3 月 PMI 49.5、环比-0.7pct，为近 期 PMI 数据首次降到荣枯线以下，主要受 3 月全国多地疫情爆发影响。目前全国各地疫情正处 于持续好转状态，需关注疫情好转后制造业 PMI 数据及下游需求的回暖。

1-2 月工业增加值持续提升，工业企业利润保持高水平。2021 年，全国规模以上工业增加 值同比增加 9.6%，两年平均增长 6.1%。随着振作工业经济政策措施的实施，2022 年 1-2 月全 国规模以上工业增加值同比上涨 7.5%，比 2021 年 12 月提升 3.2pct；从环比看，2 月份规模以 上工业增加值比上月增长 0.34%。2021 年，全国工业产能利用率为 77.5%，较 2020 年上升 3.0 个百分点，较 2019 年提高 0.9 个百分点，为近年来的最高水平。其中，制造业产能利用率为 77.8%，上升 2.9 个百分点。产能利用率上升的同时，企业利润也保持较高水平。2021 年度，规模以上 工业企业利润同比增长 34.3%，增速延续较高水平。

资料来源：Wind，民生证券研究院

图 21：工业企业利润总额同比增速

资料来源：Wind，民生证券研究院

图 22：制造业产能利用率

2021 年工业机器人产量同比同比上升近 50%，2022 年行业继续保持较快增速。2021 年 中国继续保持全球第一大工业机器人应用市场，且工业机器人迎来新一轮需求爆发，全年工业机

行业定期报告/电力设备及新能源

器人产量达到 31.8 万台/套，较 2020 年同比上涨 48.03%。2022 年 1-2 月，国内工业机器人 行业在高基数上继续保持较快增速，1-2 月工业机器人产量 7.6 万套，同比增长 29.6%，行业 维持高景气度。

行业定期报告/电力设备及新能源

资料来源：MIR 睿工业，民生证券研究院

1-2 月电网投资完成额增幅明显，电网计划投资持续高增。新能源发电量占比提升、用电负 荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，电网加速升级改造的需求显著提升。能源局公 布，2022 年 1-2 月电网工程完成投资 313 亿元，同比增长 37.6%。南网“十四五”期间电网建 设规划投资约 6700 亿元，较“十三五”增加 51%；年均投资额为 1340 亿元，较投资额最高年 度的 2019 年同比增加 27%。国网 2022 年电网计划投资将达 5012 亿元，创历史新高，同比增 长 9%。“十四五”期间电网投资较“十三五”有较大幅度提升，行业内相关企业有望受益。

图 25：电网历史投资数据

资料来源：国家电网，民生证券研究院

国网公布两项特高压工程开工建设，释放积极信号。3 月 24 日，国家电网宣布同时开工建 设两项特高压输电工程：福州至厦门、驻马店至武汉特高压工程，两项工程总投资 109 亿元，其中福州至厦门特高压输电工程新建 1000kV 变电站1 座、扩建2 座，新增变电容量 600万kVA，新建 1000kV 输电线路 238 公里，总投资 71 亿元；驻马店至武汉特高压输电工程新建 1000kV 输电线路 287 公里，总投资 38 亿元，两项工程将于 2023 年底前竣工投运。

“十四五”国网特高压投资超预期，产业链上下游有望高度受益。“十三五”期间的投资全 国口径约 3000 亿，国网投资约 2700 亿元。“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24 交 14 直”，总投资 3800 亿元，较“十三五”期间大幅增长；2022 年，国网计划开工“10 交 3 直”，规划翻番，交直流特高压建设规模均超市场预期。特高压作为电网新基建重点环节，特 高压建设投资规模庞大，逆周期拉动投资的效果明显，其涉及的产业链环节众多，除高压电气开 关设备、换流阀、线缆、变压设备等硬件需求将显著扩容外，依托物联网技术高速发展的智能化 终端、智能芯片等需求也有望显著提升。

行业定期报告/电力设备及新能源

表 11：主要特高压工程汇总

资料来源：中国能源报，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

投资建议：

1）低压电器国产化替代趋势显著，行业集中化和产品智能化趋势明显，重点推荐良信股份；建议关注正泰电器、天正电气、众业达、宏发股份等；

2）特高压作为解决新能源消纳的主要措施之一，未来有望随电网投资上升带来 2-3 年的业 绩弹性，建议关注特变电工、平高电气、许继电气、国电南瑞、中国西电、思源电气、四方股份、保变电气、长缆科技、长高集团等；

3）电网走向智化化与数字化，既是行业技术趋势也是实现以新能源为主体的新型电力系统 的必由之路，推荐威胜信息；建议关注国电南瑞、思源电气、许继电气、国网信通、四方股份、宏力达、亿嘉和、申昊科技、杭州柯林、南网能源、涪陵电力、金智科技、华自科技等。

4）工控方面，重点推荐汇川技术、麦格米特、雷赛智能、鸣志电器；建议关注信捷电气、伟创电气、正弦电气等。

行业定期报告/电力设备及新能源

3.2行业数据跟踪

通用设备制造业和专用设备制造业工业增加值 2021 年 12 月同比增长 1.5%和 7.4%，仍维 持同比正增。工业增加值 2022 年 2 月累计同比增长 7.5%，相比 21 年 1-12 月累计同比增长 9.6%，下降 2.1pct，较之前降幅有所收窄。2022 年 2 月新建、扩建和改建固定资产投资完成 额累计同比分别增加 17%、10%、25%，新建、改建仍处于扩张过程。原材料方面，长江有色 市场铜价较上月有所上涨，截至 2022 年 4 月 1 日为 73790 元/吨。

资料来源：Wind，民生证券研究院
图 28：2 月固定资产投资完成额累计同比正增（%）

资料来源：Wind，民生证券研究院
图 29：长江有色市场铜价(元/吨)

行业定期报告/电力设备及新能源

3.3行业公告要闻跟踪

表 12：电力设备与工控行业要闻

资料来源：Wind，民生证券研究院
表 13：电力设备与工控行业个股跟踪

蓝海华腾关于取得发明专利证书的公告：深圳市蓝海华腾技术股份有限公司于近日收到中华人民共和国国家知识产权局颁发的发

通信方式查找需要发送数据的站点，实时采集全部站点状态，不再需要逐个站点询问，节省大量时间，提高数据采集效率。

股东及董监高减持股份计划公告：陈晓娟女士计划根据市场情况拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计

不超过 274,000 股，拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过 0.18%。孙培翔先生计划减持合计不超过 156,000 股，占比

比不超过 0.04%。徐传伦先生计划减持合计不超过 26,000 股，占比不超过 0.02%。民生投资计划减持合计不超过 4,591,380 股，

占比不超过 3.00%。昆石天利、昆石成长、昆石智创、昆石创富计划减持合计不超过 4,591,380 股，占比不超过 3.00%。

1. 兰州长城电工股份有限公司 2021 年年度报告：报告期内，公司实现营业收 20.66 亿元，同比增长 0.06%；实现利润总额-1.60

利因素影响，公司仍出现亏损，亏损幅度较上年收窄。

1. 山东石大胜华化工集团股份有限公司 2021 年年度报告：2021 年公司实现销售收入 70.56 亿元，同比增加 57.67%；实现归

分点；归属于发行人股东的每股净资产 15.32 元，同比增长 50.79%；资产负债率 23.71%，同比降低 6.46 个百分点。

行业定期报告/电力设备及新能源

哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司关于 2021 年度利润分配预案的公告：公司 2021 年实现净利润 2.13 亿元，本年度可供

股东分配利润为 2.13 亿元，提取盈余公积 0.08 亿元，加上年初未分配利润，可供股东分配的利润为 7.79 亿元。根据公司实际经

派发现金 0.48 亿元，不送股本，不以公积金转增股本。若分配方案公布后至实施前公司总股本发生变动的，将按照分配比例不变

的原则对分配总额进行调整。

资料来源：Wind，民生证券研究院

行业定期报告/电力设备及新能源

4本周板块行情
电力设备与新能源板块：本周下跌4.68%，涨跌幅排名第27，弱于大盘。沪指收于3251.85 点，下跌-30.87点，下跌-0.94%，成交12456.75亿元；深成指收于11959.27点，下跌-268.66 点，下跌-2.20%，成交15697.96亿元；创业板收于2569.91点，下跌97.06点，下跌3.64%，成 交5281.99亿元；电气设备收于9861.18点，下跌484.42点，下跌4.68%，弱于大盘。

图 30：本周申万一级子行业指数涨跌幅（20220404-20220408）

8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%

资料来源：Wind，民生证券研究院
板块子行业：本周核电指数涨幅最大，光伏指数涨幅最小。核电指数下跌3.26%，风力发电 指数下跌3.75%，工控自动化下跌3.80%。新能源汽车指数下跌4.41%，储能指数下跌4.47%，锂 电池指数下跌4.51%，光伏指数下跌5.20%。

行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票分别为南京公用 24.11%、东方铁塔 21.45%、科 力远 11.93%、泰豪科技 8.76%、纳川股份 5.91%、跌幅居前五个股票分别为风范股份 -12.06%、拓日新能 -12.34%、容百科技 -13.64%、天合光能 -14.12%、固德威 -14.71%。

图 31 ： 本 周 电 力 设 备 新 能 源 子 行 业 指 数 涨 跌 幅（20220404-20220408）

图 32：本周行业股票涨跌幅（20220404-20220408）

0% 30% 25%-1% 20%

-2% 15% 10%

行业定期报告/电力设备及新能源

5风险提示
全球疫情持续时间超预期：若全球疫情反复，影响供需两端，则行业增长可能受限； 政策不达预期：各主要国家对新能源行业的支持力度若不及预期，则新兴产业增长将放缓； 行业竞争加剧致价格超预期下降：若行业参与者数量增多，竞争加剧下，价格可能超预期下 降。

行业定期报告/电力设备及新能源

插图目录

图 1：内华达工厂布局 .............................................................................................................................................................................. 3 图 2：奥斯汀工厂布局 .............................................................................................................................................................................. 3 图 3：CTC 结构化电池包 ......................................................................................................................................................................... 3 图 4：世界最大吨位的压铸机 ................................................................................................................................................................. 3 图 5：奥斯汀工厂交付量超 100 万 ........................................................................................................................................................ 4 图 6：21 年特斯拉交付量占全球汽车交付量的 1% ........................................................................................................................... 4 图 7：三元正极材料价格走势（万元/吨） ........................................................................................................................................... 7 图 8：负极材料价格走势（万元/吨） ................................................................................................................................................... 7 图 9：隔膜价格走势（元/平方米） ....................................................................................................................................................... 7 图 10：电解液价格走势（万元/吨） ..................................................................................................................................................... 7 图 11：近十年风电、光伏发电量在全社会用电量中的占比 ........................................................................................................... 11 图 12：硅料价格走势（元/kg） .......................................................................................................................................................... 11 图 13：单晶硅片价格走势（元/片） ................................................................................................................................................... 11 图 14：2022Q1 风机招标情况（MW） ............................................................................................................................................ 14 图 15：硅料价格走势（元/kg） .......................................................................................................................................................... 17 图 16：单晶硅片价格走势（元/片） ................................................................................................................................................... 17 图 17：电池片价格走势（元/W） ....................................................................................................................................................... 17 图 18：组件价格走势（元/W） ........................................................................................................................................................... 17 图 19：3 月 PMI 环比微降 .................................................................................................................................................................... 20 图 20：规模以上工业增加值同比增速 ................................................................................................................................................ 20 图 21：工业企业利润总额同比增速..................................................................................................................................................... 20 图 22：制造业产能利用率 ..................................................................................................................................................................... 20 图 23：中国工业机器人月产量情况(单位：台) ................................................................................................................................. 21 图 24：中国工业机器人年产量情况(单位：台) ................................................................................................................................. 21 图 25：电网历史投资数据 ..................................................................................................................................................................... 22 图 26：12 月通用和专用设备工业增加值同比正增（%） .............................................................................................................. 25 图 27：1 月工业增加值累计同比增速降幅缩窄（%） .................................................................................................................... 25 图 28：2 月固定资产投资完成额累计同比正增（%） .................................................................................................................... 25 图 29：长江有色市场铜价(元/吨) ........................................................................................................................................................ 25 图 30：本周申万一级子行业指数涨跌幅（20220404-20220408） ........................................................................................... 28 图 31：本周电力设备新能源子行业指数涨跌幅（20220404-20220408） .............................................................................. 28 图 32：本周行业股票涨跌幅（20220404-20220408） ................................................................................................................ 28

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1：特斯拉电动车产能预测(单位：万辆) .......................................................................................................................................... 4 表 2：新能源汽车行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 8 表 3：新能源汽车行业个股公告跟踪 ..................................................................................................................................................... 8 表 4：“十四五”期间各地风电、光伏新增装机规划情况 .................................................................................................................. 10 表 5：山东推进中的海风项目统计 ....................................................................................................................................................... 12 表 6：主要地区“十四五”海风装机目标 ............................................................................................................................................... 13 表 7：近期主要光伏产品价格走势 ....................................................................................................................................................... 16 表 8：新能源发电行业要闻 ................................................................................................................................................................... 18 表 9：新能源发电行业个股公告跟踪 ................................................................................................................................................... 18 表 10：主要机器人种类及发展趋势..................................................................................................................................................... 21 表 11：主要特高压工程汇总 ................................................................................................................................................................. 23 表 12：电力设备与工控行业要闻 ......................................................................................................................................................... 26 表 13：电力设备与工控行业个股跟踪 ................................................................................................................................................ 26

行业定期报告/电力设备及新能源

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研 究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研 究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到 任何形式的补偿。

评级说明

免责声明

民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资 建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需 要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因 使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。

本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发 布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报 告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。

在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或 正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能 存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。

若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的 证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从 其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。

本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权 利。

民生证券研究院：

上海：上海市浦东新区浦明路 8 号财富金融广场 1 幢 5F； 200120

北京：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 18 层； 100005

深圳：广东省深圳市深南东路 5016 号京基一百大厦 A 座 6701-01 单元； 518001