评级（）建筑建材行业动态报告：聚焦重大项目，坚守“稳增长”主线

发布时间： 2022年04月11日作者： xn2oyhja 栏目：行业研报

股票代码：
股票简称：
报告名称：建筑建材行业动态报告：聚焦重大项目，坚守“稳增长”主线
评级：
行业：

证券研究报告 Research Report

2022年04月10日

聚焦重大项目，坚守“稳增长”主线

——行业动态报告

任菲菲

建筑建材首席分析师

编号：S1500522020002
电话：13046033778
邮箱：renfeifei@cindasc.com

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

一、行业观点

二、行情回顾

• （一）建筑行情

• （二）建材行情

三、水泥行业数据跟踪

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

五、上周重点新闻回顾

六、风险提示
	1

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

一、行业观点

重大/重点项目投资聚焦：从国家会议及政策角度来讲，今年“稳增长”持续加码，近日国常会再次强调把稳增长放在更加突出的位置，明确提及“保障重点项目建设融资需求”。我们根据各省披露的重大/重点项目建设清单以及各省会议中明确的当年投资计划进行分析，目前有23省发布重点/重大项目建设清单，有18省21-22年具备可比性年度投资计划，若汇总来看，增速约8%左右。

同时，我们以各省重大/重点项目为切入点，在“稳增长”背景下审时度势，从区域、项目领域维度进行分析。从省份角度来看，我们选取18个省份数据做样本，我们以增速超过15%为增速较快的标准，2022年重大项目/重点项目当年计划投资较2021年相比增速最快的省份是湖北、江西、广西、甘肃、河南、上海，而个别省份计划投资出现下滑，如河北、贵州。从区域上来看，华东地区与西北相对较快，同时华中地区计划投资量增幅较大或因湖北疫情影响下低基数所致。从投向来看，我们选择7个两年分类口径最为接近的省份进行对比，发现超过一半的省份产业工程项目数增幅较大，或与我国目前大力支持企业发展，尤其是制造业发展的背景较为符合。另外，基础设施与民生保障类依然是重大/重点项目的投资重点。（风险提示：数据信息或因统计口径两年不一致导致结论偏差。）

图表：各省重大/重点项目投资（亿元）

2022年

2021年

YOY

50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
-20.00%

20000
15000
10000
5000
0

湖北

江西

广西

甘肃

河南

上海

安徽

海南

陕西

福建

湖南

天津

重庆

江苏

北京

广东

河北

贵州

资料来源：全国各地政府网站，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	2
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

一、行业观点

什么是重大项目/重点项目？根据《国家重点建设项目管理办法》，重大项目指从下列国家大中型基本建设项目中确定的对国民经济和社会发展有重大影响的骨干项目：(一)基础设施、基础产业和支柱产业中的大型项目；(二)高科技并能带动行业技术进步的项目；(三)跨地区并对全国经济发展或者区域经济发展有重大影响的项目；(四)对社会发展有重大影响的项目；(五)其他骨干项目。参照《江苏省重大项目推进管理办法（暂行）》，省重大项目是指省内实施，符合国家和省产业政策、发展规划和高质量发展导向，投资规模较大，对全省国民经济和社会高质量发展具有积极影响的项目。参照《遵义市重大工程和重点项目管理实施细则》，重大工程和重点项目，是指经省和市人民政府确定的市行政区域内对全市国民经济和社会发展有重大影响的投资项目。因各省统计口径或有不同，我们依据各省历年数据变化情况做重要参考依据。

因此，重大/重点项目均为各地重要程度较高的项目，同时政策反复提及“保障重点项目建设融资需求”，因此资金配套相对较好。同时，重点/重大项目在春节等重要节假期也常常不停工，因此工程进度节奏保障相对较高。

由于重点/重大项目单体项目投资规模往往相对较大，再加上建筑业工程款回收周期较长的特征，对企业资质及资金状况要求较高，因此订单获取方多为头部央企及地方国企。

政府债券角度持续印证“一季度开门红”。从地方新增债券来看，今年一季度新增地方政府专项债接近1.3万亿，发行进度超35%，1-3月分别新增专项债4843.76亿元、3931.43亿元和4205.42亿元，2019-2021年Q1发行进度分别为31%，29%，0.7%，近四年内Q1发行量是历史新高且进度最快。

一季度之后，基建持续性如何？330国常会中明确，去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕，因此三季度即将迎来第二轮发行高峰。

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	3
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

一、行业观点

新增地方政府债券投向重点为市政及交通运输。其中2022年1-2月市政类投向占比30%，交通运输类占比21%。从历史情况来看，近三年投资结构相近，今年以来交通运输、市政建设的比重有所提升，且两者合并过半，而生态环保、棚改保障安居工程投向有所下降。

我国“交通强国”背景下，交通基建发力有望持续显现，同时，民生保障类仍处于重视程度较高的领域，下一步产业工程项目也将明显增多，建议重点关注相关领域投资机会。

图表：地方政府债券投向结构（从内到外依此为2019-2022年）

图表：地方政府债券投向（2019-2022年，单位亿元）

14,000

交通运输

12,000
10,000
8,000
6,000

交通运输

10%

12%

18%

21%

市政建设

10%

0% 1%

土地储备

21%

土地储备

15%

棚改等保障性安居工程

12%

科教文卫、社会保障、社

科教文卫、社会保障、社会

18%

19% 20%

10%

会事业

事业

20%

生建设、环境保护

28%

29%

生建设、环境保护

4,000
2,000
0

生态建设、环境保护

20%
12%

30%

脱贫攻坚、易地扶贫、农

脱贫攻坚、易地扶贫、农林

13%

15%

林水

水

其他

资料来源：财政部，信达证券研发中心

2019

2020

2021

2022

资料来源：财政部，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

二、行情回顾

(一) 建筑行情

本周建筑指数较上周上涨6.19%，沪深300指数下跌1.06%，跑赢沪深300指数7.25个百分点。其中房屋建设指数上涨 9.03%，跑赢沪深300指数10.1个百分点；基建建设指数上涨9.28%，跑赢沪深300指数10.34个百分点；园林工程指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数3.25个百分点。专业工程及其他指数上涨2.44%，跑赢沪深300指数3.5个百分点。建筑装修指数上涨1.57%，跑赢沪深300指数2.63个百分点。建筑设计及服务指数上涨4.28%，跑赢沪深300指数5.34个百分点。

图表：建筑与沪深300指数涨跌幅对比

图表：建筑指数与沪深300走势对比

10.0% 8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
。-2.0%

9.03%

9.28%

7.0%

4/1

4/6

4/7

4/8

6.19%
4.28%

2.19%

2.44%

1.57%

-1.06%

6.0%

5.0%

4.0%

3.0%

2.0%

1.0%

0.0%

-1.0%

-2.0%

沪深300

建筑

资料来源：Wind，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

二、行情回顾
图表：全行业涨跌幅对比

本周建筑上涨6.19%，在全行业中排名第1。建材上涨4.00%，在全行业中排名第3。

6% 4% 2% 0%-2%-4%

-6%

本周建筑板块上涨，

图表：主题板块周涨跌幅对比（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

各主题板块呈现上涨趋势，其中西部大基

14 11.51
12
10 7.51
8
6 4 2 3.33 3.14 2.50 2.44 1.36 0.91 0.84 0.36 0.01
0
-2
-4 (0.05) (0.49) (0.75) (1.88) (2.24) (2.39)

建指数、大基建央企

指数、PPP指数表现较好，上涨幅度位列前三，分别上涨11.51%、7.51%和3.33%。

资料来源：Wind，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

二、行情回顾

当前行业估值仍然较低，截至本周，建筑板块PE（TTM）为10.58，与近一年PE均值8.94相比上涨1.64，与近三年PE均

值9.42相比上涨1.16；PB（LF）为1.1，与近一年均值0.98相比上涨0.12，与近三年均值1.01相比上涨0.09。

图表：建筑行业近三年 PE 变化

图表：建筑行业近三年 PB 变化

16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0				1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0
2019-04-08	2020-04-08	2021-04-08	2022-04-08	2019-04-08	2020-04-08	2021-04-08	2022-04-08
市盈率PE(TTM)		均值（近一年）	均值（近三年）	市净率PB(LF,内地)		均值（近一年）	均值（近三年）
资料来源：Wind，信达证券研发中心				资料来源：Wind，信达证券研发中心
				7

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

二、行情回顾

图表：全行业 PE 对比情况

70
60

50
40
30
20
10
0

二、行情回顾

本周中信建筑行业中个股涨幅前五的公司为南山控股（33.19%）、北新路桥（33.08%）、新疆交建（27.16%）、东方铁

塔（21.45%）、名雕股份（18.55%）；个股跌幅前五的公司为建研集团（-12.84%）、延华智能（-10.42%）、粤水电（

-9.89%）、风语筑（-9.47%）、奇信股份（-7.7%）。

图表：建筑行业个股涨跌幅前十（4月6日-4月8日）

代码

股票名称

股价（元） 3日涨跌幅年初至今涨跌幅

相对于沪深

代码

股票名称

股价（元） 3日涨跌幅年初至今涨跌幅

相对于沪深

300 区间涨

跌幅

002314.SZ	南山控股	6.38	33.19%	104.49%	34.26%
002307.SZ	北新路桥	7.04	33.08%	64.87%	34.14%
002941.SZ	新疆交建	18.26	27.16%	51.03%	28.22%
002545.SZ	东方铁塔	13.53	21.45%	48.36%	22.52%
002830.SZ	名雕股份	14.38	18.55%	35.41%	19.61%
600326.SH	西藏天路	7.12	16.91%	10.39%	17.97%
600502.SH	安徽水利	5.65	13.45%	36.14%	14.52%
600853.SH	龙建股份	4.29	12.89%	54.87%	13.96%
603843.SH	正平股份	6.34	12.01%	36.05%	13.08%
601669.SH	中国电建	8.05	11.5%	-0.37%	12.56%

002398.SZ	建研集团	7.4	-12.84%	1.37%	-11.78%
002178.SZ	延华智能	5.5	-10.42%	4.17%	-9.36%
002060.SZ	粤水电	8.2	-9.89%	47.75%	-8.83%
603466.SH	风语筑	21.61	-9.47%	-20.55%	-8.41%
002781.SZ	奇信股份	6.47	-7.7%	-6.91%	-6.64%
300712.SZ	永福股份	37.42	-5.58%	-31.77%	-4.52%
300483.SZ	沃施股份	13.7	-5.52%	-20.72%	-4.46%
300117.SZ	嘉寓股份	3.93	-4.84%	6.22%	-3.78%
300592.SZ	华凯创意	14.35	-4.84%	-23.34%	-3.78%
603929.SH	亚翔集成	10.44	-4.48%	-14.14%	-3.42%

资料来源：Wind, 信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	9
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

二、行情回顾

(二) 建材行情

本周建材指数较上周上涨4%，沪深300指数下跌1.06%，跑赢沪深300指数5.06个百分点。其中水泥指数上涨5.47%，跑赢沪深300指数6.53个百分点。玻璃指数上涨1.64%，跑赢沪深300指数2.7个百分点。其他结构材料指数上涨12.59%，跑赢沪深300指数13.65个百分点。陶瓷指数下跌2.48%，跑输沪深300指数1.42个百分点。其他装饰材料指数上涨4.03%，跑赢沪深300指数5.09个百分点。玻璃纤维指数上涨3.07%，跑赢沪深300指数4.13个百分点。其他专用材料指数上涨3.41%，跑赢沪深300指数4.47个百分点。

图表：建材与沪深300指数涨跌幅对比

图表：建材指数与沪深300走势对比

14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
-2.0%
-4.0%

12.59%

4.00%

5.47%

1.64%

4.03%

3.07%

3.41%

二、行情回顾

当前行业估值仍然较低，截至本周，建材板块PE（TTM）为13.61，与近一年PE均值14.26相比下跌0.65，与近三年PE均

值14.48相比下跌0.87；PB（LF）为2.04，与近一年均值2.19相比下跌0.15，与近三年均值2.31相比下跌0.27。

图表：建材行业近三年 PE 变化

图表：建材行业近三年 PB 变化

25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0				3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0
2019-04-08	2020-04-08	2021-04-08	2022-04-08	2019-04-08	2020-04-08	2021-04-08	2022-04-08
市盈率PE(TTM)		均值（近一年）	均值（近三年）	市净率PB(LF,内地)		均值（近一年）	均值（近三年）
资料来源：Wind，信达证券研发中心				资料来源：Wind，信达证券研发中心
				11

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

二、行情回顾

本周中信建材行业中个股涨幅前五的公司为国统股份（33.13%）、海南瑞泽（32.97%）、三和管桩（24.52%）、青松建

化（19.1%）、四川金顶（17.91%）；个股跌幅前五的公司为北玻股份（-17.65%）、金刚玻璃（-6.37%）、道氏技术（

-6.16%）、松发股份（-6.04%）、*ST雅博（-4.55%）。

图表：建材行业个股涨跌幅前十（4月6日-4月8日）

代码

股票名称

股价（元） 3日涨跌幅年初至今涨跌幅

相对于沪深

代码

股票名称

股价（元） 3日涨跌幅年初至今涨跌幅

相对于沪深

300 区间涨

跌幅

002205.SZ	国统股份	15.31	33.13%	88.32%	34.19%
002596.SZ	海南瑞泽	6.09	32.97%	61.54%	34.03%
003037.SZ	三和管桩	12.9	24.52%	18.13%	25.58%
600425.SH	青松建化	5.05	19.1%	33.25%	20.17%
600678.SH	四川金顶	8.03	17.91%	33.17%	18.98%
002302.SZ	西部建设	10.1	16.63%	25.78%	17.69%
600883.SH	博闻科技	9.75	16.21%	14.44%	17.27%
603826.SH	坤彩科技	70.75	15.38%	84.82%	16.44%
300986.SZ	志特新材	41.98	14.36%	-34.42%	15.42%
300737.SZ	科顺股份	13.08	13.25%	-19.51%	14.31%

002613.SZ	北玻股份	6.02	-17.65%	63.59%	-16.59%
300093.SZ	金刚玻璃	29.68	-6.37%	-21.69%	-5.31%
300409.SZ	道氏技术	18.9	-6.16%	-22.06%	-5.1%
603268.SH	松发股份	22.88	-6.04%	-5.53%	-4.98%
002323.SZ	*ST雅博	3.36	-4.55%	12.75%	-3.48%
002162.SZ	悦心健康	5.62	-4.42%	17.57%	-3.36%
300344.SZ	立方数科	5.43	-4.23%	-33.05%	-3.17%
002201.SZ	正威新材	14.52	-4.1%	-30.92%	-3.03%
000795.SZ	英洛华	6.84	-3.93%	-20%	-2.87%
002080.SZ	中材科技	23.56	-3.72%	-30.75%	-2.66%

资料来源：Wind, 信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	12
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(一) 价格
1. 水泥全国均价
截至2022年4月8日，全国P.O 42.5散装水泥均价506.67元/吨，环比下降0.62%，同比上升10.95%。

图表：全国P·O 42.5水泥均价（元/吨）

图表：全国P·O 42.5水泥均价（季节性）（元/吨）

图表：全国P·O 42.5水泥均价

2022

2021

2020

（新增地级市口径）（元/吨）

700
600
500
400
300
200

700 600 500 400 300 200

2018

2008/1/4

2009/1/4

2010/1/4

2011/1/4

2012/1/4

2013/1/4

2014/1/4

2015/1/4

2016/1/4

2017/1/4

2018/1/4

2019/1/4

2020/1/4

2021/1/4

2022/1/4

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2021/1/8

2021/2/8

2021/3/8

2021/4/8

2021/5/8

2021/6/8

2021/7/8

2021/8/8

2021/9/8

2021/10/8

2021/11/8

2021/12/8

2022/1/8

2022/2/8

2022/3/8

2022/4/8

资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(一) 价格
2. 分区域
截至2022年4月8日：
华北水泥均价555元/吨，环比不变，同比上升30.9%；
东北水泥均价518.33元/吨，环比不变，同比上升22.92%；
西北水泥均价487元/吨，环比下降2.01%，同比上升8.95%；
华东水泥均价531.43元/吨，环比下降0.93%，同比上升5.68%；
中南水泥均价505元/吨，环比下降1.62%，同比不变；
西南水泥均价421.25元/吨，环比上升2.43%，同比上升10.13%。

图表：P·O 42.5水泥均价（元/吨）

	全国	华北	东北	西北	华东	中南	西南
本周	506.67	555.00	518.33	487.00	531.43	505.00	421.25
上周	509.83	555.00	518.33	497.00	536.43	513.33	411.25
去年同期	456.67	424.00	421.67	447.00	502.86	505.00	382.50
环比	-0.62%	0.00%	0.00%	-2.01%	-0.93%	-1.62%	2.43%
同比	10.95%	30.90%	22.92%	8.95%	5.68%	0.00%	10.13%

资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	14
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华东水泥均价（元/吨）																	图表：中南水泥均价（元/吨）																		图表：西南水泥均价（元/吨）
700																800																		700
600																700																		600
																600																		500
500
																500
400																																		400
																400
300																																		300
																300
200																																		200
																200
																																		100
100
																100
0																																		0
																0
2008/1/4		2009/1/4	2010/1/4	2011/1/4	2012/1/4	2013/1/4	2014/1/4	2015/1/4	2016/1/4	2017/1/4	2018/1/4	2019/1/4	2020/1/4	2021/1/4	2022/1/4		2008/1/4	2009/1/4	2010/1/4	2011/1/4	2012/1/4		2013/1/4	2014/1/4		2015/1/4	2016/1/4	2017/1/4	2018/1/4	2019/1/4	2020/1/4	2021/1/4	2022/1/4		2008/1/4	2009/1/4	2010/1/4	2011/1/4	2012/1/4	2013/1/4	2014/1/4	2015/1/4	2016/1/4		2017/1/4	2018/1/4	2019/1/4	2020/1/4	2021/1/4	2022/1/4
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心																	资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心																		资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
图表：华东水泥均价（季节性）（元/吨）																	图表：中南水泥均价（季节性）（元/吨）																		图表：西南水泥均价（季节性）（元/吨）
2022								2021			2020						2022								2021				2020						2022								2021			2020
700	2019 2018 2017																800	2019 2018 2017																	700	2019 2018 2017
600
																	700																		600
500																	600
																																			500
400																	500																		400
																	400
300																	300																		300
200																	200																		200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月																	1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月																		1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心																	资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心																		资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
																						15
请务必阅读最后一页免责声明及信息披露																																												HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华北水泥均价（元/吨）

图表：东北水泥均价（元/吨）

图表：西北水泥均价（元/吨）

600 500 400 300 200 100 0																800																600
																700																500
																600
																																400
																500
																400																300
																300																200
																200
																																100
																100
																0																0
2008/1/4		2009/1/4	2010/1/4	2011/1/4	2012/1/4	2013/1/4	2014/1/4	2015/1/4	2016/1/4	2017/1/4	2018/1/4	2019/1/4	2020/1/4	2021/1/4	2022/1/4	2008/1/4		2009/1/4	2010/1/4	2011/1/4	2012/1/4	2013/1/4	2014/1/4	2015/1/4	2016/1/4	2017/1/4	2018/1/4	2019/1/4	2020/1/4	2021/1/4	2022/1/4	2008/1/4		2009/1/4	2010/1/4	2011/1/4	2012/1/4	2013/1/4		2014/1/4	2015/1/4	2016/1/4	2017/1/4	2018/1/4	2019/1/4	2020/1/4	2021/1/4	2022/1/4
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心图表：华北水泥均价（季节性）（元/吨）																资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心																资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
																图表：东北水泥均价（季节性）（元/吨）																图表：西北水泥均价（季节性）（元/吨）
600	2022						2021				2020					800	2022							2021			2020					600	2022						2021					2020
	2019						2018				2017						2019							2018			2017						2019						2018					2017
																700																500
500 400 300 200 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
																																	600
																500					400
																400 300					300
																200					200
																1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月																1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
																资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心																资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
																16
																请务必阅读最后一页免责声明及信息披露																										HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(一) 价格
3. 熟料全国均价
截至2022年4月8日，全国水泥熟料均价399.4元/吨，环比不变，同比上升11.94%。

图表：全国熟料均价（元/吨）

图表：全国熟料均价（季节性）（元/吨）

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

2022

2021

2020

2019

2018

2017

500
450
400
350
300
250
200

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月

资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(一) 价格
4. 分区域
截至2022年4月8日：
华北熟料均价332.5元/吨，环比不变，同比上升7.55%；
东北熟料均价330元/吨，环比不变，同比上升7.32%；
西北熟料均价220元/吨，环比不变，同比上升10%；
华东熟料均价471.67元/吨，环比不变，同比上升14.81%；
中南熟料均价415元/吨，环比不变，同比上升7.79%；
西南熟料均价310元/吨，环比不变，同比上升12.73%。

图表：熟料均价（元/吨）

	全国	华北	东北	西北	华东	中南	西南
本周	399.40	332.50	330.00	220.00	471.67	415.00	310.00
上周	399.40	332.50	330.00	220.00	471.67	415.00	310.00
去年同期	356.80	309.17	307.50	200.00	410.83	385.00	275.00
环比	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
同比	11.94%	7.55%	7.32%	10.00%	14.81%	7.79%	12.73%

资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	18
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华东熟料均价（元/吨）				图表：中南熟料均价（元/吨）					图表：西南熟料均价（元/吨）
600 500 400 300 200 100 0				700					600
				600					500
				500					400
				400
									300
				300
									200
				200
				100					100
									0
				0
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心图表：华东熟料均价（季节性）（元/吨）
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心					资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				图表：中南熟料均价（季节性）（元/吨）					图表：西南熟料均价（季节性）（元/吨）
600	2022	2021	2020	600	2022		2021	2020	600	2022	2021	2020
	2019	2018	2017		2019		2018	2017		2019	2018	2017
500 400 300 200 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				500		500
				400		400 300
				300		200
				200		100
				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月					1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心					资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				19
				请务必阅读最后一页免责声明及信息披露							HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华北熟料均价（元/吨）				图表：东北熟料均价（元/吨）				图表：西北熟料均价（元/吨）
450 400 350 300 250 200 150 100 50 0				400 350 300 250 200 150 100 50 0				225
								220
								215
								210
								205
								200
								195
								190
								185
									2020/1/3	2020/3/3	2020/5/3	2020/7/3	2020/9/3	2020/11/3	2021/1/3	2021/3/3	2021/5/3	2021/7/3	2021/9/3	2021/11/3	2022/1/3	2022/3/3
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心图表：华北熟料均价（季节性）（元/吨）
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				图表：东北熟料均价（季节性）（元/吨）				图表：西北熟料均价（季节性）（元/吨）
2022		2021	2020	2022		2021	2020	2022						2021			2020
500 450 400 350 300 250 200	2019 2018 2017			500	2019 2018 2017			300
				450				250
				400
				350				200
				300				150
				250
				200				100
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				20
				请务必阅读最后一页免责声明及信息披露												HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(二) 供给
1. 全国水泥产量
截至2022年2月，全国水泥累计产量19932.60万吨，同比下降17.80%。

图表：水泥产量（万吨）

300,000	水泥:产量:累计值													水泥:产量:累计同比													80
300,000
250,000																											60
200,000																											40
150,000																											20
100,000																											0
50,000																											-20
0																											-40
0	2012-02	2012-07	2012-12	2013-05	2013-10	2014-03	2014-08	2015-01	2015-06	2015-11	2016-04	2016-09	2017-02		2017-07	2017-12	2018-05	2018-10	2019-03	2019-08	2020-01	2020-06	2020-11	2021-04	2021-09	2022-02

资料来源：datayes，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	21
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(二) 供给
2. 分区域产量（北方）（月度数据）
截至2022年2月：
华北水泥累计产量911.39万吨，同比下降16.13%；
东北水泥累计产量106.02万吨，同比下降10.97%；
西北水泥累计产量720.10万吨，同比下降18.23%。

图表：华北水泥产量（万吨，%）													100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60	图表：东北水泥产量（万吨，%）														100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80	图表：西北水泥产量（万吨，%）
水泥:产量:华北:累计值														水泥:产量:东北:累计值															水泥:产量:西北:累计值
水泥:产量:华北:累计同比														水泥:产量:东北:累计同比															水泥:产量:西北:累计同比
25000 20000 15000 10000 5000 0													12000 10000 8000 6000 4000 2000 0														25000														100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60
																											20000
																											15000
																											10000
																											5000
																											0
2016-02	2016-08	2017-02	2017-08	2018-02	2018-08	2019-02	2019-08	2020-02	2020-08	2021-02	2021-08	2022-02	2016-02		2016-08	2017-02	2017-08	2018-02	2018-08	2019-02	2019-08	2020-02	2020-08	2021-02	2021-08	2022-02	2016-02		2016-08	2017-02	2017-08	2018-02	2018-08	2019-02	2019-08	2020-02	2020-08	2021-02	2021-08	2022-02
资料来源：datayes，信达证券研发中心													资料来源：datayes，信达证券研发中心														资料来源：datayes，信达证券研发中心
																													22

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(二) 供给
2. 分区域产量（南方）（月度数据）
截至2022年2月：
华东水泥累计产量7783.76万吨，同比下降8.74%；
中南水泥累计产量6236.26万吨，同比下降20.34%；
西南水泥累计产量4175.09万吨，同比下降26.55%。

图表：华东水泥产量（万吨，%）																图表：中南水泥产量（万吨，%）																图表：西南水泥产量（万吨，%）
水泥:产量:华东:累计值								水泥:产量:华东:累计同比								水泥:产量:中南:累计值							水泥:产量:中南:累计同比									水泥:产量:西南:累计值							水泥:产量:西南:累计同比
90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0															80	80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0															80	50000															60 50 40 30 20 10 0 -10-20-30-40
															60																60	40000
															40																40
																																30000
															20																20
																																20000
															0																0
															-20																	10000
																															-20
															-40																	0
																															-40
2016-02	2016-07	2016-12	2017-05	2017-10	2018-03	2018-08	2019-01	2019-06	2019-11	2020-04	2020-09	2021-02	2021-07	2021-12		2016-02	2016-07	2016-12	2017-05	2017-10	2018-03	2018-08	2019-01	2019-06	2019-11	2020-04	2020-09	2021-02	2021-07	2021-12		2016-02	2016-07	2016-12	2017-05	2017-10	2018-03	2018-08	2019-01	2019-06	2019-11	2020-04	2020-09	2021-02	2021-07	2021-12
资料来源：datayes，信达证券研发中心
																资料来源：datayes，信达证券研发中心																资料来源：datayes，信达证券研发中心
																																23

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(三) 需求
1.水泥出货率
截至2022年4月8日，全国水泥出货率为61.13%，环比增长2.8pct，同比下降26.07pct。

京津冀水泥出货率为60%，环比下降3.33pct，同比下降27.5pct，东北水泥出货率为22.5%，环比增长1.25pct，同比下降40pct，华东(不含鲁)水泥出货率为64.75%，环比增长5.5pct，同比下降32.75pct，华中水泥出货率为60%，环比增长 5pct，同比下降22.27pct，华南水泥出货率为76.67%，环比增长6.67pct，同比下降17.22pct，西南水泥出货率为67%，环比下降4pct，同比下降22.5pct，西北水泥出货率为57%，环比增长3pct，同比下降19pct。

图表：水泥出货率（季节性，%）

图表：水泥出货率（分区域，%）

2018

2019

2020

2021

2022

京津冀
100

100
80
60
40
20
0

西北

东北

2022-04-08

2022-04-01

西南

华东(不

2021-04-16

2020-04-03

含鲁)

华南

华中

1月

2月 3月

4月 5月

6月 7月

8月

9月 10月 11月 12月

资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

100	图表：京津冀水泥出货率（季节性，% ）						图表：华中水泥出货率（季节性，% ）							图表：西北水泥出货率（季节性，% ）
	2018	2019	2020	2021		2022	2018		2019	2020	2021		2022	2018		2019	2020	2021			2022
							100							100
80							80							80
60
							60							60
40							40							40
20							20							20
0							0							0
	1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月
							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月
	资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心						资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心					资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心
	图表：华东水泥出货率（季节性，% ）						图表：华南水泥出货率（季节性，% ）							图表：西南水泥出货率（季节性，% ）
	2018	2019	2020	2021	2022		2018		2019	2020	2021	2022		2018		2019	2020		2021	2022

100
							100							100
80							80							80
60							60							60
							40							40
40
20							20
														20
0							0							0
	1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月
	资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心						资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心					资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心
							25
							请务必阅读最后一页免责声明及信息披露										HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(三) 需求
2.水泥开工率
截至2022年4月7日，全国水泥开工率为45.62%，环比增长2.64pct，同比下降28.11pct。

华北水泥开工率为49%，环比增长5pct，同比下降20pct，华东水泥开工率为45.31%，环比增长5.31pct，同比下降 37.5pct，中南水泥开工率为58.57%，环比下降1.43pct，同比下降16.43pct，西南水泥开工率为59.44%，环比下降0pct，同比下降20.56pct，西北水泥开工率为48.89%，环比增长4.44pct，同比下降26.67pct，东北水泥开工率为12.5%，环比增长2.5pct，同比下降47.5pct。

图表：水泥开工率（季节性）

图表：水泥开工率（分区域）

2017

2018

2019

2020

2021

2022

华北

100.00%

100% 90% 80%

80.00%

东北

60.00%

华东

40.00%

70%

20.00%

2022-04-07

60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

0.00%

2022-03-31

西北

中南

2021-04-15

2020-04-10

西南

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月 12月

资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华东水泥开工率（季节性）							图表：中南水泥开工率（季节性）							图表：西南水泥开工率（季节性）
2017			2018		2019		2017			2018		2019		2017			2018	2019
100% 80% 60% 40% 20% 0%	2020 2021 2022						100%	2020 2021 2022						100%	2020 2021 2022
							80%							80%
							60%							60%
							40%							40%
							20%							20%
							0%							0%
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心图表：华北水泥开工率（季节性）							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
							资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心							资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心
							图表：东北水泥开工率（季节性）							图表：西北水泥开工率（季节性）
100%		2017		2018		2019	100%		2017		2018		2019	100%		2017	2018	2019
		2020		2021		2022			2020		2021		2022			2020	2021	2022
80% 60% 40% 20% 0% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心							80%							80%
							60%							60%
							40%							40%
							20%							20%
							0%							0%
							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月							1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
							资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心							资料来源：卓创资讯，信达证券研发中心
							27
							请务必阅读最后一页免责声明及信息披露										HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(四) 库存
1. 全国水泥库容比
截至2022年4月8日，全国水泥库容比为67.13%，环比上升2pct，同比上升19pct。

图表：全国水泥库容比（%）

图表：全国水泥库容比（季节性）

2022

2021

2020

2019

2018

2017

90
80
70
60
50
40
30
20
10
0

80%
75%
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月

资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

(四) 库存
2. 分区域
截至2022年4月8日：
华北水泥库容比为58.64%，环比上升7.73pct，同比上升8.64pct；
东北水泥库容比为64.38%，环比上升1.88pct，同比上升15pct；
西北水泥库容比为58.89%，环比下降1.11pct，同比上升16.67pct；
华东水泥库容比为72.29%，环比上升2.5pct，同比上升28.75pct；
中南水泥库容比为72.25%，环比上升0.25pct，同比上升17.75pct；
西南水泥库容比为62.5%，环比上升0.63pct，同比上升13.75pct。

图表：水泥库容比（%）

	全国	华北	东北	西北	华东	中南	西南
上周	67.13	58.64	64.38	58.89	72.29	72.25	62.50
上周	65.13	50.91	62.50	60.00	69.79	72.00	61.88
去年同期	48.13	50.00	49.38	42.22	43.54	54.50	48.75
环比	2.00	7.73	1.88	-1.11	2.50	0.25	0.63
同比	19.00	8.64	15.00	16.67	28.75	17.75	13.75

资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	29
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华东水泥库容比（%）				图表：中南水泥库容比（%）				图表：西南水泥库容比（%）
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0				90				90
				80				80
				70				70
				60				60
				50				50
				40				40
				30				30
				20				20
				10				10
				0				0
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心图表：华东水泥库容比（季节性）
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				图表：中南水泥库容比（季节性）				图表：西南水泥库容比（季节性）
2022		2021	2020	2022		2021	2020	2022		2021		2020
0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3	2019 2018 2017			0.9	2019 2018 2017			0.9	2019 2018 2017
				0.8				0.8
				0.7				0.7
				0.6				0.6
				0.5				0.5
				0.4				0.4
				0.3				0.3
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				30
				请务必阅读最后一页免责声明及信息披露							HTTP://WWW.CINDASC.COM

三、水泥行业数据跟踪

图表：华北水泥库容比（%）				图表：东北水泥库容比（%）				图表：西北水泥库容比（%）
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0				90				90
				80				80
				70				70
				60				60
				50				50
				40				40
				30				30
				20				20
				10				10
				0				0
资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心图表：华北水泥库容比（季节性）
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				图表：东北水泥库容比（季节性）				图表：西北水泥库容比（季节性）
2022		2021	2020	0.9	2022	2021	2020	0.9	2022	2021	2020
0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3	2019 2018 2017
				2019 2018 2017
							0.8	2019 2018 2017
											0.8
							0.7
							0.6				0.7
							0.5				0.6
							0.4				0.5
							0.3				0.4
											0.3
							0.2
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月				1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心				资料来源：数字水泥网，信达证券研发中心
				31
				请务必阅读最后一页免责声明及信息披露						HTTP://WWW.CINDASC.COM

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

(一) 钢材
截至2022年4月8日，钢材价格指数为142.51，环比+1.82点。
截至2022年2月，2022年1-2月全国钢材产量累计同比增长-6.00%。

图表：钢材产量变化（%）

图表：全国钢价综合指数跟踪

30 25 20 15 10 5 0 -5 -10-15-20	产量:钢材:累计同比												产量:钢材:当月同比											200
																								150 100 50
																								0

	2015-01	2015-05	2015-09	2016-01	2016-05	2016-09	2017-01	2017-05	2017-09	2018-01	2018-05	2018-09		2019-01	2019-05	2019-09	2020-01	2020-05	2020-09	2021-01	2021-05	2021-09	2022-01
																								钢材综合价格指数
	资料来源：Wind，信达证券研发中心																							资料来源：Wind，信达证券研发中心
																								32

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

(二) 玻璃
截至2022年4月8日，全国玻璃参考价为24.34元/平方米，环比上涨0.75%。

截至2022年2月，2022年1-2月全国平板玻璃产量累计同比增长2.00%。

图表：全国平板玻璃产量变化（%）

图表：全国玻璃参考价（元/平方米）

平板玻璃:产量:当月同比												平板玻璃:产量:累计同比													40 35 30 25 20 15 10
25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20

2012-02	2012-07	2012-12	2013-05	2013-10	2014-03	2014-08	2015-01	2015-06	2015-11	2016-04	2016-09	2017-02	2017-07	2017-12	2018-05	2018-10	2019-03	2019-08	2020-01	2020-06	2020-11	2021-04	2021-09	2022-02
资料来源：Wind，信达证券研发中心																									资料来源：datayes，信达证券研发中心
																									33

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

(三) 工程机械
截至2022年2月，挖掘机开工小时47.90小时，同比+4.0小时，环比-22.50小时。截至2022年3月，销售挖掘机26556台，同比下降63.60%。

图表：挖掘机开工小时数

图表：挖掘机国内销量增速跟踪（%）

160													400
140													350
120													300
100													250
80													250
80													200
60													150
60													100
40													100
20													50
													0
0	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月	-50	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月

-100

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

资料来源：Wind，信达证券研发中心

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露

HTTP://WWW.CINDASC.COM

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

(四) 建筑订单
央企月度订单：
截至2022年2月，中国建筑2022年1-2月累计新签合同额4458亿元，同比增加6.70%；
中国电建2022年1-2月累计新签合同额1212亿元，同比增加1.67%；
中国中冶2022年1-2月累计新签合同额2086亿元，同比增加14.60%；
中国化学2022年1-2月累计新签合同额767亿元，同比增加87.53%。

图表：建筑央企订单情况跟踪（月度数据，亿元）

	中国建筑		中国电建		中国中冶
2001	2166	12.40%	526.69	-18.77%	451.1	-9.80%
2002	2940	-14.34%	953.43	-19.66%	894.3	-13.02%
2003	5613	-4.30%	1,484.00	-15.37%	1746	-4.10%
2004	7390	2.50%	1,905.71	-10.14%	2327.4	1.10%
2005	9578	4.80%	2,436.03	2.72%	3230.9	7.90%
2006	13294	6.20%	3,361.95	11.06%	4651.7	21.90%
2007	15409	7.20%	3,899.03	25.83%	5136.8	21.47%
2008	16955	8.30%	4,476.74	28.93%	6003.4	27.00%
2009	19510	10.30%	5,024.54	30.19%	7009.2	31.10%
2010	21525	10.60%	5,472.33	32.05%	8033.2	35.00%
2011	24438	13.70%	5,970.31	32.63%	8942.5	36.20%
2012	27705	11.40%	6,732.60	31.50%	10197.2	29.40%
2101	2366	9.30%	635.27	20.62%	1035.9	129.70%
2102	4178	42.10%	1,191.89	25.01%	1820.1	103.50%
2103	7414	32.10%	2,313.05	55.86%	2805.7	60.70%
2104	8966	21.33%	2,703.21	41.85%	3616.4	55.38%
2105	11257	17.53%	2,988.23	22.67%	4685.4	45.02%
2106	16070	20.88%	3,822.66	13.70%	6150.6	32.22%
2107	17328	12.50%	4,310.12	10.54%	7033.3	36.90%
2108	18795	10.85%	4,671.09	4.34%	7857.2	30.88%
2109	21523	10.30%	5,205.91	3.61%	8770.6	25.10%
2110	23278	8.10%	5,634.64	2.97%	9644.6	20.10%
2111	26413	8.10%	6,218.33	4.15%	10706.7	19.70%
2112	31074	12.10%	7,802.83	15.91%	12047.6	18.10%
2201	2824	19.40%	654.95	3.10%	1101.8	6.40%
2202	4458	6.70%	1,211.82	1.67%	2086.3	14.60%

资料来源：wind，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	35
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

(四) 建筑订单

图表：建筑央企订单情况跟踪（亿元）

35,000	中国建筑																							2109	2201	120%	10,000	中国电建																																200%
30,000	1601	1605	1609		1701	1705		1709		1801	1805		1809		1901	1905	1909		2001	2005	2009	2101	2105	100%	8,000	1601		1605		1609		1701	1705		1709	1801	1805		1809		1901		1905	1909		2001		2005		2009		2101		2105		2109	2201	150%
25,000																								80%
																									6,000																																	100%
20,000																								60%
																									4,000																																	50%
15,000																								40%
10,000																								20%	2,000																																	0%
5,000																								0%
																									0																																	-50%
0																								-20%
	累计新签合同额																累计同比							累计新签合同额																		累计同比
14,000																																																								2110	2202	140%	3,000	300%
																								中国化学
	中国中冶
12,000	1606	1610		1702	1706		1710		1802	1806		1810		1902		1906								1910	2002		2006		2010	2102	2106	120%	2,500	1601	1605	1609		1701		1705	1709		1801	1805	1809		1901		1905		1909		2001		2005		2009		2101		2105	2109	2201	250%
																	100%	200%
10,000
																			2,000
																	80%
																		150%
8,000
																	60%
																		1,500	100%
6,000																	40%
																		1,000	50%
																	20%
4,000
																			0%
																	0%
																		500
2,000
																	-20%		-50%
0																	-40%	0	-100%
	累计新签合同额																累计同比							累计新签合同额																		累计同比

资料来源：wind，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	36
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪

图表：建筑央企订单同比增速跟踪（季度数据）

中国建筑中国中铁中国铁建中国交建

(四) 建筑订单				15Q1	1.80%	-22.15%	5.58%	-10.62%
				15Q2	-2.10%	-19.35%	-18.43%	-10.62%
				15Q3	-3.30%	-8.92%	-1.51%	6.89%
央企季度订单（截至2022年一季度）				15Q3	-3.30%	-8.92%	-1.51%
央企季度订单（截至2022年一季度）				15Q4	7.10%	2.40%	14.62%
中国中铁：Q1累计订单增速高达84%。				16Q1	26.90%	20.56%	16.39%	2.19%
				16Q2	26.80%	26.03%	18.14%	7.60%
				16Q3	34.30%	31.67%	22.04%	10.10%
				16Q4	23.70%	29.05%	28.49%	12.38%
图表：建筑央企订单情况跟踪（季度数据）				16Q4	23.70%	29.05%	28.49%	12.38%
				17Q1	24.40%	36.10%	45.96%	40.25%
				17Q2	33.70%	34.50%	46.85%	51.95%
中国建筑	中国中铁	中国铁建	中国交建	17Q3	25.00%	23.70%	24.67%	30.63%
中国建筑			中国交建	17Q4	19.40%	26.06%	23.72%	23.16%
100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40%				18Q1	24.30%	21.30%	6.98%	20.45%
				18Q2	1.60%	12.99%	10.39%	-0.57%
				18Q3	3.80%	5.90%	5.33%	-3.99%
				18Q4	4.60%	8.70%	5.05%	1.12%
				19Q1	9.00%	0.30%	6.27%	13.38%
				19Q2	3.10%	10.50%	18.01%	15.85%
				19Q3	6.30%	14.55%	25.07%	12.16%
				19Q4	6.60%	27.90%	26.66%	8.06%
				20Q1	-4.30%	7.80%	14.40%	11.89%
				20Q2	6.20%	24.10%	21.87%	7.27%
				20Q2	10.30%	24.30%	24.69%	12.52%
				20Q3	10.30%	24.30%	24.69%	12.52%
				20Q4	11.40%	20.40%	27.28%	10.59%
				21Q1	32.10%	-2.50%	34.89%	80.30%
				21Q2	20.88%	18.77%	20.20%	28.52%
15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1				21Q2	20.88%	18.77%	20.20%
				21Q3	10.30%	8.30%	12.64%	36.58%
资料来源：公司公告，信达证券研发中心				21Q4	12.10%	4.70%	10.39%	18.85%
资料来源：公司公告，信达证券研发中心				22Q1	12.10%	84.00%	10.39%	18.85%

资料来源：公司公告，信达证券研发中心

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	37
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

五、上周重点新闻回顾

国家发展改革委：扎实推进“十四五”规划102项重大工程实施

会议指出，按照党中央、国务院决策部署，“十四五”规划102项重大工程各牵头部门会同各地方扎实推进102项重大工程实施。目前，102项重大工程实施有力有序推进，实现良好开局。会议要求，各部门要坚决贯彻习近平总书记重要指示精神，按照2022年工作要点部署，加强组织领导，强化协同配合，确保102项重大工程每一项任务落地见效。102项重大工程各牵头部门要切实履行好责任，区分项目类型分类有序推进，加快推动项目实施。要在防范化解各类风险基础上，扎实做好推进项目前期工作，加大资金、用地等要素保障力度，加快在建项目建设，尽快形成实物工作量。

广州大学土木工程学院：首个国家重点研发计划项目“工业化建筑隔震及消能减震关键技术”通过验收结题

谭平教授主持的国家重点研发计划项目“工业化建筑隔震及消能减震关键技术”项目通过了科技部21世纪议程管理中心组织的绩效评价和验收答辩，顺利结题。该项目历经四年技术攻关，获得一系列重要成果，为现有装配式建筑结构抗震性能提升提供了关键技术储备，提出了多种新型工业化建筑隔减震结构体系，构建了相应的优化设计理论和性能设计方法，研发了一批适用于工业化建筑的隔震与消能关键装置、构件和节点，并在关键施工技术上取得突破。

国家发改委：印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》

《方案》明确了北部湾城市群建设的发展目标，至2025年，北部湾城市群进一步发展壮大，常住人口城镇化率提高5个百分点以上，一体化发展水平持续提升，生态环境优美、经济充满活力、生活品质优良的蓝色海湾城市群初步建成。南宁与周边城市同城化水平显著提升，海口、湛江城市功能和辐射带动作用明显增强，大中小城市发展更加协调。基础设施互联互通水平显著提升，以高速铁路、普速铁路、城际铁路、高等级公路为骨干的综合交通网络更加完善，联通“三南”的快速运输通道基本建成。至2035年，全面建成具有区域性国际影响力的品质一流的蓝色海湾城市群。

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	38
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

六、风险提示

基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

研究团队简介、机构销售联系人

研究团队简介

任菲菲，建筑建材团队首席分析师，执业编码S1500522020002。英国南安普顿大学硕士，风险与金融专业，2017年起从事卖方研究工作，获2021年“金麒麟”新锐分析师第三名，曾供职于太平洋证券、民生证券，从事建筑建材及新材料方向研究工作，擅长从数据及产业本质寻找突破口。

请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM

研究团队简介、机构销售联系人

机构销售联系人

区域	姓名	手机	邮箱
全国销售总监	韩秋月	13911026534	hanqiuyue@cindasc.com
华北区销售总监	陈明真	15601850398	chenmingzhen@cindasc.com
华北区销售副总监	阙嘉程	18506960410	quejiacheng@cindasc.com
华北区销售	祁丽媛	13051504933	qiliyuan@cindasc.com
华北区销售	陆禹舟	17687659919	luyuzhou@cindasc.com
华北区销售	魏冲	18340820155	weichong@cindasc.com
华东区销售总监	杨兴	13718803208	yangxing@cindasc.com
华东区销售副总监	吴国	15800476582	wuguo@cindasc.com
华东区销售	国鹏程	15618358383	guopengcheng@cindasc.com
华东区销售	李若琳	13122616887	liruolin@cindasc.com
华东区销售	朱尧	18702173656	zhuyao@cindasc.com
华东区销售	戴剑箫	13524484975	daijianxiao@cindasc.com
华东区销售	方威	18721118359	fangwei@cindasc.com
华东区销售	孙僮	18610826885	suntong@cindasc.com
华东区销售	贾力	15957705777	jiali@cindasc.com
华南区销售总监	王留阳	13530830620	wangliuyang@cindasc.com
华南区销售副总监	陈晨	15986679987	chenchen3@cindasc.com
华南区销售副总监	王雨霏	17727821880	wangyufei@cindasc.com
华南区销售	王之明	15999555916	wangzhiming@cindasc.com
华南区销售	闫娜	13229465369	yanna@cindasc.com
华南区销售	刘韵	13620005606	liuyun@cindasc.com
华南区销售	黄夕航	16677109908	huangxihang@cindasc.com
华南区销售	许锦川	13699765009	xujinchuan@cindasc.com

信达证券股份有限公司

CINDA SECURITIES CO.,LTD

北京市西城区闹市口大街9号院1号楼	邮编：100031
		请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	41
			HTTP://WWW.CINDASC.COM

免责声明

分析师声明

负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。

免责声明

信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。

本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时，提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。

本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。

在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。

在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。

本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。

如未经信达证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。

风险提示

证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。

评级说明

投资建议的比较标准	股票投资评级	行业投资评级
本报告采用的基准指数：沪深300指数（以下简	买入：股价相对强于基准20％以上；	看好：行业指数超越基准；
本报告采用的基准指数：沪深300指数（以下简	增持：股价相对强于基准5％～20％；	中性：行业指数与基准基本持平；
称基准）；	增持：股价相对强于基准5％～20％；	中性：行业指数与基准基本持平；
时间段：报告发布之日起 6 个月内。	持有：股价相对基准波动在±5% 之间；	看淡：行业指数弱于基准。

卖出：股价相对弱于基准5％以下。

	请务必阅读最后一页免责声明及信息披露	42
		HTTP://WWW.CINDASC.COM

浏览量：675

热门文章