评级（中性）影视传媒行业周报：吉比特公布2021年业绩报告，企鹅电竞正式宣布退市

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报告名称 ：影视传媒行业周报：吉比特公布2021年业绩报告，企鹅电竞正式宣布退市
评级 ：中性
行业：

吉比特公布 2021 年业绩报告，企鹅电竞正式宣布退市

投资要点：建议关注芒果超媒（300413）。

奇艺宣布募资 2.85 亿美元，粉笔科技 赴港 IPO (2022-03-06)

风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及 6. 影视传媒行业周报（0220-0226）：游

预期风险；内容反响不及预期风险。

戏版号申请正常接收，教育新春发布会 聚焦职业教育 (2022-02-27)

请务必阅读正文后的重要声明部分

影 视传媒行业周报（0403-0409）

目录

1 本周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 影视行业 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 游戏行业 ......................................................................................................................................................................................................... 6 4 体育行业 ......................................................................................................................................................................................................... 9 5 教育行业 .......................................................................................................................................................................................................10 6 投资建议 .......................................................................................................................................................................................................13 7 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................13

请务必阅读正文后的重要声明部分

影 视传媒行业周报（0403-0409）

1 本周行情回顾

分析周期为 2022 年 4 月 3 日（周日）- 2022 年 4 月 9 日（周六）。

本周，传媒板块下跌 4.24%，跑输创业板约 0.6 个百分点（创业板指下跌 3.64%）；跑 输市场约 3.18 个百分点（沪深 300 下跌 1.06%）。

图 1：本周行情回顾

影 视传媒行业周报（0403-0409）

本周，中信广告指数（CI005847）下跌 4.19%，沪深 300 指数下跌 1.06%。中信广告 指数相对于沪深 300 指数下跌 3.13%。A 股广告公司涨幅前三为三人行、*ST 嘉信、ST 龙

韵，跌幅前三为宣亚国际、天下秀、天地在线。

图 4：广告指数相对沪深 300 表现 100%
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数据来源：wind，西南证券整理

图 5：A 股广告公司涨跌幅前三

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数据来源：wind，西南证券整理

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数据来源：wind，西南证券整理

本周港股教育公司涨幅前三为中国新华教育、华立大学集团、中教控股，跌幅前三为天 立教育、新东方在线、思考乐教育；A 股教育公司涨幅前三为中国高科、方直科技、中公教 育，跌幅前三为昂立教育、科德教育、视源股份。

图 9：港股教育公司涨跌幅前三
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数据来源：wind，西南证券整理

2 影视行业

图 10：A 股教育公司涨跌幅前三

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数据来源：猫眼电影，西南证券整理

图 11：本周票房构成情况（万元）

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

图 12：本周各院线票房情况（万元）

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表 3：本周剧集网播量情况（播映指数前五）

数据来源：艺恩数据，西南证券整理，注：不含爱奇艺、优酷播放量

综艺：本周（2022 年 4 月 3 日-2022 年 4 月 9 日）综艺节目播映指数排名前五的作品 依次是：《大侦探 7》（播映指数 53.1）、《一往无前的蓝》（播映指数 47.5）、《我们的 滚烫人生》（播映指数 47.1）、《春日迟迟再出发》（播映指数 45.2）、《喜欢你我也是第 二季》（播映指数 44.2）。《王牌对王牌第七季》本周以播映指数 56.9 位列网络综艺周播 榜第一名，《最强大脑第九季》本周以播映指数 49.4 位列网络综艺周播榜第二名。

表 4：本周综艺节目网播量情况（播映指数前五）

数据来源：艺恩数据，西南证券整理，注：不含爱奇艺、优酷播放量

影视行业相关新闻

探索传播完成对华纳传媒 430 亿美元并购。本周五，探索传播公司对华纳传媒价值 430 亿美元的并购宣告完成，新公司华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）诞生。据悉，托 比·艾默里奇将继续担任华纳兄弟电影负责人，掌管华纳电影、新线电影、DC 相关电影和

华纳动画电影。（时光网）

电影《您好，北京》举办研讨会，北漂励志电影创作新模式获肯定。 4月 7 日，由中国

电影家协会指导，电影艺术杂志社主办的电影《您好，北京》专家研讨会在京举行。《您好，

北京》由安泽豪、刘犇、李斐然领衔主演，故事讲述了一个创业的中年人、一位快递员和一

位年轻的歌手在北京生活奋斗的经历。影片将他们的故事用多种手法穿插，展现了人民对美

好生活的向往。中国电影评论学会会长饶曙光赞扬，导演在叙事调性上，展现出不俗的把控

力。（猫眼电影）

新海诚动画新片《铃芽户缔》定档 11.11。日本导演新海诚执导的动画电影《铃芽户缔》曝光全新海报、剧照，并宣布影片将于 11 月 11 日在日本上映。《铃芽户缔》首款预告将于 4 月 10 日晚发布。该片是一部以日本各地的废墟为舞台的公路电影，讲述 17 岁少女铃芽遇

见了为了寻找“门”而踏上旅途的青年。（时光网）。

影 视传媒行业周报（0403-0409）

乱世江湖与浓墨重彩兄弟情这部港片打包奉上。无论是动作警匪题材还是都市情感题材，兄弟情永远是最不容缺失的重要组成。《边缘行者》由著名导演黄明升执导，任贤齐、任达 华、方中信、谭耀文、吴卓羲领衔主演。《边缘行者》的未映先热，有纯正港式兄弟情义的 核心加持，用最正宗的港味书写了一部动作犯罪类型的标杆作品，充满了江湖情怀。《边缘 行者》，将于 4 月 15 日正式登陆全国院线。（猫眼电影）

秀综不在，《浪姐 3》救市？《浪姐 3》录制路透照、视频的放出，该视频里，王心凌 和吴莫愁疑似录完节目回住处，在别墅门口与黄小蕾、吴谨言斗舞告别。自此，此前网传的 选手名单被进一步坐实。从《浪姐 3》到今年待播的“港乐竞技音综”《声生不息》，我们 看到芒果综艺善于抓时代情绪、做综艺选题，在这方面该公司有一套独有的方法论。（犀牛 娱乐）

优酷《与君初相识》领跑春季档，《我叫赵甲第》成剧集黑马。4 月 6 日，历史大剧《山 河月明》在优酷开播，凭借题材稀缺、品质精良，在全网掀起热议。近期，优酷多部热剧联 播，《与君初相识·恰似故人归》《特战荣耀》《我叫赵甲第》等表现不俗，连续两日在云 合全网舆情热度榜 TOP10 中占据 4 席，并独占灯塔全网正片播放市占率榜前三。此前，优 酷剧集《今生有你》《相逢时节》、综艺《没谈过》《麻花特开心》均引发关注。QuestMobile 数据显示，得益于优质内容的接连上线，优酷月活用户持续 4 个月增长。（犀牛娱乐）

图 13：《铃芽户缔》场景

数据来源：时光网，西南证券整理

3 游戏行业

图 14：《边缘行者》海报

数据来源：豆瓣，西南证券整理

2022 年 4 月 3 日-2022 年 4 月 9 日，在手游端，截至 2022 年 4 月 9 日，IOS 免费榜排 名前十的分别是《可口的披萨》、《来玩削削乐》、《王者荣耀》、《和平精英》、《冠军 之路-极速大乱斗》、《原神》、《开心消消乐》、《开心蛇-欢乐益智》、《金铲铲之战》、《幸福养猪场》。

表 5：IOS 免费榜和畅销榜（4 月 9 日）

影 视传媒行业周报（0403-0409）

数据来源：七麦数据，西南证券整理

上周，游戏行业一级市场无投资事件。

下周预计共有 20 款手游开测。

表 6：下周开测游戏

数据来源：好游快爆，西南证券整理

影 视传媒行业周报（0403-0409）

游戏行业本周重要公告/新闻

吉比特公布其 2021 年业绩报告。报告称期内公司总营收为人民币 46.19 亿元，同比增 长 68.44%；归母净利润为 14.68 亿元，同比增长 40.34%；归母扣非净利润为 12.26 亿元，同比增长 36.24%。财报显示，期内公司营收及利润增长的主要原因为《一念逍遥》及《问 道》端手游的收入增长。此外，虽然期内新上线的《摩尔庄园》《地下城堡 3：魂之诗》等

产品贡献了营收，但尚未产生财务利润。（游戏葡萄）

企鹅电竞正式宣布退市。今日，企鹅电竞官方正式发布公告称，由于业务发展策略的变

更，《企鹅电竞》(包括其网页端、App 端、PC 端、TV 端、H5、微信小程序)以及《企鹅电 竞直播助手》(包括其网页端、App 端、PC 端)相关产品将于 2022 年 6 月 7 日 23 时 59 分终

止运营。在腾讯去年试图整合斗鱼、虎牙上市被监管紧急叫停的时候，基本上也就意味着企

鹅电竞退市只是时间问题。（游戏茶馆）

《彩虹六号 M》手游公布首支 PV，未来几周将开启首测。作为育碧旗下 IP《彩虹六号：围攻》登陆移动平台的首个产品，《彩虹六号 M》也备受手游玩家关注。目前，《彩虹六号 M》已经开发了 3 年多，并将会在接下来几周开始第一轮测试。有意思的是，据官方所说，该游戏的主要开发团队来自蒙特利尔，是一支从零开始的独立团队，由来自 3A 主机和手游 界的资深人士组成。而此前曾盛传腾讯也参与《彩虹六号 M》的开发制作，并将于 2023 年

正式上线运营。（游戏茶馆）

Epic 证实，已经有工作室在使用 UE5 引擎开发 PSVR 2 游戏。近日，Epic Games 在 State of Unreal 发布会上宣布，虚幻引擎 5（UE5）的正式版本的正式版本将向所有开发者 开放。这家公司还透露，与此前版本相比，UE5 带来了性能增强、UI 升级等大量改进，还

采用了一些经过专门设计的新技术，从而实现更逼真的视觉效果。这些技术包括“完全动态

的全局光照解决方案”Lumen，以及支持开发者创作“包含大量几何细节的游戏和体验”的 Nanite。（游戏茶馆）

半个月股价翻倍，棋牌游戏厂商去年逆势利润大涨。近日，各游戏上市公司陆续公布

2021 年年度财报。在整体业绩走低、过半公司营收同比下降的情况下，棋牌类游戏厂牌营 收异军突起，其中，禅游科技成绩尤为亮眼，营收及净利润同比增加约 1 倍，棋类游戏收入 同比增加 1330%，财报发售后十五个交易日累计涨幅超 100%。此外如姚记科技、家乡互动、

博雅互动总营收同比均有增加。（游戏茶馆）

元宇宙行业动态概览

Coin Desk 报告：与传统游戏相比，元宇宙游戏很难长期留住玩家。据 Coin Desk 发布

的一份最新研究报告显示，虽然全球许多公司对研发元宇宙游戏投入了大量资金，但至少在

现阶段，元宇宙游戏仍然很难长期留住玩家。过去 30 天里，《Axie Infinity》的日活跃用户（DAU）下降 30%，约为 10.72 万，而另一款知名元宇宙游戏《The Sandbox》的日活跃用 户数也下降了 29%，目前只有大约 1180。报告还指出，很多核心玩家之所以反感元宇宙游 戏，原因是他们不愿接受 NFT 元素被加入主流游戏。（游戏茶馆）

VR 教育社交平台 Engage 宣布将在美国开设 10 所元宇宙大学。VR 教育社交平台 Engage 宣布，它正与 VR 教育平台 VictoryXR 合作，在美国推出 10 所虚拟大学，又称 "Metaversities"。从今年秋天开始，一些大学将开设由 VictoryXR 在 Engage XR 的社交 VR 平台上建立的数字孪生校园。该项目由 Meta 公司资助，作为 Meta 沉浸式学习愿景的一部

影 视传媒行业周报（0403-0409）

分，该项目是为了支持下一代的元宇宙内容创作者而设立的。参与课程的学生将收到一个

Meta Quest 2 头显，可用于在 VR 中访问他们各自的大学。（VR 陀螺）

乐高宣布与 Epic Games联手，打造全年龄元宇宙。乐高集团与 Epic Games 今天宣布，

将建立长期合作关系，共同打造一个对儿童和家庭而言都安全有趣的元宇宙。未来两家公司

将联手创造一个沉浸式、具有创造性和吸引力的数字体验，让所有年龄段的孩子都能乐在其

中。随着元宇宙的飞速发展，它正在重塑人们在虚拟世界中相遇、游戏、工作、学习和互动

的方式。乐高集团和 Epic Games 将结合他们的丰富经验，确保互联网的下一次迭代从一开 始就考虑到儿童的福祉。（VR 陀螺）

联想计划未来 5年研发投入超千亿，元宇宙技术是关注重点之一。在联想集团 2022/23 新财年誓师大会上，联想集团董事长兼 CEO 杨元庆表示，前三个季度总营业额年比年增长 22%，净利润额上升 76%，全财年营收有望跨越 4500 亿人民币大关。按照规划，至 23/24 财年结束，联想集团的研发投入将在 20/21 财年的基础上实现翻番，未来五年，研发总投入 将超过 1000 亿人民币。（VR 陀螺）

图 15：企鹅电竞停运公告

数据来源：企鹅电竞，西南证券整理

4 体育行业

产业要闻

图 16：乐高宣布与 Epic Games 联 手

数据来源：VR 陀螺，西南证券整理

户外装备品牌挪客完成近亿元融资，钟鼎资本独家投资。据投资界消息，近日，户外装

备品牌挪客（ Naturehike）完成近亿元融资，由钟鼎资本独家投资，这是挪客首次接受外部 投资。挪客创始人季剑明在 2010 年创办了挪客。现在，挪客在日本、美国、英国及俄罗斯 等世界 68 个国家和地区销售。挪客 2020 年的增幅在 40%-50%，2021 上半年增幅也在 50% 左右，线上的销量增长尤其突出，2021 上半年挪客在天猫淘宝海外整体销量同比增长 185%，最高点增速近 300%。（懒熊体育）

361°成为中国跳绳国家队官方合作伙伴，持续发力青少年体育赛道。近日，国家体育 总局社会体育指导中心全国跳绳推广委员会（以下简称跳绳推委会）与 361°集团签署合作。作为国内知名运动品牌，未来，361°集团将以中国跳绳国家队官方合作伙伴身份，积极发

挥在运动领域积淀的品牌优势，为中国跳绳国家队健儿提供全面且专业的跳绳装备，助力其

影 视传媒行业周报（0403-0409）

在赛场上再创辉煌。（懒熊体育）

德勤成为国际奥委会 TOP 赞助商。国际奥委会和德勤达成了一项为期 10 年、截至 2032 年的 TOP 合作伙伴关系，覆盖三届夏奥会和两届冬奥会。德勤将运用其在管理和商业咨询

方面的深厚专业知识，帮助国际奥委会加强和保障支持奥林匹克运动的数字生态系统。德勤

与国际奥委会建立了“有目的的合作伙伴关系”，利用德勤强大的商业智慧，帮助国际奥委

会实现其未来战略路线图、2020+5 奥林匹克议程以及通过体育建设更美好世界的愿景。（禹

唐体育）

MLB与 Dairy Queen达成合作。MLB 与冰激凌和快餐连锁企业 American Dairy Queen Corporation（ADQ）建立整合营销合作关系，为了扩大合作，ADQ 还与 MLB 球星蒂姆·安 德森、科迪·贝林格、布莱斯·哈珀和小费尔南多·塔蒂斯开启合作。DQ 品牌通过广播、

数字和社交媒体资产发起了这一具有里程碑意义的联盟赞助，其中包括四位全明星球员，同

时还利用 MLB 进行零售营销和流行的 DQ 餐厅产品。（禹唐体育）

华纳传媒和 Discovery 已正式完成合并交易。4 月 8 日，Discovery 探索传媒集团和华 纳传媒（Warner Media）的合并案正式完成。Discovery 将以 430 亿美元从美国电信业巨擘 AT&T 手 中买下华纳传 媒 29%股权。合并后组建的新公司华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）将由现任 Discovery CEO 大卫·扎斯拉夫领导，他将担任这家新公司的 CEO。该协议将使 AT&T 能够偿还其巨额债务，同时将 Discovery 定位为流媒体和工作室领域更强 大的竞争者。HBO Max 和 Discovery Plus 最终有望合并成一个单一服务。（禹唐体育）

图 17：户外装备品牌挪客（ Naturehike）

数据来源：Naturehike，西南证券整理

5 教育行业

政策指向

图 18：德勤成为国际奥委会 TOP 赞助商

数据来源：禹唐体育，西南证券整理

教育部：加强近视防控宣传教育，强化中小学生“五项管理”。为贯彻落实习近平总书 记关于儿童青少年近视防控系列重要指示批示精神，近日，教育部印发《2022 年全国综合 防控儿童青少年近视重点工作计划》(以下简称《计划》)，系统谋划和扎实推进新时代儿童 青少年近视防控工作，确保《综合防控儿童青少年近视实施方案》中明确的加强近视防控宣

传教育、定期开展视力监测、完成年度评议考核、近视率核定等儿童青少年近视防控工作重

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点任务落地。（教育部）

河南漯河：中小学禁止提前组织招生，变相“掐尖”选生源。近日，漯河市教育局发出 通知，要求全市普通高中和义务教育阶段学校要有效利用学校官网、微信公众号、校门口宣 传版面等方式对漯河市普通高中和初中、小学招生政策、招生计划、招生范围、招生程序、报名条件、录取结果、咨询方式等内容对广大家长和学生进行宣传引导，适当宣传本校先进 的办学理念、办学特色、育人模式、课程体系、文化建设、教改成果、师资队伍等。（漯河 市教育局）

福建省教育厅出台“互联网+”大学生创新创业大赛激励政策。日前，福建省教育厅出 台《福建省进一步促进中国国际“互联网+”大学生创新创业大赛激励措施》。激励措施主 要从学校、指导教师、参赛学生等三个层面提出 11 条具体措施。（福建省教育厅）

福建： 5月 1日起所有中小学将配备法治副校长。近日，福建省教育厅、省高级人民法 院、省人民检察院、省公安厅、省司法厅等五部门印发通知，要求各地落实教育部出台的《中 小学法治副校长聘任与管理办法》(以下简称《办法》)，并提出指导意见，督促各地抓好贯 彻落实。据了解，《办法》将于 5 月 1 日起正式施行。通知要求，各地教育部门、法院、检 察院、公安机关、司法行政部门、各有关学校要以贯彻落实《办法》为切入点，深入开展法 治副校长聘任与管理工作，推动法治副校长切实履职尽责，全面提高中小学校法治建设的水 平，促进未成年人健康成长。（福建省教育厅）

图 19：教育部印发计划

数据来源：教育部，西南证券整理

公司动态

图 20：福建省教育厅出台激励政策

数据来源：福建省教育厅，西南证券整理

新东方：预计近日并股，每 10股合 1股。日前，新东方宣布预计将于 4 月 8 日前后改 变其美国存托凭证（ADS）与普通股的比率，从 1 股 ADS 代表 1 股普通股改为 1 股 ADS 代 表 10 股普通股，每 10 股合并为 1 股。变动生效后，新东方美股市场每股股价也为之前的 10 倍。在合股过程中，其所持有股票的总价值基本不变。截至美东时间 4 月 7 日收盘，新 东方股价报 1.19 美元/股，总市值为 2.02 亿美元。（鲸媒体）

瑞思教育收到退市警告函。日前，瑞思教育发布公告称，其收到纳斯达克股票市场上市

资格部的通知。通知表示，瑞思教育未遵守纳斯达克上市规则 5450(a)(1)，要求瑞思教育维 持每股 1 美元的最低收盘价。此前，该公司被授予为期 180 天的宽限期，以恢复遵守最低投

标价格要求，该要求于 2022 年 3 月 28 日到期。瑞思教育表示，将向纳斯达克听证会小组提

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供最新信息，说明其正在努力确保合并后的实体在完成拟议交易后遵守所有适用的初始上市 标准，甚至在纳斯达克方批准的时间内达到最低 4 美元的收盘价要求。（鲸媒体）

网易有道智能学习灯正式发布。网易有道智能学习灯于 4 月 7 日正式发布。该产品主打 错题整理、指尖查词、学情管理，同时联合北京朝阳医院眼科主任医师陶勇研发 Smart Light 智能护眼光等功能。有道智能学习灯搭配视频动态流式坐姿学情分析系统，可对不良坐姿、

歪头现象，及时提醒纠正。（鲸媒体）

图 21：美股 4 月 6 日，瑞思教育收盘价为 0.812 美元

数据来源：Nasdaq 股票市场，西南证券整理

图 22：网易有道智能学习灯

数据来源：有道官网，西南证券整理

上周，一级市场投资事件有 4 起。职业培训为一级市场投资热点。表 7：一级市场投资事件

数据来源：IT 桔子，西南证券整理

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6 投资建议

影视领域：建议继续关注芒果超媒（300413）。1）公司背靠湖南广电，在主流媒体发 挥舆论导向作用的背景下，公司的国有媒体价值提升，有望获得更大的发展。2）自制综艺 实力领先，2022 年预计上线综艺包括《乘风破浪的姐姐 3》、《披荆斩棘的哥哥 2》、《大 侦探 7》、《密室大逃脱 4》等经典 IP 续作，公司会员收入和广告收入增长仍然值得 期待 。

7 风险提示

传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响

不及预期风险。

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分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均 来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

买入：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上
持有：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间

公 司 评 级 中性：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在-20%以下

强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上

行 业 评 级 跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下

重要声明

西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。

《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使 用，若您并非本公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司 也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

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