评级（持有）机械设备行业周报：工程机械销量环比持续改善

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股票简称 ：
报告名称 ：机械设备行业周报：工程机械销量环比持续改善
评级 ：持有
行业：

机械设备行业

SAC 执业证书编号：
S0340512090001 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周下跌1.03%，跑赢沪深300

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指数0.03个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万机械设备板块 本月至今下跌12.09%，跑输沪深300指数4.43个百分点，在申万31个行

S0340121010031
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机械设备二级板块本周涨跌幅：截至4月8日，申万机械设备行业的5个 二级板块中，从本周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为6.68%。其 他板块表现如下，轨交设备板块上涨1.61%，专用设备板块下跌2.71%，通用设备板块下跌2.83%，自动化设备板块下跌4.22%。

机械设备个股涨跌情况：截至4月8日，机械设备板块本周涨幅前三个股

23.45倍、28.09倍、16.71倍、12.58倍、34.42倍。

预计2022Q2工程机械同比增速转正，环比保持中低速增长。建议关注：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳 工（000528）。

◼风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减

少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业 证 绩将面临较大压力。

券
研
究
报
告

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。

机械设备行业周报（2022/4/4-2022/4/10）

目 录

一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 3 二、板块估值情况 ................................................................................................................................................... 6 三、产业新闻 ........................................................................................................................................................... 8 四、公司公告 ........................................................................................................................................................... 9 五、本周观点 ......................................................................................................................................................... 10 六、风险提示 ......................................................................................................................................................... 10

插图目录

图 1：申万机械设备行业年初至今行情走势（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 3 图 2：申万机械设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 6 图 3：申万通用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 6 图 4：申万专用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 6 图 5：申万轨道交通板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 6 图 6：申万工程机械板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 7 图 7：申万自动化设备块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 月 8 日） ................................................ 7 图 8：挖掘机月度销量 ................................................................................................................................. 7 图 9：挖掘机月度国内销量 ......................................................................................................................... 7 图 10：挖掘机月度出口销量 ....................................................................................................................... 7 图 11：挖掘机开工小时数 ........................................................................................................................... 7

表格目录

表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日） ......................................... 3 表 2：申万机械设备行业各子版块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日） ................... 4 表 3：申万机械设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日） ........................... 5 表 4：申万机械设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日） ........................... 5 表 5：申万机械设备板块估及细分板块值情况（截至 2022 年 4 月 8 日） .......................................... 6

机械设备行业周报（2022/4/4-2022/4/10）

一、行情回顾

截至 2022 年 4 月 8 日，申万机械设备行业本周下跌 1.03%，跑赢沪深 300 指数 0.03 个 百分点，在申万 31 个行业中排名第 11 名；申万机械设备板块本月至今下跌 12.09%，跑 输沪深 300 指数 4.43 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 24 名；申万机械设备板块年 初至今下跌 20.21%，跑输沪深 300 指数 5.84 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 25 名。

图 1：申万机械设备行业年初至今行情走势（截至 2022 年 4 月 8 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日）

机械设备行业周报（2022/4/4-2022/4/10）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

截至 2022 年 4 月 8 日，申万机械设备行业的 5 个二级板块中，从本周表现来看，工程 机械板块涨幅最大，为 6.68%。其他板块表现如下，轨交设备板块上涨 1.61%，专用设 备板块下跌 2.71%，通用设备板块下跌 2.83%，自动化设备板块下跌 4.22%。

从本月初至今表现来看，轨交设备板块跌幅最小，为 4.51%。其他板块表现如下，工程 机械板块下跌 5.66%，专用设备板块下跌 12.49%，通用设备板块下跌 12.87%，自动化设 备板块下跌 18.39%。

从年初至今表现来看，轨交设备板块跌幅最小，为 8.37%。其他板块表现如下，工程机 械板块下跌 16.84%，专用设备板块下跌 18.05%，通用设备板块下跌 22.45%，自动化设 备板块下跌 26.12%。

表 2：申万机械设备行业各子版块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

机械设备行业周报（2022/4/4-2022/4/10）

在上周涨幅前十的个股里，厦工股份、冀东装备、宝塔实业三家公司涨幅在申万机械设 备板块中排名前三，涨幅分别达 20.49%、16.05%、14.47%。在本月初至今表现上看，涨 幅前十的个股里，津荣天宇、祥和实业、海目星表现最突出，涨幅分别达 46.02%、27.39%、26.92%。从年初至今表现上看，冀东装备、中坚科技、津荣天宇排前三，涨幅分别达 45.74%、43.35%、37.54%。

表 3：申万机械设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在上周跌幅前十的个股里，新莱应材、泰林生物、铭利达表现较弱，跌幅分别达 25.27%、23.27%、16.55%。在本月初至今表现上看，海源复材、斯瑞新材、恒润股份跌幅较大，分别下跌 41.34%、38.20%、37.21%。从年初至今表现上看，炬光科技、海源复材、力星 股份跌幅较大，跌幅分别为 53.06%、52.00%、51.96%。

表 4：申万机械设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 4 月 8 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

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二、板块估值情况

表 5：申万机械设备板块估及细分板块值情况（截至 2022 年 4 月 8 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

图 2：申万机械设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 图 3：申万通用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4

机械设备行业周报（2022/4/4-2022/4/10）

图 6：申万工程机械板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4 图 7：申万自动化设备块近一年市盈率水平（截至 2022 年 4

月 8 日）月 8 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 8：挖掘机月度销量

图 9：挖掘机月度国内销量

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 10：挖掘机月度出口销量

图 11：挖掘机开工小时数

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三、产业新闻

1. 2022 年 3 月重大开工项目约 21 个，包括 8 条公路、2 条铁路、2 个机场、多个
   城市开发、生态治理、水利电力项目。共涉及 13 个省市。
2. 2022 年 3 月，挖掘机销量 37085 台，同比下降 53.08%，环比增长 51.47%；内销 26556
   台，同比下降 63.61%，环比增长 55.74%；出口 10529 台，同比增长 73.80%，环比
   增长 41.69%。2022 年 1-3 月，挖掘机累计销量 77175 台，同比下降 39.20%；国内
   累计销量 51886 台，同比下降 54.31%；出口累计销量 25289 台，同比增长 89.06%。
   按吨位划分，2022 年 3 月，大挖、中挖、小挖分别销量为 2690 台、6002 台、17864
   台，分别同比下降 62.55%、71.99%、59.74%，分别环比增长 75.02%、50.05%、55.14%。
3. 2022 年 3 月，装载机销量 15309 台，同比下降 32.77%，环比增长 72.36%；内销 11399
   台，同比下降 38.78%，环比增长 101.08%；出口 3910 台，同比下降 5.81%，环比增
   长 21.69%。2022 年 1-3 月，装载机累计销量 31789 台，同比下降 19.8%；国内累计
   销量 21185 台，同比下降 30.78%；出口累计销量 10604 台，同比增长 21.48%。2022
   年 3 月电动 5 吨装载机销量 85 台；1-3 月累计销量 180 台。
4. 徐工新能源亿级订单接踵而来，105 台徐工 E7 充换电一体牵引车，满载着绿色发展
   的美好愿景奔赴河北，实力证明两夺销冠的骄人战绩。徐工 E7 换电牵引车以 3-5
   分钟极速换电为亮点，适用于“人停车不停”的高效运输场景。大功率电机与多档
   位齿轮变速箱赋予澎湃动力，换挡更精确，运营效率更高；宁德时代高能量密度动
   力电池匹配电池加热系统、水循环系统，有效提高了产品的适应性，现已用于港口、
   矿上、货场、城乡物流等各类短途运输场景。
5. 山东临工向河北某钢铁企业成功交付首批 17 台电动装载机，助力客户绿色生产。
6. 中联重科新一代矿用挖掘机 ZE1250G 在长沙宁乡矿山机械工业园正式下线。此次下
   线的 ZE1250G 矿用挖掘机，发动机功率 567kW，标准铲斗容量达 7m³。新一代
   ZE1250G 的下线标志着中联重科矿山机械的发展进入了一个新的阶段，展现了中联
   重科不断攀登行业巅峰的极致精神，也彰显了中联重科在超大型矿用挖掘机领域全
   球领先的研发、制造实力。
7. 华北工控加紧布局服务机器人产业，打造了机器人控制系统专用嵌入式计算机产品
   方案。
8. 2022 世界激光产业大会将于 4 月 21 日在济南举行。
9. 欧洲两大起重机械工程巨头科尼公司(Konecranes)和卡哥特科集团(Cargotec)高达 45
   亿欧元的合并案在遭到英国反垄断监管机构阻止后已经流产。
   10.中俄东线天然气管道滹沱河穿越完工，创国内大口径管道定向钻穿越长度新纪录，
   这一纪录刷新的工程机械设备为徐工水平定向钻机。

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   四、公司公告
   1. 2022 年 4 月 6 日，英诺激光公告，公司全资子公司常州英诺于近日收到《高新技术 企业证书》，根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室 2022 年 2 月 21 日发布的《关于对江苏省 2021 年认定的第二批高新技术企业进行备案的公告》，常州英诺通过了本次高新技术企业认定，被列入江苏省 2021 年认定的第二批高新 技术企业备案名单。证书编号：GR202132003049，发证日期为 2021 年 11 月 30 日，有效期三年。
   2. 2022 年 4 月 6 日，新时达公告，公司及子公司于近期收到国家知识产权局颁发的发 明专利证书，具体情况如下：专利号：ZL201610844466.9，专利名称：一种三相电 机的缺相检测方法及系统；专利号：ZL201811000887.9，专利名称：一种自动贴标 机；专利号：ZL201811512911.7，专利名称：机械臂的过渡路径的位姿同步方法及 装置；专利号：ZL202010583734.2，专利名称：汽车梯目的层群控方法及其群控制 器。
   3. 2022 年 4 月 6 日，泰尔股份公告，公司近日收到安徽省经济和信息化厅拨付的国家 制造业单项冠军奖补资金 200 万元人民币。公司及公司下属子公司 2022 年 1 月至 3 月累计收到各类政府补助金额共计人民币 6,621,921.39 元（未经审计），其中与收 益相关的各类政府补助资金共计人民币 6,621,921.39 元。公司及公司下属子公司获 得的上述政府补助均系现金形式的政府补助。截至本公告披露日，上述补助资金已 全部到账。

4. 2022 年 4 月 7 日，宇晶股份公告，公司于 2022 年 4 月 6 日收到控股股东、实际控 制人杨宇红先生的解除股权质押通知，其持有的公司部分股份办理了解除质押手续。

1）2019 年 4 月 4 日，杨宇红先生将其持有公司的股份 5,070,000 股(占其所持公司 股份总数的 14.10%，占公司总股本的 5.07%)质押给海通证券股份有限公司，质押到 期日为 2022 年 4 月 1 日；2020 年 4 月 28 日，由于控股股东、实际控制人杨宇红先 生归还了部分质押借款，质押股份数量减少了 1 股，实际质押股份数量为 5,069,999 股。2）2021 年 2 月 5 日，杨宇红先生将其持有公司的股份 1,000,000 股(占其所持 公司股份总数的 2.78%，占公司总股本的 1.00%)补充质押给海通证券股份有限公司，质押到期日为 2022 年 4 月 1 日。3）2022 年 4 月 1 日，杨宇红先生购回上述质押的 6,069,999 股(占其所持公司股份总数的 16.88%，占公司总股本的 6.07%)股份，并在 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了解除质押登记手续。。

5. 2022 年 4 月 7 日，万通液压公告，公司于近日收到国家知识产权局《授予发明专利 权通知书》，具体情况如下：专利号：202010377939.5，专利名称：一种单伸缩推 力倍增液压缸。

6. 2022 年 4 月 7 日，交控科技公告，公司董事长兼总经理郜春海先生、副总经理黄勍 先生基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可，拟自 2022 年 4 月 11 日起 6 个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞

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价、大宗交易等）增持公司股份，合计增持金额不低于人民币 600.00 万元且不超过 人民币 1,000.00 万元。

7. 2022 年 4 月 7 日，汉马科技公告，公司 2022 年 3 月份产销数据快报，中重卡产量 642 辆，同比下降 7436%，专用车上装产量 405 辆，同比下降 78.00%；1-3 月中重 卡累计产量 1539 辆，同比下降 71.54%，专用车上装产量 840 辆，同比下降 75.21%。2022 年 3 月，中重卡销量 727 辆，同比下降 71.07%，专用车上装销量 413 辆，同 比下降 79.48%；1-3 月中重卡累计销量 1844 辆，同比下降 56.44%，专用车上装销 量 1108 辆，同比下降 65.87%。

8. 2022 年 4 月 8 日，ST 天马公告，公司收到衢州中院送达的（2022）浙 08 民诉前调 1 号《通知书》。申请人徐州允智以公司不能清偿到期债务且已经明显缺乏清偿能 力，但仍具备重整价值为由，向衢州中院申请对公司进行预重整。

9. 2022 年 4 月 9 日，祥鑫科技公告，公司近日收到持股 5%以上股东、董事朱祥先生 出具的《股份减持计划告知函》，截至本公告披露日，朱祥先生持有公司股份 8,250,083 股，占公司总股本的比例为 5.38%。股东自身资金需求，朱祥先生计划自 减持计划公告披露之日起 3 个交易日后的 6 个月内通过大宗交易方式减持公司股份 累计不超过 2,062,521 股，不超过公司总股本的 1.3439%；若此期间公司有送股、资 本公积金转增股本、配股等股份变动事项，应对该数量进行相应调整。

10.2022 年 4 月 9 日，宁波精达公告，公司股东广达投资持有公司无限售条件流通股 18,987,160 股，占公司总股本的 6.18%；精微投资持有公司无限售条件流通股 16,684,200 股，占公司总股本的 5.43%。上述股份来源于首次公开发行前取得的股 份及公司资本公积金转增股本取得的股份。广达投资计划自 2022 年 5 月 5 日至 2022 年 8 月 3 日通过集中竞价方式减持 IPO 前取得并经资本公积转增的公司股票不超过 1,628,838 股，减持比例不超过公司股份总数的 0.53%。精微投资计划自 2022 年 5 月 5 日至 2022 年 8 月 3 日通过集中竞价方式减持 IPO 前取得并经资本公积转增的 公司股票不超过 1,444,441 股，减持比例不超过公司股份总数的 0.47%。

五、本周观点

工程机械：挖掘机、装载机销量环比持续改善，下游景气度逐渐回升，预计 2022Q2 开 始工程机械同比增速转正，环比保持中低速增长。建议关注：三一重工（600031）、徐 工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）。

六、风险提示

（1）基建/房地产固定资产投资及预期风险：若基建/房地产投资不及预期，工程机械需 求减弱；

（2）专项债发行不及预期风险：若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项 目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；

机械设备行业周报（2022/4/4-2022/4/10）

（3）出口需求减弱风险：若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩 承压；

（4）原材料价格上涨风险：原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。

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行业投资评级

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