评级（增持）商业贸易行业周观点：工信部称2025前将打造百亿美妆品牌，药监局解答化妆品备案问题

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报告名称 ：商业贸易行业周观点：工信部称2025前将打造百亿美妆品牌，药监局解答化妆品备案问题
评级 ：增持
行业：

行业核心观点：

行业相对沪深 300 指数表现

10%

年同期+6.70%，扣除价格因素，较 2021 年同期实际+4.90%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额增速上涨，分别同比+19.50%、+7.00%。②原材料价格数据：上周黄金上涨 22.38 美元至 1947.42 美元/

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正文目录

1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 6 5 投资建议 ........................................................................................................................... 7 6 风险提示 ........................................................................................................................... 7

图表 1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第 21 ............................................................................. 3 图表 2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第 17 .................................................................... 3 图表 3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ................................................................... 4 图表 4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .............................................................. 4 图表 5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ......................................................... 4 图表 6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ......................................................... 4 图表 7：社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ............................................................................ 5 图表 8：限额以上企业商品零售总额同比 vs 化妆品 vs 黄金珠宝当月同比 .................. 5 图表 9：黄金现货价格（美元/盎司） .......................................................................................... 5 图表 10：白银现货价格（美元/盎司） ....................................................................................... 5 图表 11：上市公司重要公告 ............................................................................................................ 6

1 行情回顾
上周（4月4日-4月10日）上证综指下跌0.94%、申万商贸零售指数下跌2.51%，商贸零 售指数跑输上证综指1.57个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至 今，上证综指下跌10.66%、商贸零售指数下跌14.11%，申万商贸零售指数跑输上证综 指3.45个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第17。

图表1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第21
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%

资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所

图表2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第17

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

-40%

资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所

2 行业数据跟踪

社零数据：1-2月社零较2021年同期+6.7%，扣除价格因素，较2021年同期实际+4.90%。其中，商品零售收入同比+6.5%，餐饮收入同比+8.9%。细分品类中，限额以上单位金 银珠宝类、化妆品类零售额分别同比+19.50%、+7.00%。

原材料价格方面：上周黄金上涨22.38美元至1947.42美元/盎司，白银上涨0.15美元 至24.77美元/盎司。

图表 7：社零总额当月同比 vs 实际当月同比

图表8：限额以上企业商品零售总额同比vs化妆品 vs黄金珠宝当月同比

20%

-10%

资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理

资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理

图表 9：黄金现货价格（美元/盎司）

图表 10：白银现货价格（美元/盎司）

900

3 上市公司重要公告

图表 11：上市公司重要公告

公司董事会宣布，于 2022 年 4 月 6 日(交易时段后)，公司及其全资

附属公司(作为买方)与一名在香港注册的兽医(作为卖方)，订立一

同意出售一家在大埔经营兽医医院的目标公司的 75%已发行股本，

总代价为 15,750,000 港元。

2021 年，公司营业总收入达到 507.58 亿元，同比+50.23%；利润总

7.94 亿元，同比+58.84%。

公司特定股东上海茂强投资管理合伙企业的一致行动人莫锐伟先生

时间已过半。期间，莫锐伟先生未发生减持行为。

资料来源：公司公告，万联证券研究所

4 行业重要事件

工信部称2025前将打造百亿美妆品牌

4月6日，工信部发布《消费品工业数字“三品”行动方案（2022-2025年）（征求意

见稿）》（以下称《方案》），拟推动增品种、提品质、创品牌“三品”战略实施。《方

案》提及，至2025年，要在食品、家用电器、化妆品、服装、家纺、电子产品等消

费品领域培育200家智能制造示范工厂，打造200家百亿规模知名品牌。这也即意味

着，在上述方案的推动下，化妆品行业极有可能在未来四年内诞生百亿品牌。根据

《方案》，到2025年，工信部预计要实现三大目标，其一，个性化生产；其二，国潮

https://www.pinguan.com/article/content/20567.html

药监局针对部分化妆品备案问题作出解答

近日，药监局针对普通化妆品备案为何要设置年度报告制度等问题做出了详细解 答。药监局指出自从实施化妆品备案以来，形成了不少已备案但不再生产的“僵尸 产品”，设置年度报告制度有利于监管工作开展；企业通过旧平台中提交的注册备 案资料相对简单，需要已注册备案产品及时补充填报相关资料；备案人主动注销产 品既有利于维护消费者的知情权，同时提高了监管部门效率，而监管部门取消备案 是对违法行为的惩罚措施。药监局建议化妆品备案人对拟继续生产、进口的产品按 要求提交年度报告并补充填报相关资料；对不再生产、进口的主动申请注销产品备 案。（国家药监局）

https://www.nmpa.gov.cn/xxgk/zhcjd/zhcjdhzhp/20220408135501162.html

5 投资建议

上周，申万商贸零售指数下跌2.51%，跑输上证综指1.57个百分点。从统计局公布的 社零数据来看，1-2月社零较2021年同期+6.7%，扣除价格因素，较2021年同期实际 +4.90%。我们认为，短期内疫情反扑超此前的预期，消费市场的复苏也面临不确定性。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计 未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投 资机会；②化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医 美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；③黄金珠宝：近期地缘政治摩擦加剧推动金价持续走高，但线下消费场景受疫情冲击面临不确定 性。中长期看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱 动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业。

6 风险提示

疫情复燃风险、消费恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险。

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强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

基准指数 ：沪深300指数

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