评级（增持）轻工纺服行业周报：《电子烟》国标获批，关注行业长期成长性
股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：轻工纺服行业周报：《电子烟》国标获批，关注行业长期成长性
评级 ：增持
行业：
| 证 | 《电子烟》国标获批，关注行业长期成 | ||
| 券 | 长性 | ||
| 研 | |||
| ——轻工纺服行业周报（2022.04.06-04.08） | |||
| 究 | |||
| 报 | |||
| 增持（维持） | ◼主要观点 | ||
| 告 | |||
| 行业: 轻工制造 | 造纸： | ||
| 本周造纸板块仍呈下行走势。纸浆方面，阔叶浆价格较今年3月有明显 | |||
| 日期: | 2022 年 04 月 11 日 | ||
| 下调，针叶浆价格趋于平缓。废纸方面，受疫情持续影响，废纸回收 | |||
| 分析师: | 彭毅 | 价格仍保持上涨势头。其他纸品方面，涨价动力不足，价格维持不 | |
| 变。建议关注：华泰股份、中顺洁柔、太阳纸业。 | |||
| Tel: | 021-53686136 | ||
| 家居： | |||
| E-mail: | pengyi@shzq.com | ||
| SAC 编号: | S0870521100001 | 本周家居板块整体走势回暖。《2021家居服务行业分析报告》中指 | |
出，2022年家居服务业预估市场规模达2.56万亿。近两年受国民整体
| 最近一年行业指数与沪深 300 比较 | 购买力提高影响，四五线城市家居服务激增。此外，整装套餐化趋势 今年在家居企业中明显增强。考虑家居服务市场的刚性属性，非一线 | ||||
| 8% | 轻工制造 | 沪深300 | |||
| 城市市场潜力大，前景广阔。建议关注：索菲亚、欧派家居、顾家家 居。 | |||||
| 5% | |||||
| 1% | |||||||
| -2% 04/21 | 06/21 | 09/21 | 11/21 | 01/22 | 04/22 | 纺服： | |
| -6% | |||||||
| 行 | 本周部分高线城市疫情扰动延续，纺织服装终端销售受阶段性压制。 | ||||||
| -9% | |||||||
| 在此阶段，我们看好两条主线：1）板块内股息率相对较高，具有稳健 | |||||||
| 业 | -13% | ||||||
| 防御属性的标的，建议关注汇洁股份、罗莱生活、森马服饰、富安 | |||||||
| -16% | |||||||
| 娜；2）在疫情防控的关键阶段，主营业务与经济复苏预期呈现强关联 | |||||||
| -19% | |||||||
| 报 | 的标的，有望逐渐呈现配置价值，建议关注奥康国际。 | ||||||
| 相关报告： | 电子烟： | ||||||
| 《轻工纺服行业周报（20220328-0401) 关 | 电子烟新规持续发酵，长期成长性依然显著。在《关于规范电子烟产 | ||||||
| 业发展的若干政策措施（试行）》中主管部门对电子烟产业是持鼓励 | |||||||
| 注美国进口关税豁免下相关产品中的全球 | |||||||
| 化布局企业》 | 和支持态度，尤其是要提高电子烟产业整体技术水平，构建以电子烟 | ||||||
| ——2022 年 04 月 04 日 | 企业为主体、市场为导向、产学研用协同、上下游产业融合发展的技 | ||||||
| 《轻工纺服行业周报（20220321-0325） | |||||||
| 术创新体系。思摩尔国际作为雾化领域龙头，在先发优势和长期高研 | |||||||
| 疫情反复下关注家居及纺服版块优质龙头 | |||||||
| 发费用投入下筑成技术壁垒，有利于深度绑定大客户并开拓新客户， | |||||||
| 长期配置价值》 | |||||||
| 持续技术迭代下，有望维持市场领先地位。建议关注：思摩尔国际。 | |||||||
| ——2022 年 03 月 28 日 | |||||||
| 《轻工纺服行业周报（20220314-0318） | 本周市场表现： | ||||||
| 电子烟新规实施在即，关注家居行业 C 端 | |||||||
| 业务市场释放》 | 本周中信轻工制造行业指数较上周下跌1.52%，板块整体跑输沪深300 | ||||||
| ——2022 年 03 月 22 日 | 指数0.46个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周下降1.51%，板 | ||||||
块整体跑输沪深300指数0.45个百分点。沪深300下跌1.06%，上证综指 下跌0.94%，深圳成指下跌2.20%，创业板指下跌3.64%。在30个中信一 级行业中，轻工制造排名第16，纺织服装排名第15。本周中信轻工制 造各二级行业中，造纸下跌0.76%，包装印刷下跌3.18%，家居上涨 0.07%，文娱轻工下跌0.97%，其他轻工下跌2.04%；本周纺织服装各二 级行业中，纺织制造下降1.51%，品牌服饰下跌1.52%。
◼投资建议
造纸板块建议关注华泰股份、中顺洁柔、太阳纸业，家居板块建议关
| 行业周报 |
注索菲亚、欧派家居、顾家家居，纺织服装建议关注汇洁股份、罗莱 生活、森马服饰、富安娜、奥康国际，电子烟板块建议关注思摩尔国 际。
◼风险提示
政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期 风险
目 录
1 本周市场回顾 .............................................................................. 5 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 5 1.2 个股行情回顾 .................................................................. 6 1.3 行业要闻及公告 ............................................................... 8 2 行业数据跟踪 ............................................................................ 11 2.1 造纸 ............................................................................... 11 2.1.1 原材料价格数据 ................................................... 11
2.2 家居 ............................................................................... 12 2.2.1 地产数据 .............................................................. 12
2.2.2 原材料价格数据 ................................................... 13
2.2.3 家具销售数据 ...................................................... 14
2.3 纺织服装 ........................................................................ 16 2.3.1 原材料价格数据 ................................................... 16
2.3.2 纺织服装销售数据 ............................................... 17
3 附表 ........................................................................................... 19 4 风险提示 ................................................................................... 19
图
图 1 本周市场表现（%） .............................. 5 图 2 中信轻工制造子行业表现（%） .................... 5 图 3 中信一级行业表现（轻工）（%） .................. 5 图 4 中信纺织服装子行业表现（%） .................... 6 图 5 中信一级行业表现（纺服）（%） .................. 6 图 6 指数成分股涨幅 Top10（轻工）（%） ............... 6 图 7 指数成分股跌幅 Top10（轻工）（%） ............... 7 图 8 指数成分股涨幅 Top10（纺服）（%） ............... 7 图 9 指数成分股跌幅 Top10（纺服）（%） ............... 7 图 10 阔叶浆均价走势（元/吨） ...................... 11 图 11 针叶浆均价走势（元/吨） ...................... 11 图 12 废旧黄板纸均价走势（元/吨） .................. 12 图 13 双胶纸价格走势（元/吨） ...................... 12 图 14 铜版纸价格走势（元/吨） ...................... 12 图 15 白卡纸价格走势（元/吨） ...................... 12 图 16 箱板纸和瓦楞纸价格走势（元/吨） .............. 12 图 17 生活用纸价格走势（元/吨） .................... 12 图 18 30 大中城市周度成交面积（万平方米）及同比（%） 13 图 19 30 大中城市月度成交面积（万平方米）及同比（%） 13 图 20 房屋新开工面积累计值（万平方米）及同比（%） .. 13 图 21 商品房销售面积累计值（万平方米）同比（%） .... 13 图 22 房地产开发投资完成额累计值（万元）及同比（%） 13 图 23 房屋竣工面积累计值（万平方米）及同比（%） .... 13 图 24 MDI 价格走势（元/吨） ........................ 14
请务必阅读尾页重要声明 3
图 25 TDI 价格走势（元/吨） ........................ 14 图 26 刨花板价格指数 ............................... 14 图 27 中纤板价格指数 ............................... 14 图 28 软泡聚醚价格走势（元/吨） .................... 14 图 29 月度家具零售额（亿元）及同比（%） ............ 15 图 30 中国家具出口金额累计值（万美元）及同比（%） .. 15 图 31 当月建材家居市场销售额（亿元）及同比（%） .... 15 图 32 中外棉价格指数 ............................... 16 图 33 中国纱线价格指数 ............................. 16 图 34 坯布价格指数 ................................. 16 图 35 涤纶长丝市场价格（元/吨） .................... 16 图 36 腈纶短纤市场价格（元/吨） .................... 17 图 37 氨纶价格指数 ................................. 17 图 38 锦纶价格指数 ................................. 17 图 39 粘胶价格指数 ................................. 17 图 40 服装类零售额累计值（亿元）及同比（%） ........ 18 图 41 服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计值（亿元）及同比（%） .......................................... 18 图 42 服装出口金额累计值（亿元）及同比（%） ........ 18
请务必阅读尾页重要声明 4
| 行业周报 |
1 本周市场回顾
1.1 板块行情回顾
本周中信轻工制造行业指数较上周下跌 1.52%，板块整体跑输 沪深 300 指数 0.46 个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周 下降 1.51%，板块整体跑输沪深 300 指数 0.45 个百分点。沪深 300 下跌 1.06%，上证综指下跌 0.94%，深圳成指下跌 2.20%，创业板 指下跌 3.64%。
在 30 个中信一级行业中，轻工制造排名第 16，纺织服装排名 第 15。
本周中信轻工制造各二级行业中，造纸下跌 0.76%，包装印刷 下跌 3.18%，家居上涨 0.07%，文娱轻工下跌 0.97%，其他轻工下 跌 2.04%；本周纺织服装各二级行业中，纺织制造下降 1.51%，品 牌服饰下跌 1.52%。
图 1 本周市场表现（%）
| 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 -3.5 -4.0 | ||||||||||||||
图 4 中信纺织服装子行业表现（%） | 行业周报 | |||||
| 图 5 中信一级行业表现（纺服）（%） | ||||||
| 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 | ||||||
| 行业周报 |
图 7 指数成分股跌幅 Top10（轻工）（%）
一周涨跌幅（%）
| 0 -5 -10 -15 -20 -25 |
| 行业周报 |
1.3 行业要闻及公告
1.3.1 行业新闻
1、2022 年家居服务业市场规模预估达 2.56 万亿
4 月 8 日据乐居财经报道，《2021 家居服务行业分析报告》正 式发布。报告中提及，家居服务行业自 2018 年起迅速扩张，在 2022 年，家居服务业预估市场规模达 2.56 万亿。报告还指出，受 国民整体购买力提升影响，四线五线家居服务需求激增，非一线 城市家居服务从业者规模扩大。考虑到家居服务市场消费具备较 强的刚需属性，非一线城市市场潜力大。（来源：乐居财经）。
2、家居“套餐风”再起，定制企业大打价格战
4 月 9 日据乐居财经报道，“套餐风”正在刮向各家具品类。从去年下半年开始，今年风力明显加大，超过 10 家包括欧派、顾 家、尚品宅配、华为等相继推出了新套餐，价格从千元到万元不 等。这背后不但是套餐价格的争夺，更是原材料价格上涨后企业 的应对方式，从成本方面来看，企业推出的套餐系列或能有效控 制成本。（来源：乐居财经）
3、柜类产品连续三年位列家居订单量首位
4 月 8 日据乐居财经报道，在历史服务订单中，柜类、桌类、床类商品是人气产品，其中柜类在安装、送货到家并安装及维修 服务中，订单量皆占首位，市场需求稳居第一，连续三年占居首 位。（来源：乐居财经）
4、15 万吨结构型生活用纸投放中国市场
4 月 8 日据中纸网报道，为了进一步提高市场占有率，维达投
产四条复合型生活用纸生产线，以低能耗的方式生产超优质的差
异化生活用纸产品，其能耗成本明显低于其它成熟的结构型生活
用纸生产技术。新生产线将给维达增加新产能 15 万吨，并且此次
新复合型生活用纸纸机将确保高品质的生活用纸产品的可持续性
生产。（来源：中纸网）
5、面粉又比面包贵了 央视调查文化纸涨价真相
4 月 8 日据中纸网报道，中国有超过 7 成以上的木浆来自于进
口。各企业表示文化纸自开年以来接连涨价，主要是由于木浆价
格的大幅攀升。自去年以来，针叶浆和阔叶浆价格涨幅超过 50%，
给企业带来不小压力。受疫情影响，船期延长，从国外采购的木
浆无法按期到货，对企业库存有很大压力。此外，欧美本土需求
增长，加上俄乌军事动荡，造成欧美整体大宗商品价格上升。
请务必阅读尾页重要声明 8
| 行业周报 |
（来源：中纸网）
6、《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》出 台，更多工会经费将用于开展职工全民健身活动。
3 月 30 日据工人日报报道，《意见》的出台进一步明确了工 会经费可用于为职工个人购买健身服务，有助于打消基层工会在 购买健身服务方面的顾虑，激发职工参与全民健身的积极性，进 一步发挥工会在全民健身中的重要作用，不断满足职工群众的多 元化健身需求。（来源：工人日报）
7、王力安防：与埃及新首都中央商务区（CBD）项目签约 4 月 6 日据同花顺财经报道，埃及新首都中央商务区（CBD）项目正式与王力签约，公司成为该地标级项目的中国木门木饰面 供应商。据了解，埃及新首都 CBD 项目是目前中国企业在埃及签订 的最大金额的项目合同。（来源：同花顺财经）
8、电子烟监管试点售后直接找厂家，烟草公司负责订货送货 缺损等
4 月 10 日据蓝洞新消费报道，惠州和厦门参与电子烟监管试 点的店主透露，目前电子烟的售后情况是和厂家直接对接，烟草 公司只负责订货、送货和货品缺损等事宜。此外，目前试点店铺 的产品销售也不用录入 POS，串货与否暂无管理。（来源：蓝洞新 消费）
9、更深角度理解电子烟监管：鼓励技术创新，以减害为重点 加强研发
4 月 7 日据蓝洞新消费报道，在国家烟草专卖局下发到各省级 烟草专卖局等机构的《关于规范电子烟产业发展的若干政策措施（试行）》文件中，详细谈到了对电子烟行业技术创新的鼓励和 支持。（来源：蓝洞新消费）
1.3.2 公司公告
1、【永安林业】永安林业(000663)4 月 7 日发布公告，公司 董事会于 2022 年 4 月 2 日收到邱小明先生、陈建新先生的书面辞 职报告。因工作调整原因，邱小明先生申请辞去公司副董事长、董事及董事会战略发展委员会委员等职务，辞职后仍担任公司副 总经理职务。因工作调整原因，陈建新先生申请辞去公司董事职
请务必阅读尾页重要声明 9
| 行业周报 |
务，辞职后仍担任公司副总经理职务。。
2、【东鹏控股】东鹏控股(003012)4 月 6 日发布公告，公司 拟向 242 名激励对象授予 4000 万份股票期权，涉及的股票种类为 人民币 A 股普通股票，约占公司股本总额 11.9 亿股的 3.36%。其 中，首次授予股票期权 3,500.00 万份，约占本激励计划拟授出股 票期权总数的 87.50%，约占本激励计划草案公告日公司股本总额 的 2.94%；预留股票期权 500.00 万份，约占本激励计划拟授出股 票期权总数的 12.50%，约占本激励计划草案公告日公司股本总额 的 0.42%。
3、【冠豪高新】冠豪高新（600433）4 月 7 日指出，公司于 2021 年 4 月 7 日收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准广 东冠豪高新技术股份有限公司发行股份吸收合并佛山华新包装股 份有限公司并募集配套资金的批复》（证监许可1150 号）。
公司获准发行股份吸收合并佛山华新包装股份有限公司并募集配 套资金，核准日期为 2021 年 4 月 7 日，批复文件自下发之日起 12 个月内有效。
4、【稳健医疗】稳健医疗（300888）4 月 11 日指出，为进一 步丰富公司产品线，拓展国内外业务渠道，完善公司战略布局，公司于 2022 年 4 月 8 日召开第三届董事会第五次会议审议通过了《关于收购隆泰医疗 55%股权的议案》，公司拟使用自有资金人民 币 72,754.00 万元向吴康平先生、黄乐培女士和吴狄先生收购其持 有浙江隆泰医疗科技股份有限公司共计 55%的股权，隆泰医疗的主 营业务为高端伤口敷料（包括硅胶泡沫、水胶体、硅凝胶、水凝 胶、薄膜敷贴及造口等产品）的研发、生产和销售。
5、【舒华体育】舒华体育(605299)4 月 6 日晚间公告，公司 拟回购股份用于员工持股计划，回购资金总额不低于 1100 万元，且不超过 2200 万元，回购股份的价格不超过 19 元/股。
6、【罗莱生活】罗莱生活(002293)4 月 2 日晚间公告，公司 变更注册资本并修改《公司章程》相关条款的工商登记备案手续 已办理完毕，近日取得了由南通市市场监督管理局换发的《营业 执照》，统一社会信用代码为 913206007382887412。公司注册资 本由原来的人民币 838,997,881 元减少至人民币 838,382,881 元。除注册资本发生变更外，公司《营业执照》其余登记事项保持不
请务必阅读尾页重要声明 10
| 行业周报 |
变。
7、【森马服饰】森马服饰（002563.SZ）发布 2021 年全年业 绩报告。2021 年 1 月 1 日-2021 年 12 月 31 日，公司实现营业收入 154.20 亿元，同比增长 1.41%，净利润 14.86 亿元，同比增长 84.50%，基本每股收益为 0.55 元。
8、【华宝国际】华宝国际(00336)公布，于本公告日期，考 虑到部份厦门国际银行认购的金融产品已到期，集团成员公司向 厦门国际银行认购且于本公告日期仍未到期的该等金融产品合计 投资总额为人民币 12.3 亿元。
2 行业数据跟踪
2.1 造纸
2.1.1 原材料价格数据
木浆：阔叶浆本周均价 5993 元/吨，较上周下跌 1.64%；针叶 浆本周均价 6993 元/吨，较上周上涨 0.10%。
废纸：废旧黄板纸本周均价 2457 元/吨，较上周上涨 0.94%。
木浆纸品：双胶纸本周均价 6100 元/吨，较上周保持不变；铜 版纸本周均价5900 元/吨，较上周保持不变；白卡纸本周均价 6400 元/吨，较上周保持不变。
废纸纸品：箱板纸本周均价 4927 元/吨，较上周保持不变；瓦 楞纸本周均价 3888 元/吨，较上周保持不变。
| 图 10 阔叶浆均价走势（元/吨） | 图 11 针叶浆均价走势（元/吨） |
| 阔叶浆市场均价(元/吨) | 针叶浆市场均价(元/吨) |
| 6500 5000 4500 4000 3500 6000 5500 21/1 21/3 21/5 21/7 21/9 21/11 22/1 22/3 |
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
| 7500 5500 5000 4500 4000 7000 6500 6000 21/1 21/3 21/5 21/7 21/9 21/11 22/1 22/3 |
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
请务必阅读尾页重要声明 11
图 12 废旧黄板纸均价走势（元/吨） | 行业周报 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 图 13 双胶纸价格走势（元/吨） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 废旧黄板纸市场均价(元/吨) | 双胶纸市场均价(元/吨) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2700 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 | 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 21/1 | 21/2 21/3 | 21/4 | 21/5 | 21/6 | 21/7 | 21/8 | 21/9 | 21/10 | 21/11 | 21/12 | 22/1 | 22/2 22/3 | 22/4 | 21/1 | 21/2 21/3 | 21/4 | 21/5 | 21/6 | 21/7 | 21/8 | 21/9 | 21/10 | 21/11 | 21/12 | 22/1 | 22/2 22/3 | 22/4 | ||
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
图 14 铜版纸价格走势（元/吨）
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
图 15 白卡纸价格走势（元/吨）
| 8500 | 铜版纸市场均价(元/吨) | 白卡纸市场均价(元/吨) | ||||||||||
| 11000 8000 7000 6000 5000 10000 9000 21/1 21/3 21/5 21/7 21/9 21/11 22/1 22/3 | ||||||||||||
| 8000 | ||||||||||||
| 7500 | ||||||||||||
| 7000 | ||||||||||||
| 6500 | ||||||||||||
| 6000 | ||||||||||||
| 5500 | ||||||||||||
| 5000 | ||||||||||||
| 4500 | ||||||||||||
| 21/1 | 21/2 21/3 | 21/4 21/5 | 21/6 | 21/7 | 21/8 | 21/9 21/10 | 21/11 21/12 | 22/1 | 22/2 22/3 | 22/4 | ||
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
图 16 箱板纸和瓦楞纸价格走势（元/吨）
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
图 17 生活用纸价格走势（元/吨）
| 瓦楞纸市场均价(元/吨) | 木浆均价(元/吨) | 竹浆均价(元/吨) | ||||||||||||||||||||||||
| 箱板纸市场均价(元/吨) | ||||||||||||||||||||||||||
| 5500 | 7500 | |||||||||||||||||||||||||
| 7000 | ||||||||||||||||||||||||||
| 5000 | ||||||||||||||||||||||||||
| 6500 | ||||||||||||||||||||||||||
| 4500 | ||||||||||||||||||||||||||
| 4000 | 6000 | |||||||||||||||||||||||||
| 3500 | ||||||||||||||||||||||||||
| 5500 | ||||||||||||||||||||||||||
| 3000 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2500 | 5000 | |||||||||||||||||||||||||
| 21/1 | 21/2 21/3 | 21/4 21/5 | 21/6 21/7 | 21/8 | 21/9 | 21/10 | 21/11 21/12 | 22/1 | 22/2 22/3 | 22/4 | 21/1 | 21/2 21/3 | 21/4 | 21/5 | 21/6 | 21/7 | 21/8 | 21/9 | 21/10 | 21/11 | 21/12 | 22/1 | 22/2 22/3 | 22/4 | ||
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
2.2 家居
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
2.2.1 地产数据
截止 2022 年 4 月 3 日，30 大中城市周度成交面积同比下跌 38.47%，月度成交面积同比下降 47.33%；
房屋新开工面积累计 14966.74 万平方米，同比下跌 12.2%；商品房销售面积累计 15702.61 万平方米，同比下降 9.60%；
房地产开发投资完成额累计 1.45 万平方米，同比上升 3.7%。
请务必阅读尾页重要声明 12
| 行业周报 |
房地产竣工面积累计 12199.53 万平方米，同比下降 9.8%。
| 图 18 30 大中城市周度成交面积（万平方米）及同比（%） | 图 19 30 大中城市月度成交面积（万平方米）及同比（%） | ||||
| 30大中城市:商品房成交面积:当周值（万平方 米） 右轴：同比（%） | 30大中城市:商品房成交面积:当月值（万平方 米） 右轴：同比（%） | ||||
| 600 500 400 300 200 100 0 | 200 | 4,000 | 400 | ||
| 100 | 3,000 | 300 | |||
| 0 | 200 | ||||
| 2,000 | |||||
| 100 | |||||
| -100 | 1,000 | ||||
| 0 | |||||
| -200 | 0 | ||||
| -100 | |||||
资料来源：wind，上海证券研究所
图 20 房屋新开工面积累计值（万平方米）及同比
（%）
资料来源：wind，上海证券研究所
图 21 商品房销售面积累计值（万平方米）同比（%）
| 250,000 | 房屋新开工面积:累计值（万平方米） | 80 60 40 20 | 200,000 | 商品房销售面积:累计值（万平方米） | 150 |
| 右轴:累计同比（%） | 右轴:累计同比（%） | ||||
| 200,000 | 150,000 | 100 | |||
| 150,000 | |||||
| 100,000 | 50 | ||||
| 100,000 | 0 | ||||
| -20 | 50,000 | 0 | |||
| 50,000 | |||||
| -40 | |||||
| 0 | -60 | 0 | -50 |
资料来源：wind，上海证券研究所
图 22 房地产开发投资完成额累计值（万元）及同比（%）
资料来源：wind，上海证券研究所
图 23 房屋竣工面积累计值（万平方米）及同比（%）
| 房地产开发投资完成额:累计值（万亿） | 房屋竣工面积:累计值（万平方米） | 80 60 40 20 0 -20 -40 | |||||
| 20 | 右轴：累计同比（%） | 50 | 右轴：累计同比（%） | ||||
| 15 | 13/2 14/3 15/4 16/5 17/6 18/7 19/8 20/9 21/10 | 40 | 120,000 | ||||
| 30 | 100,000 | ||||||
| 10 | 20 | 80,000 | |||||
| 60,000 | |||||||
| 10 | |||||||
| 5 | 40,000 | ||||||
| 0 | |||||||
| 20,000 | |||||||
| -10 | |||||||
| 0 | |||||||
| 0 | -20 | 02/2 03/2 04/2 05/2 06/2 07/2 08/2 09/2 10/2 11/2 12/2 13/2 14/2 15/2 16/2 17/2 18/2 19/2 20/2 21/2 22/2 | |||||
| 资料来源：wind，上海证券研究所 | 资料来源：wind，上海证券研究所 | ||||||
| 2.2.2 | 原材料价格数据 | ||||||
本周 MDI 市场均价为 22300 元/吨，较上周保持不变；TDI 市 场均价为 18700 元/吨，较上周下跌 0.53%。
软泡聚醚市场均价为 12100 元/吨，较上周上涨 1.68%。
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| 行业周报 |
刨花板价格指数为 1130.09，较上周下跌 0.32%；中纤板价格
指数为 2028.07，较上周上涨 1.21%。
| 图 24 MDI 价格走势（元/吨） | 图 25 TDI 价格走势（元/吨） |
| 纯MDI市场均价(元/吨) | TDI市场均价(元/吨) |
| 31000 23000 21000 19000 17000 29000 27000 25000 21/1 21/3 21/5 21/7 21/9 21/11 22/1 22/3 |
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
| 22000 16000 14000 12000 10000 20000 18000 21/1 21/3 21/5 21/7 21/9 21/11 22/1 22/3 |
资料来源：百川盈孚，上海证券研究所
| 图 26 刨花板价格指数 | 图 27 中纤板价格指数 | ||||||||||||||||||||||||||
| 中国木材指数CTI:刨花板 | 中国木材指数CTI:中纤板 | ||||||||||||||||||||||||||
| 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 1,100 | 2,250 2,150 2,050 1,950 1,850 1,750 | ||||||||||||||||||||||||||
| 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 | 22/3 | ||
| 资料来源：wind，上海证券研究所 | 资料来源：wind，上海证券研究所 | ||||||||||||||||||||||||||
图 28 软泡聚醚价格走势（元/吨）
| 21000 | 软泡聚醚市场均价(元/吨) |
19000
17000
15000
13000
11000
资料来源：wind，上海证券研究所
2.2.3 家具销售数据
本月中国家具零售额为 216.30 亿元，同比下降 6.0%。
今年以来累计出口金额为 1122020.0 万美元，累计同比上升 2.20%。
本月建材家居市场销售额为 840.11 亿元，同比上升 86.55%。
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行业周报
图 29 月度家具零售额（亿元）及同比（%）
图 30 中国家具出口金额累计值（万美元）及同比（%）
| 零售额:家具类:累计值（亿元） | 80 | 出口金额:家具及其零件:累计值（万美元） | |||
| 右轴:累计同比（%） | 右轴:累计同比（%） | ||||
| 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 | 8,000,000 | 100 | |||
| 60 | 80 | ||||
| 6,000,000 | |||||
| 40 | 60 | ||||
| 4,000,000 | 40 | ||||
| 20 | |||||
| 20 | |||||
| 0 | |||||
| 2,000,000 | 0 | ||||
| -20 | |||||
| -20 | |||||
| -40 | 0 | ||||
| -40 | |||||
| 资料来源：wind，上海证券研究所 | 资料来源：wind，上海证券研究所 | ||||
图 31 当月建材家居市场销售额（亿元）及同比（%）
| 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 | 销售额:建材家居卖场:当月值（亿元） | 右轴：同比(%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行业周报 |
2.3 纺织服装
2.3.1 原材料价格数据
本周中国棉花价格指数：328收于22751，较上周下跌0.36%；Cotlook:A 指数:1%关税收于 23435，较上周下跌 0.65%。
本周中国纱线价格指数收于 28755，较上周下跌 0.28%。 涤纶长丝市场均价为 11100 元/吨，较上周下跌 1.77%；腈纶 短纤市场均价为 18500 元/吨，较上周保持不变。
氨纶 20D 价格指数为 71000，较上周下跌 1.39%；氨纶 40D 价 格指数为 52000，较上周下跌 1.89%。
锦纶 DTY 价格指数为 19700，较上周下降 1.75%；锦纶 POY 价 格指数为 17150，较上周下降 2.00%。
粘胶长丝价格指数为 42500，较上周保持不变；粘胶短纤 1.2D 价格指数为 14200，较上周下跌 2.53%。
| 图 32 中外棉价格指数 | 图 33 中国纱线价格指数 | ||||||||||||||||||||||||||
| 中国棉花价格指数:328 Cotlook:A指数:1%关税 | 中国纱线价格指数：C32S | ||||||||||||||||||||||||||
| 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 | |||||||||||||||||||||||||||
| 24,500 22,000 19,500 17,000 14,500 12,000 9,500 7,000 4,500 2,000 | |||||||||||||||||||||||||||
| 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 | 22/3 | 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 22/3 | ||
资料来源：wind，上海证券研究所
图 34 坯布价格指数
资料来源：wind，上海证券研究所
图 35 涤纶长丝市场价格（元/吨）
| 柯桥纺织:价格指数:坯布类 | 市场价(主流价):涤纶长丝DTY(75D/72F):江 浙市场 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 | 22/3 | 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 | 22/3 | ||
| 资料来源：wind，上海证券研究所 | 资料来源：wind，上海证券研究所 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 行业周报 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 图 36 腈纶短纤市场价格（元/吨） | 图 37 氨纶价格指数 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 市场价(主流价):腈纶短纤(1.5D*38):华东市 | CCFEI价格指数:氨纶20D | ||||||||||||||||||||||||||||
| 场 | CCFEI价格指数:氨纶40D | ||||||||||||||||||||||||||||
| 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 7,000 5,000 | 120,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 100,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 80,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 60,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 40,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 20,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 | 22/3 | 20/1 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 22/3 | |||||
| 图 38 锦纶价格指数 | 图 39 粘胶价格指数 | ||||||||||||||||||||||||||||
| CCFEI价格指数:锦纶DTY | CCFEI价格指数:粘胶长丝 | ||||||||||||||||||||||||||||
| CCFEI价格指数:锦纶POY | CCFEI价格指数:粘胶短纤1.2D | ||||||||||||||||||||||||||||
| 24,500 22,000 19,500 17,000 14,500 12,000 9,500 7,000 4,500 2,000 | 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 | 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 | 22/3 | 20/1 | 20/3 | 20/5 | 20/7 | 20/9 | 20/11 | 21/1 21/3 | 21/5 | 21/7 | 21/9 | 21/11 | 22/1 22/3 | ||||
| 纺织服装销售数据 | |||||||||||||||||||||||||||||
2022 年 2 月，服装类零售额当年累计值达到 1756.4 亿元，同 比增长 3.7%；服装鞋帽、针、纺织品类零售额当年累计值达到 2381.8 亿元，同比增长 4.8%。
2022 年 2 月，服装出口金额今年以来累计值达到 1435.08 亿 元，同比增长 11.2%。
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| 行业周报 | |
| 图 40 服装类零售额累计值（亿元）及同比（%） | 图 41 服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计值（亿 |
元）及同比（%）
| 零售额:服装类:累计值 | 零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值 | ||||
| 右轴零售额:服装:累计同比（%） | |||||
| 右轴零售额:服装:累计同比（%） | 右轴：零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同 | ||||
| 12000 | 80 | 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 | |||
| 60 40 20 0 -20 -40 | |||||
| 10000 | 60 | ||||
| 8000 | 40 | ||||
| 6000 | 20 | ||||
| 4000 | 0 | ||||
| 2000 | -20 | ||||
| 0 | -40 | ||||
资料来源：wind，上海证券研究所
资料来源：wind，上海证券研究所
图 42 服装出口金额累计值（亿元）及同比（%）
出口金额:服装:人民币:累计值
右轴：出口金额:服装:人民币:累计同比（%）
| 10000 | 40 | |
| 8000 | 20 | |
| 6000 | 0 | |
| 4000 | ||
| 2000 | -20 | |
| 0 | -40 |
资料来源：wind，上海证券研究所
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| 行业周报 |
3 附表
表 1 轻工制造建议关注个股（截止 2022.04.08 收盘）
| 股票代码 | 股票名称 | 总市值 （亿元人 民币） | 2020 年净利 润（百万元 人民币） | YoY（%） |
| 603816.SH | 顾家家居 | 391.92 | 845.47 | -27.20 |
| 603833.SH | 欧派家居 | 744.63 | 2062.63 | 12.13 |
| 002572.SZ | 索菲亚 | 188.04 | 1224.01 | 11.80 |
| 600308.SH | 华泰股份 | 65.15 | 648.85 | -1.06 |
| 002511.SZ | 中顺洁柔 | 151.98 | 905.89 | 50.02 |
| 002078.SZ | 太阳纸业 | 324.05 | 1967.85 | -10.45 |
| 6969.HK | 思摩尔国际 | 1043.39 | 2399.92 | 10.40 |
资料来源：wind，上海证券研究所
表 2 纺织服装建议关注个股（截止 2022.04.08 收盘）
| 股票代码 | 股票名称 | 总市值 （亿元人 民币） | 2020 年净 利润（百万 元人民币） | YoY（%） |
| 002293.SZ | 罗莱生活 | 105.89 | 592.97 | 6.06 |
| 002763.SZ | 汇洁股份 | 36.66 | 232.60 | 10.80 |
| 002327.SZ | 富安娜 | 64.45 | 516.46 | 1.89 |
| 002563.SZ | 森马服饰 | 177.54 | 794.39 | -48.21 |
| 603001.SH | 奥康国际 | 31.32 | 25.25 | 21.29 |
资料来源：wind，上海证券研究所
4 风险提示
政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期
风险
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| 行业周报 |
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地 出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三 方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。
投资评级体系与评级定义
| 股票投资评级： | 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月 内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 | ||
| 买入 | 股价表现将强于基准指数 20%以上 | ||
| 增持 | 股价表现将强于基准指数 5-20% | ||
| 中性 | 股价表现将介于基准指数±5%之间 | ||
| 减持 | 股价表现将弱于基准指数 5%以上 | ||
| 无评级 | 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 | ||
件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级
| 行业投资评级： | 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报 告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 | ||
| 增持 | 行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数 | ||
| 中性 | 行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平 | ||
| 减持 | 行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 | ||
相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。
投资评级说明：
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