评级（增持）冷链物流行业点评报告：五部委发文加速推进冷链物流建设，ToB和ToC核心设备商率先受益
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报告名称 ：冷链物流行业点评报告：五部委发文加速推进冷链物流建设，ToB和ToC核心设备商率先受益
评级 ：增持
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| 五部委发文加速推进冷链物流建设，To B 和 To C 核心设备商率先受益 增持（维持） 投资要点 ◼事件：交通运输部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、中国国家 | 2022 年 04 月 12 日 证券分析师刘博 执业证书：S0600518070002 liub@dwzq.com.cn 证券分析师唐亚辉 执业证书：S0600520070005 tangyh@dwzq.com.cn |
铁路集团等五部门联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的 实施意见》
◼政策聚焦完善基础设施和推动装备升级，投资范围覆盖“最初一公里”到“最后一公里”：根据政策内容，此次文件主要分为 6 个部分：总体 要求、加快完善基础设施网络、推动技术装备创新升级、创新运输组织 服务模式、健全完善运输监管体系、强化政策支持保障。其中重点内容 集中于：1）加快完善基础设施网络：优化枢纽港站冷链设施布局、完善 产销冷链运输设施网络。全面提高从农产品产地“最初一公里”，到销 售地冷链集配中心，再到城市冷链前置仓等“最后一公里”的基础设施 建设力度；2）推动技术装备创新升级：推进冷链运输工具专业化发展、促进冷链运载单元标准化发展、推广应用智能化温控设施设备；3）创 新运输组织服务模式：创新冷链运输组织模式、培育冷链运输骨干企业、增强跨境冷链物流服务能力。大力发展面向高端生鲜食品、医药产品的 航空冷链物流，支持口岸机场建设具有国际货运、冷链仓储、报关、检 验检测检疫等功能的航空货运冷链物流服务通道。支持冷链物流企业建 设网络货运平台，优化整合产品、冷库、冷链运输车辆等资源，培育龙 头冷链物流企业，提升市场集中度。
◼重磅政策持续加速落地，行业景气度历史新高、且仍将持续：我们梳理 2021 年 12 月份以来冷链物流领域的重磅政策：1）2021 年 12 月 12 日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，要求布局建设 100 个左右国家骨干冷链物流基地，建设一批产销冷链集配中心，聚焦产地“最先一公里”和城市“最后一公里”，补齐两端冷链物流设施短板，基 本建成以国家骨干冷链物流基地为核心、产销冷链集配中心和两端冷链 物流设施为支撑的三级冷链物流节点设施网络；2）2022 年 1 月 11 日，国家发改委印发《国家骨干冷链物流基地建设实施方案》，对“十四五”时期国家骨干冷链物流基地布局建设作出系统安排。3）2022 年 2 月 18 日，中华全国供销合作总社发布《全国供销合作社“十四五”公共型农 产品冷链物流发展专项规划》，明确“十四五”期间，全国供销合作社系 统将建成 600 个县域产地农产品冷链物流中心、100 个农产品冷链物流 枢纽基地、200 个城市销地农产品冷链物流中心。
◼行业高景气度下设备商率先获益，重点关注 To B 和 To C 龙头企业：在 政策持续催化、行业景气度持续高企形势下，设备商率先获益，推荐 To B 设备商龙头【冰轮环境】、建议关注【雪人股份】；建议关注 To C 设备 商【海容冷链】、【海信家电】。
◼风险提示：宏观环境下行风险；冷链物流政策不及预期风险等
表 1：重点公司估值
行业走势
| 公用事业 | 沪深300 |
| 21% -11%-15%-19%-3%-7% 1% 17% 13% 9% 5% 2021/4/12 2021/8/11 2021/12/10 2022/4/10 | |
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| 代码 | 公司 | 总市值 | 收盘价 | 2021A | EPS | 2023E | 2021A | PE | 2023E | 投资评级 |
| （亿元） | （元） | 2022E | 2022E | |||||||
| 000811 | 冰轮环境 | 81.89 | 10.98 | 0.40 | 0.62 | 0.89 | 27.45 | 17.71 | 12.34 | 买入 |
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增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 5%与 15%之间；中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与 5%之间；减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
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