评级（增持）新型烟草行业动态点评：电子烟国标正式落地，助力产业行稳致远

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报告名称 ：新型烟草行业动态点评：电子烟国标正式落地，助力产业行稳致远
评级 ：增持
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社会服务 / 行业跟踪分析报告 / 2022.4.12 电子烟国标正式落地，助力产业行稳致远

证券研究报告

新型烟草行业动态点评

段，正式进入有章可循的规范发展新时代，对于行业的健康、长远发展具有重

要意义。政策快速推进下，不合格产品、产能将被加快出清，促进市场份额集

中。短期行业经历政策磨合期，中长期在全球新型烟草大趋势下，行业将迎来 规范、稳步发展。建议关注在工艺技术、生产规模、组织管理、客户合作 等方面均处于行业领先地位的头部优势企业思摩尔国际（6969.HK）和 卡位布局新型烟草全供应链、先发优势显著的劲嘉股份（002191.SZ）。

风险提示：行业监管政策超预期；市场需求不及预期；市场竞争加剧；技术迭

代更新；原材料价格波动；国内外疫情反复，冲击渠道销售；宏观经济承压。

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行业跟踪分析报告证券研究报告

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公司评级

买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；
减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
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行业评级
看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

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