评级（）电力产业链跟踪

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报告名称 ：电力产业链跟踪
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行业：

❖事件

2022 年 4 月 11 日，上证综指收 3167.13 点，下跌 2.61%;深证成指收 11520.21 点，下 跌 3.67%;电力板块指数收 2881.72 点，下跌 2.79%。其中，光伏发电板仅一家公司上涨：聆达股份（300125.SZ，4.80%）；火力发电板块仅一家公司上涨：豫能控股（001896.SZ，4.64%）。

❖点评

近日，新疆自治区发展改革委印发《完善我区新能源价格机制的方案》。《方案》明确了 五项主要任务：一是推出煤电价格改革方案，建立“能跌能涨”的市场化电价机制。二 是打通电价传导渠道，推动工商业用户全部进入市场并通过市场化方式形成用电价格。三是用好用足国家新能源发电上网电价政策，将 2021 年起投产的新能源平价项目发电 量全部纳入电力市场，目标上网电价 0.262 元/千瓦时。四是分类稳妥推进实施，通过 市场交易、大工业用电顺价均摊等方式实现提高新能源平价项目上网电价。五是加大消 纳责任考核，提升企业新能源用电占比。我们认为，目前电力供需偏紧，煤电价格能涨 能跌的市场化机制大概率促使电价上行，传统煤电企业有望打开盈利空间。随着新能源 大规模并网，原有电价机制已经难以适应新形势。完善电力交易机制、规范电价结算，有利于推动以新能源为主体的新型电力系统建设。提高新能源平价项目上网电价，也将 调动新能源投资建设的积极性，新能源发电行业有望维持高景气度。

❖行业动态

1、近日，黔西南州工业和信息化局发布黔西南州“十四五”工业发展规划的通知，通知 指出，着力构建完善的清洁能源供应体系，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式 并举，逐步提升光伏、风电规模，积极构建南北盘江水风光一体化、风光水火储多能融 合互补的清洁高效能源基地。（北极星电力网）

2、截至 2022 年 4 月 5 日 24 时，中广核国内风电、太阳能等清洁电力累计上网电量(自 2007 年 12 月 26 日始)达到 3000.4 亿千瓦时。与相同规模的火电厂相比，相当于等效替 代标煤约 9076.2 万吨，减排二氧化碳约 24071.9 万吨，相当于植树造林超过 67.5 万公 顷。（全国能源信息平台）

❖公司动态

穗恒运Ａ（000531）：发布年度报告，公司 2021 年实现营业收入 39.28 亿元，同比增长

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13.47%；归母净利润 1.60 亿元，同比下降 79.42%；扣非净利润 8378.72 万元，同比下 降 79.77%（iFinD）

风险提示：疫情波动超预期，新能源建设不及预期，电价上涨不及预期。

❖核心指标

火电

环渤海动力煤：综合

（周）

数据来源：iFinD，川财证券研究所

光伏（周）

数据来源：iFinD，川财证券研究所

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川财证券
川财证券有限责任公司成立于 1988 年 7 月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财 政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。

经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本 和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康 发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公 司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间 市场交易商协会会员。

研究所
川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国 内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服 务，以及投资综合解决方案。

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行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买 入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

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