评级（持有）新能源车行业数据：2022年3月新能源车销量48.4万辆，4月疫情不改电动化长期发展

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报告名称 ：新能源车行业数据：2022年3月新能源车销量48.4万辆，4月疫情不改电动化长期发展
评级 ：持有
行业：

占总产量 39.7%，同比增长 167.3%，环比增长 33.8%；磷酸铁锂电池产量 23.6GWh，占总产量 60.2%，同比增长 332.9%，环比增长 17.6%。2022 年 3 月，我国动力电 池装车量 21.4GWh，同比上升 138.0%，环比上升 56.6%。3 月装车量排名前十企业 合计约 20.4GWh，占总装车量的 95.4%，其中宁德时代占比 50.5%（环比+2.5pct），

继续霸占龙头。

◆投资建议：新能源车 2022 年 1-3 月整体产销量大幅增长。虽然 4 月受到疫情影响，

部分车企停产或减产，会对新能源车的产销量带来不可避免的影响，但是我们认为汽

车电动化仍是大势所趋，疫情仅是一定程度上推迟其进程，依旧看好新能源车产业链

的长期发展。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新

材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

◆风险提示：新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，疫情等其

他突发事件的风险。

分析师 刘荆

SAC 执业证书编号：S0910520020001

liujing1@huajinsc.cn

报告联系人 顾华昊

guhuahao@huajinsc.cn

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内容目录

一、新能源汽车：3 月销量 48.4 万辆，同比增长 114.1% .................................................................................. 3 二、动力电池装机量：3 月动力电池产量同比增长 247.3% ............................................................................... 6 三、原材料价格：碳酸锂价格高位趋稳，或出现拐点 ........................................................................................ 7 四、投资建议 ..................................................................................................................................................... 9 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 9

图表目录

图 1：2010-2022 年 3 月新能源车累计产量及同比增速（万辆） ....................................................................... 3 图 2：2018 年-2022 年 3 月新能源汽车月产量（万辆） .................................................................................... 4 图 3：乘联会：2012-2022 年 3 月新能源乘用车月销量（辆） .......................................................................... 4 图 4：2017-2022 年 3 月新能源乘用车分车型销量占比 ..................................................................................... 5 图 5：2019-2022 年 3 月动力电池月产量（GWh） ........................................................................................... 6 图 6：2022 年 1-3 月动力电池产量类型占比（MWh，%） ............................................................................... 6 图 7：2022 年 3 月动力电池装车量占比 ............................................................................................................ 7 图 8：2022 年 1-3 月动力电池装车量占比 ......................................................................................................... 7 图 9：长江有色市场钴平均价格走势（元/吨） ................................................................................................... 7 图 10：硫酸钴价格走势（元/千克） .................................................................................................................. 8 图 11：四氧化三钴价格走势（元/千克）........................................................................................................... 8 图 12：氢氧化锂价格走势（万元/吨） .............................................................................................................. 8 图 13：电池级碳酸锂（Min 99.5%）价格走势（万元/吨） ................................................................................ 8 图 14：三元材料 523 及三元前驱体价格走势（元/千克） ................................................................................. 8

表 1：2022 年 3 月新能车产量数据（万辆） ..................................................................................................... 3 表 2：2022 年 3 月新能车销量数据（万辆） ..................................................................................................... 3 表 3：2022 年 3 月新能源乘用车分车型销量及同比环比增速（万辆） .............................................................. 5 表 4：2022 年 3 月新能源乘用车销售车型结构占比 ........................................................................................... 5

一、新能源汽车：3 月销量 48.4 万辆，同比增长 114.1%

2022 年 4 月 11 日，中国汽车工业协会发布 2022 年 3 月汽车产销数据。2022 年 3 月新能 源汽车产销分别完成 46.5 万辆和 48.4 万辆，同比分别增长 114.8%和 114.1%，环比分别增长 25.4%和 43.9%。累计来看，2022 年 1-3 月份产销分别完成 129.3 万辆和 125.7 万辆，同比分 别增长 142.0%和 138.6%。

图 1：2010-2022 年 3 月新能源车累计产量及同比增速（万辆）

资料来源：工信部，中汽协，华金证券研究所

从不同车型来看，2022 年 3 月份乘用车产销量分别为 44.3 万辆和 46.1 万辆，同比分别 +119.3%和+117.0%，环比分别+24.2%和+42.3%。2022 年 3 月份新能源商用车产销量分别完 成 2.3 万辆和 2.4 万辆，同比分别为+54.5%和+69.5%，环比分别+55.9%和+82.5%。累计来看，2022 年 1-3 月新能源乘用车产销量分别为 123.9 和 120.7 万辆，同比分别+144.1%和+140.7%；新能源商用车产销量各完成 5.3 万辆和 4.9 万辆，同比分别+101.9%和+97.9%。

表 1：2022 年 3 月新能车产量数据（万辆）

资料来源：中汽协，华金证券研究所

表 2：2022 年 3 月新能车销量数据（万辆）

资料来源：中汽协，华金证券研究所

图 2：2018 年-2022 年 3 月新能源汽车月产量（万辆）

资料来源：中汽协，华金证券研究所测算

2022 年 4 月 11 日，乘联会数据，2022 年 3 月我国新能源乘用车批发销量 45.5 万辆，同比 增长 122.4%，环比+43.6%。其中 3 月纯电动的批发销量 37.1 万辆，同比增长 116.8%；插电混 动销量 8.4 万辆，同比增长 151.3%，占比 18.5%。

其中 A00 级批发销量 11.9 万，份额达到纯电动的 32%；A0 级批发销量 5.5 万，份额达到 纯电动的 15%；A 级电动车占纯电动份额 22%；B 级电动车达 11.3 万辆，占纯电动份额 30%。

图 3：乘联会：2012-2022 年 3 月新能源乘用车月销量（辆）

资料来源：乘联会，华金证券研究所

图 4：2017-2022 年 3 月新能源乘用车分车型销量占比

资料来源：乘联会，华金证券研究所

表 3：2022 年 3 月新能源乘用车分车型销量及同比环比增速（万辆）

资料来源：乘联会，华金证券研究所

表 4：2022 年 3 月新能源乘用车销售车型结构占比

资料来源：乘联会，华金证券研究所

二、动力电池装机量：3 月动力电池产量同比增长 247.3%

2022 年 4 月 11 日，根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据，2022 年 3 月，我国动力电池产量共计 39.2GWh，同比增长 247.3%，环比增长 23.3%。其中三元电池产量 15.6GWh，占总产量 39.7%，同比增长 167.3%，环比增长 33.8%；磷酸铁锂电池产量 23.6GWh，占总产量 60.2%，同比增长 332.9%，环比增长 17.6%。

1-3 月，我国动力电池产量累计 100.6GWh，同比累计增长 206.9%。其中三元电池产量累 计 38.0GWh，占总产量 37.8%，同比累计增长 113.7%；磷酸铁锂电池产量累计 62.4GWh，占 总产量 62.0%，同比累计增长 317.2%。

图 5：2019-2022 年 3 月动力电池月产量（GWh）

资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所

图 6：2022 年 1-3 月动力电池产量类型占比（MWh，%）

资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所

2022 年 3 月，我国动力电池装车量 21.4GWh，同比上升 138.0%，环比上升 56.6%。3 月 装车量排名前十企业合计约 20.4GWh，占总装车量的 95.4%，其中宁德时代占比 50.5%（环比 +2.5pct），继续霸占龙头。

从不同材料动力电池装机量看，2022 年 3 月三元电池共计装车量 8.2GWh，同比增长 61.2%, 环比增长 40.5%；磷酸铁锂电池共计装车量 13.2GWh，同比增长 238.8%，环比增长 69.4%。

从不同车型动力电池装机量看，2022 年 3 月乘用车电池装机量为 18.9GWh，环比增长 29.5%，占比 88.4%；客车电池装机量为 1.05GWh，环比增加 132.1%，占比 4.9%；专用车电 池装机量为 1.4GWh，环比增加 28.7%，占比 6.7%。

图 7：2022 年 3 月动力电池装车量占比

资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所

图 8：2022 年 1-3 月动力电池装车量占比

资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所

三、原材料价格：碳酸锂价格高位趋稳，或出现拐点

【钴】上海有色网数据，4 月 8 日，国内电解钴主流报价 54.9-57.4 万元/吨，均价较上周下 降 0.1 万元/吨。硫酸钴报 11.8-11.9 万元/吨，均价较上周下跌 0.07 万元/吨。四氧化三钴报 43.85-44.35 万元/吨，均价较上周下跌 0.1 万元/吨。

【锂】上海有色网数据，4 月 8 日，电池级碳酸锂主流价报 49.8-50.5 万元/吨，均价较上周 下跌 0.1 万元/吨。

【三元材料】上海有色网数据，4 月 8 日，三元材料（523 型）价格为 36.75-37.44 万元/ 吨，均价较上周持平。三元前驱体（523 型）报价为 15.4-15.65 万元/吨，均价较上周上涨 0.1 万元/吨。

图 9：长江有色市场钴平均价格走势（元/吨）

资料来源：Wind，华金证券研究所

图 10：硫酸钴价格走势（元/千克）

资料来源：Wind，华金证券研究所

图 12：氢氧化锂价格走势（万元/吨）

资料来源：Wind，华金证券研究所

图 11：四氧化三钴价格走势（元/千克）

资料来源：Wind，华金证券研究所

图 13：电池级碳酸锂（Min 99.5%）价格走势（万元/吨）

资料来源：Wind，华金证券研究所

图 14：三元材料 523 及三元前驱体价格走势（元/千克）

资料来源：Wind，华金证券研究所

四、投资建议

新能源车 2022 年 1-3 月整体产销量大幅增长。虽然 4 月受到疫情影响，部分车企停产或减 产，会对新能源车的产销量带来不可避免的影响，但是我们认为汽车电动化仍是大势所趋，疫情 仅是一定程度上推迟其进程，依旧看好新能源车产业链的长期发展。重点推荐：宁德时代、恩捷 股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方 纳米。

五、风险提示

1、原材料价格大幅波动影响行业需求；

2、新能源车产销量不及预期；

3、疫情等其他突发事件的风险。

行业评级体系

收益评级：

领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；
同步大市—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；

风险评级：

A—正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；B—较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；

分析师声明
刘荆声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证

信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。

本公司具备证券投资咨询业务资格的说明
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